연휴 이후 부동산 주가가 급등할까요?

(NLĐO) - 전문가들에 따르면 유동성이 크게 개선될 때 비로소 자금이 부동산 시장으로 지속 가능하게 다시 유입될 수 있다.

2026년 1분기 상장 부동산 기업들의 실적은 뚜렷한 차이를 보입니다. 일부 대형 기업들은 프로젝트 완공이나 금융 활동 덕분에 수익이 급증한 반면, 다른 많은 기업들은 현금 흐름과 시장 유동성 압박에 계속 직면하고 있습니다.

놀라운 결과를 가져온 이름들

빈홈즈 주식회사(VHM)는 올해 1분기에 약 25조 6,250억 VND의 순이익을 기록하며 시장을 선도했습니다. 이는 2025년 1분기 대비 866% 증가한 수치입니다. 빈홈즈 오션 시티와 빈홈즈 로얄 아일랜드 프로젝트의 완공 및 인도 활동이 회사의 실적 향상을 견인하는 주요 원동력이었습니다.

노바랜드 그룹 주식회사는 아쿠아 시티, 노바월드 판티엣 등 주요 프로젝트의 제품 인도가 앞당겨지고 부채 스왑이 효과를 발휘한 덕분에 8,600억 VND의 이익을 기록했습니다.

중견기업 중에서는 팟닷 부동산 개발 주식회사(PDR)가 약 1,370억 VND의 이익을 달성했는데, 이는 주로 프로젝트 양도 및 포트폴리오 재편에 힘입은 것으로 전년 동기 대비 2.7배 증가한 수치입니다.

노바랜드는 2026년 1분기에 가장 높은 수익을 올린 부동산 회사 중 하나입니다.

Khang Dien Investment and Business Corporation (KDH)은 2026년 1분기에 3,270억 VND가 넘는 순이익을 기록했는데, 이는 지난해 같은 기간보다 두 배 이상 증가한 수치입니다.

이 이익은 안랍 부동산 개발 주식회사의 자본 취득을 통해 발생한 기타 소득에서 비롯되었으며, 핵심 사업 매출 감소분을 상쇄했습니다.

남롱투자공사(NLG)의 1분기 순매출은 1조 2,790억 VND에 달해 작년 동기 대비 거의 변동이 없었으며, 약 4,900억 VND 규모의 프로젝트 이전이 상당한 기여를 했습니다.

세전 이익은 1,770억 VND에 달해 전년 동기 대비 24.3% 증가했습니다. 그러나 모회사 주주에게 귀속되는 세후 이익은 680억 VND에 그쳐 전년 동기 1,080억 VND 대비 37.1% 감소했습니다.

한편, 닷산그룹(DXG)은 뚜렷한 회복세를 보였습니다. 연결 매출은 1조 4,670억 VND를 넘어 전년 동기 대비 59% 증가했습니다. 주요 매출원은 여전히 ​​아파트 및 토지 판매에서 나왔으며, 총 매출은 8,600억 VND를 넘어 29% 증가했습니다. 특히 부동산 중개 서비스 부문은 약 6,040억 VND의 매출을 기록하며 전년 동기 대비 3배 이상 증가했습니다.

Dat Xanh은 비용을 공제한 후 2,140억 VND가 넘는 순이익을 기록했는데, 이는 2025년 1분기 대비 173% 증가한 수치로 상장 부동산 회사 중 가장 높은 성장률 중 하나입니다.

시장은 여전히 ​​"충분조건"을 갖추지 못하고 있다.

안빈증권투자은행 부문 이사인 응우옌 테 민 씨에 따르면, 부동산 회사들의 1분기 실적은 긍정적이었지만, 이는 시장의 지속적인 회복세를 아직 반영하는 것은 아니다.

현재 수익의 대부분은 실제 시장 매출 현금 흐름이 아닌 프로젝트 이전이나 금융 수익 인식에서 발생합니다. 이는 시장이 침체기에 접어든 후 둔화되고 있는, 여전히 정체 상태에 있음을 나타냅니다.

더욱이, 법적 장애물 제거는 공급의 "필요조건"만을 해결할 뿐입니다. 시장은 여전히 ​​실질적인 유동성과 안정적인 구매력을 포함한 "충분조건"을 충족하지 못하고 있습니다.

2024년 토지법의 새로운 규정에 따르면, 사업을 시행하려는 기업은 재정 능력과 실행 능력을 동시에 충족해야 합니다. 그러나 많은 기업들이 여전히 구조조정을 진행 중이며, 일부는 자원 부족으로 사업을 다른 곳으로 이관해야 하는 상황에 놓여 있습니다.

여전히 해결해야 할 과제들이 남아 있지만, 법적 장애물 제거로 인해 시장은 긍정적인 변화를 보이고 있습니다. 법적 틀이 확정됨에 따라 기업들은 프로젝트를 담보로 대출이나 자금 이체를 할 수 있게 되어 현금 흐름과 재고 부담을 줄일 수 있게 되었습니다.

하지만 이 전문가에 따르면 시장 동향을 정확하게 평가하려면 향후 몇 분기 동안의 지속적인 모니터링이 필요합니다. 유동성이 크게 개선되어야만 자본이 부동산으로 지속 가능하게 다시 유입될 수 있습니다.

향후 부동산 시장은 고도로 세분화될 것으로 예측됩니다. 탄탄한 재정력과 우수한 프로젝트 실행 능력을 갖춘 기업은 계속해서 생존하며 경기 회복의 기회를 활용할 것입니다. 반대로 재정적으로 취약한 기업은 프로젝트를 매각하는 등 시장에서 퇴출될 가능성이 있습니다.

금융기관들이 대출 기준을 강화하고 재정적 능력과 실행력이 뛰어난 기업을 우선시함에 따라 은행의 역할은 더욱 중요해질 것입니다.

출처: https://nld.com.vn/co-phieu-bat-dong-san-co-cat-canh-sau-ky-nghi-le-196260503104503494.htm