전 세계적으로는 하락, 국내는 상승

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어젯밤 ECB가 금리를 인상하면서 달러화는 큰 압박을 받았습니다. 따라서 글로벌 시장에서 달러화가 약세를 보인 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그러나 국내에서는 은행 시스템에서는 달러/동 환율이 여전히 상승했고, 자유 시장에서는 소폭 하락했습니다.

은행 시스템의 증가

3월 17일, 세션이 시작된 직후부터 USD는 국유기업부터 민간기업까지 은행 시스템에서 "상승"했습니다.

베트남 투자개발 주식회사 상업은행( BIDV )의 환율은 23,420 VND/USD - 23,720 VND/USD로 10 VND/USD 하락했습니다. 베트남 산업무역 주식회사 상업은행(VietinBank)의 환율은 23,620 VND/USD - 23,762 VND/USD로 어제 말 대비 18 VND/USD 상승했습니다.

일부 상업은행에서는 미국 달러화 가치가 상승하기도 했습니다.

전 세계적으로 달러 하락, 국내에서는 상승, 그림 1 — 세계 시장의 급격한 하락에도 불구하고, 미국 달러는 은행 시스템에서 여전히 상당한 상승세를 보였습니다. 예시 사진

베트남 기술상업 주식회사 은행( Techcombank )은 환율을 약 18 VND/USD 인상하여 23,420 VND/USD - 23,770 VND/USD로 조정했습니다. 23,370 VND/USD - 23,750 VND/USD로 20 VND/USD 인상되었습니다.

베트남 대외무역 주식회사 상업은행(Vietcombank)은 상장 가격을 조정하지 않은 몇 안 되는 은행 중 하나입니다. USD/VND 환율은 23,380 VND/USD - 23,750 VND/USD로 어제와 변동이 없습니다. Vietcombank 의 미국 달러는 이번 주 지속적인 추세 변화 후 일시적으로 하락세를 보이고 있습니다.

하노이의 유명한 "금 거리"인 항박과 하쭝에서는 USD/VND 환율이 약간 하락하고 있으며, 일반적으로 23,550 VND/USD ~ 23,600 VND/USD로 거래되고 있으며, 어제에 비해 약 30 VND/USD가 하락했습니다.

최근 몇 달 동안 자유시장의 미국 달러는 은행시장보다 낮은 수준으로 하락했습니다.

세계 시장 하락

금요일에 글로벌 시장에서 달러가 하락하면서 국내 은행 시스템 전반에서 USD/VND 환율이 하락했습니다. 이는 당국과 은행이 주요 시장의 금융 시스템 스트레스를 완화하고, 주초에 은행 혼란으로 폭락했던 다른 주요 통화를 냉각시킨 후 위험 심리가 개선되었기 때문입니다.

미국의 주요 은행들은 목요일에 300억 달러의 예금을 First Republic Bank에 투입하여 이 은행을 구제했습니다. 이는 지난주에 미국의 중견 은행 두 곳이 붕괴되면서 촉발된 위기에 빠진 은행을 구제하기 위한 것입니다.

금요일, 시장 전반에 걸쳐 신중한 분위기가 확산되면서 호주 달러와 뉴질랜드 달러 등 위험에 민감한 통화들이 상승할 기회를 얻었습니다. 이들 통화는 아시아 시장에서 가장 큰 폭으로 상승했습니다.

미국 재무부, 연방준비제도, 은행의 주요 권력 중개자들이 마련한 300억 달러 규모의 구제 패키지는 Credit Suisse가 스위스 국립은행에서 최대 540억 달러를 차입할 것이라고 발표한 후에 나왔습니다.

하지만 스위스 은행의 주가가 30% 폭락하면서 유럽 은행들의 건전성에 대한 우려가 커졌음에도 불구하고, 유럽중앙은행(ECB)은 목요일 정책 회의에서 금리를 50베이시스포인트 인상하기로 결정했습니다.

ECB 정책 입안자들은 유로존 은행들이 회복력이 뛰어나며, 오히려 이자율을 높이면 이익 마진이 늘어날 것이라고 투자자들을 안심시키려 노력했습니다.

유로화는 이번 결정에 대해 차분한 반응을 보였지만, 목요일에는 0.3% 상승했습니다. 유로화는 지난주 0.14% 상승한 1.0625달러를 기록했습니다.

웰스파고의 국제 이코노미스트인 닉 베넨브룩은 "유로존 은행 부문은 비교적 견실한 상태를 유지하고 있다"고 말했다. "향후 몇 주, 몇 달 안에 시장 스트레스가 완화되고 변동성이 완화된다면, 지속적인 인플레이션만으로도 ECB의 추가 긴축을 정당화할 수 있을 것으로 보인다."

파운드화는 0.15% 상승한 1.2128달러를 기록했고, 스위스 프랑화는 0.1% 상승했습니다. 이번 주 초 스위스 프랑화는 2015년 이후 달러화 대비 최대 폭의 하루 하락을 기록했습니다. 일본 엔화 또한 상승하여 마지막 거래일에는 달러당 약 0.3% 상승한 133.30엔을 기록했습니다.

결과적으로 미국 달러 지수는 0.12% 하락해 104.27을 기록했습니다.

환율 압박 완화 기대

Vndirect Securities Company는 최근 미국 SVB 은행의 파산으로 연준이 난관에 봉착했다고 보고 있습니다. 한편으로는 연준이 인플레이션 억제를 위해 기준금리를 인상해야 한다는 압박을 받고 있지만, 다른 한편으로는 고금리 환경이 미국 금융기관들을 위험한 상황에 빠뜨릴 수 있습니다. 자산의 실질 가치가 장부가치보다 훨씬 낮기 때문입니다(고금리로 인해 채권 가격이 급락했기 때문입니다).

따라서 시장은 연준이 SVB 사건 이전보다 완화적인 입장을 취할 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 시장은 현재 연준의 운영금리(FED 최종 금리) 최고치를 5~5.25%로 전망하고 있는데, 이는 SVB 사건 이전 전망치인 5.5~5.75%보다 낮은 수치입니다.

동시에 시장에서는 연준이 2024년 1분기에 대한 기존 예측보다 빠른 2023년 4분기부터 운영 금리를 인하하기 시작할 것으로 예상합니다.

Vndirect는 SVB 폭락 이후 DXY 지수 약세로 환율 압력이 완화되었다고 평가했습니다. SVB 사태 이후 DXY 지수가 급락한 것은 시장이 연준의 통화 정책에 대한 "매파적" 기조가 완화될 것으로 예상했기 때문입니다.

Vndirect는 "연준이 내년 3월 회의에서 통화 정책에 대해 더욱 비둘기파적인 메시지를 전달할 가능성이 높기 때문에 2023년 2분기에는 환율 압력이 완화될 것으로 예상합니다. 따라서 2023년 2분기 USD/VND 환율은 23,600~23,800 사이에서 등락할 것으로 예상합니다."라고 전망했습니다.

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