Peluang dan cabaran untuk ekonomi Vietnam.

Kisah Rizab Persekutuan AS (FED) mengurangkan kadar faedah diibaratkan seperti ribut makro, membawa kedua-dua peluang untuk ekonomi Vietnam tetapi juga cabaran.

Pengerusi FED Jerome Powell. Grafik: Minh Bao

Minggu lalu, Fed mengumumkan penurunan kadar kadar faedah 50 mata asas. Apabila USD susut nilai, tekanan ke atas VND untuk susut nilai akan dikurangkan. Baru-baru ini, Bank Negara juga secara beransur-ansur mengurangkan suntikan wang melalui saluran OMO operasi pasaran terbuka, yang menunjukkan bahawa kecairan menjadi lebih banyak berbanding sebelum ini, sekali gus menjejaskan kadar faedah antara bank dengan cepat, menyebabkan kadar faedah semua terma menurun dengan cepat berbanding tempoh sebelumnya.

Berbanding dengan masa kadar faedah antara bank semalaman meningkat secara mendadak, hampir mencapai ambang 5% pada 5 September, menjelang 19 September, kadar faedah antara bank semalaman hanya 3.28%/tahun; Tempoh 1 minggu ialah 3.47%/tahun; Penggal 2 minggu ialah 3.58%/tahun; dan tempoh dari 1-9 bulan, turun naik dari 3.72 - 4.5%/tahun.

Dalam konteks penurunan mendadak dalam kadar pertukaran USD di banyak pasaran selepas mesyuarat FED, Perbendaharaan Negeri sedang giat membeli mata wang asing daripada bank perdagangan. Ini akan membantu mengimbangi jumlah USD yang dijual oleh Bank Negara, dan pada masa yang sama menyokong lebih banyak kecairan untuk sistem.

Menurut laporan penilaian terbaru dari VinaCapital, pemotongan kadar faedah FED kali ini adalah pedang bermata dua bagi ekonomi Vietnam. Walaupun Dong Vietnam mungkin kurang tertekan, apabila ekonomi AS perlahan, ia akan menjejaskan pertumbuhan KDNK Vietnam.

Menurut pasukan analisis, eksport Vietnam secara umum dan eksport ke AS khususnya (meningkat hampir 30% dalam 8 bulan pertama 2024) merupakan faktor paling penting yang mendorong pertumbuhan KDNK Vietnam tahun ini. Oleh itu, ekonomi AS yang perlahan berkemungkinan mengurangkan permintaan pengguna AS untuk produk "Buatan Vietnam" seperti komputer riba, telefon bimbit dan barangan lain.

Encik Tran Ngoc Bau - Pengasas Wigroup menilai bahawa tekanan kadar pertukaran tidak lagi menjadi penghalang, tetapi pertumbuhan ekonomi Vietnam masih banyak bergantung kepada faktor luaran seperti eksport dan pelaburan FDI, manakala faktor dalaman seperti kesihatan perniagaan dan permintaan pengguna masih lemah.

Oleh itu, pakar mengatakan bahawa dalam konteks ekonomi yang perlahan, kita perlu mempromosikan faktor dalaman dengan cepat untuk membantu KDNK berkembang dengan baik pada tahun ini dan terutamanya pada 2025.

VinaCapital percaya bahawa mujurlah, Kerajaan pada masa ini mempunyai banyak alat sokongan yang boleh digunakan untuk meningkatkan ekonomi, seperti meningkatkan perbelanjaan untuk infrastruktur dan menggalakkan pemulihan sektor hartanah.

Menurut VinaCapital, berkemungkinan volum urus niaga hartanah di Vietnam akan meningkat sehingga 35% tahun ke tahun dalam 9 bulan pertama 2024. Memfokuskan kepada kedua-dua sektor ini secara langsung akan meningkatkan ekonomi, dan pasaran hartanah yang lebih rancak pastinya akan meningkatkan sentimen dan perbelanjaan pengguna, yang agak lembap pada tahun 2024.

Sumber