Adakah saham hartanah akan meningkat selepas cuti?

(NLĐO) - Menurut pakar, hanya apabila kecairan meningkat dengan ketara barulah wang dapat mengalir kembali ke hartanah secara mampan.

Gambaran keuntungan Suku Pertama 2026 bagi syarikat hartanah tersenarai mendedahkan perbezaan yang jelas. Sesetengah "pemain besar" mencatatkan lonjakan keuntungan hasil daripada penyerahan projek atau aktiviti kewangan, manakala ramai yang lain terus menghadapi tekanan ke atas aliran tunai dan kecairan pasaran.

Nama-nama dengan hasil yang mengagumkan

Pada suku pertama tahun ini, Syarikat Saham Bersama Vinhomes (VHM) terus menerajui pasaran dengan keuntungan kira-kira VND 25,625 bilion, peningkatan sebanyak 866% berbanding suku pertama tahun 2025. Aktiviti penyerahan di projek Vinhomes Ocean City dan Vinhomes Royal Island terus menjadi penggerak utama yang menyumbang kepada keputusan perniagaan syarikat.

Syarikat Saham Bersama Novaland Group juga mencatatkan keuntungan sebanyak VND 860 bilion hasil daripada penyerahan produk yang dipercepatkan di projek-projek utama seperti Aqua City, NovaWorld Phan Thiet... dan keberkesanan pertukaran hutang.

Dalam kalangan perusahaan bersaiz sederhana, Syarikat Saham Bersama (PDR) Pembangunan Hartanah Phat Dat mencapai keuntungan kira-kira VND 137 bilion, 2.7 kali lebih tinggi berbanding tempoh yang sama tahun lepas, terutamanya disebabkan oleh pemindahan projek dan penstrukturan semula portfolio.

Novaland - salah sebuah syarikat hartanah dengan keuntungan tertinggi pada S1/2026.

Khang Dien Investment and Business Corporation (KDH) mencatatkan keuntungan bersih lebih VND 327 bilion pada suku pertama 2026, lebih dua kali ganda angka bagi tempoh yang sama tahun lepas.

Keuntungan ini datang daripada pendapatan lain yang dijana melalui pengambilalihan modal dalam Syarikat Saham Bersama Pembangunan Hartanah An Lap, mengimbangi penurunan dalam pendapatan perniagaan teras.

Di Nam Long Investment Corporation (NLG), pendapatan bersih pada suku pertama mencecah VND 1,279 bilion, hampir tidak berubah berbanding tempoh yang sama tahun lepas, dengan sumbangan ketara daripada pemindahan projek bernilai kira-kira VND 490 bilion.

Keuntungan sebelum cukai mencecah VND 177 bilion, peningkatan 24.3% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Walau bagaimanapun, keuntungan selepas cukai yang diagihkan kepada pemegang saham syarikat induk hanya mencecah VND 68 bilion, penurunan 37.1% berbanding VND 108 bilion dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Sementara itu, Syarikat Saham Bersama Kumpulan Dat Xanh (DXG) mencatatkan pemulihan yang jelas. Pendapatan disatukan mencecah lebih VND 1,467 bilion, peningkatan 59% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Sumber pendapatan utama masih datang daripada penjualan pangsapuri dan plot tanah, berjumlah lebih VND 860 bilion, peningkatan 29%. Terutamanya, segmen perkhidmatan broker hartanah membawa masuk hampir VND 604 bilion, lebih daripada tiga kali ganda lebih tinggi daripada tempoh yang sama tahun lepas.

Selepas menolak perbelanjaan, Dat Xanh melaporkan keuntungan bersih lebih 214 bilion VND, peningkatan sebanyak 173% berbanding Suku Pertama/2025 – salah satu kadar pertumbuhan tertinggi dalam kalangan syarikat hartanah tersenarai.

Pasaran masih kekurangan "syarat yang mencukupi".

Menurut Encik Nguyen The Minh, Pengarah Bahagian Perbankan Pelaburan di Syarikat Saham Bersama Sekuriti An Binh, walaupun keputusan keuntungan suku pertama syarikat hartanah adalah positif, ia masih belum mencerminkan pemulihan pasaran yang mampan.

Sebahagian besar keuntungan semasa datang daripada pemindahan projek atau pengiktirafan hasil kewangan, bukan daripada aliran tunai sebenar daripada jualan ke pasaran. Ini menunjukkan bahawa pasaran masih dalam keadaan genangan, perlahan selepas tempoh penurunan.

Tambahan pula, penghapusan halangan perundangan hanya menangani "syarat yang diperlukan" untuk penawaran. Pasaran masih kekurangan "syarat yang mencukupi", termasuk kecairan sebenar dan kuasa beli yang stabil.

Menurut peraturan baharu Undang-undang Tanah 2024, perniagaan yang ingin melaksanakan projek mesti memenuhi keperluan kapasiti kewangan dan kapasiti pelaksanaan secara serentak. Sementara itu, banyak perniagaan masih menjalani penstrukturan semula, dan ada juga yang terpaksa memindahkan projek kerana sumber yang tidak mencukupi.

Walaupun terdapat cabaran yang masih berterusan, pasaran sedang menyaksikan perkembangan positif yang berpunca daripada penyingkiran halangan perundangan. Dengan rangka kerja perundangan yang dimuktamadkan, perniagaan boleh menggunakan projek sebagai cagaran untuk pinjaman atau pemindahan, sekali gus mengurangkan tekanan ke atas aliran tunai dan inventori.

Walau bagaimanapun, menurut pakar ini, pemantauan lanjut sepanjang suku-suku berikutnya diperlukan untuk menilai trend pasaran dengan tepat. Hanya apabila kecairan bertambah baik dengan ketara, barulah aliran modal kembali ke hartanah secara mampan.

Dalam tempoh akan datang, pasaran hartanah diramalkan akan menjadi sangat berbeza. Perniagaan yang mempunyai sumber kewangan yang kukuh dan keupayaan pelaksanaan projek yang baik akan terus bertahan dan memanfaatkan peluang pemulihan. Sebaliknya, perniagaan yang lebih lemah mungkin terpaksa keluar dari pasaran dengan menjual projek mereka.

Peranan bank juga akan menjadi semakin penting apabila institusi kredit mengetatkan kriteria pengeluaran, mengutamakan perniagaan yang mempunyai kapasiti kewangan yang kukuh dan keupayaan pelaksanaan yang praktikal.

Sumber: https://nld.com.vn/co-phieu-bat-dong-san-co-cat-canh-sau-ky-nghi-le-196260503104503494.htm