신용이 전년 대비 몇 배나 늘었지만 올해 첫 5개월 동안의 인플레이션은 여전히 허용 수준 내에 있습니다. - 사진: QUANG DINH
그러나 경제 에 쏟아붓는 막대한 자금의 이면에는 엄격히 통제하지 않을 경우 부실채권, 자산 거품, 거시경제적 불균형이 발생할 위험이 있습니다.
연초부터 신용이 가속화됐다
국가은행 자료에 따르면, 5월 말 현재 전체 경제의 신용은 6.52% 증가했는데, 이는 2024년 같은 기간의 2.41%보다 상당히 높은 수치입니다. 올해 첫 5개월 동안 전체 경제의 미지급 신용은 1조 VND 이상 증가하여 1,660억 VND를 넘어섰을 것으로 추산되며, 이는 최근 몇 년 동안 같은 기간의 미지급 신용 증가 기록입니다.
투오이 트레(Tuoi Tre)와의 인터뷰에서, 통합 금융 솔루션 주식회사(Integrated Financial Solutions Joint Stock Company)의 설립자이자 은행 및 금융 전문가인 레 호아이 안(Le Hoai An) 씨는 올해 첫 5개월 동안 1조 동(VND)을 투입한 것은 많은 사람들을 놀라게 했지만, 돌이켜보면 최근 연평균 약 2조 동(VND)을 투입해 왔습니다. 올해의 차이점은 연초 대비 지출률이 증가했다는 것입니다.
"예전에는 연초 신용 공급이 부진하다가 하반기에 급증하는 경우가 많았습니다. 올해는 국가은행이 성장 목표 달성을 위해 1월부터 신용 공급 여력을 확대했습니다."라고 안 씨는 말했습니다.
MB증권(MBS)의 리서치 디렉터인 트란 티 칸 히엔(Tran Thi Khanh Hien) 여사는 8% GDP 성장 목표와 완화된 통화 정책 목표에 힘입어 긍정적인 분위기 덕분에 3월부터 시스템 전반의 신용이 급격히 증가하기 시작했다고 말했습니다.
6월 16일 기준, 신용은 연초 대비 6.99% 증가했으며, 이는 작년 동기 3.75%보다 높은 수치입니다. MBS 전문가들에 따르면, 상장 시중은행의 신용은 전 분기 대비 큰 변동이 없었습니다. 특히, 사립 주식회사 형태의 시중은행이 국유은행보다 높은 성장률을 보였습니다.
"MSB, Eximbank, VPBank, SHB , VietinBank 등 1분기에 신용 성장이 양호했던 은행들은 2분기에도 성장세를 이어갔습니다. 기업 고객을 중심으로 한 저금리 환경이 이번 분기에도 신용 성장의 주요 원동력이었습니다."라고 히엔 씨는 말했습니다.
연말 전망과 관련하여 히엔 씨는 신용 성장률이 약 16~17%에 달할 것으로 전망했습니다. 이는 양호한 성장률로, 경제에 여전히 자금이 순환하고 있음을 보여줍니다.
상장기업으로부터 덜 빌리세요
국가은행 보고서에 따르면 5월 28일 기준 베트남 전체 경제의 미상환 신용 잔액은 1,660억 동(약 1조 6천억 원)을 넘어 연초 대비 6.32% 증가했습니다. 경제 각 부문을 분석해 보면, 농업·임업· 어업(2.5%), 공업·건설(4.51%), 무역(4.34%) 등 일부 부문은 전체 성장률(5.32%)보다 낮은 성장률을 보였습니다.
업계 데이터에 따르면 상장기업의 신용은 은행 시스템의 "자본 주입" 속도에 걸맞지 않게 매우 겸손하게 성장했습니다.
레 호아이 안(Le Hoai An) 씨는 이러한 현상은 대부분의 신용 흐름이 재무 정보의 투명성과 담보의 질이 부족한 것으로 여겨지는 비상장 기업 부문으로 흘러가고 있음을 보여준다고 말했습니다. 최근 몇 년간 상장 기업들은 대출 수요를 늘리지 않았습니다. 안 씨는 "이는 신용 증가의 질에 대한 의문을 제기합니다."라고 말했습니다.
VnDirect 리서치 부서의 분석은 이러한 견해를 더욱 뒷받침합니다. 2025년 1분기 재무 지표는 기업들이 레버리지를 줄이는 경향을 보이고 있음을 보여줍니다. 구체적으로, 이자 비용은 6.1%(전 분기 대비 0.5%p 감소)로 감소했고, D/E 비율(부채/자본)은 71.9%(3.5%p 감소)로 감소했습니다.
VnDirect 전문가들에 따르면, 정부가 차입 비용 절감을 위해 예금 금리를 인하하고 있지만, 기업 부문의 실제 신용 수요는 여전히 매우 저조한 것으로 나타났습니다. 주된 이유는 많은 기업들이 재무 포트폴리오를 재편하고 불안정한 경제 환경 속에서 대출 확대에 더욱 신중한 태도를 보이고 있기 때문입니다.
한편, 쩐 티 칸 히엔 여사는 1조 동 이상이 "급증"되었으며 이는 전적으로 새로운 지출이 아닌 부채 구조 조정 및 부채 상환 목적의 대출을 포함한다고 말했습니다.
주목할 만한 추세는 많은 기업들이 만기 채권을 매입하고 작년보다 더 나은 금리로 은행에서 자금을 조달했다는 것입니다. 히엔 씨는 "총 1,000조 동(VND)이 넘는 신규 대출과 부채 구조조정 간의 실제 비율을 파악하기는 어렵습니다."라고 말하며, 추가 평가를 위해 올해 상반기 민간 투자 데이터가 더 많이 공개될 때까지 기다릴 수도 있다고 덧붙였습니다.
신용은 여전히 전체 경제를 "지탱"하고 있습니다.
기업 재무 데이터 회사인 WiGroup의 리서치 어드바이저인 레 반 탄(Le Van Thanh) 씨는 신용 촉진 정책이 자본 흐름을 자극하고 생산과 사업을 지원하는 중요한 도구로 계속 사용될 것이라고 강조하면서, 2024년 말까지 신용 대 GDP 비율이 유사 경제권보다 훨씬 높은 134%에 도달할 것이라고 경고했습니다.
신용은 현재 매우 빠르고 높은 비율로 지난 3개월 동안 증가하고 있습니다. - 사진: Q.D.
이 문제는 최근 국회 회의에서 응우옌 티 홍 국가은행 총재도 언급했습니다. 홍 총재에 따르면, 국내 자본은 중장기 자본을 포함한 은행 신용에 크게 의존하고 있다는 점에 유의해야 합니다.
은행 자본에 계속 의존하는 것은 경제에 위험을 초래하고 부정적인 결과를 초래하여 고성장과 지속가능성 달성을 어렵게 만듭니다. 이는 거시경제를 담당하는 각 부처와 부문이 성장 목표 달성을 위한 자본 재원 확보 방안을 모색할 때 세심한 주의를 기울여야 할 문제입니다.
베트남은행협회 자료에 따르면, 4월 10일 기준 신규대출 평균 금리는 연 6.34%로 2024년 말 대비 0.6%p 하락했습니다. 2025년 2월 말부터 은행들은 예금 금리를 동시에 인하해 대출 금리를 낮출 수 있는 여건을 조성하고, 기업의 생산 및 사업 회복을 지원했습니다.
출처: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-1-mung-nhung-van-lo-chat-luong-tin-dung-20250625224621874.htm
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