석유 시장은 시간을 '빌리고' 있다.

호르무즈 해협이 폐쇄된 지 3개월이 지난 지금, 대부분의 분석가들이 예측했던 최악의 시나리오는 현실화되지 않았습니다. 원유 가격은 배럴당 100달러 미만을 유지하고 있으며, 세계 경제는 어려움을 겪고 있지만 붕괴되지는 않았습니다. 이는 놀라운 결과이지만, 동시에 쉽게 오해될 수 있는 부분이기도 합니다.

이란의 석유 추출 시설에서 일하는 노동자들. 사진: IRNA/VNA

이번 시장의 회복력에는 구체적인 이유가 있습니다. 유가가 급등하자 중국이 수입량을 줄였습니다. 이 결정은 전체 시스템의 압력을 완화하는 밸브 역할을 했습니다. 중국 정유소들은 생산량을 줄이거나 국내 비축량을 활용했고, 그 결과 발생한 수입량 부족으로 다른 아시아 국가들이 원유 공급을 더 쉽게 확보할 수 있게 되어 국제 유가에 대한 압력이 완화되었습니다. 트레이더들은 중국이 지난 5월 하루 약 500만 배럴의 원유 수입을 줄였는데, 이는 해협 폐쇄로 인한 전 세계 공급 부족분의 거의 절반에 해당하는 규모라고 추산합니다.

현재 시장을 지탱하는 것은 새로운 공급이나 분쟁 해결이 아니라, 전례 없는 외환보유고 및 비상비축고의 고갈입니다. 미국에서는 주간 데이터에서 외환보유고가 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 유럽의 경우, 공개 정보 부족으로 상황이 더욱 불확실합니다. 미국은 사상 최고 수준으로 유럽과 아시아에 연료와 원유를 수출하고 있는 반면, 국내 외환보유고는 20년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.

2026년 3월, 주요 산유국 모임인 국제에너지기구(IEA) 32개 회원국은 국가 비축유 4억 배럴을 방출하기로 합의했는데, 이는 IEA 역사상 최대 규모의 공동 방출이었다. 이미 그 절반에 가까운 양이 하루 250만~300만 배럴이라는 기록적인 속도로 시장에 방출되었다. 하지만 향후 몇 주 동안 방출 속도가 급격히 둔화될 가능성이 있다. 이는 올여름 유가 시장이 안정세를 유지할 수 있을지 여부를 결정하는 중요한 요소가 될 것이다.

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미국 물가상승률이 예상치에 근접하면서 금값이 반등했다.6월 26일 오전 0시 30분(베트남 시간) 현재, 금 현물 가격은 온스당 4,032.74달러로 0.8% 상승하며 장 초반 최대 1%까지 하락했던 것에서 강하게 회복했습니다.

국내 금값이 급등하면서 SJC 브랜드 금은 1억 4680만 VND에 거래됐다.국제 금 가격 상승 압력에 힘입어 국내 금 가격은 6월 26일 오전 온스당 60만~120만 동 상승했습니다. SJC 금괴는 현재 온스당 1억 4380만~1억 4680만 동(매수-매도)에 거래되고 있습니다.

미국 노스캐롤라이나주 샬럿에 있는 엑손모빌 주유소. 사진: AFP/VNA.

현재 석유 시장의 회복력은 내부적인 강점이 아니라, 각국 경제가 현재의 압력에 대처하기 위해 미래 자원을 차용하는 데서 비롯됩니다. 업계 전문가들은 우려를 숨기지 않고 있습니다. 엑손모빌의 부사장인 닐 채프먼은 재고 수준이 전례 없는 임계점에 근접하고 있으며, 그 수준에 도달하면 가격이 급등할 것이라고 경고했습니다. 이는 업계 내부자의 경고이지만, 시장 데이터가 매일 확인시켜주는 현실을 반영하고 있습니다.

시장은 또 다른 구조적 위험에 직면해 있습니다. 바로 중국의 수입 제한입니다. 이는 현재로서는 균형이 깨지는 것을 막고 있지만 언제든 역전될 수 있는 요인입니다. 호르무즈 해협이 폐쇄된 상태에서 중국이 석유 수입을 재개하고 전 세계 여름철 수요가 최고조에 달한다면, 공급량은 급격히 줄어들 것입니다. 이러한 시나리오는 가상이 아니라 매장량에 기반한 시스템에서 예측 가능한 결과입니다.

진짜 문제는 압력이 증가할지 여부가 아니라 호르무즈 해협이 얼마나 오랫동안 폐쇄될 것인가 하는 점입니다. "단 2주만 더 폐쇄된다면 최악의 시나리오, 즉 세계 경제 침체를 피할 수 있을지도 모릅니다. 하지만 3개월 동안 폐쇄된다면 피하기 어려울 것 같습니다." 이는 군보르(Gunvor)의 시장 분석 책임자인 프레데릭 라세르의 평가입니다. 경기 침체를 피할 수 있는 기간과 광범위한 경기 침체를 피할 수 있는 기간의 차이는 불과 몇 주에 불과합니다. 이처럼 짧은 간격은 안심하기에는 너무 아슬아슬합니다.

유조선 한 척이 호르무즈 해협 인근의 만에 정박해 있다. (사진: 로이터/VNA)

석유 시장이 붕괴된 것은 아니지만, 관련 당사자들조차 지속 불가능하다고 인정하는 기반 위에 서 있는 상황입니다. 아시아를 비롯한 개발도상국들은 현재 진행 중인 위기를 질서정연하게 지연시키는 것에 불과한 안정에 기대기보다는, 시장 동향을 면밀히 주시하고 공급원을 다변화하며 전략 비축량을 강화해야 할 시점입니다.

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출처: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-dau-mo-dang-di-vay-thoi-gian-20260613093820892.htm