ຢູ່ເບື້ອງຫຼັງການແຂ່ງຂັນອັດຕາດອກເບ້ຍ
ໃນມື້ສຸດທ້າຍຂອງເດືອນພຶດສະພາ, ອັດຕາດອກເບ້ຍໄດ້ກາຍເປັນຈຸດສຸມຂອງຄວາມສົນໃຈອີກຄັ້ງ. ໃນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ລະບຸໄວ້, ທະນາຄານການຄ້າຫຼາຍແຫ່ງຮັກສາລະດັບເງິນຝາກທີ່ຂ້ອນຂ້າງໝັ້ນຄົງ. ແຕ່ນອກຕະຫຼາດ, ການແຂ່ງຂັນເພື່ອດຶງດູດເງິນຝາກເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ເຄີຍເຢັນລົງຢ່າງແທ້ຈິງ.
ມັນບໍ່ແມ່ນເລື່ອງແປກທີ່ຈະພົບເຫັນອັດຕາດອກເບ້ຍ 8-9% ຕໍ່ປີທີ່ຖືກສະເໜີໃຫ້ສຳລັບເງິນຝາກຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍ ຫຼື ເງິນຝາກໄລຍະຍາວ. ບາງທະນາຄານຍັງສະເໜີດອກເບ້ຍເພີ່ມເຕີມຖ້າລູກຄ້າຝາກເງິນໂດຍກົງທີ່ເຄົາເຕີ ຫຼື ຜ່ານໂຄງການສົ່ງເສີມພິເສດ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ຍັງຄົງສູງ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມີຄວາມກົດດັນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຕໍ່ຕົ້ນທຶນຂອງທຶນສຳລັບທຸລະກິດ ແລະ ຜູ້ກູ້ຢືມສ່ວນບຸກຄົນຫຼາຍຄົນ.
ການພັດທະນານີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄຳຖາມທີ່ວ່າ: ເປັນຫຍັງອັດຕາດອກເບ້ຍຍັງບໍ່ທັນຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເຖິງວ່າຈະມີມາດຕະການທີ່ເດັດຂາດຫຼາຍຢ່າງໂດຍທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ?
ບັນຫາໃນປັດຈຸບັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ກ່ຽວກັບ "ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ" ອີກຕໍ່ໄປ. ສິ່ງທີ່ສຳຄັນກວ່ານັ້ນ, ໜ້າວຽກທີ່ຫຍຸ້ງຍາກເພີ່ມຂຶ້ນເລື້ອຍໆທີ່ທະນາຄານກາງກຳລັງປະເຊີນຢູ່ແມ່ນການສະໜັບສະໜູນການເຕີບໂຕ ທາງເສດຖະກິດ , ຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້, ຮັກສາສະຖຽນລະພາບອັດຕາແລກປ່ຽນ, ແລະ ຮັບປະກັນຄວາມປອດໄພຂອງສະພາບຄ່ອງສຳລັບລະບົບທະນາຄານທັງໝົດ. ໃນສະພາບການນີ້, ການປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ຕະຫຼາດເງິນຕາຕົກເຂົ້າສູ່ "ການແຂ່ງຂັນອັດຕາດອກເບ້ຍ" ໃໝ່ອາດເປັນຜົນສຳເລັດທີ່ສຳຄັນສຳລັບທະນາຄານກາງແລ້ວ.
ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກໂດຍບາງທະນາຄານໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້ ສາມາດເຂົ້າໃຈໄດ້ງ່າຍໆວ່າເປັນການແຂ່ງຂັນເພື່ອສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄວາມເປັນຈິງທີ່ເລິກເຊິ່ງກວ່ານັ້ນແມ່ນແຮງກົດດັນດ້ານທຶນທີ່ມີຢູ່ພາຍໃນລະບົບທະນາຄານ.
ໃນສອງສາມເດືອນທຳອິດຂອງປີ 2026, ການເຕີບໂຕຂອງສິນເຊື່ອຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຂງແຮງເພື່ອບັນລຸເປົ້າໝາຍໃນການຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕທາງເສດຖະກິດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຈັງຫວະການລະດົມທຶນໄດ້ຊ້າລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ຂໍ້ມູນຈາກທະນາຄານການຄ້າ 27 ແຫ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າສິນເຊື່ອເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 3.6% ໃນໄຕມາດທຳອິດ, ໃນຂະນະທີ່ເງິນຝາກເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ 0.6%; ແມ່ນແຕ່ທະນາຄານ 12 ແຫ່ງກໍ່ມີຍອດເງິນເງິນຝາກຫຼຸດລົງ.
ນີ້ໝາຍຄວາມວ່າເສດຖະກິດຕ້ອງການທຶນຫຼາຍກວ່າທີ່ລະບົບທະນາຄານສາມາດລະດົມທຶນໄດ້. ເມື່ອສິນເຊື່ອເຕີບໂຕໄວກວ່າເງິນຝາກ, ແຮງກົດດັນດ້ານສະພາບຄ່ອງຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, ເພື່ອຮັກສາເງິນທຶນ, ທະນາຄານຫຼາຍແຫ່ງຖືກບັງຄັບໃຫ້ຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກ.
ຮອງສາດສະດາຈານ ດຣ. ດິງ ຈ້ອງ ທິ້ງ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານເສດຖະກິດ, ເຊື່ອວ່າ ເນື່ອງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ ທົ່ວໂລກ ສູງ, ຈຶ່ງບໍ່ມີພື້ນທີ່ຫຼາຍສຳລັບການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຕື່ມອີກຄືກັບໃນໄລຍະກ່ອນໆ. ຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກຖືກຫຼຸດລົງຫຼາຍເກີນໄປ ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຕ້ອງການທຶນຍັງຄົງແຂງແຮງ, ປະຊາຊົນອາດຈະປ່ຽນເງິນທຶນຂອງເຂົາເຈົ້າໄປສູ່ຊ່ອງທາງການລົງທຶນອື່ນໆແທນທີ່ຈະຝາກເງິນໄວ້ໃນທະນາຄານ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກົດດັນຕໍ່ສະພາບຄ່ອງເພີ່ມເຕີມຕໍ່ລະບົບ.
ມັນເປັນສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດວ່າ ແຮງກົດດັນນີ້ບໍ່ໄດ້ເກີດມາຈາກພາຍໃນລະບົບທະນາຄານເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງໄດ້ຮັບອິດທິພົນຢ່າງແຂງແຮງຈາກສະພາບແວດລ້ອມເສດຖະກິດໂລກ.
ໃນທົ່ວໂລກ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຍັງຄົງສູງ ຍ້ອນວ່າທະນາຄານກາງທີ່ສຳຄັນເຊັ່ນ: ທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ແລະ ທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB) ບໍ່ໄດ້ຮີບຮ້ອນທີ່ຈະຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍເງິນຕາ. ເງິນໂດລາສະຫະລັດໄດ້ແຂງຄ່າຂຶ້ນອີກຄັ້ງ ທ່າມກາງຄວາມເຄັ່ງຕຶງທາງພູມິສາດການເມືອງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ ແລະ ລາຄານ້ຳມັນໂລກທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຊິ່ງເພີ່ມຄວາມກົດດັນຕື່ມອີກຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ ແລະ ອັດຕາເງິນເຟີ້ຈາກການນຳເຂົ້າໃນຫຼາຍປະເທດທີ່ພວມພັດທະນາ, ລວມທັງຫວຽດນາມ.
ໃນສະພາບການນີ້, ໂອກາດໃນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງເງິນດົ່ງຫວຽດນາມລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍບໍ່ມີຄວາມໝາຍຄືກັບໃນໄລຍະກ່ອນໜ້ານີ້ອີກຕໍ່ໄປ. ຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງເງິນດົ່ງຫວຽດນາມຫຼຸດລົງຫຼາຍເກີນໄປ, ສ່ວນຕ່າງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງເງິນດົ່ງຫວຽດນາມ ແລະ ໂດລາສະຫະລັດຈະຫຼຸດລົງ, ເຊິ່ງອາດຈະສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາແລກປ່ຽນ, ກະແສທຶນ, ແລະ ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງການຖືເງິນຕາຕ່າງປະເທດ.
ເວົ້າອີກຢ່າງໜຶ່ງ, ການຄຸ້ມຄອງນະໂຍບາຍເງິນຕາໃນເວລານີ້ບໍ່ແມ່ນບັນຫາດ້ານດຽວໃນການສະໜັບສະໜູນການເຕີບໂຕອີກຕໍ່ໄປ, ແຕ່ເປັນບັນຫາຫຼາຍຈຸດປະສົງທີ່ມີຂໍ້ຈຳກັດຫຼາຍຢ່າງ.
ຄວາມໝັ້ນຄົງໄດ້ກາຍເປັນບູລິມະສິດ.
ເປັນທີ່ໜ້າສັງເກດວ່າ, ໃນສະຖານະການທີ່ຫຍຸ້ງຍາກໃນປະຈຸບັນ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມບໍ່ໄດ້ເລືອກວິທີການ "ຮັດກຸມ" ຫຼື "ຜ່ອນຄາຍ", ແຕ່ກຳລັງດຳເນີນຍຸດທະສາດການຄຸ້ມຄອງທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫຼາຍຂຶ້ນເພື່ອຮັກສາສະຖຽນລະພາບໃນຕະຫຼາດເງິນຕາ.
ໃນເວລາບໍ່ຮອດສອງເດືອນ, ມີການຈັດຕັ້ງປະຕິບັດນະໂຍບາຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ຕັ້ງແຕ່ກອງປະຊຸມກັບທະນາຄານການຄ້າໃນວັນທີ 9 ເມສາ ເພື່ອເປັນເອກະພາບນະໂຍບາຍກ່ຽວກັບການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຈົນເຖິງເອກະສານທາງການທີ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການກວດກາຕາມຫົວຂໍ້ ແລະ ການຈັດການຢ່າງເຂັ້ມງວດກ່ຽວກັບສະຖານະການການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກຢ່າງຜິດກົດໝາຍ, ສິ່ງນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມກຳລັງມຸ່ງໝັ້ນທີ່ຈະສ້າງລະບຽບວິໄນຂອງຕະຫຼາດຄືນໃໝ່ທ່າມກາງຄວາມສ່ຽງຂອງ "ຄວາມກ້າວໜ້າ" ຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຢູ່ບາງສະຖາບັນສິນເຊື່ອ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດກວ່ານັ້ນກໍຄື ອົງການຄຸ້ມຄອງບໍ່ໄດ້ອີງໃສ່ມາດຕະການດ້ານການບໍລິຫານພຽງຢ່າງດຽວ. ຄຽງຄູ່ກັບການປັບຕົວຂອງຕະຫຼາດ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມໄດ້ສະໜັບສະໜູນສະພາບຄ່ອງໃນລະບົບທະນາຄານຢ່າງຕັ້ງໜ້າຜ່ານເຄື່ອງມືດ້ານວິຊາການຫຼາຍຢ່າງ. ທຶນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍໄດ້ຖືກສັກຜ່ານຕະຫຼາດເປີດທີ່ມີໄລຍະເວລາກຳນົດທີ່ຍາວນານກວ່າແຕ່ກ່ອນ. ການແລກປ່ຽນເງິນຕາຕ່າງປະເທດຍັງໄດ້ຖືກຈັດຕັ້ງປະຕິບັດເພື່ອເສີມສະພາບຄ່ອງຂອງເງິນດົ່ງຫວຽດນາມສຳລັບສະຖາບັນສິນເຊື່ອ.
ຕາມທ່ານ ຟ້າມຈີກວາງ, ຜູ້ອຳນວຍການກົມນະໂຍບາຍເງິນຕາຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ, ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ແມ່ນມີຄວາມສຳຄັນຫຼາຍຕໍ່ຄວາມສາມາດໃນການແຂ່ງຂັນຂອງທຸລະກິດ ແລະ ເສດຖະກິດທັງໝົດ. ດັ່ງນັ້ນ, ນັບແຕ່ປີ 2023 ຈົນເຖິງປະຈຸບັນ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມໄດ້ຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍນະໂຍບາຍໃຫ້ຕໍ່າເພື່ອອຳນວຍຄວາມສະດວກໃນການເຂົ້າເຖິງທຶນຕົ້ນທຶນຕໍ່າຈາກທະນາຄານແຫ່ງລັດສຳລັບສະຖາບັນສິນເຊື່ອເພື່ອສະໜັບສະໜູນເສດຖະກິດ.
ມາດຕະການການຄຸ້ມຄອງສະພາບຄ່ອງທີ່ຜ່ານມາຍັງໄດ້ຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍລະຫວ່າງທະນາຄານ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນແຮງກົດດັນຂອງຕົ້ນທຶນການປ້ອນຂໍ້ມູນສຳລັບລະບົບທະນາຄານການຄ້າ.
ໂດຍສະເພາະ, ໜັງສືວຽນເລກທີ 08/2026/TT-NHNN ຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ, ການແກ້ໄຂ ແລະ ເພີ່ມເຕີມຈຸດ a, ຂໍ້ 4, ມາດຕາ 20 ຂອງໜັງສືວຽນເລກທີ 22/2019/TT-NHNN ທີ່ກຳນົດຂອບເຂດ ແລະ ອັດຕາສ່ວນຄວາມປອດໄພໃນການດຳເນີນງານຂອງທະນາຄານ ແລະ ສາຂາຂອງທະນາຄານຕ່າງປະເທດ, ຖືວ່າເປັນການປັບປຸງດ້ານວິຊາການທີ່ໜ້າສັງເກດ. ການອະນຸຍາດໃຫ້ທະນາຄານລວມເອົາເງິນຝາກປະຈຳຂອງກະຊວງການຄັງ 20% ໃນອົງປະກອບເງິນຝາກທັງໝົດເມື່ອຄິດໄລ່ອັດຕາສ່ວນເງິນກູ້ຕໍ່ເງິນຝາກ (LDR) ຖືວ່າເປັນການເຄື່ອນໄຫວທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນໃນການ "ຜ່ອນຄາຍ" ກ່ຽວກັບສະພາບຄ່ອງ.
ອີງຕາມການປະເມີນໂດຍ SSI Research, ກຸ່ມທະນາຄານການຄ້າຂອງລັດຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຫຼາຍກວ່າຍ້ອນການຖືຄອງເງິນຝາກສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຄັງເງິນລັດຖະບານ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານຈາກບໍລິສັດຫຼັກຊັບ MB Securities Joint Stock Company (MBS) ເຊື່ອວ່າລະບຽບການໃໝ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ທະນາຄານຂອງລັດເພີ່ມຄວາມສາມາດໃນການໃຫ້ກູ້ຢືມຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ ແລະ ຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນດ້ານສະພາບຄ່ອງໃນໄລຍະສັ້ນ.
ເຖິງແມ່ນວ່າຜົນກະທົບທາງລະບົບຈະບໍ່ໃຫຍ່ຫຼວງຫຼາຍ, ແຕ່ນະໂຍບາຍນີ້ມີຄວາມສຳຄັນຕໍ່ທະນາຄານການຄ້າຂອງລັດ, ເຊິ່ງຢູ່ພາຍໃຕ້ແຮງກົດດັນຈາກຜູ້ໃຫ້ກູ້ຢືມເງິນຕ່ຳທີ່ໃກ້ຈະຮອດເພດານຂອງເຂົາເຈົ້າ. ສິ່ງທີ່ສຳຄັນກວ່ານັ້ນ, ມັນຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນແຮງກົດດັນໃນການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກເພື່ອດຶງດູດທຶນໃນທຸກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ.
ສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມກຳລັງພະຍາຍາມຮັກສາສະຖຽນລະພາບອັດຕາດອກເບ້ຍບໍ່ພຽງແຕ່ຜ່ານຄຳສັ່ງບໍລິຫານເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງປັບປຸງເງື່ອນໄຂສະພາບຄ່ອງສຳລັບລະບົບທະນາຄານອີກດ້ວຍ. ນີ້ແມ່ນວິທີການທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫຼາຍກວ່າເມື່ອທຽບກັບ
ພຽງແຕ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າລົງ ໃນຂະນະທີ່ແຮງກົດດັນດ້ານທຶນຕົວຈິງຍັງຄົງສູງຫຼາຍ.
ການແກ້ໄຂບັນຫາໂຄງສ້າງທຶນ
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຈາກທັດສະນະຂອງຕະຫຼາດ, ການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນໄລຍະສັ້ນຍັງຄົງເປັນວຽກທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ. ໜຶ່ງໃນເຫດຜົນຫຼັກແມ່ນຄວາມຊັກຊ້າຂອງນະໂຍບາຍ. ເງິນກູ້ໃນປະຈຸບັນຫຼາຍແຫ່ງແມ່ນໄດ້ຮັບທຶນຈາກທຶນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນກ່ອນໜ້ານີ້ດ້ວຍຕົ້ນທຶນສູງ, ເຮັດໃຫ້ທະນາຄານມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໃຫ້ກູ້ຢືມທັນທີ.
ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອຍັງເປັນປັດໄຈໜຶ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ຕົ້ນທຶນທຶນຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ເນື່ອງຈາກທຸລະກິດຫຼາຍແຫ່ງຍັງບໍ່ທັນຟື້ນຕົວຢ່າງເຕັມສ່ວນ, ທະນາຄານຕ່າງໆຈຶ່ງຖືກບັງຄັບໃຫ້ຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍໃຫ້ພຽງພໍເພື່ອຄອບຄຸມຄວາມສ່ຽງ ແລະ ຮັບປະກັນຄວາມປອດໄພໃນການດຳເນີນງານ.
ອີງຕາມສະມາຄົມທະນາຄານຫວຽດນາມ, ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ຍັງສືບຕໍ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມແຕກຕ່າງຢ່າງຈະແຈ້ງ. ທະນາຄານ "Big 4" ຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ພິເສດປະມານ 5.4-7% ຕໍ່ປີ, ໃນຂະນະທີ່ທະນາຄານການຄ້າຫຸ້ນສ່ວນຫຼາຍແຫ່ງຍັງໃຊ້ອັດຕາດອກເບ້ຍຮ່ວມ 10-15% ຕໍ່ປີສຳລັບກຸ່ມລູກຄ້າບາງກຸ່ມ. ສິ່ງນີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ສຳຄັນໃນຕົ້ນທຶນທຶນ ແລະ ແຮງກົດດັນດ້ານສະພາບຄ່ອງລະຫວ່າງກຸ່ມທະນາຄານເຫຼົ່ານີ້.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບັນຫາທີ່ໃຫຍ່ກວ່ານັ້ນແມ່ນໂຄງສ້າງທຶນຂອງເສດຖະກິດ. ອີງຕາມທ່ານ Nguyen Le Nam, ຮອງຜູ້ອຳນວຍການກົມນະໂຍບາຍເງິນຕາ, ທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມ, ການເຕີບໂຕຂອງສິນເຊື່ອທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້ໄດ້ປະກອບສ່ວນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ. ໃນປີ 2025 ພຽງຢ່າງດຽວ, ສິນເຊື່ອທົ່ວທັງລະບົບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 19%, ເຊິ່ງເປັນລະດັບສູງສຸດໃນຫຼາຍປີ, ປະກອບສ່ວນເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕຂອງ GDP ເກີນ 8% ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທ່ານນຳຍັງໄດ້ສັງເກດເຫັນວ່າການເຕີບໂຕຂອງສິນເຊື່ອໃນປະຈຸບັນແມ່ນສູງກວ່າອັດຕາການລະດົມທຶນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເຊິ່ງນຳໄປສູ່ຄວາມກົດດັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຕໍ່ສະພາບຄ່ອງ ແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍ. ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດແມ່ນອັດຕາສ່ວນສິນເຊື່ອຕໍ່ GDP ຂອງຫວຽດນາມໄດ້ເກີນ 144%, ໃນບັນດາປະເທດທີ່ມີລາຍໄດ້ຕໍ່າ-ປານກາງ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າເສດຖະກິດຍັງຄົງເພິ່ງພາອາໄສສິນເຊື່ອຂອງທະນາຄານຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ນີ້ແມ່ນບັນຫາທີ່ຕ້ອງໄດ້ຮັບການພິຈາລະນາໃນໄລຍະຍາວ ເພາະວ່າໃນຂະນະທີ່ທຶນທີ່ລະດົມໄດ້ຂອງທະນາຄານສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນໄລຍະສັ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການທຶນຂອງເສດຖະກິດສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວ. ຖ້າພວກເຮົາສືບຕໍ່ເພິ່ງພາສິນເຊື່ອຂອງທະນາຄານຫຼາຍເກີນໄປ, ແຮງກົດດັນຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍ ແລະ ສະພາບຄ່ອງຈະຍັງຄົງຢູ່.
ໃນສະພາບການທີ່ພື້ນທີ່ຈຳກັດເພີ່ມຂຶ້ນໃນການເຄື່ອນໄຫວໃນນະໂຍບາຍເງິນຕາ, ຄວາມຕ້ອງການໃນການປະສານງານລະຫວ່າງນະໂຍບາຍເງິນຕາ ແລະ ນະໂຍບາຍການເງິນກຳລັງມີຄວາມສຳຄັນຫຼາຍກວ່າທີ່ເຄີຍ.
ທ່ານ ຫງວຽນ ເລນາມ ໄດ້ເນັ້ນໜັກວ່າ ນະໂຍບາຍການເງິນຕ້ອງໄດ້ຮັບການຈັດຕັ້ງປະຕິບັດໃນທິດທາງການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ມີຈຸດສຸມ, ເລັ່ງການແຈກຢາຍການລົງທຶນຂອງລັດເພື່ອສ້າງຜົນກະທົບ ແລະ ນຳພາການຂັບເຄື່ອນການເຕີບໂຕອື່ນໆຂອງເສດຖະກິດ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ນະໂຍບາຍເງິນຕາຍັງສືບຕໍ່ຄຸ້ມຄອງຢ່າງຍືດຫຍຸ່ນ, ໂດຍໃຫ້ຄວາມສຳຄັນກັບສະຖຽນລະພາບເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ການຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້, ແລະ ສະໜັບສະໜູນການເຕີບໂຕພາຍໃຕ້ເງື່ອນໄຂທີ່ເໝາະສົມ.
ນອກຈາກນັ້ນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານຫຼາຍຄົນເຊື່ອວ່າການພັດທະນາທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງຕະຫຼາດທຶນຈະເປັນວິທີແກ້ໄຂພື້ນຖານເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນຕໍ່ລະບົບທະນາຄານ. ການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ການສົ່ງເສີມຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມໂປ່ງໃສຫຼາຍຂຶ້ນ, ແລະ ການສ້າງຕັ້ງສູນການເງິນສາກົນໃນນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ ແລະ ດານັງ ຄາດວ່າຈະເປີດຊ່ອງທາງເພີ່ມເຕີມສຳລັບການໄຫຼເຂົ້າຂອງທຶນໃນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວເຂົ້າສູ່ເສດຖະກິດ.
ແນ່ນອນວ່າບັນຫາອັດຕາດອກເບ້ຍໃນປະຈຸບັນບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນບັນຫາສຳລັບຂະແໜງການທະນາຄານເທົ່ານັ້ນ. ຢູ່ເບື້ອງຫຼັງຄວາມກົດດັນຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນບັນຫາທີ່ໃຫຍ່ກວ່າກ່ຽວກັບໂຄງສ້າງທຶນ, ປະສິດທິພາບຂອງການຈັດສັນຊັບພະຍາກອນ, ແລະຄວາມສາມາດໃນການປະສານງານນະໂຍບາຍໃນສະພາບການທີ່ເສດຖະກິດກຳລັງເຂົ້າສູ່ໄລຍະການເຕີບໂຕໃໝ່.
ເນື່ອງຈາກມີພື້ນທີ່ຈຳກັດເພີ່ມຂຶ້ນເລື້ອຍໆສຳລັບການກະທຳດັ່ງກ່າວ, ເປົ້າໝາຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງທະນາຄານແຫ່ງລັດຫວຽດນາມໃນປະຈຸບັນອາດຈະບໍ່ແມ່ນການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາດອກເບ້ຍໃນທຸກຮູບແບບ, ແຕ່ແມ່ນເພື່ອຮັກສາສະຖຽນລະພາບເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ຮັກສາຄວາມໝັ້ນໃຈຂອງຕະຫຼາດ, ແລະ ສ້າງພື້ນຖານໃຫ້ແກ່ການເຕີບໂຕທີ່ຍືນຍົງໃນໄລຍະຍາວ.
ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/giu-mat-bang-lai-suat-giua-vong-xoay-ap-luc-20260526185405867.htm
![[ວິດີໂອ] ຕາເວັນຕົກດິນທີ່ທະເລສາບ Lap An – ບ່ອນທີ່ຕາເວັນຕົກດິນເທິງມອງຫາປາ](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/31/1780192137701_beach-landscape-sea-water-nature-grass-745871-pxhere-com.jpeg)
(0)