Peningkatan Aliran Modal Asing, Peluang Jangka Panjang untuk Pengguna dan Industri Runcit Vietnam

Peningkatan pasaran dan potensi gelombang modal asing

Menurut strategi pembangunan pasaran saham sehingga 2030 yang dikeluarkan oleh Kerajaan , Vietnam sedang mempercepatkan pembaharuan untuk dinaik taraf tidak lama lagi daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul. Ini bukan sahaja faktor untuk memperbaiki kedudukan negara, tetapi juga membuka kemungkinan menarik berbilion dolar dalam aliran modal daripada ETF, dana pasif dan modal aktif antarabangsa.

Pada September 2025, pasaran saham Vietnam akan memasuki tempoh minat khas daripada pelabur global apabila FTSE Russell bersedia untuk mengumumkan semakan berkalanya. Selepas bertahun-tahun dalam senarai pantauan, kemungkinan menaik taraf dari sempadan kepada muncul adalah lebih dekat berbanding sebelum ini. Seiring dengan itu, menurut laporan strategi terkini SSI Research, Vietnam mungkin akan diumumkan sebagai peningkatan oleh FTSE Russell pada Oktober 2025. Acara ini boleh membantu menarik kira-kira 1 bilion USD dalam aliran modal ETF daripada dana simulasi indeks. Pengalaman daripada banyak pasaran lain menunjukkan bahawa saham sering menunjukkan prestasi positif walaupun sebelum naik taraf, hasil daripada jangkaan aliran modal asing yang meningkat dan sentimen pelabur yang bertambah baik.

msn-17543631977201210271369-1754368206959-1754368207470856287240.jpg
Dengan permodalan pasaran kira-kira VND90,000 bilion (~3.4 bilion USD), purata kecairan 30 hari sebanyak USD15.1 juta dan bilik asing kekal pada hampir 24%, saham MSN (Kumpulan Masan ) telah muncul sebagai calon yang kukuh untuk dimasukkan ke dalam kumpulan indeks global dalam senario peningkatan. Walau bagaimanapun, bukan sahaja berkat kriteria teknikal, daya tarikan MSN juga datang daripada asas perniagaan terasnya yang kukuh.

Ekosistem runcit pengguna yang kukuh

Perbezaan yang membantu MSN mengekalkan daya tarikan jangka panjangnya kepada pelabur ialah model perniagaannya berkait rapat dengan keperluan pengguna penting, sektor pertumbuhan paling mampan di Vietnam. Dengan populasi hampir 100 juta, jumlah jualan runcit barangan dan hasil perkhidmatan pengguna pada 2024 dianggarkan pada VND6,391 trilion, meningkat 9% berbanding tahun sebelumnya, mewujudkan ruang yang besar untuk perniagaan menerajui pasaran.

Pada masa ini, MSN memiliki ekosistem runcit pengguna bersepadu tertutup daripada pengeluaran hingga pengedaran, termasuk Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) dan Phuc Long Heritage (PLH). Di mana, WCM memegang kedudukan utama dalam bahagian pasaran runcit moden dengan hampir 4,200 kedai, mewujudkan kelebihan unggul dalam pengedaran produk untuk MCH dan MML.

Menurut maklumat daripada syarikat itu, hasil perniagaan pada suku kedua 2025 tidak hanya berhenti pada angka pertumbuhan, tetapi juga mencerminkan bagaimana Masan memaksimumkan kuasa ekosistem bersepadu, daripada penggunaan, runcit, makanan hingga bahan berteknologi tinggi. Pada suku tersebut, Kumpulan mencatatkan hasil bersih VND 18,315 bilion dan keuntungan Pra-MI selepas cukai sebanyak VND 1,619 bilion, menjadikan 6 bulan terkumpul kepada VND 2,602 bilion, hampir dua kali ganda berbanding tempoh yang sama dan melebihi 50% daripada rancangan tahunan. Ini adalah bukti resonans antara segmen perniagaan teras.

WinCommerce terus mengesahkan peranannya sebagai "lokomotif" peruncitan moden dengan empat suku tahunan yang menguntungkan berturut-turut. Hasil suku kedua meningkat sebanyak 16.4%, didorong oleh strategi mengembangkan model WinMart+ di kawasan luar bandar, membawa sistem lebih dekat kepada keperluan penggunaan luar bandar, pasaran yang berkembang pesat. Di samping itu, Masan MEATLife meningkat dengan pendapatan VND 2,340 bilion, meningkat 30.7% hasil tumpuan kepada daging yang diproses, sejajar dengan trend pengguna beralih kepada produk bernilai tinggi. Secara selari, Bahan Berteknologi Tinggi Masan mengambil kesempatan daripada pemulihan harga mineral strategik untuk meningkatkan margin keuntungan, menyumbang kepada gambaran pertumbuhan keseluruhan.

Penilaian yang menarik dalam senario naik taraf

Keputusan perniagaan yang positif ini bukan sahaja mengukuhkan kedudukan MSN sebagai perusahaan runcit pengguna terkemuka, tetapi juga mewujudkan asas yang kukuh untuk saham MSN menjadi lebih menarik di mata pelabur domestik dan antarabangsa.

Di bursa saham, kod saham MSN juga mengekalkan kedudukannya dalam kumpulan permodalan terbesar HOSE dan mempunyai kecairan yang stabil dalam VN30 teratas, memastikan keupayaan untuk menyerap aliran modal berbilion-bilion USD. Terutamanya, penstrukturan semula pemegang saham dalam beberapa tahun kebelakangan ini telah meningkatkan dengan ketara nisbah apungan bebas, menjadikan stok lebih sesuai untuk kriteria pemilihan bakul indeks global. Menurut SSI Research, ini juga sebab mengapa MSN dianggap sebagai salah satu perniagaan runcit yang boleh mendapat manfaat secara langsung daripada aliran modal apabila pasaran dinaik taraf.

Penilaian daripada syarikat sekuriti juga mengukuhkan keyakinan penganalisis. KBSV menganggarkan nilai saksama MSN pada sekitar VND100,000/saham mengikut model SoTP; VCBS mengesyorkan BELI, menetapkan sasaran VND93,208/saham, kira-kira 14% lebih tinggi daripada harga pasaran; manakala VCI menetapkan sasaran VND101,000/saham, menekankan kelebihan strategi pengembangan rangkaian dan pengoptimuman portfolio produk.

Apabila Vietnam semakin menghampiri matlamatnya untuk menaik taraf pasarannya, pelabur institusi antarabangsa akan mengutamakan saham yang memenuhi kedua-dua kriteria teknikal dan potensi pertumbuhan dalaman. MSN, dengan asas pengguna pentingnya, prestasi kewangan yang lebih baik dan ruang asing yang besar, muncul sebagai "pintu masuk" yang berpotensi untuk modal asing menembusi lebih dalam ke pasaran Vietnam.

Sumber: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Rising-Foreign-Capital-Inflows-Long-Term-Opportunities-for-Vietnam-Consumer-and-Retail-Sector.html