주식 시장 전망은 여전히 ​​긍정적입니다.

정부의 협상 노력으로 투자자와 기업의 신뢰는 반드시 회복될 것입니다.

미국의 고관세 부과 결정과 중국의 강경 대응으로 인해 전 세계 증시가 이번 주 첫 거래일(4월 7일)에 급락했습니다. 베트남 증시 또한 지난주 말 급락세를 보였지만, 전문가들은 주된 원인이 투자 심리에 있다고 분석합니다.

많은 시장이 "문을 닫았다".

CNBC에 따르면 일본의 닛케이 225, 한국의 코스피, 호주의 S&P/ASX 200, 인도의 니프티 50을 포함한 주요 지수들이 모두 하락했습니다. 아시아는 수출 의존도가 특히 높은데, 수출품의 상당 부분이 미국으로 향합니다. 일본, 중국, 대만(중국) 등 일부 시장에서는 투자자들의 과도한 공매도 압력으로 인해 거래가 일시 중단되기도 했습니다.

유럽 ​​증시도 급락하여 독일 DAX, 프랑스 CAC 40, 영국 FTSE 100 지수가 모두 하락했습니다. 미국 S&P 500, 다우존스, 나스닥 선물 계약도 하락했습니다.

AP 통신에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 4월 6일 세계 증시가 폭락하는 것을 원하지 않지만, 이러한 조치들이 "약"과 같기 때문에 대규모 매도세에 대해서도 우려하지 않는다고 밝혔습니다. 급격한 매도세는 지난주 트럼프 대통령이 발표한 관세 인상에 대한 중국의 보복 조치 이후 발생했으며, 이는 무역 전쟁이 모든 당사국에 피해를 주는 경기 침체를 촉발할 수 있다는 우려를 증폭시켰습니다.

국내 투자자들은 지속되는 관세 부과 움직임이 진정될 기미를 보이지 않는 가운데 시장의 매도 압력에 대한 우려를 여전히 갖고 있다. 사진: QUYNH TRAM

슈로더 그룹(영국)의 최고투자책임자(CIO)인 조한나 키르클룬드와 슈로더의 수석 이코노미스트 인 조지 브라운은 아시아 시장이 가장 큰 타격을 입을 것으로 예상합니다. 이들은 중국과 베트남이 국내총생산(GDP)의 0.5% 이상을 손실할 것으로, 유럽연합(EU)과 일본은 GDP의 약 0.3%~0.4% 감소를 겪을 것으로 전망합니다.

하지만 도널드 트럼프 행정부의 최고 경제 관료들은 인플레이션과 경기 침체에 대한 우려를 일축하고 시장 상황과 관계없이 관세를 유지할 것이라고 밝혔습니다. 시장 전문가들은 무역 전쟁에 대한 단기적인 해결책이 나올 가능성이 낮아짐에 따라 향후 며칠, 몇 주 동안 투자자들이 더욱 큰 변동성에 직면할 것으로 예측합니다.

매뉴라이프 투자운용(캐나다)의 최고투자책임자 겸 수석 포트폴리오 매니저인 네이선 투프트는 미국이 여러 국가의 상품에 관세를 부과함에 따라 해당 국가들도 보복 관세를 부과할 수 있다고 보고 있습니다. 많은 국가가 관련된 만큼 협상 과정은 복잡하고 장기화될 것으로 예상됩니다. 따라서 그는 금융 시장의 불안정성과 변동성이 상당 기간 지속될 수 있다고 예측합니다.

한편, 씨티금융그룹의 미국 주식 전략 책임자인 스튜어트 카이저는 현재의 수익 및 주식 가치 평가 전망이 무역 전쟁의 잠재적 영향을 아직 완전히 반영하지 못했다고 주장합니다. 그는 급격한 하락세에도 불구하고 시장이 추가 하락할 가능성이 있다고 보고 있습니다.

심리적 요인으로 인한 공황 매도.

베트남 증시도 미국이 베트남산 제품에 46%의 보복 관세를 부과할 계획이라는 소식에 힘입어 주말 이틀간 급락했습니다. 4월 3일과 4일 이틀 동안 VN-Index는 총 107포인트 이상 하락하여 1,210포인트 부근까지 떨어졌고, 장중에는 1,160포인트까지 하락하기도 했습니다. 세 곳의 거래소를 모두 합친 거래량은 84조 VND에 달해 수년 만에 최고치를 기록했습니다.

호치민시 금융대학 금융은행학과 학과장인 응우옌 안 부 박사는 미국이 최대 46%의 관세를 부과한다는 소식이 충격적이며 거시경제 상황에 영향을 미칠 수 있기 때문에 투자자들이 우려할 만한 이유가 있다고 분석했습니다. 그러나 시장의 반응은 분명히 과도하며 심리적 요인에 크게 좌우된다고 지적했습니다. 모든 산업이 관세의 심각한 영향을 받는 것은 아니며, 오히려 파급 효과로 인해 대부분의 주가가 급락하는 매도세가 나타나고 있다는 것입니다.

응우옌 안 부 박사에 따르면, 직접적인 영향을 가장 많이 받을 것으로 예상되는 분야는 가공 및 수출입 분야로, 수산물, 섬유, 산업용 부동산 등이 포함됩니다. 반면 금융, 증권, 은행, 공공 투자와 같은 분야는 간접적인 영향만 받을 것으로 보입니다. 부 박사는 "또한, 외국인 직접 투자(FDI) 기업인지 국내 기업인지, 상장 기업인지 비상장 기업인지 등 기업 유형을 신중하게 분석해야 합니다. 중요한 것은 베트남 정부 가 협상에 나설 수 있다는 점입니다."라고 강조했습니다.

한 증권회사 투자이사는 4월 3일과 4일 주식 매도세의 주된 원인은 국내 개인 투자자들의 과잉 반응, 특히 마진콜의 영향 때문이라고 밝혔다.

단 이틀간의 거래일 만에 호치민 증시의 주가는 거의 14% 하락했고, 하노이 증시의 일부 종목은 최대 18%까지 떨어졌습니다. 증거금 차입이 많은 계좌들은 당연히 매도에 나섰습니다. 데이터에 따르면 국내외 개인 투자자들이 순매도의 주역이었고, 기관 투자자, 특히 증권사 자체매매팀은 이러한 상황을 틈타 매수에 나섰습니다. 구체적으로 자체매매팀은 약 2조 1천억 VND 규모의 순매수를 기록했고, 외국 개인 투자자들은 약 6조 5천억 VND 규모의 순매도를 기록했습니다.

장기적인 전망은 여전히 ​​긍정적입니다.

지난 4월 6일 주말에 열린 정례 정부 기자회견에서 도 탄 쭝 재정부 차관은 미국의 새로운 관세 정책이 베트남뿐만 아니라 다른 여러 국가에도 영향을 미친다고 밝혔습니다. 이는 글로벌 투자 및 사업 환경에 분명히 영향을 미칠 것입니다. 그러나 미국이 베트남 수출품에 46%의 관세를 부과한다고 발표하자마자 정부는 신속하게 대응 조치를 시행했습니다. 그럼에도 불구하고 쭝 차관은 투자자들의 반응, 특히 최근 며칠간 증시에서 나타난 반응이 "과잉 반응"이었다고 지적했습니다. 호치민 증권거래소(HOSE) 지수는 이틀 만에 100포인트 이상 하락했습니다. 차관은 정부의 협상 노력을 통해 투자와 기업의 신뢰가 반드시 회복될 것이라고 강조했습니다.

SSI증권의 응우옌 두이 훙 이사회 의장 역시 비슷한 견해를 갖고 있습니다. 그는 2025년 초부터 현재까지 외국인 투자자들의 지속적인 순매도에도 불구하고 VN-Index가 1,300포인트를 넘어선 것은 국내 투자자들의 강력한 매수세 덕분이라고 분석했습니다. 미국의 높은 관세 부과 소식 이후 VN-Index는 1,200포인트까지 급락했지만, 유동성은 크게 증가했습니다. 이는 시장의 잠재력에 대한 신뢰가 여전히 매우 높다는 것을 보여줍니다.

응우옌 두이 흥 씨에 따르면, 베트남은 거대한 소비 시장, 풍부한 국내 자본, 그리고 점점 더 전문화되는 투자 마인드를 보유하고 있습니다. 따라서 지금은 국내 기업들이 생산 전략을 재정비하고 자국 시장에서 경쟁력을 확보하여 지속 가능한 경제 성장 동력을 확보할 수 있는 절호의 기회입니다.

동아은행증권회사(DAS)의 후인 안 투안 전무이사에 따르면, 새로운 미국 관세 정책은 끝이 보이지 않는 글로벌 무역 전쟁을 촉발할 수 있습니다. 관세가 부과되면 원자재 가격 상승, 무역 정체, 수요 감소 등 부정적인 변화가 발생하여 세계 경제 성장에 악영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 주식 시장의 급락은 당연한 결과입니다. 특히 많은 투자자들이 동시에 보유 주식을 줄이고 마진을 인하하면서 비관론과 공황 상태가 확산되었습니다. 증권사들의 동시다발적인 마진콜은 시장의 교차 청산을 초래했습니다.

국내 현금 흐름이 충분히 탄탄해야 합니다.

후인 안 투안 씨에 따르면, 외국인 투자자들의 매도세는 자본 흐름의 변화를 시사합니다. 따라서 시장을 지탱하기 위해서는 국내 투자자들의 강력하고 지속적인 자본 유입이 필요합니다. 그는 투자자들에게 향후 글로벌 증시 동향, 정책 협상 진행 상황, 외국인 투자자들의 움직임, 교차 마진콜 위험, 환율 변동 등 주요 요인들을 면밀히 주시할 것을 당부했습니다. 이러한 요인들이 VN-Index의 바닥 형성 여부를 결정할 것이며, 투자자들은 위험을 관리하기 위해 유연하게 계좌를 운용해야 합니다.

거시경제적 요인들이 여전히 성장을 뒷받침하고 있다.

DSC 증권에 따르면, VN 지수는 이번 주에도 강한 변동성을 보일 가능성이 높으며, 1,160~1,180포인트 구간에서 저점이 형성될 수 있습니다. 이러한 상황에서 장기 투자자들은 급격한 조정이나 공황 매수를 활용하여 자금을 점진적으로 분산 투자하고, 은행 및 증권 부문의 주요 종목에 집중 투자하는 것이 바람직합니다.

미국의 보복 관세와 관련하여 DSC 전문가들은 이를 베트남 수출에 단기적인 충격으로 작용하겠지만, 경제 전망에는 큰 변화가 없을 것으로 평가합니다. 현재의 거시경제적 요인들은 여전히 ​​성장을 뒷받침하고 있으며, 최악의 시나리오에서도 베트남의 GDP는 지역 및 세계 평균 대비 높은 수준을 유지할 것으로 전망됩니다.

출처: https://nld.com.vn/trien-vong-chung-khoan-van-tich-cuc-196250407210414488.htm