Dalam sesi dagangan pada 22 Mei, VN-Index mencatatkan penurunan mendadak sebanyak 10.23 mata (-0.8%) dan ditutup pada 1,266.91 mata. Ini adalah penurunan kedua berturut-turut indeks ini apabila ia menghadapi tekanan jualan sebanyak 1.1 bilion saham sesi pada 20 Mei kepada akaun pelabur. Pelabur domestik dan asing terus menjual pada harga rendah, menyebabkan saham menjunam dengan agak cepat pada sesi petang. Jumlah nilai urus niaga 3 tingkat itu melonjak kepada hampir 33,400 bilion VND, satu rekod tertinggi dalam 23 sesi.
Pelabur kurang bimbang.
Bagaimanapun, menurut pakar yang menghadiri rancangan bual bicara saham bertemakan "Gelombang pasaran saham kembali, saham industri manakah yang mempunyai peluang?" anjuran Akhbar Nguoi Lao Dong pada petang yang sama, walaupun pasaran mungkin turun naik, trend masih positif.
Encik Dinh Duc Minh, Pengarah Pelaburan, Syarikat Pengurusan Dana VinaCapital, mengulas bahawa kira-kira sebulan yang lalu, pelabur agak bimbang tentang tekanan kenaikan kadar pertukaran, kenaikan kadar faedah atau ketegangan geopolitik di Timur Tengah, menyebabkan VN-Index kehilangan lebih daripada 100 mata dalam hanya 1 minggu pada pertengahan April. Pada masa ini, kebimbangan ini masih wujud tetapi nampaknya pelabur telah "biasa dengannya", manakala ekonomi makro domestik menunjukkan lebih banyak tanda positif, pengeluaran - perniagaan, import dan eksport semuanya positif. "Keputusan perniagaan suku pertama 2024 perusahaan tersenarai meningkat kira-kira 12% dalam tempoh yang sama. Jika kita melihat dengan lebih teliti, banyak perusahaan mempunyai keuntungan yang sangat baik" - Encik Minh berkata.
Menurut Encik Nguyen Thanh Lam, Pengarah Analisis Peribadi, Syarikat Sekuriti Maybank, jika melihat kepada saluran pelaburan semasa, saham masih merupakan saluran pelaburan yang lebih menarik. Walaupun kadar faedah mobilisasi telah meningkat, tahap umum masih rendah. Oleh itu, apabila VN-Index mempunyai penurunan yang cukup menarik, ia akan merangsang aliran tunai daripada pelabur.
Ini menjelaskan peningkatan mendadak kira-kira 100 mata dalam pasaran sejak akhir April. “Jika kadar faedah input meningkat kira-kira 1% dari sekarang hingga akhir tahun, ia tidak dapat disahkan bahawa dasar monetari telah diterbalikkan, jadi masih tidak perlu bimbang,” kata Encik Lam.
Pakar tetamu yang menghadiri rancangan bual bicara saham anjuran Akhbar Nguoi Lao Dong pada petang 22 Mei. Foto: TAN THANH
Dalam konteks sedemikian, pakar percaya bahawa pembetulan pasaran yang mendadak pada sesi 22 Mei tidak begitu membimbangkan. Kerana dalam jangka panjang, prospek masih positif. Encik Nguyen Thanh Trung, Pengarah Perunding Pelaburan, Syarikat Sekuriti Thanh Cong (TCSC), berkata apabila menilai aliran naik dan turun pasaran saham, kita perlu melihat faktor aliran tunai ke dalam pasaran. Malah, pada masa kini, saham masih menjadi saluran pelaburan dengan kelebihan daya saing berbanding hartanah, bon, emas, dan kadar faedah. Khususnya, kadar faedah telah meningkat tetapi masih pada tahap yang rendah berbanding 1 tahun lalu. Walaupun harga emas telah mencecah kemuncak, tidak semua orang tergesa-gesa membeli emas seperti 10 tahun lalu.
"Penilaian pasaran mengikut P/B (nilai buku) masih terendah dalam tempoh hampir 10 tahun; penilaian oleh P/E (pendapatan pada harga saham) adalah sekitar 13-13.5x berbanding purata sekitar 16-18x, jadi ia tidak terlalu panas" - Encik Trung berkata.
Bilakah pelabur asing akan mengurangkan jualan bersih?
Pakar mengatakan bahawa dalam jangka pendek, VN-Index mungkin lebih banyak turun naik apabila menghampiri ambang 1,300 mata, tetapi ia hanya putaran aliran tunai antara pelabur, bukan aliran menurun. Malah jualan bersih berterusan pelabur asing dalam beberapa bulan kebelakangan ini tidak terlalu membimbangkan kerana bahagian dagangan kumpulan ini dalam pasaran tidak terlalu besar.
Encik Nguyen Thanh Trung percaya bahawa pasaran mungkin betul dalam beberapa sesi akan datang, tetapi adalah perlu untuk menganalisis sama ada faktor positif telah berbalik atau berubah. Jika mereka tidak berubah, trend masih positif, walaupun dalam jangka pendek ia mungkin turun naik dan menurun.
Encik Dinh Duc Minh berkata bahawa pelabur asing telah menjadi penjual bersih di banyak pasaran selama 2-3 tahun sekarang, bukan baru-baru ini. Sebab terbesar ialah perbezaan besar dalam kadar faedah antara pasaran baru muncul, termasuk Vietnam dan AS. Pada masa itu, wang pelabur asing cenderung mengalir ke AS kerana pulangan yang lebih tinggi.
Encik Minh menyebut bahawa kadar faedah ke atas bon kerajaan AS pada masa ini adalah sekitar 4.5%-5%/tahun, yang agak menarik kepada pelabur global dan terutamanya hampir tiada risiko. Oleh itu, mereka akan menjual sekuriti di pasaran baru muncul dan sempadan (bukan sahaja Vietnam) untuk memindahkan aliran tunai pelaburan ke AS.
"Namun, setiap kali VN-Index menyesuaikan diri pada tahap yang menarik (P/E sekitar 10x), pelabur asing masih akan membeli semula dengan kukuh. Ini menunjukkan pelabur asing sentiasa berminat dengan saham Vietnam," kata Encik Minh.
Jadi berapa lama pelabur asing akan terus menjual? Menurut ramalan terkini, Rizab Persekutuan AS (FED) mungkin mula memotong kadar faedah buat kali pertama tahun ini pada mesyuarat dasarnya pada September. Adakah pelabur asing akan terus menjual bersih dari sekarang sehingga itu?
Menurut Encik Nguyen Thanh Lam, banyak negara di rantau ini telah merekodkan pelabur asing mengeluarkan wang daripada pasaran saham. Encik Lam meramalkan bahawa apabila FED membuat langkah untuk mengurangkan kadar faedah, pelabur asing akan mengurangkan tekanan jualan bersih. Khususnya, sekiranya Vietnam layak untuk dinaik taraf kepada status pasaran baru muncul pada Mac 2025 atau kemudian pada September 2025, ia akan merangsang aliran wang asing semula.
Statistik dari awal tahun sehingga kini, pelabur asing telah menjual bersih kira-kira 27,000 bilion VND di pasaran saham Vietnam. Tetapi dalam analisis terperinci, Encik Nguyen Thanh Trung berkata bahawa saham Vingroup sahaja (VIC, VHM, VRE) menyumbang kira-kira 45% daripada nilai jualan bersih, selebihnya adalah saham bermodal besar lain seperti dana MSN, VNM dan ETF... Angka-angka ini menunjukkan bahawa jualan bersih tertumpu pada kumpulan saham tertentu, bukan keseluruhan pasaran.
"Lima hingga 10 tahun lalu, jumlah dagangan pelabur asing menyumbang kira-kira 20% daripada jumlah urus niaga dalam pasaran, jadi apabila mereka menjual bersih, ia akan memberi impak yang besar. Pada masa ini, mudah tunai harian boleh mencecah sehingga berbilion USD, yang mana pelabur asing hanya menyumbang kira-kira 5%-6%, jadi kesannya tidak terlalu besar," kata Encik Trung.
Sesuai untuk pelaburan jangka sederhana dan panjang
Berkongsi di rancangan bual bicara saham, pakar mempersembahkan satu siri kumpulan saham yang menjanjikan untuk tempoh yang akan datang seperti perbankan, hartanah taman perindustrian, eksport, pelabuhan laut, teknologi, peruncitan...
Menurut pakar, paras harga saham semasa masih munasabah untuk pelaburan jangka sederhana dan panjang, walaupun ia tidak lagi terlalu murah. Apabila memilih saham untuk dibeli, pelabur harus memberi tumpuan kepada prospek perniagaan syarikat dan faktor risiko yang perlu diberi perhatian... "Jika anda memilih saham yang baik, syarikat yang menjanjikan, maka walaupun harga turun 5%-7%, ia tidak perlu dibimbangkan" - kata Encik Dinh Duc Minh.
Sumber: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm
Komen (0)