Syarikat sekuriti di persimpangan strategik.

Menjelang musim Mesyuarat Agung Tahunan (AGM) 2026, syarikat sekuriti menghadapi persimpangan strategik. Jangkaan peningkatan pasaran, peningkatan kecairan dan pulangan modal asing mewujudkan persekitaran yang menggalakkan, tetapi juga membawa tekanan persaingan yang semakin sengit.

Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham Syarikat Saham Bersama Sekuriti DNSE telah meluluskan rancangan untuk menubuhkan sebuah syarikat sekuriti di Pusat Kewangan Antarabangsa Vietnam.

Isu penambahan modal masih menjadi topik hangat.

Isu pengumpulan modal terus menjadi topik utama sepanjang Mesyuarat Agung Tahunan syarikat sekuriti 2026, terutamanya memandangkan pendapatan masih banyak bergantung pada perdagangan proprietari dan pinjaman margin – dua segmen yang sangat kompetitif dalam pasaran.

Pada Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) 2026 yang diadakan pada 17 April, kepimpinan syarikat menyatakan bahawa, dalam konteks pasaran kewangan Vietnam yang pesat membangun, meningkatkan modal piagam SHS bukan sahaja merupakan langkah strategik tetapi juga langkah yang perlu untuk merebut peluang dan menggalakkan pertumbuhan.

SHS menyedari bahawa peningkatan modal merupakan keperluan penting dan peluang penting untuk mencapai kejayaan dalam fasa baharu. Sumber tambahan akan membantu meningkatkan modal perniagaan, mengembangkan pinjaman margin, perniagaan modal dan aktiviti pelaburan dalam persekitaran pasaran yang memberangsangkan.

Pada tahun 2025, SHS merancang untuk meningkatkan modalnya daripada VND 8,131 bilion kepada VND 8,994 bilion. Pada tahun 2026, SHS menjangkakan dapat mengumpul maksimum VND 1,069 bilion melalui tiga pusingan terbitan. Secara khususnya, ini termasuk menerbitkan lebih 44.9 juta saham (kadar terbitan 5%), menawarkan 47 juta saham (kadar terbitan 5.23%) kepada pelabur melalui penempatan persendirian, dan menerbitkan 15 juta saham ESOP (kadar terbitan 1.67%). Jika berjaya, SHS akan menyertai kumpulan syarikat sekuriti dengan modal piagam melebihi VND 10,000 bilion.

Pada mesyuarat agung tahunan pemegang saham Syarikat Saham Bersama Rong Viet Securities (VDS) pada 16 April, para pemegang saham syarikat itu juga meluluskan rancangan untuk meningkatkan modal piagam daripada VND 2,720 bilion kepada VND 4,500 bilion melalui penerbitan maksimum 178 juta saham. Peningkatan modal dijangka berlaku dalam dua fasa. Dalam fasa pertama, VDS akan menerbitkan 88 juta saham, termasuk saham dividen, saham ESOP, dan saham yang ditawarkan kepada pemegang saham sedia ada pada nisbah 5:1. Dalam fasa kedua, VDS akan menawarkan 90 juta saham.

Encik Nguyen Mien Tuan, Pengerusi Lembaga Pengarah VDS, berkata bahawa pelan peningkatan modal akan membantu syarikat meningkatkan daya saingnya dan merebut peluang yang timbul daripada peningkatan status pasarannya. Di samping itu, syarikat akan terus melabur dan menaik taraf sistem teknologinya untuk memenuhi keperluan pihak berkuasa kawal selia.

Malah, banyak syarikat sekuriti telah giat berusaha meningkatkan modal sejak kebelakangan ini. Walau bagaimanapun, tidak semua rancangan telah dilaksanakan.

Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham Syarikat Saham Bersama (VFS) Nhat Viet Securities 2026, yang diadakan pada 15 April, telah meluluskan rancangan untuk meningkatkan modal bagi menarik pelaburan bagi penaiktarafan yang akan datang. Malah, syarikat itu sebelum ini merancang untuk meningkatkan modal melalui tawaran awam saham, yang telah diluluskan pada Mesyuarat Agung Tahunan 2024, tetapi tidak dilaksanakan.

Pada Mesyuarat Agung Tahunan 2025, Cik Nghiem Phuong Nhi, Pengerusi Lembaga Pengarah VFS, menyatakan bahawa sejak awal suku kedua tahun 2024, Lembaga Pengarah syarikat telah menjalankan prosedur untuk menyediakan permohonan peningkatan modal kepada Suruhanjaya Sekuriti Negeri. Syarikat terpaksa menambah permohonan tersebut dua kali, yang mengambil masa yang agak lama. Selepas penambahan kedua, Mesyuarat Agung Tahunan 2025 semakin hampir. Tambahan pula, pasaran saham pada tahun 2024 menghadapi banyak kesukaran; jika peningkatan modal dilaksanakan pada masa itu, modal pemegang saham mungkin tidak akan digunakan secara optimum dan berkesan.

Menjelang 2026, isu ini terus dibangkitkan oleh para pemegang saham VFS semasa Mesyuarat Agung Pemegang Saham. Rancangan syarikat adalah untuk membayar dividen 2025 dalam bentuk saham pada kadar 10%, bersamaan dengan penerbitan hampir 14 juta saham tambahan, yang dijangka akan dilaksanakan pada tahun 2026. Dalam tempoh 2026-2027, syarikat merancang untuk menerbitkan hampir 140 juta saham tambahan kepada para pemegang saham sedia ada untuk mengumpul VND 1,400 bilion. Jika selesai, VFS boleh menggandakan modalnya.

Seorang wakil dari VFS menyatakan bahawa syarikat itu telah mengemukakan dokumen yang diperlukan dan menyelesaikan prosedur yang diperlukan seperti yang diminta oleh Suruhanjaya Sekuriti Negeri, dan pada masa ini tidak menghadapi sebarang masalah besar, hanya menunggu keputusan.

Selain pilihan di atas, rancangan peningkatan modal di syarikat sekuriti lain masih dipertimbangkan oleh Mesyuarat Agung Pemegang Saham, dengan tujuan penggunaan modal masih tertumpu pada dua tonggak: memperluas pinjaman margin dan meningkatkan skala perdagangan proprietari.

Tekanan untuk mengekalkan bahagian pasaran semakin meningkat bagi syarikat sekuriti bersaiz sederhana dan kecil, manakala beban diringankan bagi syarikat besar dengan modal melebihi puluhan trilion dong. Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham Syarikat Saham Bersama VPS Securities, yang diadakan pada 15 April, meluluskan terutamanya pelan perniagaan dan tidak menangani isu peningkatan modal.

Sebaliknya, Encik Nguyen Lam Dung, Pengerusi Lembaga Pengarah VPS, berkata bahawa syarikat itu menjangkakan dapat menarik modal daripada pelabur asing dan akan mendapatkan kelulusan pemegang saham apabila berpeluang untuk menerbitkan saham kepada pelabur asing, memandangkan banyak dana asing yang besar dijangka memasuki pasaran Vietnam dalam masa terdekat.

Encik Dung juga mendedahkan satu lagi perkembangan positif: Kerajaan dan Kementerian Kewangan mungkin akan mengadakan perbincangan dengan MSCI tidak lama lagi untuk membangunkan pelan tindakan bagi menaik taraf pasaran saham Vietnam. Ada kemungkinan bahawa menjelang Jun 2026, Vietnam boleh dimasukkan ke dalam senarai pantauan MSCI, dan penaiktarafan itu boleh berlaku seawal 2027 atau selewat-lewatnya 2028.

Medan pertempuran baharu didedahkan

Berdasarkan andaian pasaran yang positif, pelan perniagaan yang dibentangkan kepada para pemegang saham oleh syarikat sekuriti sebahagian besarnya optimistik, dengan kadar pertumbuhan melebihi dua digit. Selain pelan untuk meningkatkan operasi teras, hala tuju perniagaan baharu, pelan pengembangan dan matlamat teknologi dan pengurusan baharu juga dibentangkan untuk kelulusan pemegang saham.

Seperti VFS, selain pelan peningkatan modal, satu lagi perkara penting dalam agenda ialah cadangan kepada Mesyuarat Agung Pemegang Saham untuk meluluskan pelaksanaan perdagangan sekuriti derivatif pada tahun 2026. VFS menyatakan bahawa, sejurus selepas menerima kelulusan daripada Suruhanjaya Sekuriti Negeri, syarikat itu akan melancarkan produk derivatif secara rasmi, sekali gus meningkatkan daya saingnya dan melengkapkan ekosistem perkhidmatan kewangannya.

Tahun ini, banyak syarikat sekuriti menekankan pelaburan dalam teknologi, menaik taraf sistem perdagangan, membangunkan platform digital dan mengaplikasikan data raya. Ini bukan lagi sekadar "nilai tambah" tetapi telah menjadi syarat wajib untuk mengekalkan pelabur individu.

Lebih ketara lagi, sesetengah perniagaan telah mula berkembang ke bidang baharu seperti aset digital, kredit karbon atau membina ekosistem kewangan berbilang perkhidmatan. Walaupun kini berskala kecil, langkah-langkah ini menunjukkan bahawa industri sekuriti sedang mencari pemacu pertumbuhan melangkaui bidang tradisional.

Menurut Syarikat Saham Bersama Sekuriti DNSE (DSE), Mesyuarat Agung Pemegang Saham tahunan meluluskan penubuhan sebuah syarikat sekuriti di Perbadanan Kewangan Antarabangsa Vietnam (IFC), dalam bentuk syarikat liabiliti terhad ahli tunggal. Entiti ini dijangka menyediakan pelbagai perkhidmatan sekuriti seperti pembrokeran, nasihat pelaburan, perdagangan proprietari, pengunderaitan, pengurusan dana dan perkhidmatan berkaitan, termasuk derivatif...

Syarikat sekuriti ini juga menyatakan bahawa ia telah melabur 1% dalam Syarikat Saham Bersama Aset Digital Vietnam (VNDA), pada mulanya melaksanakan strateginya untuk menyertai dan membangunkan sektor aset digital. Menurut kepimpinan DNSE, penyertaan ini terutamanya diletakkan sebagai entiti penghubung perantara.

Isu-isu berkaitan penyertaan dalam pasaran mata wang kripto dijangka akan memanaskan mesyuarat agung tahunan syarikat sekuriti tahun ini, memandangkan beberapa syarikat besar berkongsi rancangan untuk memasuki pasaran yang berpotensi menguntungkan ini. Pelabur juga sedang menunggu lebih banyak maklumat tentang rancangan dalam pasaran aset baharu daripada syarikat-syarikat utama seperti SSI, TCBS, VIX, VPBankS, dan sebagainya, pada mesyuarat agung tahunan mereka yang akan datang.

Keadaan pasaran yang menggalakkan

Tahun 2025 menandakan tempoh pertumbuhan kukuh untuk pasaran saham Vietnam di tengah-tengah keadaan makroekonomi yang stabil dan pembaharuan infrastruktur institusi dan pasaran yang dipercepatkan. Indeks VN dijangka melonjak, menjadikan Vietnam sebagai salah satu pasaran yang paling pesat berkembang di Asia.

Pada masa yang sama, FTSE Russell mengesahkan penaiktarafan pasaran saham Vietnam mulai September 2026. Penaiktarafan ini akan memberikan status baharu kepada pasaran saham Vietnam, di samping membantunya menarik lebih banyak modal antarabangsa, terutamanya daripada dana pelaburan pasif dan dana indeks global, sekali gus meningkatkan saiz dan kedalaman pasaran.

Dalam jangka masa panjang, menurut Strategi Pembangunan Pasaran Saham hingga 2030, Vietnam berhasrat untuk terus mengembangkan saiz dan meningkatkan kualiti pasaran. Vietnam juga berhasrat untuk dinaik taraf kepada pasaran baru muncul mengikut piawaian MSCI sebelum 2030, sekali gus menarik aliran modal antarabangsa berskala besar dan memperkukuh peranan pasaran saham sebagai saluran modal jangka sederhana dan panjang untuk ekonomi.

Sumber: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-truoc-nga-re-chien-luoc-d574222.html