하노이 에 위치한 베트남 중앙은행 본부.

인프라에 대한 자본 수요가 증가하는 상황에서 이는 전략적 의미를 지닌 기술적 조정으로 여겨집니다. 즉, 성장을 위한 자본 여력을 확대하는 동시에 시스템적 위험 관리에 대한 요구 사항을 높이는 것입니다.

대규모 프로젝트의 자금 조달 병목 현상을 해소합니다.

중앙은행이 발표한 '대출 한도 초과 신청 조건, 서류 및 절차에 관한 결정 제09/2024/QD-TTg호' 개정안 초안에 따르면, 베트남 중앙은행은 국회 결의안 제258/2025/QH15호에 따라 특정 경우, 특히 하노이의 대규모 중요 프로젝트에 한해 대출 한도를 초과하는 대출을 허용하는 방안을 제안하고 있습니다. 단, 개인 고객의 경우 자기자본의 최대 38%, 관련 고객 그룹의 경우 최대 52%를 초과할 수 없습니다. 이는 현행 금융기관법의 상한선인 13%와 21%보다 상당히 높은 수치이며, 향후 로드맵에 따라 상한선은 점차 낮아질 예정입니다.

이번 조정은 전략적 인프라 프로젝트의 규모가 점점 커져 기존 신용 한도 내 개인 자금 조달 능력을 훨씬 초과하고 있다는 현실을 반영합니다. 베트남 중앙은행 자료에 따르면, 주요 상업은행들의 현재 자본 규모를 고려할 때 새로운 메커니즘 하에서의 대출 여력은 상당합니다. 예를 들어, 비 엣콤은행(Vietcombank) 의 자본금이 222조 VND 이상, 비엣틴은행(VietinBank)의 자본금이 229조 VND 이상인 점을 감안하면, 각 은행은 단일 고객에게 최대 약 87조 VND, 또는 관련 고객 그룹에는 약 119조 VND까지 대출을 제공할 수 있습니다.

한편, 재정부의 추산에 따르면 하노이의 주요 프로젝트들은 총 투자액이 약 300조 VND에 달하며, 필요한 자금의 최대 85%(255조 VND)가 차입에 해당합니다. 따라서 유연한 자금 조달 메커니즘이 없다면 이러한 프로젝트들의 자금 문제는 은행 대출만으로는 해결하기가 거의 불가능합니다.

실제로 베트남에서 인프라 프로젝트 자금 조달의 주요 원천은 여전히 ​​은행 대출입니다. 손라 수력 발전소, 라이쩌우 수력 발전소, 빈탄 4 화력 발전소, 그리고 최근의 꽝짝 1 화력 발전소와 같은 대형 프로젝트들은 모두 현재 제안과 유사하게 한도를 초과하는 대출 방식을 활용했습니다. 최근에는 상업 은행 간 신디케이트론 모델이 더욱 활성화되었습니다. 대표적인 예로 총 투자액이 85조 VND가 넘는 하노이 수도권 순환도로 4호선 프로젝트가 주요 은행 컨소시엄의 자금 조달로 진행되었습니다.

BIDV 부사장 도안 베트남에 따르면, 국내 자본 시장이 미발달된 상황에서 은행 대출은 여전히 ​​인프라 프로젝트 지원에 중요한 역할을 합니다. 그러나 증가하는 자본 수요를 충족하기 위해서는 채권 발행, 해외 자본 유입, 녹색 금융 펀드 등 자금 조달 채널을 다변화하는 것이 불가피한 추세입니다. 금융기관의 관점에서 볼 때, 대출 한도 완화는 당면한 자본 문제를 해결할 뿐만 아니라 은행들이 자본 조달 능력을 향상시키고 국제 기준에 부합하는 프로젝트 금융 상품을 개발할 수 있는 여건을 조성합니다.

수도 성장과 지역 확장의 원동력.

신용 한도 증액 제안은 하노이의 새로운 발전 전략이라는 더 큰 맥락에서 고려되어야 합니다. 기존 지침에 따르면, 하노이는 2026년부터 2030년까지 연평균 11% 이상의 국내총생산(GRDP) 성장률을 달성하여 2030년까지 1,130억 달러 이상을 기록하고, 1인당 소득을 최소 12,000달러로 끌어올리는 것을 목표로 하고 있습니다. 이러한 목표를 달성하기 위해서는 교통, 에너지, 스마트 시티 등 사회기반시설을 조기에 개발해야 합니다. 이는 국가 예산에만 의존할 수 없는 막대한 자본 투자를 의미합니다.

이러한 맥락에서 신용 한도 초과 메커니즘은 민간 자본 유입을 활성화하고, 공공-민간 파트너십(PPP) 모델을 촉진하며, 경제의 다른 부문에 파급 효과를 창출하는 "지렛대" 역할을 할 수 있습니다.

그러나 대출 한도 상향 조정은 은행 시스템 내 대출 집중 위험을 증가시킬 수 있다는 우려를 낳습니다. 현재 개정된 금융기관법은 대출 집중 및 분산 위험을 제한하기 위해 2030년까지 대출 비율과 관련 고객군을 10%와 15%로 단계적으로 낮추는 로드맵을 제시하고 있습니다. 하지만 새로운 제도는 특정 상황에서 대출 한도를 최대 38%와 52%까지 초과할 수 있도록 허용하고 있습니다. 이는 신중하게 다뤄야 할 정책적 역설입니다.

베트남 중앙은행은 대출 한도를 초과하는 대출 심사를 현행 법규를 철저히 준수하여 매우 엄격하게 진행할 것이라고 밝혔습니다. 그러나 국제적 경험에 비추어 볼 때, 위험은 서류상의 규정보다는 실행 단계, 즉 사업 평가, 위험 관리, 특히 시장 규율에 있습니다. 사업이 기대했던 결과를 내지 못할 경우, 그 여파는 특정 은행에만 국한되지 않고 전체 금융 시스템에 파급될 수 있으며, 특히 신디케이트론 형태로 대출이 이루어지는 상황에서는 더욱 심각할 수 있습니다.

또한, 은행 대출이 중요한 역할을 하지만 인프라 자금 조달의 유일한 원천이 되어서는 안 된다는 점을 유념해야 합니다. 재정부 금융기관국 부국장인 팜 티 탄 탐(Pham Thi Thanh Tam)에 따르면, 재정부는 정부 채권을 통한 자본 조달에 유리한 법적 틀을 마련하기 위해 공공 부채 관리법을 전면 개정할 계획입니다. 동시에 채권 시장을 적극적으로 발전시키고 국가 신용 등급을 향상시켜 합리적인 비용으로 국제 시장에서 자본을 유치하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이와 더불어, 특히 민간 투자 유치의 핵심 요소인 수익 위험 분담 메커니즘을 중심으로 민관협력(PPP) 사업 방식 또한 보다 실질적인 방향으로 개혁될 필요가 있습니다.

2026년까지 GDP 대비 시가총액 100% 달성이라는 목표는 '신용 주도형' 모델에서 '자본 시장 주도형' 모델로의 점진적인 전환을 보여주는 중요한 지표입니다. 다시 말해, 신용 한도 상향 조정은 단기 및 중기적인 해결책일 뿐입니다. 장기적으로는 은행 시스템에 대한 의존도를 낮추고 경제의 자본 구조를 재조정해야 합니다.

전반적으로, 신용 제공 기준을 한도 이상으로 완화하자는 제안은 현 상황에서 합리적인 조치이며, 주요 프로젝트의 자금 부족을 해소하고 성장 및 인프라 개선에 박차를 가하는 데 도움이 될 것입니다. 그러나 이러한 정책은 다음과 같은 조건이 충족될 때에만 효과적입니다. 즉, 진정한 사회경제적 중요성과 명확한 현금 흐름을 가진 프로젝트에만 적용되는 엄격한 프로젝트 선정 기준, 특히 신용 평가 및 대출 후 감독을 포함한 위험 관리 기준 강화, 그리고 은행 시스템에 대한 부담을 줄이기 위한 자본 시장 병행 개발 등이 필요합니다. 그렇지 않으면, 신용 공급을 "수동적으로 늘리는" 것은 양날의 검이 될 수 있습니다. 성장을 촉진하는 동시에 은행 시스템의 안전성을 확보하는 것이 규제 당국이 직면한 과제입니다.

https://nhandan.vn/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-post951502.html

nhandan.vn에 따르면

출처: https://huengaynay.vn/kinh-te/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-164107.html