기업들이 기업공개(IPO)를 통해 주식 시장에 상장하고 추가 주식을 발행하여 자본을 조달하기 위해 경쟁하는 가운데, 전반적인 시장 유동성은 침체에 빠졌습니다.
공급 과잉
보도에 따르면 12월 한 달 동안 여러 주요 기업들이 주식 발행 개시일 또는 배당락일을 정했습니다. 그중 SSI는 12월 8일 거래일에 배당락일을 맞아 5:1 비율로 4억 1,500만 주 이상을 받을 주주 명단을 확정했습니다.
SSI는 주당 15,000 VND의 공모가로 6조 2천억 VND 이상을 조달할 것으로 예상됩니다. 8월 말에 진행된 1억 4백만 주 이상의 사모 발행을 포함하면, 이번 공모 이후 SSI의 자본금은 24조 9천억 VND를 넘어 증권업계에서 자본금 규모 1위 자리를 일시적으로 탈환하게 됩니다.
직전 거래일은 VIC 주식의 배당락일이었으며, Vingroup Corporation은 기존 주주들에게 38억 5천만 주의 무상증자를 발행할 주주 명단을 확정했습니다.
일련의 기업공개와 추가 주식 발행으로 시장에서 막대한 자금이 빠져나갔습니다.
이에 질세라 호치민 증권거래소(HoSE)도 VPBank 증권회사(VPBankS, 티커 VPX)의 주식 거래가 12월 11일에 시작될 것이라고 발표했습니다. 상장 주식 수는 18억 7,500만 주, 기준 거래가는 주당 33,900동으로 책정되어, VPBankS의 상장 시 시가총액은 약 64조 동에 달할 것으로 예상됩니다. 특히, 2025년 245호 법령 덕분에 VPBankS는 기업공개(IPO) 후 30일도 채 안 되어 상장을 완료했는데, 이는 기존 3~6개월이 걸리던 상장 절차를 크게 단축한 것입니다.
앞서 10월 말에는 또 다른 "대형 증권사"인 테크콤뱅크증권(TCBS, 티커 TCX)도 기업공개(IPO) 직후 호치민 증권거래소(HoSE)에 23억 1천만 주 이상을 상장했다. 주당 46,800 VND의 기준 가격으로 상장된 TCBS의 시가총액은 데뷔 첫날 1,080억 VND를 넘어섰다. 한편, VPS증권의 VCK 주식도 티커 심볼을 부여받은 후 공식 상장될 예정이어서 시장의 관심이 집중되고 있다.
증권업계뿐 아니라 은행업계도 자본 유치 경쟁에 뛰어들고 있습니다. 특히 베트남공상은행( VietinBank , 티커 CTG)은 12월 18일에 약 24억 주에 달하는 주식을 배당금으로 지급할 주주 명단을 확정한다고 발표했는데, 이는 2025년 은행업계 최대 규모의 주식 배당이 될 것으로 예상됩니다.
현금 흐름이 "묶여" 있습니다.
수십억 VND에 달하는 신규 주식 발행은 시장에 활기를 불어넣었어야 했지만, 현실은 정반대였습니다. 시장 유동성은 거래량 기준 약 20조 VND 수준으로 부진했는데, 이는 신규 발행이나 상장이 없었던 연중 중반의 사상 최고치인 50조~80조 VND에 훨씬 못 미치는 수치입니다.
미래에셋증권(MAS) 제2지점 본점의 쩐 꾸옥 토안 점장은 이러한 현상에 대해 설명하며, 시장의 주식 "과잉 공급"에 대한 우려는 충분히 정당하다고 말했습니다. 투자 자본이 제한된 상황에서 수조 동에 달하는 자금이 기업공개(IPO)와 추가 주식 발행에 유입되면서 유동성에 직접적인 압박을 가하고 있다는 것입니다.
토안 씨는 "자금 흐름이 분산되고 있습니다. 지수를 뒷받침하는 2차 거래(일일 매매)로 흘러가는 대신, 현금이 1차 발행 거래로 '유입'되고 있습니다. 이로 인해 시장은 단기적인 유동성 부족 상태에 빠지게 됩니다."라고 논평했습니다.
같은 견해를 밝힌 DNSE 증권의 리서치 및 투자 컨설팅 이사인 호 시 호아 박사는 VP뱅크, VPS, TCBS와 같은 10억 달러 규모의 IPO가 많은 개인 투자자를 끌어들였다고 지적했습니다.
예를 들어, VPS의 IPO에서는 개인 투자자가 전체 투자액의 98%를 차지했습니다. 그러나 투자자들은 IPO 대금을 납부한 후 주식이 상장될 때까지 기다려야 거래할 수 있었습니다. 이러한 대기 기간으로 인해 자금 흐름이 일시적으로 "동결"되어 시장으로 다시 유입되지 못했습니다.
출처: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm
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