Saham DHC disyorkan untuk dibeli.

SKĐS - BSC Securities telah memasukkan saham DHC Syarikat Saham Bersama Dong Hai Ben Tre dalam senarai cadangan beliannya kerana potensinya yang baik untuk kenaikan harga pada tahun 2026.

Menurut BSC, DHC, sebuah syarikat yang beroperasi dalam industri pembuatan kertas, mendapat manfaat daripada penutupan kira-kira 200 kemudahan pengeluaran kertas di Phong Khe ( wilayah Bac Ninh ) pada awal tahun 2025 disebabkan oleh kegagalan untuk memenuhi piawaian alam sekitar. BSC menganggarkan bahawa jumlah kapasiti keseluruhan industri akan berkurangan sebanyak 2 juta tan/tahun (bersamaan dengan pengurangan 22%), yang membawa kepada permintaan melebihi bekalan selama sembilan bulan berturut-turut (dari Julai 2025 hingga sekarang).

Pada tahun 2026, BSC menganggarkan bahawa harga jualan purata kertas untuk Dong Hai Ben Tre JSC (DHC) akan meningkat sebanyak 8%, dan harga purata OCC Jepun akan meningkat sebanyak 2%.

Saham DHC disyorkan untuk dibeli (imej ilustrasi).

Prospek jangka panjang DHC berpunca daripada kilang Giao Long 3, yang memulakan pembinaan pada Disember 2025 dan dirancang untuk beroperasi pada separuh kedua tahun 2027 (mengandakan jumlah kapasiti).

BSC menjangkakan loji ini akan beroperasi mulai separuh kedua tahun 2028, dan menjelang 2030, EBITDA DHC boleh meningkat sebanyak 90% berbanding tahun 2025 hasil daripada operasi loji tersebut pada kapasiti 90%.

BSC mengunjurkan hasil dan keuntungan selepas cukai DHC (pemegang saham minoriti) masing-masing akan mencecah VND 3,931 bilion (pertumbuhan 8%) dan VND 494 bilion (pertumbuhan 26%). Ini terutamanya disebabkan oleh peningkatan margin keuntungan kasar daripada 16.8% kepada 19.5%.

Menjelang 2027, BSC mengunjurkan pendapatan dan keuntungan bersih selepas cukai - pemegang saham minoriti masing-masing akan mencecah VND 4,012 bilion (pertumbuhan 2%) dan VND 472 bilion (penurunan 4%). Margin keuntungan kasar diunjurkan pada 18.5%, didorong oleh peningkatan kapasiti industri sebanyak 6%, yang kekal lebih tinggi daripada purata 15% untuk 2021-2025.

BSC telah menyemak semula ramalan keuntungan 2026/2027 sebanyak 22%/13% disebabkan oleh jurang yang semakin melebar antara harga input dan output (harga jualan purata gulungan kertas meningkat sebanyak 8%, tetapi harga input OCC hanya meningkat kira-kira 2%). BSC menyatakan bahawa trend keuntungan setahun penuh akan menjadi lebih jelas selepas keputusan perniagaan Suku Kedua dikeluarkan – tempoh yang terjejas dengan ketara oleh peningkatan kos pengangkutan.

Berdasarkan data di atas, BSC mengesyorkan agar pelabur membeli saham DHC dengan harga sasaran 2026 sebanyak VND 47,700/saham, bersamaan dengan peningkatan sebanyak 36% berbanding harga rujukan pada 20 Mei 2026, dengan menggabungkan kaedah penilaian aliran tunai terdiskaun (FCFF) dan pengganda P/E.

BSC menjangkakan keuntungan pada tahun 2026 akan mencecah VND 494 bilion (peningkatan 26%), bersamaan dengan nisbah P/E hadapan sebanyak 6.8x, diskaun 24% berbanding purata tempoh 2020-2025.

Sumber: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-dhc-duoc-khuyen-nghi-mua-169260520201229755.htm