HSBC: USD/VND 환율 1분기 상승 압박

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HSBC 베트남 전문가들은 환율이 1분기에는 점점 더 큰 압박을 받겠지만 2024년 하반기에는 개선될 것으로 전망했습니다.

이달 초부터 시중은행의 달러화 환율이 130동에서 170동으로 상승했습니다. 통계청에 따르면 1월 달러화 환율은 2023년 12월 대비 0.52% 상승했고, 전년 동기 대비 3.69% 상승했습니다.

자유시장에서는 지난주 초(1월 22일) USD 가격이 2022년 10월 이후 처음으로 25,000 VND를 넘어섰으며, 여전히 이 임계값을 상회하여 거래되고 있습니다.

HSBC 베트남의 외환, 자본시장, 증권 서비스 부문 이사인 응오 당 코아(Ngo Dang Khoa) 씨에 따르면, 2024년 1월에 달러가 강세를 보일 이유는 두 가지가 있습니다.

첫째, 최근 미국 노동 시장과 경제 에서 나온 긍정적인 신호와 더불어 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들이 실제 데이터를 기반으로 계속해서 행동할 것이라는 성명을 발표하면서 FOMC가 조만간 운영 금리를 인하할 것이라는 시장의 기대감이 점차 낮아졌습니다.

이러한 상황 전개로 미국 국채 수익률이 소폭 상승하면서 달러는 국제 시장에서 다시 강세를 보였습니다. 다른 통화 대비 달러 강세를 나타내는 달러 지수(DXY)는 현재 103을 상회하고 있습니다. 이는 베트남을 포함한 아시아 지역 통화가 달러 대비 약세를 보인 근본적인 이유 중 하나입니다.

2022년 11월 14일 오전, 한 상업은행에서 달러를 세는 모습. 사진: Thanh Tung — 2022년 11월 14일 오전, 한 상업은행에서 달러를 세는 모습. 사진: *Thanh Tung*

또한, 설 연휴 이전에도 VND 유동성이 비교적 많았던 상황에서 금리 차이가 여전히 높았고, 이로 인해 2024년 첫 몇 주 동안 환율이 급등했습니다. 코아 씨는 이번 분기에 USD/VND 환율이 네 가지 이유로 여전히 점점 더 큰 압박을 받을 것으로 예상합니다.

첫째, 연준과 중앙은행 간의 통화 정책 간 격차는 앞으로도 크게 유지될 가능성이 높습니다. 베트남의 정책 우선순위는 현재 성장 지원에 집중되어 있는 반면, 미국은 경제 성장이 예상보다 빠르게 진행되고 근원 인플레이션이 완만하게 둔화됨에 따라 연준이 통화 긴축을 유지할 가능성이 높습니다.

둘째, 적어도 1분기에는 신용 증가와 공공 투자 지출 속도에 큰 변화가 없기 때문에 은행 간 시장의 VND 유동성은 앞으로도 좋은 수준을 유지할 가능성이 높습니다.

셋째, 베트남의 무역 흑자와 FDI는 높은 수준을 유지할 수 있지만, 일부 세계 및 지역 지정학적 변동은 베트남 동(VND)에 상대적으로 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 달러화는 올해 첫 몇 달 동안 전반적으로 강세를 유지할 것으로 예상되는 반면, 위안화는 중국의 예상보다 느린 경제 회복으로 인해 약세를 지속할 것으로 예상됩니다.

이전에는 2023년에 USD/VND가 상업은행의 매도율을 기준으로 계산한 약 3.1%의 가치하락률을 유지했을 때 국가은행이 외환 시장을 관리하는 데 어느 정도 성공했지만, 환율이 24,800 VND에 접근한 기간도 있었습니다.

올해 HSBC는 특히 달러화가 정점을 찍고 국내 경제와 신용이 점진적으로 회복되는 2024년 하반기에 환율이 개선될 것으로 전망합니다. 코아 씨는 "현재 USD/VND 환율은 연말까지 24,400달러 선에서 마감될 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.

통신

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