Harga tembaga mencecah paras tertinggi sepanjang masa.

VTV.vn - Dengan pertumbuhan kumulatif melebihi 35% sejak awal tahun ini, tembaga sedang menuju ke arah kitaran pertumbuhan tahunan terkuatnya dalam tempoh 15 tahun yang lalu.

Di tengah-tengah tahun yang tidak menentu bagi logam berharga, yang ditandai dengan kenaikan harga emas dan perak yang memecahkan rekod berturut-turut, lonjakan harga tembaga global menjadi tumpuan perhatian pakar ekonomi dan ahli strategi.

Sehingga akhir Disember 2025, harga tembaga di Bursa Logam London (LME) secara rasminya mencatatkan kemuncak sejarah yang baharu, melebihi $12,000 setan. Dengan pertumbuhan kumulatif lebih 35% sejak awal tahun ini, logam ini sedang menuju ke arah kitaran pertumbuhan tahunan terkuatnya dalam tempoh 15 tahun yang lalu, sejak tempoh pemulihan selepas krisis kewangan 2009.

Lonjakan harga tembaga bukan sekadar turun naik komoditi yang biasa, tetapi membawa implikasi yang mendalam terhadap kesihatan ekonomi global. Oleh itu, tembaga digelar "Doktor Tembaga" oleh penganalisis.

Tidak seperti emas – yang dianggap sebagai aset selamat dan lindung nilai inflasi, atau perak – logam dwiguna yang terletak di sempadan antara pelaburan dan industri, tembaga secara semula jadinya merupakan logam perindustrian semata-mata. Nilainya tidak dipengaruhi secara langsung oleh sentimen pelabur tetapi terikat dengan perkembangan ekonomi yang sebenar.

Oleh kerana tembaga memainkan peranan penting dalam struktur grid kuasa, infrastruktur, jentera perindustrian dan sistem tenaga, permintaan tembaga telah menjadi penunjuk paling tepat tentang fungsi ekonomi. Menurut Goldman Sachs Research, lonjakan harga tembaga semasa adalah bukti tempoh permintaan perindustrian yang kukuh, terutamanya kerana logam tersebut merupakan penerima manfaat langsung daripada pelaburan besar-besaran dalam grid kuasa dan infrastruktur tenaga untuk memenuhi kebangkitan kecerdasan buatan (AI) dan keperluan untuk memperkukuh rangkaian pertahanan dan keselamatan global.

Menganalisis pemacu di sebalik lonjakan harga ini, pakar menunjukkan interaksi kompleks antara faktor penawaran dan permintaan struktur. Dari segi penawaran, wilayah pengeluar utama seperti Chile dan Indonesia menghadapi penurunan output disebabkan oleh keadaan geologi yang mencabar dan peraturan alam sekitar yang ketat.

Ramalan daripada JPMorgan menunjukkan bahawa kadar pertumbuhan bekalan lombong tembaga pada tahun 2026 telah disemak semula kepada hanya 1.4%, bersamaan dengan kekurangan kira-kira 500,000 tan berbanding anggaran awal. Pengetatan bekalan ini berlaku pada masa permintaan sedang meningkat pesat disebabkan oleh gelombang pembinaan pusat data AI berskala besar. Dianggarkan bahawa setiap infrastruktur data hiperskala boleh menggunakan sehingga 50,000 tan tembaga untuk sistem penghantaran dan penyejukan, mewujudkan tekanan permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya pada pasaran logam merah.

Di samping itu, pembolehubah politik dan dasar perdagangan juga bertindak sebagai pemangkin penting untuk kenaikan harga. Pengenaan tarif baharu ke atas tembaga yang diimport menjelang pertengahan 2025 telah mengubah peta perdagangan global dengan ketara, secara langsung memacu kos input dalam pasaran pengguna utama.

Interaksi antara halangan perdagangan dan permintaan tenaga sektor teknologi telah mewujudkan persekitaran pasaran yang kompleks di mana nilai ekonomi sebenar dibandingkan dengan kos marginal daripada dasar. Menurut pengurus portfolio di Halbert Hargrove, akibat jangka panjang lonjakan harga ini akan banyak bergantung pada keupayaan industri dan kerajaan untuk menyesuaikan diri dengan persekitaran perdagangan baharu di mana komoditi strategik seperti tembaga bukan sahaja merupakan bahan pengeluaran tetapi juga senjata geopolitik.

Berkenaan prospek harga, JPMorgan Global Research menjangkakan harga tembaga akan mencecah $12,500 setan pada Suku Kedua 2026 dan mengekalkan purata tahunan melebihi $12,000 setan.

Walaupun terdapat keyakinan tentang trend menaik, pakar masih memberi amaran tentang akibat jangka panjang. David Koch, pengurus portfolio di Halbert Hargrove, mengulas: “Saling pengaruh antara tarif dan harga tembaga menggambarkan dinamik perdagangan global yang kompleks. Hasil jangka panjang akan bergantung pada keupayaan kerajaan dan industri untuk menyesuaikan diri dengan persekitaran perdagangan baharu ini.”

Sumber: https://vtv.vn/gia-dong-pha-dinh-lich-su-100251225144607728.htm