ປັບປຸງລະບົບກົດໝາຍໃຫ້ສົມບູນແບບ, ວາງຮາກຖານພັດທະນາຕະຫຼາດອະນຸພັນ

ຕອນເຊົ້າວັນທີ 24 ພະຈິກນີ້, ກອງປະຊຸມສຳມະນາກໍ່ສ້າງ ແລະ ປັບປຸງແລວທາງດ້ານກົດໝາຍໃຫ້ຕະຫຼາດອະນຸພັນໄດ້ໄຂຂຶ້ນໃນສະພາບການເຕີບໂຕຢ່າງຈະແຈ້ງຂອງຕະຫຼາດອະນຸພັນ ແລະ ຕະຫຼາດອະນຸພັນ, ການເຄື່ອນໄຫວຢູ່ຕະຫຼາດນັບມື້ນັບຄຶກຄື້ນ ແລະ ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເນື່ອງຈາກວ່າຕະຫຼາດຍັງໃຫມ່, ມີຂໍ້ຈໍາກັດແລະສິ່ງກີດຂວາງ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເຮັດໃຫ້ເກີດສິ່ງທ້າທາຍທີ່ຈະສ້າງແລວທາງດ້ານກົດຫມາຍສໍາລັບການຄົງຕົວແລະການພັດທະນາຄວາມປອດໄພຂອງປະເພດນີ້ໃນໄວໆນີ້.

ຄວາມສ່ຽງທີ່ເປັນໄປໄດ້ຂອງການພັດທະນາທີ່ບໍ່ຍືນຍົງ

ກ່າວຄຳເຫັນທີ່ກອງປະຊຸມ, ທ່ານ ດ່ານຈູງກຽນ, ອະທິການບໍດີມະຫາວິທະຍາໄລກົດໝາຍ ຮ່າໂນ້ຍ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ໄດ້ດຳເນີນມາແຕ່ຕົ້ນຊຸມປີ 2000 ແລະ ໄດ້ຜ່ານຫຼາຍບາດກ້າວທີ່ຕັ້ງໜ້າ, ໃນນັ້ນມີການສ້າງຕັ້ງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບພິເສດຄື: ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດ ແລະ ຕະຫຼາດອະນຸພັນ.

ຕະຫຼາດອະນຸພັນເຂົ້າສູ່ການດຳເນີນທຸລະກິດຄັ້ງທຳອິດຂອງສັນຍາອະນາຄົດດັດຊະນີ VN30 ແມ່ນເຫດການສຳຄັນຂອງຕະຫຼາດຫຸ້ນຂອງຫວຽດນາມ, ເຮັດໃຫ້ຫວຽດນາມກາຍເປັນປະເທດທີ 5 ໃນພາກພື້ນອາຊຽນ ແລະ ທີ 42 ໃນ ໂລກ ມີຕະຫຼາດອະນຸພັນ.

ການພັດທະນາຂອງຕະຫຼາດອຸປະກອນມີຈຸດປະສົງທີ່ຈະປະກອບຢ່າງເຕັມສ່ວນຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ພ້ອມກັນນັ້ນ, ກໍ່ສ້າງເຄື່ອງມືປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງໃຫ້ແກ່ນັກລົງທຶນ ແລະ ເປັນສະຖານທີ່ສະດວກໃຫ້ແກ່ຂະບວນການລະດົມ ແລະ ເກັບກູ້ແຫຼ່ງທຶນເພື່ອລົງທຶນເຂົ້າໃນການພັດທະນາ ເສດຖະກິດ - ສັງຄົມຂອງປະເທດ.

ເອກະສານນິຕິກໍາກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບອະນຸພັນແມ່ນອອກເພື່ອສ້າງກອບທາງດ້ານກົດຫມາຍສໍາລັບການເກີດຂື້ນແລະການດໍາເນີນງານຂອງຕະຫຼາດນີ້ແລະໃນເວລາດຽວກັນຮັບຮູ້ມັນຢູ່ໃນລະດັບສູງກວ່າໃນກົດຫມາຍຫຼັກຊັບ 2019.

ການເງິນ-ການທະນາຄານ-ສ້າງລະບົບກົດໝາຍໃຫ້ສົມບູນແບບ, ວາງພື້ນຖານການພັດທະນາຕະຫຼາດອະນຸພັນ. — ທ່ານດຣ ດວານເຈືອງກຽນ, ປະທານມະຫາວິທະຍາໄລກົດໝາຍຮ່າໂນ້ຍ ກ່າວຄຳເຫັນທີ່ກອງປະຊຸມ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນສະພາບຕົວຈິງ, ເນື່ອງຈາກຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຍັງມີລັກສະນະໃໝ່, ສິນຄ້າ ແລະ ລະດັບຄວາມຕື່ນເຕັ້ນຂອງທຸລະກຳຢູ່ຕະຫຼາດຍັງມີຄວາມຈຳກັດ. ສະນັ້ນ, ຕ້ອງຕີລາຄາການປະຕິບັດກົດໝາຍຢູ່ຫວຽດນາມ, ພິຈາລະນາບັນດາບັນຫາເສດຖະກິດດ້ານກົດໝາຍຢູ່ຕະຫຼາດໂລກ, ພິຈາລະນາທັງທັດສະນະຂອງການປະຕິບັດລະບຽບກົດໝາຍກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບອະນຸພັນ ແລະ ການພັດທະນາແບບຍືນຍົງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ແບ່ງປັນທັດສະນະດັ່ງກ່າວ, ທ່ານດຣ ຕາແທ່ງບິ່ງ, ຫົວໜ້າກົມພັດທະນາຕະຫຼາດ, ຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ເຫັນວ່າ, ນອກຈາກບັນດາຜົນງານທີ່ບັນລຸໄດ້ແລ້ວ, ຕະຫຼາດອະນຸພັນຍັງມີຂໍ້ຈຳກັດຫຼາຍຢ່າງຄື: ສິນຄ້າພັນທະບັດລັດຖະບານ 5 ປີ ແລະ 10 ປີໃນອະນາຄົດຍັງບໍ່ທັນປະສົບຜົນສຳເລັດດ້ານສະພາບຄ່ອງ; ການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດອະນຸພັນໂດຍທົ່ວໄປ ແລະ ຜະລິດຕະພັນອະນາຄົດດັດຊະນີ VN30 ໂດຍສະເພາະຍັງມີການເຂົ້າຮ່ວມຢ່າງຈຳກັດຂອງນັກລົງທຶນ.

ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຕະຫຼາດມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການພັດທະນາທີ່ບໍ່ຍືນຍົງ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຜະລິດຕະພັນໃນທ້ອງຕະຫຼາດຍັງບໍ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ, ມີພຽງແຕ່ 2 ຜະລິດຕະພັນຄື: ສັນຍາ Futures Index VN30 ແລະ ສັນຍາພັນທະບັດລັດຖະບານ 5 ແລະ 10 ປີ.

ໂດຍສະເພາະ, ສັນຍາພັນທະບັດລັດຖະບານໃນອະນາຄົດຍັງບໍ່ທັນປະສົບຜົນສຳເລັດ, ມີສະພາບຄ່ອງຕ່ຳ ແລະ ແມ່ນແຕ່ບໍ່ມີສະພາບຄ່ອງ. ດັ່ງນັ້ນ, ນັກລົງທຶນສຸມໃສ່ການຊື້ຂາຍຫນຶ່ງຜະລິດຕະພັນ, ສັນຍາ VN30 Index Futures, ເຮັດໃຫ້ການຊື້ຂາຍຜະລິດຕະພັນມີການເຫນັງຕີງຜິດປົກກະຕິຫຼາຍໃນໄລຍະທີ່ຜ່ານມາ, ໂດຍສະເພາະໃນໄລຍະການຫມົດອາຍຸ. ນີ້ສ້າງຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບຜະລິດຕະພັນອະນຸພັນເພີ່ມເຕີມໃນດັດຊະນີ.

“ສາມາດເວົ້າໄດ້ວ່າ ຕະຫຼາດອະນຸພັນແມ່ນຕະຫຼາດໃໝ່ ແລະ ຊັບຊ້ອນ, ມາຮອດປະຈຸບັນ, ພາຍຫຼັງ 6 ປີແຫ່ງການສ້າງຕັ້ງ ແລະ ພັດທະນາ, ຕະຫຼາດອະນຸພັນໄດ້ບັນລຸຜົນສຳເລັດອັນແນ່ນອນ ແຕ່ຍັງມີຂໍ້ຈຳກັດ ແລະ ບັນຫາຕ່າງໆ. ແຕ່ເບິ່ງຕະຫຼາດລວມແລ້ວສາມາດເວົ້າໄດ້ວ່າ ການດຳເນີນງານຂອງຕະຫຼາດອະນຸພັນແມ່ນນະໂຍບາຍທີ່ຖືກຕ້ອງຂອງລັດ ແລະ ລັດຖະບານ. ທ່ານດຣ.ບິ່ງຮັບຮູ້.

ພື້ນຖານການສ້າງກອບກົດໝາຍ

ຕາມທ່ານດຣ ຫງວຽນມິງຮັ່ງ, ຫົວໜ້າກົມກົດໝາຍການເງິນ ແລະທະນາຄານ, ມະຫາວິທະຍາໄລກົດໝາຍຮ່າໂນ້ຍ, ປະກົດການຫຍໍ້ທໍ້ຂອງຫຼັກຊັບຖືກຖືວ່າເປັນສິ່ງທີ່ຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້ໃນການພັດທະນາຢ່າງແຂງແຮງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໂດຍທົ່ວໄປ, ຕະຫຼາດອະນຸພັນຕ້ອງອີງໃສ່ລະບົບກົດຫມາຍທີ່ສົມບູນແລະປະຕິບັດເພື່ອໃຫ້ມີຢູ່ແລະດໍາເນີນການຢ່າງມີປະສິດທິພາບ.

ທ່ານດຣ ຫງວຽນແມ້ງຮຸ່ງ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ສິ່ງດັ່ງກ່າວແມ່ນມາຈາກຫຼາຍເຫດຜົນພື້ນຖານ, ແມ່ນຍ້ອນຄວາມສຳຄັນຂອງຕະຫຼາດອະນຸພັນ ແລະ ການພົວພັນລະຫວ່າງຕະຫຼາດອະນຸພັນກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.

ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງ, ການຊື້ຂາຍອະນຸພັນແມ່ນກ່ຽວຂ້ອງກັບການຫຼຸດຜ່ອນການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດທີ່ຕິດພັນ, ສະຫນັບສະຫນູນສົມມຸດຕິຖານສະຖຽນລະພາບຕະຫຼາດທີ່ຕິດພັນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການຄົ້ນຄວ້າຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການຊື້ຂາຍອະນຸພັນເຮັດໃຫ້ການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດທີ່ຕິດພັນເພີ່ມຂຶ້ນ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດອະນຸພັນໄດ້ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ຕິດພັນ. ສະພາບຄ່ອງແມ່ນລັກສະນະທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບຄຸນນະພາບຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ຕິດພັນ. ດັ່ງນັ້ນ, ເມື່ອຜະລິດຕະພັນທາງດ້ານການເງິນໃຫມ່ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຊັບສິນທີ່ຕິດພັນປາກົດ.

ການເງິນ-ການທະນາຄານ-ສ້າງລະບົບກົດໝາຍໃຫ້ສົມບູນແບບ, ວາງພື້ນຖານການພັດທະນາຕະຫຼາດອະນຸພັນ (ຮູບທີ 2). — ທ່ານດຣ ຫງວຽນແມ້ງຮັ່ງ, ຫົວໜ້າກົມກົດໝາຍການເງິນ ແລະ ການທະນາຄານ, ມະຫາວິທະຍາໄລກົດໝາຍຮ່າໂນ້ຍ.

ເຖິງວ່າບັນລຸໄດ້ບັນດາຜົນງານທີ່ແນ່ນອນ, ແຕ່ຕະຫຼາດອະນຸພັນຂອງຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຕີລາຄາວ່າໄດ້ເຕີບໂຕຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ, ການຄ້າຢ່າງຕັ້ງໜ້າ ແລະ ດຶງດູດນັກລົງທຶນເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດນັບມື້ນັບຫຼາຍຂຶ້ນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສິນຄ້າໃນຕະຫຼາດຍັງບໍ່ທັນມີຫຼາກຫຼາຍຊະນິດ, ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມລົ້ມເຫລວໃນການເພີ່ມປະສິດທິພາບຂອງການປົກປ້ອງຄວາມສ່ຽງເຊັ່ນດຽວກັນກັບການເພີ່ມຊ່ອງທາງການລົງທຶນສໍາລັບນັກລົງທຶນ.

ພາຍຫຼັງ 23 ປີແຫ່ງການພັດທະນາ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຍັງຖືວ່າແມ່ນຕະຫຼາດຫຸ້ນໜຸ່ມ, ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງງ່າຍດາຍຈາກບັນດາພື້ນຖານເສດຖະກິດພາຍໃນປະເທດກໍ່ຄືເສດຖະກິດໂລກ. ຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດອະນຸພັນຂອງຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການສ້າງຕັ້ງໃໝ່, ໃນຂະນະທີ່ລັກສະນະຄາດຄະເນ ແລະ ຄວາມສ່ຽງໃນຕະຫຼາດອະນຸພັນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງສູງ, ຄວາມຕ້ອງການໃນຂອບກົດໝາຍທີ່ຄົບຖ້ວນເພື່ອສາມາດຮັດແໜ້ນການພົວພັນຂ້າງເທິງນັ້ນແມ່ນມີຄວາມຈຳເປັນທີ່ສຸດ.

ອີງຕາມປະສົບການຂອງບັນດາປະເທດໃນໂລກ, ທ່ານນາງຮ້າວເຊື່ອວ່າ, ຂອບເຂດກົດໝາຍຈະເປັນພື້ນຖານເພື່ອສ້າງຕະຫຼາດຫຸ້ນສ່ວນລວມສູນ, ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ, ກວ້າງຂວາງກວ່າ. ດ້ວຍການຄຸ້ມຄອງລັດ, ຕະຫລາດຈະດຳເນີນງານຢ່າງໂປ່ງໃສ, ມີປະສິດທິຜົນ ແລະ ຍຸຕິທຳ .

ທີ່ມາ