Adakah saham "raja" kembali ke landasan yang betul?

Pasaran saham Vietnam baru sahaja mengalami minggu dagangan yang positif. Indeks VN meningkat lebih daripada 33 mata, menuju ke arah 1,290 - 1,300 mata - puncak sebelumnya pada Julai 2024.

Ada yang bergembira, ada pula yang menyesal.

Prestasi positif pasaran saham minggu lalu disumbangkan dengan ketara oleh saham perbankan bermodal besar seperti VCB, BID, CTG,ACB , dan sebagainya. Kumpulan saham ini sangat dihargai oleh pelabur dan pakar kerana prospek pertumbuhannya yang memberangsangkan pada bulan-bulan terakhir tahun ini.

Menurut wartawan dari Akhbar Nguoi Lao Dong, saham bank telah menunjukkan prestasi positif baru-baru ini, menyumbang kepada pemulihan Indeks VN selepas pembetulan kepada di bawah 1,200 mata pada awal Ogos. Hanya dalam masa seminggu, saham CTG VietinBank melonjak daripada sekitar 30,000 VND kepada hampir 35,000 VND – peningkatan 15% berbanding minggu sebelumnya. VCB, BID dan LPB juga merupakan antara saham bank yang menunjukkan prestasi positif minggu lalu.

Bagi pelabur yang memegang saham Nam A Bank (NAB), harga telah meningkat kira-kira 30% sejak bank mengagihkan dividen 25% pada pertengahan Julai. Ramai pelabur menyesal kerana menjual saham mereka semasa kemelesetan pasaran pada pertengahan Julai dan awal Ogos.

Ramai pelabur telah mengekalkan kepercayaan mereka terhadap saham bank sejak awal tahun ini. Encik Nguyen Viet, seorang penduduk Bandar Raya Ho Chi Minh dan seorang pelabur yang mempunyai pengalaman hampir sedekad dalam pasaran saham, berkata beliau masih memegang sejumlah besar saham VPB VPB kerana beliau percaya pada prospek pertumbuhan bank tersebut. Harga saham VPB telah mengukuh secara mendatar sejak setahun lalu, dan ia hanya memerlukan keadaan yang menggalakkan untuk memasuki trend menaik. "Semua rakan saya mempunyai sekurang-kurangnya satu saham bank dalam akaun mereka, sepertiSHB , OCB, VIB, TPB, dengan harapan akan melonjak selepas tempoh turun naik yang panjang dalam julat yang sempit," kata Encik Viet.

Saham bank dianggap sebagai saham "raja" kerana permodalan pasarannya yang besar dan jumlah yang luar biasa di bursa, menarik perhatian ramai pelabur domestik dan asing. Cik Tran Khanh Hien, Pengarah Analisis di MB Securities (MBS), percaya bahawa saham bank akan menjadi tumpuan pelaburan dari sekarang hingga akhir tahun. Dua faktor utama ialah pertumbuhan kredit dan peningkatan peruntukan untuk hutang lapuk. Pertumbuhan kredit berkemungkinan mencapai sasaran 14% tahun ini hasil daripada peningkatan permintaan modal yang didorong oleh pemulihan ekonomi.

Walau bagaimanapun, keupayaan untuk meningkatkan pinjaman antara bank akan dibezakan dengan ketara. Sehubungan itu, bank yang mempunyai kualiti aset yang baik dan nisbah pinjaman tidak berbayar yang rendah akan mempunyai lebih banyak ruang untuk memberi pinjaman. Ini juga ditunjukkan dengan jelas dalam tempoh enam bulan pertama tahun 2024 - sesetengah bank mencatatkan pertumbuhan kredit dua digit, manakala yang lain hanya mengeluarkan tambahan 2% - 3% daripada pinjaman berbanding akhir tahun 2023, disertai dengan nisbah perlindungan pinjaman tidak berbayar kurang daripada 50% dan nisbah pinjaman tidak berbayar melebihi 3%.

Harga yang menarik

Menurut Cik Tran Khanh Hien, keuntungan sektor perbankan diunjurkan meningkat masing-masing sebanyak 20% dan 30% pada suku ketiga dan keempat tahun 2024, berdasarkan paras rendah tempoh yang sama tahun lepas. Ini bermakna penilaian saham bank akan mencapai tahap yang menarik, sekali gus menggalakkan pelabur untuk membeli.

"Penilaian P/B kumpulan saham 'raja' pada masa ini hanya 1.5 kali ganda, lebih rendah daripada purata tiga tahun terakhir. Saham bank akan menjadi salah satu sektor tumpuan untuk pelaburan pada bulan-bulan terakhir tahun ini," ulas Cik Hien.

Pakar meramalkan bahawa saham bank boleh menjadi tumpuan pasaran saham dalam baki bulan tahun 2024. Foto: HOANG TRIEU

Encik Barry Weisblatt David, Pengarah Analisis di VNDIRECT Securities Company, juga percaya bahawa saham perbankan merupakan salah satu daripada dua sektor yang menawarkan peluang pelaburan yang baik untuk baki tahun 2024. Walaupun kualiti aset sesetengah bank baru-baru ini merosot, ia akan pulih tidak lama lagi apabila ekonomi bertambah baik. Tambahan pula, beberapa undang-undang berkaitan pasaran hartanah, yang berkuat kuasa mulai 1 Ogos, akan memudahkan bank untuk mengiktiraf nilai aset cagaran.

"Jangkaan pertumbuhan kredit yang kukuh, melebihi sasaran 15% Bank Negara, akan meningkatkan pendapatan bank. Khususnya, pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan AS akan mengurangkan tekanan ke atas kadar pertukaran USD/VND, sekali gus mengurangkan risiko kenaikan kadar faedah. Bank-bank kini diniagakan pada nisbah P/B yang menarik berbanding purata 5 tahun," penilaian Barry Weisblatt David.

Berkenaan hutang lapuk, Encik Quan Trong Thanh, Pengarah Analisis di Maybank Securities Company, menyatakan bahawa jumlah hutang lapuk 17 bank yang tersenarai meningkat sebanyak 6% pada suku kedua 2024. Nisbah hutang lapuk sistem perbankan pada akhir suku kedua ialah 1.97%. Hutang tertunggak terutamanya datang daripada perusahaan kecil dan sederhana dalam sektor perdagangan, keluli dan runcit disebabkan oleh pinjaman gadai janji dan pembiayaan pengguna, yang menyumbang kepada peningkatan hutang lapuk.

"Situasi pinjaman tidak berbayar (NPL) bank-bank nampaknya jauh lebih rendah daripada yang dibimbangkan. Berbanding dengan bank-bank di rantau ini (seperti Thailand dan Indonesia), nisbah NPL ini tidak terlalu tinggi. Malah, 11 bank domestik masih mempunyai nisbah NPL yang boleh diterima," Encik Thanh menganalisis.

Kadar faedah deposit terus menunjukkan trend menaik.

Laporan kemas kini sektor perbankan baru-baru ini oleh Maybank Securities menunjukkan bahawa lonjakan kadar faedah antara bank baru-baru ini telah memberi kesan riak terhadap kadar deposit. Banyak bank beralih ke arah menarik lebih banyak deposit daripada pelanggan, dan bukannya bergantung pada pinjaman dalam pasaran antara bank.

Pakar Maybank meramalkan bahawa kadar faedah deposit akan meningkat sebanyak 0.5 mata peratusan dari sekarang hingga akhir tahun disebabkan oleh pertumbuhan kredit yang sedikit meningkat. Peningkatan ini adalah munasabah dan tidak akan memberi kesan yang ketara kepada bank atau ekonomi dari segi kos mobilisasi modal.

Walau bagaimanapun, menurut beberapa pakar kewangan, margin keuntungan bersih bank tidak akan dapat bertambah baik pada suku-suku terakhir tahun ini. Ini kerana walaupun kadar faedah input telah meningkat, kadar faedah pinjaman tidak setanding dengan peningkatan ini dan akan kekal pada tahap semasa, memandangkan agensi kawal selia dan bank berusaha untuk menyokong perniagaan dalam mengakses modal.

Sumber: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm