Saham terus menurun.

Indeks VN jatuh kepada hampir 1,200 mata.

Semalam (15 November), pasaran saham meneruskan trend menurunnya, menandakan hari keempat berturut-turut penurunan dalam lima sesi dagangan minggu ini. Pada penutupan pasaran, Indeks VN jatuh 13.32 mata, atau 1.08%, kepada 1,218.57 mata; Indeks HNX jatuh 2.28 mata (1.02%) kepada 221.53 mata; dan Indeks UPCoM jatuh 0.58% kepada 91.33 mata. Oleh itu, Indeks VN telah kembali ke titik terendahnya sejak minggu pertama Ogos. Semalam, bilangan saham yang menurun mendominasi sepanjang sesi dagangan.

Antara 30 saham bermodal besar dalam indeks VN30 di bursa HOSE, tiga saham berjaya membalikkan trend menurun mereka menjelang akhir sesi, tetapi dengan sedikit keuntungan hanya sekitar 0.5%, manakala 26 saham merosot dan satu saham kekal pada harga rujukan. Terutamanya, jumlah nilai dagangan pasaran meningkat berbanding sesi sebelumnya, mencecah lebih 20,687 bilion VND. Secara khususnya, bursa HOSE menyaksikan peningkatan volum sebanyak 8.37% dan peningkatan nilai sebanyak 15.6% berbanding sesi sebelumnya. Peningkatan kecairan semasa penurunan mendadak disebabkan oleh sentimen pelabur yang pesimis, yang jelas menunjukkan penjualan.

Pasaran saham Vietnam telah terus merosot sejak beberapa bulan kebelakangan ini.

Bukan sahaja pelabur domestik menjual saham, malah pelabur asing juga meneruskan rentetan jualan bersih mereka. Semalam, pelabur asing menjual sejumlah bersih lebih 1,330 bilion VND, peningkatan sebanyak 67.78% berbanding sesi dagangan 14 November (792.81 bilion VND). Sejak awal November, pelabur asing secara konsisten menjadi penjual bersih dalam sesi dagangan. Jika kita mempertimbangkan tempoh dari awal 2024, hanya Januari yang menyaksikan pembelian bersih oleh pelabur asing; dari Februari dan seterusnya, kumpulan ini secara konsisten menjadi penjual bersih. Khususnya, jumlah jualan bersih di bursa HOSE sejak awal tahun telah mencapai lebih 70,000 bilion VND – rekod tertinggi sejak pasaran saham mula beroperasi.

Menurut Encik Huynh Anh Tuan, Pengarah Besar Syarikat Sekuriti Dong A, Indeks VN terus berkembang sejak awal tahun tetapi baru-baru ini menurun. Sebab pertama mungkin tekanan jualan yang kuat daripada pelabur asing. Mereka mengeluarkan wang dari banyak pasaran, termasuk Vietnam, untuk melabur di pasaran AS kerana ia menawarkan pulangan yang lebih tinggi. Buktinya ialah pasaran saham AS telah berulang kali mencatatkan rekod tertinggi baharu, tetapi Indeks VN hanya turun naik antara 1,200 dan 1,300 mata. Satu lagi sebab penurunan mendadak saham adalah kerana kebanyakan jualan adalah dalam kumpulan cip biru, yang mempunyai kesan yang ketara terhadap Indeks VN.

Walaupun nilai dagangan pelabur asing tidak menyumbang kepada kadar yang tinggi bagi setiap sesi dagangan, ia telah mewujudkan rasa bimbang dalam kalangan pelabur individu domestik. Oleh itu, aliran modal domestik juga berhati-hati dan kurang mengambil bahagian. Pada masa yang sama, tidak dapat dinafikan bahawa sesetengah "kumpulan" mengambil kesempatan daripada peluang ini untuk menurunkan harga bagi membeli semula saham pada harga yang lebih rendah. Contohnya, dalam sesi semalam, tahap sokongan untuk Indeks VN pada 1,220 mata dianggap agak kukuh, tetapi ia telah dijual dengan banyak apabila menghampiri tahap tersebut dan telah dilanggar pada akhir sesi. Oleh itu, tahap sokongan 1,200 mata hanya bersifat psikologi dan berkemungkinan akan hilang lagi pada awal minggu depan, tetapi ia akan pulih kerana banyak saham yang telah jatuh ke harga yang menarik akan menarik minat belian.

Kenaikan nilai dolar AS di seluruh dunia telah menyebabkan saham jatuh.

Apa yang membingungkan ialah penurunan berterusan dalam pasaran saham Vietnam meskipun pertumbuhan makroekonomi yang kukuh dan prestasi perniagaan yang positif untuk banyak syarikat dalam tempoh sembilan bulan pertama tahun 2024. Tambahan pula, bilangan akaun sekuriti pelabur baharu terus meningkat. Secara khususnya, menurut Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation, 156,689 akaun pelabur individu domestik baharu telah dibuka pada bulan Oktober, dan jumlah kumulatif untuk sepuluh bulan pertama tahun 2024 mencecah hampir 1.73 juta, 4.4 kali ganda jumlah untuk keseluruhan tahun 2023. Secara keseluruhan, kini terdapat lebih 8.97 juta akaun sekuriti yang dipegang oleh pelabur domestik. Di samping itu, selepas sepuluh bulan pertama tahun 2024, pelabur asing telah membuka sejumlah 2,052 akaun baharu. Jumlah akaun sekuriti yang dipegang oleh pelabur domestik dan asing pada akhir Oktober melebihi 9 juta.

Encik Nguyen The Minh, Pengarah Penyelidikan dan Pembangunan Pelanggan di Yuanta Securities Vietnam, menjelaskan bahawa walaupun bilangan akaun sekuriti yang baru dibuka terus meningkat, ini hanyalah data mentah. Pada hakikatnya, banyak akaun tidak didagangkan. Ramai pelabur individu yang sebelum ini aktif mengeluarkan wang mereka untuk beralih kepada saluran pelaburan lain seperti emas kerana pulangan yang lebih tinggi. Indeks VN yang berlegar antara 1,200 dan di bawah 1,300 mata telah mengecewakan ramai orang. Jualan bersih yang besar oleh pelabur asing telah melemahkan lagi aliran masuk modal ke pasaran.

"Pasaran saham di banyak negara telah melonjak baru-baru ini, terutamanya disebabkan oleh saham teknologi, tetapi di Vietnam, bilangan saham dalam sektor ini terlalu kecil untuk memberi kesan yang ketara kepada Indeks VN. Sementara itu, saham hartanah, yang biasanya mempengaruhi Indeks VN, telah menurun sejak 2023 dan masih belum pulih, kerana perniagaan dalam sektor ini juga mempunyai hasil perniagaan yang rendah. Saham perbankan dan sekuriti juga kekurangan kejayaan yang ketara untuk menarik modal daripada pelabur individu," kata pakar ini, menekankan bahawa pasaran saham Vietnam masih bergantung lebih daripada 90% pada transaksi pelabur individu, sementara mereka kebanyakannya bertindak balas terhadap trend pasaran. Apabila pasaran buruk, mereka menjual; apabila ia baik, mereka membeli. Pada masa ini, melihat pelabur asing terus menjual dan tiada aliran masuk modal yang ketara, mereka memilih untuk kekal di luar pasaran.

Encik Minh meramalkan: Trend jualan bersih oleh pelabur asing mungkin tidak akan berakhir serta-merta memandangkan USD terus meningkat di peringkat global. Perbezaan kadar faedah antara USD dan VND kekal positif. Ini bermakna walaupun sebelum ini mendepositkan VND di bank menghasilkan pulangan yang lebih tinggi, kini pelabur asing mendapat lebih banyak manfaat daripada memegang USD dan juga beralih kepada pelaburan dalam pasaran saham AS untuk keuntungan yang lebih tinggi. "Pada masa ini, tekanan ke atas kadar pertukaran USD/VND kekal sangat tinggi. Walau bagaimanapun, trend penyejukan untuk USD akan berlaku tidak lama lagi. Pada masa itu, modal pelaburan asing akan kembali ke pasaran saham. Dalam jangka pendek, Indeks VN mungkin terus turun naik dalam julat 1,200-1,300 mata, dan kebarangkalian penurunan mendadak di bawah 1,200 mata juga rendah kerana tiada maklumat yang sangat negatif yang akan memberi kesan yang ketara kepada pasaran," kongsi Encik Nguyen The Minh.

Berkongsi pandangan yang sama, Encik Huynh Anh Tuan percaya bahawa sebelum ini, pasaran saham domestik hampir mencerminkan pasaran saham AS. Walau bagaimanapun, pada tahun ini, disebabkan oleh tekanan daripada USD global yang terus meningkat, banyak mata wang, termasuk Vietnam, telah menyusut nilai. Ini telah menyebabkan jualan bersih berterusan oleh pelabur asing untuk mengeluarkan dana pelaburan dari AS. Semakin tinggi nilai USD, semakin bermanfaat untuk pasaran saham AS. Di samping itu, sektor teknologi, dengan trend baharu seperti AI dan semikonduktor, telah mengalami pertumbuhan yang tinggi, menyumbang dengan kuat kepada pasaran saham AS yang terus mencapai paras tertinggi. Walau bagaimanapun, Vietnam tidak mempunyai banyak saham teknologi, jadi gelombang ini tidak cukup kuat untuk membantu Indeks VN meningkat.

Aliran pelaburan asing dari awal tahun hingga kini telah banyak tertumpu di pasaran AS. Ini telah menyebabkan peningkatan yang ketara dalam pasaran saham AS, dan dana-dana ini terus kekal di sana. Oleh itu, pasaran saham Vietnam akan kekal lembap dan hanya akan menyaksikan peningkatan yang lebih ketara dari pertengahan 2025 apabila modal asing berhenti menjual bersih dan mula membeli. Kadar faedah yang rendah dan pertumbuhan ekonomi yang berterusan di Vietnam pada tahun 2025-2026 akan menyumbang kepada tarikan modal asing ke pasaran saham pada akhir tahun 2025.

Ahli Ekonomi, Dr. Dinh The Hien

Sumber: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm