ASEAN menghadapi keperluan untuk menginovasi instrumen kewangan.

Krisis tenaga, perubahan iklim dan ketidakstabilan kewangan global mewujudkan cabaran baharu untuk Asia Tenggara. Ini memerlukan ASEAN untuk menggalakkan mekanisme kewangan baharu bagi memperkukuh kestabilan ekonomi dan meningkatkan daya tahan rantau ini.

Kejutan baharu memberi tekanan kepada rantau ini.

Asia Tenggara sedang memasuki tempoh perubahan ketara apabila risiko iklim, tenaga dan kewangan semakin cenderung untuk saling berkaitan.

Konflik baru-baru ini di Timur Tengah telah mengganggu bekalan minyak dan gas global, meningkatkan harga tenaga dan baja. Bagi rantau seperti ASEAN, yang sangat bergantung pada import bahan api, kesannya cepat merebak kepada harga makanan, kos logistik dan kos sara hidup.

Pada masa yang sama, banyak negara ASEAN dijangka mengalami banjir, kemarau dan peristiwa cuaca ekstrem berturut-turut sepanjang tahun 2025-2026. Bencana alam ini menyebabkan kerosakan tanaman, mengganggu rantaian bekalan dan meningkatkan tekanan ke atas belanjawan awam. Kenaikan harga tenaga dan makanan terus membebankan kehidupan orang ramai, di samping meningkatkan risiko hutang lapuk dan memberi kesan kepada sistem kewangan.

ASEAN mengutamakan pembangunan Grid Kuasa ASEAN. Foto: Pusat Tenaga ASEAN (ACE)

Terutamanya, kejutan sedang mewujudkan kesan riak dalam ekonomi serantau. Krisis tenaga meningkatkan kos pengeluaran, bencana alam memacu kenaikan harga makanan, sementara inflasi berterusan memaksa bank pusat untuk mengekalkan dasar monetari yang lebih ketat. Perkembangan ini meningkatkan risiko ketidakstabilan kewangan di rantau ini. Banyak negara ASEAN telah menyempitkan ruang fiskal mereka selepas pandemik Covid-19, sementara keperluan perbelanjaan yang semakin meningkat untuk kebajikan sosial, penyesuaian iklim dan peralihan tenaga mengehadkan pelaburan awam dalam projek infrastruktur jangka panjang.

Dalam konteks ini, ramai pakar berpendapat bahawa bank pusat ASEAN perlu meluaskan peranan mereka, dengan memberi tumpuan bukan sahaja kepada mengawal inflasi tetapi juga kepada menyokong daya tahan ekonomi mereka terhadap kejutan iklim dan tenaga.

Pada tahun 2026, Filipina akan mengambil alih jawatan pengerusi ASEAN dengan tema “Bersama Membentuk Masa Depan”. Pada Mesyuarat Menteri Kewangan dan Gabenor Bank Pusat ASEAN ke-13 pada bulan April, negara-negara tersebut mengesahkan semula komitmen mereka untuk memperkukuh penyelarasan dasar, mengukuhkan kestabilan kewangan dan menggalakkan kewangan mampan.

Persidangan itu juga menyatakan kebimbangan bersama tentang kesan ketegangan geopolitik , turun naik tenaga dan pemecahan ekonomi global. Pada masa yang sama, negara-negara tersebut mengalu-alukan cadangan Bank Pembangunan Asia (ADB) untuk pakej sokongan $30 bilion untuk ASEAN antara 2026 dan 2030 bagi memperkukuh daya tahan terhadap kejutan luaran.

Peranan baharu bank pusat dalam peralihan tenaga.

Salah satu keutamaan strategik ASEAN semasa ialah pembangunan Grid Kuasa ASEAN – satu inisiatif untuk menghubungkan sistem kuasa negara anggota bagi meningkatkan keselamatan tenaga dan menggalakkan peralihan kepada ekonomi rendah karbon.

Ini bukan sekadar projek infrastruktur tenaga, tetapi juga dilihat sebagai alat untuk mengurangkan risiko ekonomi jangka panjang. Sambungan grid membantu negara anggota berkongsi elektrik dengan lebih cekap, mengurangkan pergantungan pada bahan api yang diimport dan mengehadkan turun naik harga tenaga dalam pasaran global yang tidak menentu.

Walau bagaimanapun, cabaran terbesar terletak pada pembiayaan. Projek kuasa rentas sempadan memerlukan pelaburan besar-besaran, mempunyai tempoh pembayaran balik yang panjang dan membawa risiko yang tinggi. Ini menjadikan banyak bank perdagangan berhati-hati kerana peraturan kecukupan modal semasa tidak benar-benar menggalakkan pembiayaan projek infrastruktur jangka panjang.

Berlatarbelakangkan latar belakang ini, terdapat perdebatan yang semakin meningkat mengenai keperluan bank pusat ASEAN untuk terlibat secara lebih aktif melalui program pembiayaan semula yang disasarkan. Di bawah mekanisme ini, bank pusat menyediakan pembiayaan konsesi kepada bank perdagangan, dengan syarat dana tersebut diperuntukkan kepada projek dalam Grid Kuasa ASEAN.

Pendekatan ini dapat membantu mengurangkan kos modal untuk projek infrastruktur strategik di samping meningkatkan keyakinan sektor swasta terhadap kemampanan jangka panjang peralihan tenaga.

Malah, trend meluaskan peranan bank pusat dalam kewangan hijau bukanlah sesuatu yang baharu. Bank Pusat Eropah (ECB), Bank of England dan Bank Rakyat China telah melaksanakan program untuk menyokong kredit hijau atau kecairan keutamaan bagi sektor yang berkhidmat untuk peralihan tenaga.

Bagi ASEAN, penyelarasan di peringkat serantau dianggap lebih berkesan daripada penyelarasan antara negara individu. Satu kumpulan kerja bersama antara bank pusat ASEAN atau ASEAN+3 boleh dipertimbangkan untuk membangunkan mekanisme pembiayaan semula untuk projek tenaga strategik sebelum akhir tahun 2026.

Di Persidangan AFMGM 2026, negara-negara peserta juga mengalu-alukan inisiatif untuk mewujudkan Dana Ketersambungan Tenaga Serantau bagi menyokong pembangunan Grid Kuasa ASEAN dan meningkatkan keselamatan tenaga serantau.

Di tengah-tengah ketidakstabilan harga tenaga yang berterusan yang didorong oleh ketidakstabilan geopolitik, keperluan untuk memperkukuh mekanisme penyelarasan tenaga serantau menjadi semakin mendesak. Perbincangan baru-baru ini dalam ASEAN juga telah membincangkan kemungkinan mewujudkan mekanisme rizab minyak yang sama dan meningkatkan ketersambungan grid kuasa transnasional untuk mengurangkan risiko bekalan.

Meningkatkan daya tahan sistem kewangan.

Selain isu tenaga, ASEAN juga menghadapi risiko ketidakstabilan kewangan yang semakin meningkat disebabkan oleh kejutan ekonomi yang semakin bertindih.

Mekanisme pengurusan risiko semasa terutamanya dibina berdasarkan andaian bahawa kejutan ekonomi berlaku secara bebas. Walau bagaimanapun, realiti menunjukkan bahawa krisis sering berlaku serentak dan saling menguatkan. Kemarau boleh meningkatkan harga makanan; kenaikan harga makanan membawa kepada inflasi; peningkatan kadar faedah meningkatkan beban hutang ke atas perniagaan dan isi rumah, sekali gus memberi kesan kepada sistem perbankan.

Dalam situasi ini, ramai pakar telah mencadangkan agar ASEAN mewujudkan "zon penampan risiko sistemik" untuk institusi kewangan. Ini akan melibatkan keperluan modal tambahan untuk meningkatkan daya tahan bank dan syarikat insurans terhadap kejutan iklim dan makroekonomi. Satu pendekatan yang ketara ialah model "dwi-objektif" yang dicadangkan oleh pakar Satoshi Ikeda dan Pierre Monnin.

Menurut model ini, penimbal risiko terdiri daripada dua komponen. Pertama ialah "penyerapan risiko," yang memerlukan institusi kewangan mengekalkan modal yang mencukupi untuk menahan kejutan yang kompleks. Kedua ialah "pencegahan," yang mengurangkan keperluan modal untuk institusi yang secara aktif membiayai peralihan tenaga, penyesuaian iklim dan projek rendah karbon. Pendekatan ini bertujuan untuk menggalakkan aliran modal swasta ke dalam sektor yang membantu mengurangkan risiko ekonomi jangka panjang.

Pembuat dasar ASEAN juga sedang memperkukuh penyelarasan untuk memperkukuh jaringan keselamatan kewangan rantau ini. Pada mesyuarat ASEAN+3 baru-baru ini, menteri kewangan dan gabenor bank pusat mengesahkan semula komitmen mereka untuk mengekalkan kestabilan makroekonomi dan menyelaraskan tindak balas terhadap ketidakpastian global.

Dalam jangka masa panjang, kedua-dua inisiatif—pembiayaan semula Grid Kuasa ASEAN dan pembinaan penimbal risiko sistemik—dianggap saling menguntungkan. Secara khususnya, pelaburan dalam infrastruktur tenaga bersih membantu mengurangkan turun naik harga tenaga dan tekanan inflasi, manakala mekanisme keselamatan kewangan membantu sistem perbankan mengekalkan kapasiti pinjamannya walaupun semasa krisis.

Ketika Asia Tenggara memasuki fasa baharu perubahan ketara, perluasan peranan bank pusat dan pihak berkuasa penyeliaan kewangan dilihat penting untuk memastikan kestabilan dan pertumbuhan jangka panjang rantau ini. Dengan jawatan pengerusi ASEAN pada tahun 2026, Filipina berpeluang untuk mempromosikan program kerjasama kewangan yang lebih strategik untuk seluruh blok.

Sumber: https://daibieunhandan.vn/asean-truc-yeu-cau-doi-moi-cong-cu-tai-chinh-10417202.html