Dana ETF mencurahkan wang ke dalam emas paling kukuh dalam tempoh 5 tahun yang lalu, Vietnam adalah pengecualian

Pada separuh pertama tahun ini, permintaan pelaburan emas terus meningkat sebanyak 3% berbanding tempoh yang sama tahun lalu. Khususnya, jumlah permintaan emas bagi ETF emas global mencecah 397 tan separuh tahun ini, paras tertinggi pada separuh pertama tahun sejak 2020. Vietnam adalah pengecualian kerana permintaan pelaburan emas pada separuh pertama tahun ini menurun sebanyak 20%.

Menurut Laporan Trend Permintaan Emas Majlis Emas Dunia Q2 2025, jumlah permintaan emas pada Q2 (termasuk pelaburan di kaunter (OTC)) mencecah 1,249 tan, meningkat 3% tahun ke tahun di tengah-tengah kenaikan harga emas. Aliran pelaburan kukuh yang berterusan ke dalam emas merupakan faktor utama yang mendorong pertumbuhan pasaran emas pada suku ini, kerana persekitaran geopolitik yang semakin tidak menentu dan kenaikan harga emas yang berterusan menyumbang kepada mengekalkan permintaan emas dalam pasaran.

Khususnya, pelaburan dalam dana dagangan bursa emas (ETF) kekal sebagai pemacu utama jumlah permintaan, dengan aliran masuk sebanyak 170 tan pada suku tersebut, berbanding aliran keluar sedikit dalam tempoh yang sama tahun lepas. Dana yang disenaraikan di Asia menyumbang dengan ketara dengan 70 tan, setanding dengan dana di AS. Jumlah permintaan daripada ETF emas global mencecah 397 tan pada separuh pertama tahun ini, paras tertinggi pada separuh pertama sejak 2020.

Bank pusat terus membeli emas, walaupun pada kadar yang lebih perlahan, menambah 166 tan pada Q2 2025. Walaupun kelembapan ini, pembelian bank pusat kekal tinggi dengan ketara disebabkan ketidaktentuan ekonomi dan geopolitik yang berterusan. Tinjauan tahunan World Gold Council terhadap bank pusat mendapati bahawa 95% pengurus rizab percaya rizab emas bank pusat global akan meningkat dalam tempoh 12 bulan akan datang.

“Pelaburan emas kekal kukuh berikutan permintaan selamat dan aliran masuk modal yang meningkat, manakala pelaburan runcit dijangka kekal stabil atau menurun sedikit,” kata Shaokai Fan, Pengarah Serantau untuk Asia Pasifik (tidak termasuk China) dan Ketua Bank Pusat Global di Majlis Emas Dunia. "Pelaburan bar emas dan syiling juga mencatat pertumbuhan yang baik, terutamanya disebabkan oleh peningkatan ketara tahun ke tahun di China dan Eropah. Permintaan barang kemas emas berkemungkinan akan terus menurun disebabkan harga emas yang tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang perlahan."

Jumlah pelaburan dalam jongkong emas dan syiling juga meningkat sebanyak 11% tahun ke tahun kepada 307 tan. Pelabur China mendahului dengan permintaan mencecah 115 tan, manakala pelabur India terus meningkatkan pegangan mereka, mencapai jumlah 46 tan metrik pada S2. Di pasaran Barat, aliran pelaburan adalah berbeza dengan ketara: pelaburan bersih di Eropah meningkat lebih daripada dua kali ganda kepada 28 tan, manakala permintaan untuk jongkong emas dan syiling di AS berkurangan separuh kepada hanya 9 tan pada Q2/2025.

Harga emas yang tinggi digabungkan dengan ketidaktentuan ekonomi dan politik telah meningkatkan permintaan pelaburan untuk emas di rantau ASEAN pada suku kedua.

Walau bagaimanapun, data daripada Majlis Emas Dunia juga menunjukkan bahawa Vietnam adalah pengecualian. Penurunan nilai mata wang domestik bersama dengan harga USD yang tinggi telah menyebabkan harga emas domestik melonjak ke paras tertinggi. Ini mewujudkan halangan kepada keupayaan pembayaran, menyebabkan permintaan emas pada suku kedua 2025 di Vietnam menurun sebanyak 20% berbanding tempoh sama tahun lalu kepada 9 tan. Namun, apabila melihat trend jangka panjang, permintaan kekal tinggi, dan jumlah nilai emas yang dilaburkan di Vietnam sebenarnya meningkat sebanyak 12% dalam nilai USD berbanding tempoh yang sama tahun lepas, mencecah 997 juta USD.

Di peringkat global, permintaan untuk barang kemas emas terus menurun, dengan volum penggunaan turun 14%, hampir kepada paras terendah yang dicatatkan pada 2020 semasa pandemik COVID. Permintaan barang kemas emas di China jatuh 20%, dan di India turun 17% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Walau bagaimanapun, pasaran barang kemas global meningkat dalam nilai, mencecah jumlah $36 bilion.

Di pasaran ASEAN, permintaan untuk barang kemas emas mencerminkan trend global: penggunaan menurun, tetapi nilai meningkat tahun ke tahun. Rekod harga emas yang tinggi telah mengekang kuasa beli, dengan Vietnam mencatatkan penurunan 20% tahun ke tahun dan penurunan 29% berbanding suku pertama dalam permintaan untuk barang kemas emas.

Jumlah bekalan emas meningkat 3% kepada 1,249 tan, dengan pengeluaran lombong meningkat sedikit kepada rekod baharu pada suku kedua. Kitar semula emas meningkat 4% tahun ke tahun, tetapi kekal rendah memandangkan persekitaran harga emas yang tinggi.

Louise Street, Penganalisis Pasaran Kanan di Majlis Emas Dunia, mengulas bahawa pada separuh pertama 2025, harga emas mencatatkan peningkatan kukuh sehingga 26% dalam terma USD, mengatasi banyak kelas aset utama yang lain. Dengan permulaan yang begitu kukuh, harga emas berkemungkinan turun naik dalam julat yang agak sempit pada separuh kedua 2025. Bagaimanapun, persekitaran makroekonomi kekal sangat tidak dapat diramalkan, yang boleh terus memihak kepada kenaikan harga emas. Sebarang kemerosotan ketara dalam situasi ekonomi atau geopolitik global boleh meningkatkan daya tarikan emas sebagai aset selamat, sekali gus mendorong harga emas lebih tinggi.

Sumber: https://baodautu.vn/cac-quy-etf-do-tien-vao-vang-manh-nhat-5-nam-qua-viet-nam-la-ngoai-le-d345472.html