HP Inc – 실질적인 가치에 기반한 투자 | 디지털화

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워렌 버핏의 투자 전략을 따르는 투자자라면 버크셔 해서웨이가 최근 HP 주식 500만 주를 매도한 데 이어 추가로 300만 주를 매도했다는 소식을 접했을 것입니다. 이로써 버크셔 해서웨이의 HP 지분율은 10%로 떨어졌습니다.

HP의 회장 겸 CEO인 엔리케 로레스는 지난 12개월 동안 회사 주식 76,000주를 매도했으며, 추가 주식은 매입하지 않았습니다.

하지만 HP에는 버핏이 관심을 가질 만한 몇 가지 요소가 있습니다. HP의 지난 12개월 GAAP 주가수익비율(P/E)은 11.21배로, 업계 평균 P/E 비율인 24.71배의 절반에도 미치지 못합니다. 또한 HP의 예상 연간 배당 수익률은 4.03%로, 기술주 업계 평균인 1.025%보다 훨씬 높습니다. 이러한 모든 요소들이 HP를 매력적인 투자 대상으로 만듭니다.

현재 HP Inc.의 진정한 가치 제안은 AI 기반의 업그레이드된 PC입니다. 오늘날 최고의 가성비를 자랑하는 기업으로 남기 위해서는 미래 성장을 견인할 계획이 필요합니다. PC(개인용 컴퓨터) 시장이 진화해야만 HP는 지속적으로 번창할 수 있습니다.

이 기술 부문은 2022년에 부진한 시기를 겪었지만, 가트너의 리서치 디렉터인 미카코 키타가와에 따르면 이러한 추세의 끝은 분명해 보입니다. 키타가와는 "PC 시장의 하락세가 마침내 바닥을 쳤다는 증거가 있다"며, 2023년 3분기에 PC 제조업체들이 재고를 줄이는 데 있어 "지속적인 진전"을 보였다고 언급했습니다.

뱅크 오브 아메리카의 주식 분석가인 왐시 모한은 이러한 상황에도 아랑곳하지 않고 HP 주식에 대한 투자의견을 "매도"에서 "매수"로 상향 조정하고 목표 주가를 25달러에서 33달러로 올렸다.

모한은 "PC 부문의 전망 개선과 구조조정 비용 절감이 HP의 잉여현금흐름 증가에 도움이 될 것"이라고 믿는다. 이는 IDC가 2024년 PC 출하량이 전년 대비 3.7% 증가할 것으로 예상한 것과도 일치한다.

PC 시장이 예상대로 성장한다면, HP의 성공에 도움이 될 수 있는 핵심 요소는 인공지능 칩 분야의 유명 제조업체인 엔비디아와의 협력 관계일 것입니다. HP는 최근 AI 워크스테이션을 공개했습니다.

회사에 따르면 이 워크스테이션은 "내부 인공지능 모델 및 애플리케이션 구축 및 맞춤화 프로세스를 간소화할 것"이라고 합니다. HP는 또한 (배런스 보도에 따르면) "엔비디아의 AI 엔터프라이즈 소프트웨어 플랫폼을 탑재한 최초의 워크스테이션을 제공할 것"이라고 발표했습니다.

HP의 기업 가치는 합리적으로 보이며, 배당금 지급 수준도 상당히 높습니다. 게다가 엔비디아와의 파트너십 또한 가치가 있습니다. 따라서 지금 가장 효과적인 역추세 투자 전략은 버핏이 하는 것과 정반대입니다.

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