베트남의 전력 시장은 민간 자본에게 여전히 매우 매력적인 시장입니다.
언뜻 보면 일련의 제안들은 신용, 전력 구매 계약(PPA) 또는 투자 보증과 관련된 것처럼 보입니다. 그러나 이처럼 매우 다양한 제안들 이면에는 베트남 에너지 정책의 주요 병목 현상이 반영되어 있습니다. 바로 국제 은행과 투자자들이 자금을 제공하도록 설득할 수 있는 충분히 명확한 금융 프레임워크가 여전히 부족하다는 점입니다.
투자자는 부족하지 않지만, 자본을 조달할 수 있는 메커니즘이 부족합니다.
산업통상자원부는 규제기관의 입장에서 볼 때, 많은 제안들이 시장 원칙을 저해하거나, 기업 집단 간의 불평등을 초래하거나, 금융 및 은행 시스템에 위험을 야기하지 않도록 신중한 검토가 필요하다고 강조합니다.
막대한 투자 비용, 긴 준비 기간, 복잡한 기술적 요구 사항으로 인해 해상 풍력 발전 프로젝트는 모두 상당한 자본을 필요로 합니다. 국제 금융 기관을 설득할 수 있는 강력한 보증 메커니즘 없이는 이러한 프로젝트를 실행하는 것이 거의 불가능합니다.
덴마크의 한 기업이 제8차 국가 전력 개발 계획에 따라 해상 풍력 발전 프로젝트(2025년~2030년 상업 운전 예정)를 추진할 계획입니다. 이 프로젝트의 투자 자본은 수십억 달러에 달하며, 이는 단일 상업 은행의 신용 한도를 훨씬 초과합니다. 해당 기업은 신용 한도를 초과할 수 있는 메커니즘이 마련되지 않으면 자금을 여러 금융 기관에 분산해야 하므로 프로젝트의 매력도가 떨어질 것이라고 주장합니다.
투자자들은 총리가 해상 풍력 발전 프로젝트에 한해 특정 고객 및 관련 당사자에게 한도액을 초과하는 신용 대출을 승인할지 여부를 검토하고 결정할 수 있는 메커니즘을 제안하고 있습니다.
몇몇 국내 에너지 기업들도 비슷한 제안을 내놓았습니다. 이들은 해상 풍력 발전이 새롭고 위험도가 높은 분야이므로 장기 자본 유치를 위한 특별한 메커니즘이 필요하다고 주장합니다. 특히 은행들이 안전 기준을 점점 강화하면서 투자자들이 자본에 접근하기 어려워지고 있는 상황에서 이러한 메커니즘은 더욱 중요합니다.
이러한 제안들에 대해 산업통상부는 사업 이행보증 면제나 한도 초과 대출 허용은 매우 신중하게 검토해야 한다고 밝혔습니다. 이러한 제안들은 민간 기업 간, 또는 국영 기업과 비국영 기업 간에 불평등을 초래할 수 있다는 것입니다.
더욱이, 적절한 통제 장치 없이 신용 한도를 높이면 은행 시스템 내 집중 위험이 증가하여 국가 금융 안보를 확보한다는 목표에 위배될 수 있습니다.
그러나 해당 부처는 조건부 자유화에 관한 일부 권고 사항도 수용했습니다. 개정된 전기법 초안은 다음과 같은 방향으로 이를 반영하고 있습니다. 해상 풍력 발전 프로젝트에 자본을 투자하는 투자자는 총리 의 재량에 따라 신용기관법에 규정된 한도를 초과하는 대출을 받을 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 '안전 밸브'의 역할을 무분별하게 확대하는 것이 아니라 최고위급에서 유지하는 것을 목표로 합니다.
LNG 프로젝트 역시 해상풍력 발전 프로젝트와 유사한 어려움에 직면해 있습니다. 여러 대형 LNG 발전 회사들이 신용, 투자 보증, 특히 전력구매계약(PPA)과 관련하여 제안서를 제출했습니다. 이들 중에는 꽝닌, 타이빈, 롱안, 오몬 II 지역의 대규모 LNG 프로젝트 투자자들이 포함되어 있습니다.
현행 전기법은 "당사자의 권리와 의무"가 전력구매계약(PPA)의 핵심 요소라고 규정하고 있습니다. 그러나 실제로는 많은 핵심 조항들이 국제 기준에 부합하는 금융 계약 요건을 충족할 만큼 충분히 명확하지 않습니다.
투자자들은 계약된 전력 생산량, 위험 분담 메커니즘, 불가항력 시 책임, 그리고 전력 구매자의 권한을 초과하는 의무 이행과 관련된 조항에 대한 명확한 설명과 보완을 요청했습니다. 또한 LNG 전력 가격 책정 메커니즘도 주요 쟁점으로 제기되었습니다. 투자자들은 LNG 가격 변동을 합리적으로 반영하는 동시에 재정적 위험을 줄이기 위해 장기 전력구매계약(PPA)을 포함하는 가격 책정 메커니즘을 제안했습니다.
그러나 산업통상부는 민관협력사업(PPA)의 본질은 전력 구매자와 판매자 간의 상업적 계약이라고 주장합니다. 전력 구매자의 권한 범위를 넘어서는 투자 보증이나 의무와 관련된 문제는 PPA 내에서만 해결될 수 없습니다. 이러한 사항은 현행법에 따라 정부 또는 총리의 권한에 속합니다.
투자법과 전기법에는 이미 투자 사업의 이행을 보장하는 메커니즘이 마련되어 있습니다. 만약 사업 이행에 그러한 보장이 필요하다면, 정부는 이를 법으로 엄격하게 "표준화"하기보다는 사안별로 검토하고 결정할 것입니다.
표준 전력구매계약서(PPA) 양식 발간 제안과 관련하여, 산업통상부는 법적 위험 감소를 위한 표준화 필요성과 모든 당사자가 자발적이고 평등한 입장에서 협상할 권리를 갖는 시장 원칙 사이에서 균형을 이루어야 한다고 생각합니다.
개정된 전기법안은 다음과 같은 내용을 포함하고 있습니다. 해상 풍력 발전 프로젝트에 자본을 투자하는 투자자는 신용기관법에 규정된 한도를 초과하는 대출을 받을 수 있도록 고려되고 승인될 수 있습니다.
에너지 정책과 재정 사이의 격차.
실제로 해상풍력이나 LNG에 투자할 때 가장 큰 난관은 에너지 정책을 금융 언어로 번역하는 능력에 있습니다. 금융기관은 계획뿐만 아니라 현금 흐름, 위험 분담 메커니즘, 비상 계획까지 평가합니다. 그러나 현행 법률 체계는 국가, 기업, 금융 시스템 간의 위험 분담에 있어 여전히 공백이 있어 많은 프로젝트가 실제로 실행되지 못하고 있습니다.
전기법 개정 과정은 어려운 균형 잡기 과제를 안고 있습니다. 개정안은 전력 부문을 규제하는 동시에 수백억 달러에 달하는 민간 자본을 유치할 가능성을 열어두는 것을 목표로 합니다. 그러나 동시에 금융 및 은행 시스템의 안정성을 확보하고 정책 결정 과정에서 특정 정당에 특혜를 주는 선례가 되는 것을 방지해야 합니다.
이러한 관점에서 볼 때, 기업들의 제안은 인프라 개발을 위한 장기 자본 조달에 대한 압력이 증가하고 있음을 반영합니다. 이러한 제안들의 공통점은 모든 이해관계자(투자자, 은행, 규제 기관 등)가 프로젝트 위험과 현금 흐름을 평가할 때 공통된 용어를 사용할 수 있도록 충분히 명확하고 일관된 정책 프레임워크가 필요하다는 것입니다. 수십억 달러 규모의 프로젝트에서 신용, 투자 보증, 전력구매계약(PPA)에 관한 기본 원칙이 부족하면 사업 추진 속도가 느려질 뿐만 아니라 장기 금융기관의 신뢰도 또한 저하됩니다.
국내외 투자자들의 쏟아지는 투자 제안들은 베트남 전력 시장이 여전히 민간 자본에 상당한 매력을 지니고 있음을 보여줍니다. 문제는 투자자가 아니라, 위험 분담을 위한 명확한 틀이 부족하다는 것입니다. 그러나 각 주체는 저마다의 논리를 가지고 있습니다. 기업은 자본 비용을 절감하고자 하고, 은행은 신용 위험을 줄이고자 하며, 국가는 시장 규율과 금융 안정성을 보장해야 합니다. 따라서 전력법의 과제는 단순히 더 많은 투자 메커니즘을 도입하는 것이 아니라, 이 세 주체 간에 합리적인 위험 분담 방식을 확립하는 것입니다.
Nhandan.vn에 따르면
출처: https://baoangiang.com.vn/mo-khung-chinh-sach-cho-nang-luong-a491001.html
