피데코는 매력적인 가격을 가지고 있습니다

VietinBank Capital은 호치민시 외국무역투자개발 주식회사(Fideco)의 FDC 주식 215만 주를 매수하여 주식 수를 700만 주로 늘렸으며, 이는 FDC 주식의 18.12%에 해당합니다.

VietinBank Capital Fund Management Company Limited는 호치민 시 외국무역투자개발 주식회사(Fideco)의 FDC 주식 215만 주를 매수하여 주식 수를 700만 주로 늘렸으며, 이는 FDC 주식의 18.12%에 해당합니다.

FDC 주식은 소유권 집중으로 인해 매일 거래량이 미미하므로 VietinBank Capital의 매수 거래는 11월 20일에 이루어진 협상 거래였습니다. 기록된 거래 가치는 344억 VND, 즉 16,000 VND로, FDC 주당 장부가치 11,571 VND/주의 1.38배에 해당합니다.

VietinBank Capital은 10월 17일에 협상 거래를 통해 300만 주를 매수하여 Fideco 자본의 5% 이상을 소유하면서 공식적으로 주요 주주가 되었습니다.

기관 투자자들이 FDC 주식의 장부 가치의 1.38배 가격으로 지분을 늘리게 만드는 매력은 무엇일까요?

2024년 3분기 재무 보고서에 따르면 FDC의 정관자본은 3,860억 VND, 자기자본은 4,470억 VND이며 누적손실은 약 2,000억 VND입니다.

2분기 소폭 손실 이후, 피데코는 세후이익 24억 2,500만 동을 기록했고, 3분기에는 서비스 제공 순수익이 약 72억 동에 달했습니다. 올해 첫 9개월 동안 누적 순수익은 164억 동이었고, 세후이익은 12억 3,000만 동에 불과했습니다. 사업 효율성 측면에서 피데코는 눈에 띄는 성과를 내지 못했습니다.

부동산 사업체로서 Fideco의 가치는 부동산 투자 프로젝트에서 드러납니다.

Fideco는 2022년 4월 29일 Hung Vuong Ben Luc 주식회사와 체결한 투자 협력 계약에 따라 2,800억 VND의 자본금을 출자하여 롱안성 벤룩군 탄푸읍 부지에서 프로젝트 사업을 개발합니다. 2023년 4월 10일, 양측은 프로젝트, 계획 및 건설 관련 법률 절차 완료 기한을 2025년 6월 30일까지, 계약 이행 기한을 2026년 12월 31일까지 연장하는 내용의 부속서에 서명했습니다.

Fideco의 투자 프로젝트는 모두 법적 문제에 직면해 있습니다.

피데코는 호치민시 풍칵코안 28번지에 위치한 본사 인근 막딘치 55번지 부지에 위치한 건물과 풍칵코안 28번지에 위치한 피데코 오피스 빌딩 등 부동산 자산에 투자했습니다. 투자 가치는 1,600억 동(VND) 이상이며, 감가상각 잔액은 159조 7,730억 동입니다. 해당 건물은 2024년 3분기부터 임대 운영되고 있으며, 회사는 전년 동기 대비 증가한 15억 동(VND)의 수익을 창출했습니다. 투자 부동산 임대 수익은 163억 동(VND)입니다.

피데코 부동산 투자

피데코는 칸지오 주거지역 프로젝트와 빈쭝동 주거지역 프로젝트에 총 2,660억 VND를 투자했지만, 두 프로젝트 모두 법적 문제에 직면해 있습니다.

따라서 Fideco의 유동자산인 Phung Khac Khoan 28번지의 건물만 살펴보면 FDC 주식의 가치는 건물의 활용 여부가 아니라 양도 시 가치에 따라 달라진다는 것을 알 수 있습니다.

이전에 피데코는 함응이에 위치한 피데코 타워를 자회사인 피데코 랜드에 1,700억 동에 양도한 후, 이 자회사의 자본을 주당 33,000 동 이상으로 평가하여 매각하여 5,750억 동을 벌었는데, 이는 2014년 당시 2,700만 달러에 해당합니다.

Fideco의 2013년 4분기 재무 보고서에 따르면, Fidecoland에서의 철수로 인해 금융 활동으로 인한 수익이 급증하여 3,555억 VND를 넘어섰고, 분기 순이익은 2,260억 VND를 넘어섰습니다.

그렇기 때문에 Fideco는 집중된 소유권 비율을 가지고 있고 FDC 주식은 오랫동안 HOSE에서 유동성이 거의 없었습니다.

유동성이 낮은 주식인 FDC에 대한 VietinBank Capital의 참여 및 지분율 증가는 기관/투자펀드의 투자 결정에 중요한 기준이 되지만, Fideco가 과거와 마찬가지로 프로젝트 양도를 통해 급격한 수익을 창출하거나 법적 문제가 있는 프로젝트가 실행 가능으로 해결될 가능성을 시사할 수 있습니다. 그러나 재무 투자자들은 이 거래가 주로 협상 거래이기 때문에 단순한 투자 형태의 주식 담보 대출일 가능성도 있다고 추측합니다.

출처: https://baodautu.vn/fideco-co-gi-hap-dan-vietinbank-capital-d230858.html