재무 관리 컨설팅 회사인 베인앤컴퍼니는 동남아시아 민간 경제 집단의 이익이 20년간의 강력한 성장 이후 감소하고 있다고 지적했습니다. 인도네시아, 태국, 말레이시아, 필리핀과 같은 국가에서 이러한 현상이 두드러집니다.
베인이 이 지역의 대표적인 100개 민간 경제 그룹을 대상으로 조사한 결과, 2013년부터 2020년까지 연평균 주주수익률은 약 4%였습니다. 이는 지난 10년 동안 24% 감소한 수치입니다.
동남아시아 민간 경제 집단은 지난 10년과 비교해 성장 둔화에 직면해 있다(사진 TL)
이 수치는 광업, 부동산, 통신, 은행 등 주요 분야에서 활동하는 민간 경제 집단의 통계를 기반으로 합니다. 이러한 분야의 기업들은 현재 동남아시아 자본 지출의 최대 3분의 1을 차지하고 있습니다.
베인의 연구에 따르면, 2013~2022년 기간 동안 민간 기업의 총 연간 주주 수익률도 이전 10년 대비 63% 감소했습니다.
EY의 또 다른 통계에 따르면 2002년부터 2011년까지 동남아시아 기업들의 평균 주주 수익률은 34%였습니다. 이 수치는 세계 다른 지역 민간 기업의 평균 주주 수익률보다 2.4배 높습니다. 이로 인해 동남아시아는 경제적으로 유망한 지역으로 부상하며 국제 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.
그러나 지난 10년간 수익이 감소하면서 동남아시아는 한때 확립했던 지위를 잃었습니다.
베인앤컴퍼니에 따르면, 기업들이 경기 침체로 어려움을 겪고 있기 때문입니다. 이와 함께 세계 경제의 디지털화 과정이 활발하게 진행되고 있습니다. 코로나19 팬데믹 또한 심각한 어려움을 야기했으며, 이 지역 기업들은 전염병 상황에 적응할 민첩성이 부족합니다.
베인앤컴퍼니 동남아시아 회장인 장 피에르 펠렌복은 이로써 이 지역의 민간 경제 집단의 황금기가 끝났다고 말했습니다.
"황금기는 끝났고, 다시 돌아오지 않을 것 같습니다. 민간 기업들은 경기 침체로 인해 꼼짝없이 당하고 말았습니다. 불리한 사업 환경에 적응하는 데 어려움을 겪었고, 바로 그 후 코로나19 팬데믹이 닥쳤습니다."
펠렌복 씨는 민간기업의 이익 감소가 해당 지역의 개발도상국 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 말했습니다.
베인의 조사에서 또 다른 주목할 점은 다각화된 기업이 확실히 불리한 상황을 보인다는 것입니다.
대표적인 사례로는 말레이시아에서 가장 오래된 다산업 기업 중 하나인 부스티드 그룹(Boustead Group), 필리핀의 로페즈 홀딩스(Lopez Holdings), 인도네시아의 리포 그룹(Lippo Group) 등이 있습니다. 이러한 기업들은 핵심 사업에만 집중하는 기업에 비해 부진한 모습을 보이고 있습니다.
통계에 따르면 2013년부터 2022년까지 단일 산업 대기업의 연평균 총주주수익률은 11%로, 다각화된 대기업보다 훨씬 높습니다. 이는 지난 10년과는 완전히 반대되는 수치입니다.
또한 베인의 평가 보고서에서는 이전에는 높게 평가되었던 일부 요소(예: 정부 와의 좋은 관계)가 더 이상 이전만큼 높게 평가되지 않는다는 사실이 밝혀졌습니다.
베인 싱가포르의 컨설팅 파트너인 틸 버스팅은 "이 지역의 민간 기업들이 대형화되면서 비즈니스 환경은 훨씬 더 포화상태에 이르렀습니다. 인재 채용이 더욱 어려워졌고, 정부는 빠르게 성장하는 기업에 더욱 경계심을 갖게 되었습니다."라고 말했습니다.
그러나 다각화된 대기업들은 친환경 사업, 금융 서비스, 의료 등 분야에서 여전히 좋은 성과를 보이고 있습니다. 대표적인 예로 인도네시아의 아다로(Adaro), 필리핀의 핀마(Phinma) 등이 있습니다. 이러한 다각화된 사업 구조는 일부 대기업들이 사업 분할을 통해 수익을 증대하는 데에도 도움이 되었습니다.
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