세계 석유 시장이 2016년 수준으로 공급 부족 현상을 겪고 있다.

국제에너지기구(IEA)는 최근 세계 석유 수요 증가세가 둔화되고 있다고 발표했습니다. 1월 석유 수요 증가량은 하루 140만 배럴로, 2023년 3분기의 하루 280만 배럴에서 2023년 4분기의 하루 180만 배럴로 감소했습니다.

국제에너지기구(IEA)에 따르면, 팬데믹 이후 수요 증가세는 대체로 긍정적인 방향으로 진행되어 왔습니다. 예상되는 공급 감소는 수요 증가세 둔화를 상쇄할 것으로 보이며, 미국, 브라질, 가이아나, 캐나다 등 비OPEC 국가의 공급량은 올해 하루 160만 배럴에 그칠 것으로 전망됩니다. 이는 2023년의 하루 240만 배럴보다 낮은 수치입니다.

예시 이미지, 출처: 블룸버그

하지만 유가 상승을 기대하는 투기꾼들에게 가장 좋은 소식은 석유 시장의 공급이 줄어들고 있다는 점이며, 이는 현재의 가격 상승세를 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 국제에너지기구(IEA)는 1월 전 세계 석유 재고가 약 6천만 배럴 급감했으며, 특히 육상 재고는 2016년 이후 최저 수준으로 떨어졌다고 밝혔습니다.

반대로, 지난해 12월 전 세계 원유 재고는 급등한 지표유 가격(6,070만 배럴 증가) 덕분에 2,160만 배럴 증가했지만, 육상 원유 재고 증가분(3,900만 배럴 감소)은 이를 상쇄하고도 남았습니다. 브렌트유는 2월에 7.9% 상승하여 배럴당 83.42달러에 거래되었고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 9.9% 상승하여 배럴당 79.43달러에 거래되었습니다.

시장의 공급 부족 현상이 지속될지는 OPEC+가 규율을 유지하고 점진적으로 생산량 감축을 해제할 수 있는지 여부에 크게 달려 있습니다. 여러 에너지 기관의 OPEC 감산 조치 변화에 대한 전망은 다양합니다. 즉, 비OPEC국의 공급, 석유 수요, 그리고 OPEC의 비원유 액체 연료 공급량 변화로 인해 OPEC의 원유 생산량이 재고 수준을 유지할 수 있을지에 대한 예측은 현재 상당히 분분합니다.

국제에너지기구(IEA)를 제외한 OPEC의 수요량 추정치는 전반적으로 상승세를 보이며, 이는 시장 전반의 펀더멘털이 개선되고 있음을 시사합니다. 이러한 수치는 OPEC이 2분기부터 전 세계 재고량을 늘리지 않고 생산량을 얼마나 늘릴 수 있는지를 반영합니다. 가장 낮은 추정치는 미국 에너지정보청(EIA)의 60만 배럴/일(mb/d)과 IEA의 70만 배럴/일이며, 가장 높은 추정치는 스탠다드차타드의 180만 배럴/일과 OPEC 사무국의 270만 배럴/일입니다.

앞서 스탠다드차타드의 상품 분석가들은 석유의 펀더멘털이 유가에 반영된 것보다 더 양호하며, 시장이 지정 학적 위험을 과소평가하고 있다고 주장했습니다. 스탠다드차타드는 올해 석유 수급 균형이 2022년에 비해 크게 개선되었다고 지적했습니다.

스탠다드차타드에 따르면 현재 나타나고 있는 소폭의 세계 석유 공급 과잉은 1월의 계절적 약세 때문이며, 그 규모는 20년 평균치보다 훨씬 작다고 합니다. 스탠다드차타드는 2004년 이후 1월 재고량이 감소한 것은 불과 3년 만이며, 매년 첫 달인 1월에는 평균 120만 배럴/일(mb/d)이 증가해왔다고 밝혔습니다.

지난해 1월에는 하루 340만 배럴이라는 큰 폭의 공급 과잉이 발생했는데, 이는 지난 20년 동안 월별 공급 과잉 규모로는 세 번째로 큰 수치였습니다. 스탠다드차타드는 올해 1월 공급 과잉 규모를 하루 30만 배럴로 추산하고 있습니다.

스탠다드차타드는 브렌트유 가격이 시장 펀더멘털을 정확하게 반영하려면 최소 배럴당 90달러에 도달해야 한다고 밝혔습니다. 스탠다드차타드는 브렌트유의 1분기 평균 가격이 배럴당 92달러로, 지난해 12월 31일 대비 19% 상승할 것으로 전망했습니다.

분석가들은 브렌트유 가격이 3분기에 배럴당 98달러, 2025년에 109달러, 2026년에 128달러에 도달한 후 2027년에 115달러로 회복될 것으로 전망했습니다. ICE에서 거래되는 브렌트유 선물은 1월에 배럴당 5달러 상승하여 작년 9월 이후 처음으로 월간 상승세를 기록했습니다.

JP모건 역시 유가 전망에 대해 낙관적인 입장을 보이며, 유가 시장이 앞으로도 긴축세를 이어갈 것으로 예상하고 5월에는 배럴당 10달러 추가 상승을 전망했습니다. JP모건의 이러한 전망은 OPEC+ 정상들이 4월에 시행 예정인 하루 40만 배럴 감산 조치를 철회할 것이라는 가정에 기반하지만, 중동 정세 불안으로 인한 위험 프리미엄은 아직 반영하지 않았습니다.

JPM은 30일 이동평균 원유 수출량이 10월 최고치 대비 하루 130만 배럴 감소했다고 보고했습니다. 이보다 비관적인 전망을 내놓은 미국 에너지정보청(EIA)은 브렌트유 가격이 2024년 평균 82.42달러, 2025년 평균 79.48달러를 기록할 것으로 예상했고, 서부 텍사스산 원유(WTI) 가격은 2024년 평균 77.68달러, 2025년 평균 74.98달러를 기록할 것으로 전망했습니다.

원천: https://congthuong.vn/thi-truong-dau-mo-the-gioi-dang-that-chat-o-muc-cua-nam-2016-304509.html