ຮຸ້ນເຂົ້າສູ່ປີທີ່ສໍາຄັນຂອງຍຸກໃຫມ່

ປີ 2025 ​ແມ່ນ​ປີ​ສຸດ​ທ້າຍ​ຂອງ​ແຜນການ​ພັດທະນາ ​ເສດຖະກິດ ​ໄລຍະ 2021-2025, ​ແມ່ນ​ປີ​ສຳຄັນ​ຂອງ​ຍຸກ​ໃໝ່​ທີ່​ມີ​ແຜນການ​ປະຕິ​ຮູບ​ຢ່າງຮອບດ້ານ ​ແລະ ​ເປັນ​ຂີດ​ໝາຍ 25 ປີ​ແຫ່ງ​ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ຢ່າງ​ເປັນ​ທາງ​ການ​ຂອງ​ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ ຫວຽດນາມ.

ປີ 2025 ​ແມ່ນ​ປີ​ສຸດ​ທ້າຍ​ຂອງ​ແຜນການ​ພັດທະນາ​ເສດຖະກິດ​ໄລຍະ 2021-2025, ​ແມ່ນ​ປີ​ສຳຄັນ​ຂອງ​ຍຸກ​ໃໝ່​ທີ່​ມີ​ແຜນການ​ປະຕິ​ຮູບ​ຢ່າງຮອບດ້ານ ​ແລະ ​ເປັນ​ຂີດ​ໝາຍ 25 ປີ​ແຫ່ງ​ການ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ຢ່າງ​ເປັນ​ທາງ​ການ​ຂອງ​ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ ຫວຽດນາມ.

ອາລົມ​ຈິດ​ຂອງ​ນັກ​ລົງທຶນ​ພວມ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ປັບປຸງ​ຍ້ອນ​ຄວາມ​ຄາດ​ຫວັງ​ວ່າ​ຕະຫຼາດ​ຫຸ້ນ​ຂອງ​ຫວຽດນາມ ຈະ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ປັບປຸງ. ພາບ : ດຶກແທ່ງ

ລໍຖ້າການຍົກລະດັບຕະຫຼາດ

ຕີ​ລາຄາ​ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ, ທ່ານ ​ດຣ ​ໂຮ່ຈີ​ມິນ, ຜູ້​ອຳ​ນວຍ​ການ​ຝ່າຍ​ຄົ້ນຄວ້າ ​ແລະ ​ໃຫ້​ຄຳ​ປຶກສາ​ການ​ລົງທຶນ​ຢູ່​ບໍລິສັດ​ຫຸ້ນ​ສ່ວນ​ຫຼັກ​ຊັບ DNSE ​ໃຫ້​ຮູ້​ວ່າ: ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ ຫວຽດນາມ ມີ​ບາດກ້າວ​ພັດທະນາ ​ແລະ ບັນລຸ​ໄດ້​ບັນດາ​ໝາກຜົນ​ທີ່​ພົ້ນ​ເດັ່ນ​ໃນ 25 ປີຜ່ານມາ, ຊຸກຍູ້​ບົດບາດ​ເປັນ​ຊ່ອງ​ລະດົມ​ທຶນ​ໄລຍະ​ກາງ ​ແລະ ຍາວ​ນານ​ທີ່​ສຳຄັນ​ຂອງ​ພື້ນຖານ​ເສດຖະກິດ.

ໃນໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາຂອງຫນຶ່ງສະຕະວັດ, ດັດຊະນີ VN-Index ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ເຖິງ 1,498.28 ຈຸດໃນທ້າຍປີ 2021 ແລະຕໍ່ສູ້ກັບຈຸດສູງສຸດໃນໄລຍະສັ້ນຂອງ 1,300 ຈຸດ. ນອກຈາກນັ້ນ, ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດໄດ້ປັບປຸງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະຍັງສ້າງສະຖິຕິໃຫມ່ຫຼາຍໃນດ້ານມູນຄ່າແລະປະລິມານການຊື້ຂາຍ. ພິ​ເສດ​ແມ່ນ​ໃນ​ປີ 2021, ວົງ​ເງິນ​ການ​ຄ້າ​ສະ​ເລ່ຍ​ຕໍ່​ຄັ້ງ​ບັນລຸ​ກວ່າ 21.593 ຕື້​ດົ່ງ, ​ໃນ​ນັ້ນ​ບາງ​ໄລຍະ​ການ​ຄ້າ​ບັນລຸ​ກວ່າ 45.000 ຕື້​ດົ່ງ.

ພາຍຫຼັງ​ໄລຍະ​ໂຄ​ວິດ-19, ມູນ​ຄ່າ​ການ​ຄ້າ​ສະ​ເລ່ຍ​ໄດ້​ຜັນ​ຂະຫຍາຍ​ປະມານ 20.000-21.000 ຕື້​ດົ່ງ. ຄຽງຄູ່ກັບການເຕີບໂຕຢ່າງແຂງແຮງຂອງດັດຊະນີ VN, ມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງນັບແຕ່ປີ 2019. ມາຮອດປີ 2021, ມູນຄ່າທຶນຈົດທະບຽນບັນລຸ 5,6 ລ້ານຕື້ດົ່ງ (ເທົ່າກັບ 92,7% GDP), ແຕ່ມາຮອດທ້າຍປີ 2023 ບັນລຸ 240 ຕື້ USD (ເທົ່າກັບ 56% GDP).

ກ່າວ​ຄຳ​ເຫັນ​ທີ່​ກາລະ​ໂອກາດ, ທ່ານ ​ໂຮ່ຈີ​ມິນ ​ໃຫ້​ຮູ້​ວ່າ: ປີ 2024 ​ແມ່ນ​ປີ​ສຳຄັນ​ໃນ​ການ​ຍົກ​ລະດັບ​ຕະຫຼາດ​ໃນ​ປີ 2025, ​ເປັນ​ຂີດ​ໝາຍ​ຄວາມ​ມານະ​ພະຍາຍາມ​ຢ່າງ​ບໍ່​ຢຸດ​ຢັ້ງ​ຂອງ ​ກະຊວງ​ການ​ເງິນ ​ແລະ ຄະນະ​ກຳມະການ​ຫຼັກ​ຊັບ​ແຫ່ງ​ລັດ ​ໃນ​ການ​ຍົກ​ລະດັບ​ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ ຫວຽດນາມ ຈາກ​ຕະຫຼາດ​ແຖວ​ໜ້າ​ເປັນ​ຕະຫຼາດ​ໃໝ່.

ປະຈຸບັນ, ຫວຽດນາມ ບັນລຸໄດ້ 7/9 ມາດຖານ, ຍັງເຫຼືອ 2 ມາດຖານຄື ການຄຸ້ມຄອງການຄ້າບໍ່ເກັບເງິນລ່ວງໜ້າ ແລະ ລົ້ມລະລາຍ (ອີງໃສ່ CCP - ໜ້າທີ່ການເກັບກູ້ສູນກາງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ) ແມ່ນ 2 ປັດໄຈທີ່ຈະລວມເຂົ້າໃນການປະເມີນພາຍໃນ 6-9 ເດືອນຂ້າງໜ້າຂອງ FTSE Russel. ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ປະຕິບັດ CCP, ສະພາ​ແຫ່ງ​ຊາດ ​ໄດ້​ຜ່ານ​ຮ່າງ​ກົດໝາຍ​ວ່າ​ດ້ວຍ​ຫຼັກ​ຊັບ​ສະບັບ​ປັບປຸງ, ​ໄດ້​ອະນຸຍາດ​ໃຫ້​ບໍລິສັດ​ເກັບ​ກູ້​ແລະ​ເກັບ​ກູ້​ຫຼັກ​ຊັບ​ຫວຽດນາມ (VSDC) ​ໄດ້​ສ້າງ​ຕັ້ງ​ບໍລິສັດ​ຍ່ອຍ​ທີ່​ມີ​ໜ້າ​ທີ່​ຂອງ​ຄູ່​ຮ່ວມ​ມື​ເກັບ​ກູ້​ສູນ​ກາງ (CCP) ສຳລັບ​ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ.

“ຖ້າ​ຫາກ​ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ຕີ​ລາຄາ​ຢ່າງ​ຕັ້ງໜ້າ​ຈາກ FTSE ​ໂດຍ​ອີງ​ໃສ່​ປະສົບ​ການ​ຂອງ​ບັນດາ​ນັກ​ລົງທຶນ​ສາກົນ, ຄວາມ​ເປັນ​ໄປ​ໄດ້​ຂອງ​ການ​ຍົກ​ລະດັບ​ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ ຫວຽດນາມ ​ແມ່ນ​ສູງ​ສົມຄວນ.

​ເຖິງ​ຢ່າງ​ໃດ​ກໍ​ຕາມ, ​ເບິ່ງ​ຕົວ​ຈິງ​ແລ້ວ, ທ່ານ​ຮ່ວາ​ຍັງ​ມີ​ຄວາມ​ລະມັດລະວັງ​ວ່າ ປີ 2025 ຈະ​ເປັນ​ປີ​ທີ່​ທ້າ​ທາຍ​ຕໍ່​ເສດຖະກິດ​ໂລກ ​ແລະ ຕະຫຼາດ​ຫຸ້ນ. ເສດຖະກິດໂລກກໍາລັງເຂົ້າສູ່ວົງຈອນໃຫມ່, ມີທ່າອ່ຽງການຜ່ອນຜັນນະໂຍບາຍການເງິນ (ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ), ເມື່ອປະທານາທິບໍດີຄົນໃໝ່ Donald Trump ເຂົ້າຮັບຕໍາແໜ່ງຢ່າງເປັນທາງການ. ສິ່ງ​ດັ່ງກ່າວ​ຈະ​ສົ່ງ​ຜົນ​ສະທ້ອນ​ຢ່າງ​ເລິກ​ເຊິ່ງຕໍ່​ຕະຫຼາດ​ການ​ເງິນ​ທົ່ວ​ໂລກ, ​ໃນ​ນັ້ນ​ມີ​ຕະຫຼາດ​ຫຸ້ນ​ຫວຽດນາມ.

ທຶນ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ສືບ​ຕໍ່​ຮັກສາ​ໄວ້​ໃນ​ໄລຍະ​ຍາວ, ວາງ​ຄວາມ​ໄວ້​ເນື້ອ​ເຊື່ອ​ໃຈ​ຕໍ່​ຫຸ້ນ​ຂອງ​ຫວຽດນາມ

ທ່ານ Petri Deryng, ຫົວໜ້າກອງທຶນລົງທຶນຂອງ ແຟງລັງ PYN Elite Fund, ຢືນຢັນຄືນໃໝ່ຄວາມເຊື່ອໝັ້ນໃນແງ່ດີຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ຫວຽດນາມ ບໍ່ພຽງແຕ່ໃນປີ 2025 ເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ໃນຊຸມປີຕໍ່ໜ້າ ດ້ວຍທັດສະນະ “Strong Hold”.

ດັດຊະນີ VN-Index ໃນປີ 2024 ຈະຊື້ຂາຍພຽງແຕ່ໃນຂອບເຂດ 1,200 – 1,300 ຈຸດ, ແຕ່ກອງທຶນ PYN Elite ຍັງຄົງຮັກສາເປົ້າໝາຍໄລຍະຍາວຂອງຕົນຢູ່ທີ່ 2,500 ຈຸດສໍາລັບດັດຊະນີ VN. ເປົ້າຫມາຍນີ້ແມ່ນອີງໃສ່ການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນໃນ 2-3 ປີຂ້າງຫນ້າ, ແຕ່ແທນທີ່ຈະສຸມໃສ່ການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລ, ນັກລົງທຶນເອົາໃຈໃສ່ຫຼາຍຕໍ່ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການແກ້ໄຂ. ຄວາມ​ຮູ້ສຶກ​ຂອງ​ຕະຫຼາດ​ແມ່ນ​ໄດ້​ຮັບ​ຜົນ​ກະທົບ​ຈາກ​ເງິນ USD, ຄວາມ​ເປັນ​ໄປ​ໄດ້​ຂອງ​ການ​ວາງ​ອັດຕາ​ພາສີ​ຂອງ​ປະທານາທິບໍດີ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ຄົນ​ໃໝ່ ​ແລະ ການ​ຖອນ​ຕົວ​ສຸດ​ທິຂອງ​ບັນດາ​ນັກ​ລົງທຶນ​ຕ່າງປະ​ເທດ​ອອກ​ຈາກ​ຕະຫຼາດ ຫວຽດນາມ.

ປະຈຸບັນ, ມູນຄ່າຕະຫຼາດທັງໝົດຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ (HoSE, HNX ແລະ UPCoM) ກວມເອົາປະມານ 57% ຂອງ GDP ຄາດຄະເນໃນປີ 2025. ຕາມ PYN Elite ແລ້ວ, ນີ້ແມ່ນລະດັບທີ່ສົມເຫດສົມຜົນ ແລະ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງເສດຖະກິດທີ່ເຕີບໂຕໄວຄື ຫວຽດນາມ ສາມາດຕີລາຄາເກືອບ 100% ຂອງ GDP.

ຄໍາເຫັນກ່ຽວກັບປັດໃຈທີ່ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຕະຫຼາດໃນປີຫນ້າ, ທ່ານ Petri Deryng ກ່າວວ່າ, ປັດໃຈທີ່ໂດດເດັ່ນທໍາອິດແມ່ນການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນຍັງສືບຕໍ່ຮັກສາໄວ້ໃນທິດທາງທີ່ດີ. "ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າປັດໃຈທີ່ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນເປັນຫ່ວງເມື່ອໄວໆນີ້ຈະບໍ່ເປັນບັນຫາໃຫຍ່ອີກຕໍ່ໄປ. ຄວາມສົນໃຈຂອງຕະຫຼາດຈະຢູ່ໃນການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນແລະການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍ," ຫົວຫນ້າບໍລິສັດ PYN Elite ກ່າວ.

ໜຶ່ງ​ໃນ​ບັນ​ດາ​ກຳ​ລັງ​ຊຸກ​ຍູ້​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຕົ້ນ​ຕໍ​ຂອງ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຫວຽດ​ນາມ ແມ່ນ​ການ​ລົງ​ທຶນ ແລະ ການ​ຄ້າ​ສາ​ກົນ. ການ​ສົ່ງ​ອອກ​ຂອງ​ຫວຽດນາມ​ໄປ​ຍັງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 132% ​ໃນ​ໄລຍະ​ດຳລົງ​ຕຳ​ແໜ່​ງຂອງ​ທ່ານ Donald Trump. ສະ​ນັ້ນ, ຈະ​ບໍ່​ມີ​ການ​ປ່ຽນ​ແປງ​ຫຼາຍ​ເກີນ​ໄປ​ກ່ຽວ​ກັບ​ທ່າ​ທີ​ຂອງ​ຫວຽດ​ນາມ ໃນ​ການ​ສົ່ງ​ອອກ​ສິນ​ຄ້າ​ໄປ​ຍັງ​ຕະ​ຫລາດ​ໂລກ​ໂດຍ​ທົ່ວ​ໄປ ແລະ ຕະ​ຫລາດ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ ເວົ້າ​ສະ​ເພາະ​ໃນ​ສະ​ໄໝ​ສະ​ໄໝ​ທີ 2 ຂອງ​ທ່ານ Donald Trump.

ມີ​ຄວາມ​ລະມັດລະວັງ​ກວ່າ​ກ່ຽວ​ກັບ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ຂອງ​ຕະຫຼາດ, ທ່ານ Michael Kokalari, ຜູ້​ອຳ​ນວຍ​ການ​ວິ​ເຄາະ​ເສດຖະກິດ​ມະຫາ​ພາກ​ແລະ​ການ​ຄົ້ນ​ຄ້ວາ​ຕະຫຼາດ​ຂອງ VinaCapital ​ໃຫ້​ຮູ້​ວ່າ: ປີ 2025 ອາດ​ຈະ​ເປັນ​ປີ​ທີ່​ຕະຫຼາດ​ຫຼັກ​ຊັບ​ຫວຽດນາມ ​ເໜັງ​ຕີງ, ​ເນື່ອງ​ຈາກ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ GDP ອາດ​ຈະ​ຊ້າ​ລົງ​ໃນ​ເຄິ່ງປີ​ທຳ​ອິດ ​ແລະ ​ເງິນ VND ອາດ​ຈະ​ຖືກ​ກະທົບ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນັກວິເຄາະນີ້ຍັງກ່າວວ່າຄວາມເປັນໄປໄດ້ທັງສອງສາມາດປີ້ນກັບກັນໃນທ້າຍປີແລະນັ້ນຈະເປັນການເລັ່ງທີ່ເຂັ້ມແຂງ.

ທ່ານ Michael Kokalari ສະແດງຄວາມຄາດຫວັງວ່າເງິນຈາກຕ່າງປະເທດຈະກັບຄືນສູ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມໃນປີ 2025, ເມື່ອເຫັນໄດ້ຊັດເຈນວ່າປະທານາທິບໍດີ Donald Trump ຈະບໍ່ມຸ່ງໄປເຖິງຫວຽດນາມ, ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຍ້ອນອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນຈາກ 13% ໃນປີ 2024 ເປັນ 17% ໃນປີ 2025.

ນອກຈາກນັ້ນ, ການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດຍັງຄົງເປັນທີ່ດຶງດູດດ້ວຍອັດຕາສ່ວນ P/E ໄປຂ້າງຫນ້າ 12 ເທົ່າ, 1 ຄ່າບ່ຽງເບນມາດຕະຖານຕໍ່າກວ່າດັດຊະນີ VN-Index ສະເລ່ຍ 10 ປີ ແລະ 20% ຕ່ຳກວ່າການປະເມີນລາຄາຂອງຄູ່ຮ່ວມມືໃນພາກພື້ນເຊັ່ນ: ມາເລເຊຍ, ໄທ, ອິນໂດເນເຊຍ ແລະ ຟີລິບປິນ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານຈາກ VinaCapital ກ່າວອີກວ່າການເຕີບໂຕທີ່ກອງທຶນນີ້ຄາດວ່າຈະມີໃນປີ 2025 ສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນອີງໃສ່ການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ຢູ່ອາໄສ, ຈາກການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຫຼັກ 9% ໃນປີ 2024 ເປັນ 20% ໃນປີ 2025. ນີ້ຈະສະຫນັບສະຫນູນການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຂອງທະນາຄານໃນເວລາທີ່ເງິນກູ້ບ້ານເພີ່ມຂຶ້ນພ້ອມກັບກິດຈະກໍາການພັດທະນາອະສັງຫາລິມະສັບ. ອັດຕາສ່ວນຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງອຸດສາຫະກໍາການທະນາຄານໃນດັດຊະນີ VN ຈະຊ່ວຍຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕທັງຫມົດຂອງດັດຊະນີເຖິງແມ່ນວ່າຜົນກໍາໄລຂອງອຸດສາຫະກໍາທະນາຄານເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍ.

ໃນຕະຫຼາດ, ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນແມ່ນໄດ້ຮັບການປັບປຸງຍ້ອນຄວາມຄາດຫວັງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນວ່າຕະຫຼາດຫວຽດນາມຈະໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບເປັນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນຍ້ອນວ່າມັນໄດ້ບັນລຸເກືອບທຸກເງື່ອນໄຂຂອງ FTSE ສໍາລັບການພິຈາລະນາ.

ປີ 2025 ສັນຍາ​ວ່າ​ຈະ​ແມ່ນ​ເວລາ​ສຳຄັນ​ຂອງ​ຕະຫຼາດ​ຫຸ້ນ​ຫວຽດນາມ. ​ໃນ​ສະພາບ​ການ​ໂລກ​ທີ່​ຜັນ​ແປ​ໄປ, ການ​ກະກຽມ​ຢ່າງ​ລະມັດລະວັງ​ຈາກ​ບັນດາ​ອົງການ​ຄຸ້ມ​ຄອງ, ການ​ເຂົ້າ​ຮ່ວມ​ຢ່າງ​ແຂງ​ແຮງ​ຂອງ​ບັນດາ​ນັກ​ລົງທຶນ​ຕ່າງປະ​ເທດ ​ແລະ ຄວາມ​ສາມາດ​ບົ່ມ​ຊ້ອນ​ໃນ​ການ​ຍົກ​ລະດັບ​ຕະຫຼາດ​ນຳ​ມາ​ໃຫ້​ບັນດາ​ກາລະ​ໂອກາດ​ພັດທະນາ​ແບບ​ຍືນ​ຍົງ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເພື່ອເຮັດໃຫ້ຂໍ້ໄດ້ປຽບເຫຼົ່ານີ້ຫຼາຍທີ່ສຸດ, ຕະຫຼາດຕ້ອງຮັກສາສະຖຽນລະພາບ, ຄວາມໂປ່ງໃສແລະປະສິດທິພາບໃນການດໍາເນີນງານ, ແລະຕ້ອງກຽມພ້ອມສະເຫມີເພື່ອຕອບສະຫນອງຕໍ່ຄວາມສ່ຽງທີ່ອາດຈະເກີດຂື້ນ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງສ້າງໂອກາດທີ່ດີສໍາລັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ຈະແຕກອອກຢ່າງແຂງແຮງ.

ທີ່ມາ: https://baodautu.vn/chung-khoan-buoc-vao-nam-ban-le-cua-ky-nguyen-moi-d237527.html