Saham DRI menghadapi cabaran besar.

Lonjakan harga saham Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) pada awal tahun ini menggalakkan pemegang saham dalaman dan syarikat induk untuk mendaftar bagi menjual saham dalam kuantiti yang besar.

Lonjakan harga saham Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) pada awal tahun ini menggalakkan pemegang saham dalaman dan syarikat induk untuk mendaftar bagi menjual saham dalam kuantiti yang besar.

Ladang getah Dak Lak Rubber Investment di Laos terletak di kawasan yang mudah dilanda puting beliung, mengakibatkan banyak pokok patah atau tumbang. Foto: Le Toan

Syarikat induk ingin mengurangkan pemilikannya kepada 36% daripada modal piagam.

Pada awal tahun 2025, dengan harga getah asli yang terus meningkat dan keputusan perniagaan syarikat getah asli yang lebih baik pada separuh kedua tahun 2024, terdapat kecenderungan modal mengalir masuk dan melonjakkan harga saham kumpulan ini.

Dari 13 Januari hingga 4 Mac 2025, kumpulan empat saham getah asli, termasuk DPR (Syarikat Saham Bersama Getah Dong Phu), PHR (Syarikat Saham Bersama Getah Phuoc Hoa), TRC (Syarikat Saham Bersama Getah Tay Ninh ), dan DRI (Syarikat Saham Bersama Pelaburan Getah Dak Lak), meningkat harga sebanyak 38.2% dalam masa kurang daripada dua bulan.

Khususnya untuk Getah Dong Phu dan Getah Phuoc Hoa, selain mendapat manfaat daripada kenaikan harga getah asli, mereka juga mendapat manfaat daripada potensi penukaran tanah getah kepada tanah perindustrian, memandangkan perancangan wilayah Binh Duong dan Binh Phuoc telah diluluskan dan projek hartanah perindustrian di ladang getah sedia ada telah diumumkan.

Secara khususnya, menurut Perancangan Wilayah Binh Duong untuk tempoh 2021-2030, Ladang Getah Phuoc Hoa boleh menukar sejumlah 2,800 hektar tanah getah kepada tanah zon perindustrian, dan kira-kira 1,150 hektar kepada tanah kawasan bandar dan kegunaan lain. Sementara itu, Ladang Getah Dong Phu berpotensi untuk menukar tanah getah kepada kegunaan perindustrian apabila mengembangkan Projek Dong Phu Utara kepada 317 hektar dan Projek Dong Phu Selatan kepada 480 hektar.

Sementara itu, Dak Lak Rubber Investment terutamanya mendapat manfaat daripada ledakan industri getah asli, sekali gus meningkatkan penilaiannya. Secara khususnya, dengan kenaikan harga sebanyak 33.6% dari 13 Januari hingga 4 Mac, daripada VND 11,900 kepada VND 15,900 sesaham, saham DRI kini diniagakan pada penilaian P/E sebanyak 10.69 kali ganda, lebih tinggi daripada tempoh biasa 6.25 hingga 6.8 kali ganda pada 2021-2022, dan penilaian P/B sebanyak 1.99 kali ganda, lebih tinggi daripada tempoh biasa 0.49 hingga 1.25 kali ganda pada 2016-2022.

Dengan penilaian yang tidak lagi rendah, dapat difahami bahawa selepas lonjakan awal pada awal tahun, saham DRI telah menunjukkan tanda-tanda stabil sekitar 15,700 - 16,700 VND sesaham selama lebih seminggu sekarang. Pada masa yang sama, beberapa eksekutif dan pemegang saham utama telah menunjukkan niat untuk menjual saham dalam kuantiti yang besar.

Secara khususnya, Cik Nguyen Thi Hai, Timbalan Pengarah Besar Dak Lak Rubber Investment, telah mendaftar untuk menjual semua 175,000 saham DRI, bersamaan dengan 0.24% daripada modal piagam, dari 25 Februari hingga 26 Mac; Encik Bui Quang Ninh, Naib Pengerusi Lembaga Pengarah dan ahli bebas Lembaga Pengarah, telah mendaftar untuk menjual semua 150,000 saham DRI, bersamaan dengan 0.2% daripada modal piagam, dari 25 Februari hingga 20 Mac.

Secara khususnya, syarikat induk Dak Lak Rubber Joint Stock Company (DRG) juga telah mendaftar untuk menjual 18.19 juta saham DRI bagi mengurangkan pemilikannya daripada 60.84% ​​daripada modal piagam kepada 36%. Transaksi ini akan dijalankan dari 3 Februari hingga 4 Mac (keputusan penawaran masih belum diumumkan). Sekiranya penjualan itu berjaya, Dak Lak Rubber bukan lagi pemegang saham syarikat induk Dak Lak Rubber Investment, sekali gus mengubah kaedah perakaunan daripada pelaburan dalam anak syarikat kepada pelaburan dalam syarikat bersekutu.

Kesukaran menarik pekerja.

Dak Lak Rubber Investment beroperasi terutamanya dalam bidang penoreh getah, pemprosesan, dan penanaman pokok buah-buahan. Syarikat ini menguruskan ladang getah di dua wilayah (Laos), Champasak dan Salaval, melalui anak syarikatnya, yang meliputi kawasan seluas 10,186.6 hektar. Produktiviti ladang getah syarikat tidak tinggi disebabkan pokok-pokok ditanam di kawasan yang kerap dilanda puting beliung, mengakibatkan kerosakan pokok yang ketara.

Dengan kira-kira 86% daripada jumlah kawasan ladang getah Dak Lak Rubber Investment ditanam antara tahun 2005 dan 2008, dan purata umur pokok antara 17 hingga 20 tahun, ladang getah syarikat akan terus menghasilkan produktiviti yang tinggi pada tahun-tahun akan datang. Walau bagaimanapun, dalam jangka masa panjang, dalam tempoh 5-7 tahun akan datang, syarikat akan menghadapi tekanan untuk menanam dan menjaga pokok baharu apabila ia menua, hasil berkurangan, dan kos pelaburan baharu meningkat.

Menurut Phu Hung Securities Company, walaupun pokok getah berada dalam peringkat penuaian, Dak Lak Rubber Investment menghadapi kesukaran akibat kekurangan tenaga kerja, dan mata wang Lao terus menyusut nilai, menyebabkan pekerja di sini cenderung berpindah untuk bekerja di Thailand. Oleh itu, mengekalkan tenaga kerja di ladang getah syarikat terbukti mencabar.

Bagi menangani isu buruh, Dak Lak Rubber Investment telah berkongsi rancangannya untuk membayar pekerja dalam USD, menyediakan bonus material dan menambah baik keadaan hidup mereka. Walau bagaimanapun, dengan pengukuhan USD pada awal tahun 2025, risiko kepada syarikat terus meningkat berkaitan dengan susut nilai mata wang tempatan di Laos dan isu pengekalan pekerja.

Sumber: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truc-thach-thuc-lon-d251254.html