트럼프가 당선된 날 베트남 주식이 급등한 뒤 '반전'한 이유는 무엇일까?

우울한 한 주를 보낸 후, 이번 주 첫 거래일(11월 11일)에 주가는 계속해서 조정 압력을 받으며 1,250포인트를 크게 밑돌았습니다. 투자자들은 무엇 때문에 '불안'한 걸까요?

주식 시장은 월요일(11월 11일) 오전 거래에서 8포인트 가까이 하락했습니다. - 사진: QUANG DINH

주식 시장은 미국 대선과 연방준비제도이사회의 11월 정책 회의 등 여러 중요한 국제적 사건의 맥락에서 지난주 동안 변동성이 큰 거래를 경험했습니다.

주식은 계속 조정되고 있습니다

VNDirect 증권 분석 부서는 트럼프 대통령의 선거 승리 소식을 접한 후 국내 주식 시장의 흥분이 곧 미국과 베트남의 무역 및 투자 관계에 대한 향후 경제 정책의 영향에 대한 회의론으로 바뀌었다는 사실을 관찰했습니다.

많은 사람들은 자세한 영향을 평가하기에는 너무 이르다고 말하지만, 베트남이 작년에 미국과 약 1,000억 달러의 무역 흑자를 기록한 것을 보면 우려가 근거 없는 것은 아닙니다.

하지만 VinaCapital의 거시경제 분석 및 시장 조사 책임자인 마이클 코칼라리(CFA) 씨에 따르면, 위험에 대한 우려는 "필요 이상으로 심화되었다"고 합니다.

마이클 코칼라리는 작년 1,000억 달러의 무역흑자로 베트남이 중국과 멕시코에 이어 대미 무역흑자 3위 국가가 되었다고 말했습니다. 그러나 비나캐피탈에 따르면, 미국산 LNG와 항공기 엔진과 같은 고부가가치 제품을 구매하면 이러한 문제를 해결할 수 있습니다.

마이클 코칼라리 씨는 "트럼프 대통령은 박식하고 유능한 경제팀을 구성했습니다. 그들은 미국으로 수입되는 상품에 고율 관세를 부과할 경우 발생할 수 있는 부정적 결과를 잘 알고 있습니다. 이러한 부정적 결과 중에는 제조업 일자리를 미국으로 다시 유치하는 과정이 저해되는 것도 포함됩니다. 고율 관세는 달러 가치를 상승시키기 때문입니다."라고 말했습니다.

국제기구에서 수년간 경험을 쌓은 전문가의 관점에서, 코칼라리 씨는 베트남이 안정적인 개발 모멘텀을 유지할 것으로 믿습니다.

VinaCapital 전문가들은 "미국이 수입품에 새로운 세금을 부과할 수는 있지만, 베트남에서 수입되는 상품에 대해 20~30%에 달하는 높은 세금을 부과할 가능성은 낮다고 본다"고 예측했습니다.

미국으로 돈이 흘러들어오다

시장이 우려하는 또 다른 점은 미국 주식으로의 자금 유입이 지속되고 있다는 것입니다. WiGroup 데이터에 따르면 2024년 미국 주식형 ETF로 유입된 자금은 5,720억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.

한편, 아시아 주식 시장, 특히 신흥 시장과 개척 시장은 여전히 외국인 투자자들의 현금 흐름에 의해 '배척'받고 있습니다.

베트남과 같은 개척 시장에서는 2024년 초부터 외국인 투자자들이 HoSE에서 약 8조 VND를 순매도했습니다. 이는 베트남 증권이 운영된 24년 이상 역사상 최고 수준입니다.

11월 초순(외국인 투자자가 충분한 자금 없이도 주식을 매수할 수 있도록 허용한 68호 통지가 발효된 시기이기도 함)부터 외국인 투자자는 약 4조 VND를 순매도했습니다.

WiGroup의 분석 부서 책임자인 Truong Dac Nguyen 씨는 USD 지수(DXY) 가격 상승이 외국인 순매도의 가장 큰 원인으로 여겨진다고 말했습니다.

응웬 씨는 "이 이유는 2020~2023년 기간 동안 해외 현금 흐름과 DXY 간의 상관관계가 양의 값을 보였던 지금으로부터 약 1년 전에는 타당한 것으로 보인다"고 말했습니다.

하지만 WiGroup에 따르면 외국인 투자자들의 순매도 현상을 설명하는 더 간단한 이유가 있습니다. 즉, 현 시점에서는 선진국 시장, 특히 미국의 수익률이 신흥 시장이나 프런티어 시장보다 더 두드러진다는 것입니다.

또한 WiGroup에 따르면, 지난주 국립은행은 공개시장 채널에 총 65,000억 VND 이상을 투입했습니다.

WiGroup의 분석 책임자는 "규제 기관은 두 가지 매우 어려운 목표를 동시에 수행하고 있습니다. 하나는 환율에 대한 압력을 줄이기 위해 은행 간 금리가 너무 낮아지지 않도록 유지하는 것이고, 다른 하나는 은행 시스템의 자본 비용을 줄이기 위해 금리를 너무 높이지 않도록 하는 것입니다."라고 말했습니다.

환율 압박과 관련하여 Dragon Viet Securities(VDSC)의 전문가들은 이자율 차이로 인해 단기적으로만 환율 압박이 발생할 것이라고 말했습니다.

VDSC 전문가들은 "달러 약세 전망이 다시 나타나 환율 변동과 중앙은행 통화 정책의 안정에 도움이 될 것으로 예상합니다."라고 전망했습니다. 이러한 평가는 두 가지 근거에 기반합니다. 연준의 추가 금리 인하와 미국 재정 적자 정책에 대한 우려가 달러화에 압력을 가할 수 있다는 것입니다.

출처: https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-viet-hung-khoi-ngay-ong-trump-dac-cu-roi-quay-xe-20241111125457805.htm