Kita perlu mengubah pendekatan kita dalam mengumpul modal bagi mencapai sasaran pertumbuhan.

VTV.vn - Dengan matlamat untuk mencapai pertumbuhan dua digit, perusahaan milik negara terpaksa mengubah kaedah mobilisasi modal mereka, dengan pasaran saham menjadi tonggak strategik.

Matlamat pertumbuhan dua digit telah memaksa perusahaan milik negara untuk mengubah kaedah pengumpulan dana mereka, dengan pasaran saham menjadi tonggak strategik.

Kembangkan sumber

Ketika Vietnam memasuki fasa pembangunan baharu yang menuntut pertumbuhan yang tinggi dan mampan, tekanan terhadap sektor perusahaan milik negara semakin meningkat. Strategi pembangunan sosioekonomi untuk tempoh 2026-2030 menyasarkan pertumbuhan purata dua digit. Ini bermakna syarikat dan perusahaan milik negara mesti mengembangkan pelaburan mereka pada skala yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam bidang tenaga, infrastruktur, teknologi, logistik dan transformasi digital.

Walau bagaimanapun, cabaran terbesar terletak pada pembiayaan. Jika kita terus bergantung terutamanya pada kredit bank dan dana bajet kerajaan, mencapai sasaran pertumbuhan yang tinggi akan menjadi sangat sukar. Dalam konteks ini, pasaran saham dilihat sebagai saluran strategik untuk menggerakkan modal untuk ekonomi.

Pasaran saham semakin dilihat sebagai saluran strategik untuk mengumpul modal bagi ekonomi.

Berucap di persidangan baru-baru ini mengenai perusahaan milik negara yang tersenarai dan berdaftar, Cik Vu Thi Chan Phuong, Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti Negeri (SSC), menyatakan bahawa pembangunan pasaran modal dan pasaran sekuriti telah menjadi salah satu tugas utama yang telah diberi perhatian dan arahan khusus oleh Parti, Dewan Undangan Negeri dan Kerajaan.

Menurut Cik Phuong, Resolusi 79-NQ/TW Politburo dengan jelas mentakrifkan keperluan untuk membina perusahaan milik negara yang beroperasi dengan cekap di bawah mekanisme pasaran, mempunyai daya saing serantau dan antarabangsa, dan melaksanakan tadbir urus moden, terbuka dan telus. Dalam konteks ini, menggalakkan penyamaan dan penjualan, digandingkan dengan penyenaraian dan pendaftaran perdagangan di pasaran saham, bukan sahaja merupakan keperluan undang-undang tetapi juga penyelesaian strategik untuk meningkatkan kualiti tadbir urus, meluaskan akses kepada modal sosial dan meningkatkan nilai perusahaan.

Mesej ini mencerminkan perubahan ketara dalam pemikiran pengurusan. Sebelum ini, perusahaan milik negara terutamanya membangun dan berkembang melalui kredit dan modal belanjawan; kini, tekanan pasaran memaksa mereka untuk "berkembang" melalui keupayaan pengurusan dan keupayaan untuk membina kepercayaan dengan pelabur.

Encik Vu Hong Phuong, Pengarah Jabatan Pembangunan Perusahaan Milik Negeri, percaya bahawa mencapai pertumbuhan dua digit merupakan cabaran besar bagi kumpulan ekonomi dan syarikat milik negeri. Menurut Encik Phuong, mencapai matlamat ini tidak boleh bergantung semata-mata kepada modal negeri tetapi memerlukan penggemblengan pelbagai sumber lain, dengan pengumpulan modal melalui pasaran saham menjadi saluran yang sangat penting untuk syarikat yang diswastakan dan disenaraikan.

Pada hakikatnya, banyak perusahaan milik negara pada masa ini mempunyai aset yang besar, tetapi keupayaan mereka untuk mengumpul modal melalui pasaran masih terhad disebabkan oleh peratusan saham yang boleh didagangkan secara bebas yang rendah. Menurut Undang-undang Sekuriti, sekurang-kurangnya 10% saham pengundian mesti dipegang oleh sekurang-kurangnya 100 pelabur yang bukan pemegang saham utama. Walau bagaimanapun, kebanyakan perusahaan milik negara yang diswastakan pada masa ini tidak memenuhi syarat ini kerana pemilikan negara dan peratusan pemegang saham utama masih terlalu tinggi. Ini mengakibatkan kecairan yang rendah, keupayaan terhad untuk menarik modal asing, dan nilai perusahaan yang tidak mencerminkan sepenuhnya potensi sebenar mereka.

Perlumbaan untuk kepercayaan

Pasaran modal yang maju bukan sahaja memerlukan bekalan barangan yang besar tetapi juga memerlukan kualiti tadbir urus yang cukup menarik untuk menarik pelaburan jangka panjang. Inilah juga sebabnya ketelusan menjadi keperluan penting bagi syarikat tersenarai.

Cik Vu Thi Chan Phuong menekankan bahawa pematuhan ketat terhadap peraturan mengenai pendedahan maklumat, tadbir urus korporat, penyenaraian dan pendaftaran perdagangan akan menyumbang dengan ketara kepada peningkatan pasaran saham Vietnam. Khususnya, peningkatan pasaran saham Vietnam oleh FTSE Russell kepada kumpulan pasaran baru muncul sekunder dilihat sebagai peluang utama untuk menarik modal pelaburan antarabangsa berskala besar, terutamanya daripada dana pelaburan global jangka panjang dan pasif.

Selama bertahun-tahun, sektor perusahaan milik negara telah dilihat sebagai pemegang sumber yang besar, tetapi permodalan pasarannya di bursa saham tidak setanding dengan potensinya.

Untuk menarik aliran modal ini, perusahaan milik negara mesti mengubah pemikiran pengurusan mereka secara asasnya. Pelabur antarabangsa bukan sahaja melihat saiz aset tetapi lebih berminat dengan kualiti aliran tunai, kecekapan penggunaan modal dan tahap ketelusan.

LS. Phan Hoài Nam, Pengarah Besar W&A Consulting & Law Firm, percaya bahawa mengakses modal daripada dana pelaburan asing menjadi semakin biasa, tetapi ia datang dengan keperluan yang sangat tinggi untuk ketelusan maklumat dan tadbir urus korporat. Perniagaan mesti menunjukkan dengan jelas tujuan penggunaan modal, kemajuan projek dan penunjuk kewangan untuk menggunakan modal asing dengan berkesan dan mengelakkan risiko undang-undang.

Berkongsi pandangan yang sama, Peguam Vu Anh Duong, Naib Presiden Pusat Timbang Tara Antarabangsa Vietnam (VIAC), percaya bahawa untuk meluaskan akses kepada modal, Negara perlu menambah baik sistem kriteria kredit korporat, meningkatkan penyeliaan mobilisasi pasca modal, dan membina pusat penilaian risiko bebas untuk mengukuhkan keyakinan pelabur. Dari perspektif pasaran, ini adalah peringkat di mana perusahaan milik negara tidak lagi boleh berada di luar tekanan persaingan mengenai ketelusan dan penggunaan modal yang cekap. Selama bertahun-tahun, sektor perusahaan milik negara telah dianggap mempunyai sumber yang besar, tetapi permodalan pasarannya di bursa saham tidak sepadan.

Untuk mencapai pertumbuhan dua digit, cabarannya bukan sahaja meningkatkan modal, tetapi juga menggunakan modal tersebut dengan lebih cekap. Ini memerlukan proses penswastaan ​​yang lebih substantif, mengurangkan pemilikan yang terlalu tertumpu, meningkatkan jumlah saham yang boleh diniagakan secara bebas, dan mewujudkan keadaan untuk pelabur strategik menyertai dengan lebih mendalam dalam tadbir urus korporat. Hanya dengan itu pasaran saham akan benar-benar menjadi "bidan" yang menyalurkan modal ke dalam ekonomi, bukan sekadar tempat untuk perdagangan saham jangka pendek.

Sumber: https://vtv.vn/can-thay-doi-cach-huy-dong-von-de-dat-muc-tieu-tang-truong-100260520104536974.htm