러시아와 사우디아라비아, 석유 생산량 감축 도박으로 큰 승리

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러시아와 사우디아라비아는 공급을 줄이기로 결정한 이후 가격이 높아져 최근 몇 달 동안 석유 판매로 수십억 달러의 수익을 더 냈다고 합니다.

9월 5일, 러시아와 사우디아라비아는 석유 공급 감축 조치를 연말까지 연장하겠다고 발표했습니다. 이러한 감산은 재정적으로나 정치적 으로 위험한 전략입니다. 그러나 이 전략은 OPEC+(석유수출국기구와 그 동맹국)의 가장 중요한 두 회원국에게는 효과가 있었던 것으로 보입니다.

컨설팅 회사 에너지 애스펙츠(Energy Aspects)의 계산에 따르면, 유가 상승은 수출 감소를 상쇄하기에 충분했습니다. 사우디아라비아의 3분기 석유 수입은 2분기 대비 하루 3천만 달러 증가한 5.7%를 기록했을 것으로 추정됩니다. 3분기 전체로는 약 26억 달러에 달합니다. 한편, 러시아의 석유 수입은 28억 달러 증가한 것으로 추산됩니다.

이 자금은 사우디아라비아가 국내에서 값비싼 프로젝트에 자금을 조달하는 동시에 해외 투자를 지속하여 영향력을 확대하는 데 도움이 됩니다. 또한 러시아의 예산을 뒷받침하는 데에도 도움이 됩니다.

사우디아라비아 무함마드 빈 살만 왕세자와 블라디미르 푸틴 러시아 대통령. 사진: AFP — 사우디아라비아 무함마드 빈 살만 왕세자와 블라디미르 푸틴 러시아 대통령. 사진: *AFP*

전문가들은 이러한 결과를 바탕으로 OPEC+가 향후 추가 감산을 검토할 가능성이 있다고 전망합니다. 트라피구라의 수석 이코노미스트 사드 라힘은 "OPEC+가 주도권을 쥐고 있습니다. 그들이 더 많은 감산을 할 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.

이 단체는 수개월간 세계 석유 시장에 압력을 가해왔지만, 세계 경기 침체와 중국의 성장 둔화에 대한 우려로 인해 석유 가격이 좁은 범위에 머물러 있어 지금까지의 움직임은 큰 효과를 거두지 못했습니다.

2022년 10월, OPEC+는 팬데믹 이후 최대 규모인 하루 200만 배럴의 감산을 발표했습니다. 5월에는 사우디아라비아가 주도하여 자발적으로 하루 100만 배럴을 더 감산했습니다. 7월에는 100만 배럴을 더 감산했습니다. 9월 초에는 러시아와 사우디아라비아가 동시에 감산 연장을 연말까지 연장한다고 발표했습니다.

3분기에 브렌트유 가격은 25% 상승하여 한때 배럴당 95달러까지 치솟았습니다. OPEC+는 4분기에 전 세계적으로 하루 330만 배럴의 원유 부족을 예상하고 있습니다. 많은 분석가들은 브렌트유 가격이 곧 배럴당 100달러에 도달할 것으로 예측했습니다.

에너지 애스펙츠(Energy Aspects)의 석유 분석가 리비아 갈라라티는 "가격은 상승할 것이고 공급은 부족할 것"이라고 말했다.

공급 감축 전략은 경쟁사에 시장 점유율을 희생시키는 것을 의미하기 때문에 위험합니다. 가격이 오르지 않으면 경쟁사 역시 매출 감소를 감수해야 합니다. 미국은 높은 에너지 가격을 좋아하지 않습니다. 이는 경제에 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있기 때문입니다.

사우디아라비아와 러시아의 석유 생산 비용은 매우 낮은데, 리스타드 에너지는 각각 배럴당 9.30달러와 12.80달러로 추산했습니다.

높은 유가는 유가 변동에 따라 호황과 불황을 반복해 온 사우디아라비아에 큰 도움이 되었습니다. 하지만 값비싼 개발 프로젝트들 역시 엇갈린 결과를 보였습니다.

캐피털 이코노믹스에 따르면 사우디아라비아의 2023년 상반기 예산 지출은 전년 동기 대비 37% 증가했습니다. 5,000억 달러 규모의 신도시 프로젝트도 착공되었습니다.

올해 초 국제통화기금(IMF)은 리야드가 예산 균형을 맞추려면 81달러의 유가가 필요하다고 추산했습니다. 만약 이 값비싼 프로젝트에 외국인 투자를 유치하지 못한다면, 100달러의 유가가 필요할 것입니다.

러시아 역시 올해 지출에 박차를 가하고 있습니다. 옥스퍼드 이코노믹스에 따르면 러시아는 1분기에 전년 동기 대비 35% 더 많은 지출을 했습니다. 러시아 정부는 작년 중반부터 예산 적자를 기록하고 있습니다.

러시아에서 가장 인기 있는 석유인 우랄산 유가는 최근 며칠 동안 75달러까지 올랐습니다. 2분기 평균 가격은 65달러에 불과했습니다. 한편, 서방이 러시아산 유가에 부과한 상한가는 60달러입니다.

지난주 크렘린궁은 휘발유와 경유 수출을 금지하면서 세계 에너지 공급이 더욱 긴축되었습니다. 국제 경유 가격은 즉시 급등했습니다.

"유가만 놓고 보면 그들의 미래는 더 밝아 보입니다. 이러한 전략이 경제적 전환점은 아니더라도, 그들이 지출을 지속할 수 있는 재정을 확보하는 데 도움이 될 것입니다."라고 캐피털 이코노믹스의 이코노미스트 제임스 스완스턴은 결론지었습니다.

하투 (WSJ에 따르면)