금융시장 개혁의 길을 굳건히
2025년 9월 25일 금융투자신문과 베트남 금융고문 커뮤니티(VWA)가 주최한 베트남 금융고문 고위급 포럼 VWAS 2025의 틀 안에서, 관리 기관 대표와 시장 구성원들이 새로운 기회에 직면한 주식 시장의 전망을 공유하고 논의했습니다.
포럼에서 국가증권위원회 부위원장인 부이 황 하이 씨는 재무부 장관이 최근 이끈 중요한 업무 여행에 대한 자세한 내용을 공유했습니다.
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| 토론 세션 "새로운 기회 앞둔 주식 시장". 사진: 치 꾸옹 |
부이 호앙 하이 씨는 실무진이 투자자들과 직접 협력했으며, 외국인 투자자들과 100회 이상의 추가 면담을 가졌다고 밝혔습니다. 이러한 면담은 외국인 투자자들이 베트남 주식 시장에 큰 관심을 가지고 있음을 보여주었습니다.
특히 FTSE 러셀과 런던증권거래소는 베트남의 시장 개혁 노력을 높이 평가했습니다. 베트남처럼 정부와 재무부 등 최고위급이 직접 참여하여 외국인 투자자에게 최고의 편의성을 제공하기 위한 시장 개혁을 추진한 국가는 없다고 평가했습니다. 이러한 노력은 1년 이상 인정받아 왔습니다. FTSE 러셀과 런던증권거래소는 모두 베트남의 금융 시장 개혁 로드맵에 대한 신뢰를 표명했습니다.
국가증권위원회 부위원장은 또한 주식시장 고도화가 궁극적인 목표가 아니라고 강조했습니다. 궁극적인 목표는 주식시장의 자본 배분 및 동원 효율성을 어떻게 개선하느냐입니다. 고도화에 대한 이야기는 이미 많이 논의되었으며, 2019년 주식시장 발전 프로젝트에서도 고도화 목표를 제시했습니다. 따라서 이는 주식시장의 효율성을 발전시키고 개선하여 경제 에 자본을 동원하기 위한 여러 목표 중 하나일 뿐입니다.
최근의 정책 개혁은 모두 국제 자본이 베트남 주식 시장에 진입할 수 있도록 더욱 유리한 환경을 조성하는 데 중점을 두었습니다. 이번 등급 상향은 주식 시장의 경제 기여도를 인정하는 중요한 이정표입니다.
외국 자본과 관련하여, 부이 황 하이 씨는 외국 투자자들이 주식 시장 구조 조정 프로젝트, 기관 투자자 개발 프로젝트, 중국 공산당(CCP) 실행 로드맵 등 구체적인 로드맵을 통해 미래 계획에 대한 베트남 시장의 투명성과 개방성을 높이 평가한다고 말했습니다. 이를 통해 외국 투자자들이 금융 시장에 참여하고 위험을 줄일 수 있는 여건을 조성할 수 있습니다.
상승 추세의 시장 상황에서 현금 흐름은 계속해서 확산될 것입니다.
시장 신뢰도는 여전히 상향 조정 가능성에 달려 있지만, 최근 거래는 상당히 변동성이 컸습니다. 올해 남은 몇 달 동안의 전망은 투자자들이 가장 우려하는 사항 중 하나입니다.
VPS 증권 분석 이사인 레 득 칸 박사는 포럼에서 2025년은 베트남 주식 시장에 매우 특별한 해라고 말했습니다. 시장의 매력을 가늠하는 요인 중 하나는 풍부한 유동성과 폭발적인 거래량이며, 참여 현금 흐름은 20~30억 달러로 급증했습니다. 많은 주식의 주가가 역사적 최고치를 경신했습니다.
현재 경제 성장 전망과 미래 기대감으로 자금이 주식 시장으로 몰리고 있습니다. 기술적 분석에 따르면, 시장이 2022년 고점을 돌파한 후, 주가는 최소 1,800포인트 이상의 강력한 저항선에 직면해 있습니다. 4개월 연속 상승세를 보인 후, 9월은 조정 국면이 될 수 있습니다. 하지만 그 이후 새로운 사이클에 진입하여 극복해야 할 것입니다. 전반적인 추세를 살펴보면, 시장은 다가오는 성장 사이클을 앞두고 여전히 균형점을 유지하고 있으며, 큰 상승 추세를 보이고 있습니다.
그러나 칸 씨는 배분 수준은 다를 것이라고 평가했습니다. 10월부터는 크게 상승하지 않은 주식으로 유입되는 현금 흐름의 선택이 관건이 될 것입니다. 이는 2025년 말과 그 다음 해의 추세가 될 것입니다.
ACBS증권 시장분석 및 전략부 부장인 도 민 트랑 여사의 관점에서 볼 때, 이 전문가는 다가올 추세에 대해 매우 긍정적인 예측을 내놓았습니다.
트랑 씨는 연초부터 ACBS가 올해가 중요한 한 해가 될 것이며, 특히 1,450~1,500포인트의 중간값 범위 내에서 거래가 이루어질 것으로 예측했다고 밝혔습니다. 그러나 이후 관세와 같은 후속 소식들이 많은 예측을 뒤엎었습니다. 기업들은 예상보다 호조를 보였으며, 특히 은행 및 부동산 부문에서 이전 예상치를 크게 상회했습니다.
현재 시점에서 Trang 씨는 상장기업들의 상황을 고려할 때 VN 지수가 1,700~1,750선에 적합하다고 생각합니다. 그러나 이 수치는 경제와 기업의 성장 모멘텀을 아직 반영하지 못하고 있습니다. 예를 들어, 공공 투자 그룹의 성장은 현금 흐름이 다른 산업과 기업으로 확산되어 시장의 수익 증대를 촉진할 것입니다.
"지난 2~3주 동안 지수는 둔화되었지만 실질적인 조정은 없었습니다. 이는 3분기 GDP 성장률이나 상향 조정 등 여러 뉴스에 대한 투자자들의 신중한 태도 때문입니다. 따라서 뉴스를 기다리는 것은 지극히 정상적인 현상입니다."라고 도 민 짱(Do Minh Trang) 씨는 분석하며, 동시에 여러 긍정적 요인이 존재하는 상황에서 투자자들은 향후 6개월 동안 더 큰 상승세를 기대할 수 있을 것이라고 예측했습니다.
ACBS 분석가는 현재 상승폭에 비해 1표준편차 정도 더 상승할 가능성이 있다고 확신하며, 주가가 2,000~2,100포인트까지 오를 수 있다고 전망했습니다.
또 다른 사례로, ACBS 자료에 따르면 4월부터 현재까지 시장 유동성에 영향을 미치는 요인은 국내 기관 투자자 집단에서 비롯된 반면, 외국인 투자자 비중은 큰 변화가 없었습니다. 국내 기관 투자자 집단의 변화는 자기매매가 아닌 펀드, 기업 등에서 비롯되었으며, 이는 국내 기업의 스마트 머니 유입과 함께 새로운 세력이 시장에 참여하고 있음을 보여줍니다. 이는 매우 긍정적인 신호이며, 앞으로도 시장에 지속적으로 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
출처: https://baodautu.vn/dong-luc-tang-truong-vung-vang-dong-tien-tich-cuc-se-tiep-tuc-chay-vao-chung-khoan-d393880.html
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