Membuka kunci momentum untuk mencapai pertumbuhan melebihi 8%

Vietnam menyasarkan pertumbuhan KDNK sebanyak 8.3 - 8.5% pada 2025, angka yang dianggap bercita-cita tinggi dalam konteks ekonomi global yang masih menghadapi banyak ketidaktentuan dan tekanan luar yang masih belum reda.

Kadar pertumbuhan penggunaan perkhidmatan telah melebihi kadar pertumbuhan penggunaan barangan dalam enam bulan pertama 2025 - Foto: TTD

Ramai pakar percaya bahawa adalah perlu untuk mengeksploitasi pemacu pertumbuhan dengan lebih berkesan, daripada eksport, pelaburan awam, perusahaan pelaburan asing (FDI), dan kredit, sambil mengukuhkan asas domestik, yang masih mempunyai banyak halangan.

* En. NGUYEN XUAN THANH (Fulbright University Vietnam):

Pelaburan awam menerajui pertumbuhan

Dengan kadar pertumbuhan 7.52% pada separuh pertama tahun ini, ramai orang menjangkakan kadar pertumbuhan akan dikekalkan atau lebih tinggi pada separuh kedua tahun itu. Bagaimanapun, realitinya mungkin tidak begitu optimis walaupun terdapat pemacu pertumbuhan seperti pelaburan awam, kredit dan jangkaan untuk sektor swasta.

Eksport, yang menjadi pemacu utama pada separuh pertama tahun, menunjukkan tanda-tanda perlahan apabila pertumbuhan global terus lemah dan risiko berkaitan tarif kekal.

Permintaan luar telah perlahan, manakala permintaan dalam negeri tidak benar-benar pulih dengan kukuh, menjadikan kemungkinan pertumbuhan pada separuh kedua tahun lebih rendah daripada separuh pertama senario yang sangat berkemungkinan.

Berkenaan dasar fiskal dan monetari, Kerajaan terus beroperasi dalam arah yang menyokong pertumbuhan. Ini ditunjukkan melalui orientasi pengembangan fiskal dan mengekalkan dasar monetari yang fleksibel.

Tekanan untuk mengeluarkan pelaburan awam akan terus meningkat, projek yang baik akan terus mendapat keutamaan modal. Dalam konteks bahawa ini adalah tahun terakhir penggal, jangkaan untuk peningkatan ekonomi yang jelas diletakkan di bahu agensi eksekutif.

Kredit merupakan salah satu pemacu pertumbuhan penting bagi ekonomi dalam baki tempoh 2025. Diramalkan pertumbuhan kredit bagi sepanjang tahun 2025 mungkin mencapai kira-kira 19 - 19.5%, lebih tinggi daripada sasaran awal 16%. Walau bagaimanapun, tahap kadar faedah masih menjadi tanda tanya besar. Antara faktor ini ialah perkembangan dasar Rizab Persekutuan AS (Fed).

Jika Fed mengurangkan kadar faedah seperti yang dijangkakan (dua kali antara sekarang dan akhir tahun), Bank Negara Vietnam mempunyai ruang untuk mempertimbangkan pelarasan. Walau bagaimanapun, matlamat untuk melindungi nilai dong juga mempunyai had tertentu.

Oleh itu, Bank Negara tidak akan tergesa-gesa untuk menurunkan kadar faedah operasi selanjutnya, tetapi akan memilih untuk "menyesuaikan secara terpilih" untuk menyokong kadar pinjaman dalam beberapa sektor, sambil mengekalkan siling pada kadar faedah deposit tidak berubah untuk menstabilkan kadar pertukaran.

* En. HUYNH HOANG PHUONG (penganalisis bebas, perunding pengurusan aset di FIDT):

Peningkatan penggunaan domestik

Untuk menyumbang kepada sasaran pertumbuhan 8.3 - 8.5%, jumlah penggunaan barangan dan perkhidmatan perlu meningkat lebih 13% pada tahun 2025. Sementara itu, data bagi 6 bulan pertama tahun menunjukkan peningkatan hanya kira-kira 8 - 9%, menunjukkan masih terdapat jurang yang besar untuk diisi pada separuh kedua tahun tersebut.

Untuk merangsang penggunaan secara berkesan, dua tonggak penting perlu ditangani secara selari. Yang pertama ialah mempromosikan kesan kekayaan, yang bermaksud mewujudkan saluran pelaburan yang jelas untuk menggalakkan perbelanjaan.

Ini memerlukan perubahan positif dalam pasaran hartanah, pasaran modal dan aktiviti permulaan.

Kedua ialah meningkatkan kuasa beli sebenar rakyat melalui dasar mengenai cukai, upah dan keselamatan sosial.

Kementerian Kewangan baru-baru ini mencadangkan untuk meningkatkan potongan cukai pendapatan peribadi keluarga. Dasar ini bukan sahaja akan membantu meningkatkan kuasa beli dalam jangka pendek, ia juga akan menyumbang kepada penambahbaikan pengagihan pendapatan, sekali gus menyokong pertumbuhan penggunaan yang mampan.

Di samping itu, peranan pelaburan awam sebagai alat tradisional tetapi penting untuk merangsang penggunaan dan mewujudkan asas untuk pertumbuhan. Dari pengalaman antarabangsa, kebanyakan negara dalam tempoh pemulihan ekonomi mesti meningkatkan pelaburan dalam infrastruktur, logistik, pengangkutan dan tenaga, digabungkan dengan dasar peraturan pendapatan sosial.

Kunci pertumbuhan akan terletak pada keupayaan untuk digunakan dengan cepat, dengan fokus dan skala yang betul untuk mewujudkan kesan limpahan kepada sektor swasta, sekali gus merangsang penggunaan dan pelaburan merentas ekonomi.

* En. LE TU QUOC HUNG (Ketua Jabatan Strategi Pasaran di Rong Viet Securities - VDSC):

Kekalkan pertumbuhan dengan dasar monetari yang fleksibel

Vietnam masih meneruskan dasar rangsangan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi, menumpukan pada memastikan dasar monetari yang fleksibel dan terkawal. Ini dipantau rapi oleh Bank Negara Vietnam, bertujuan untuk mengekalkan inflasi dalam ambang yang dibenarkan, sekali gus menyokong pertumbuhan yang mampan.

Keadaan mudah tunai semasa telah berubah dengan ketara berbanding tempoh 2020 - 2021. Pada masa itu, banyak bank pusat di seluruh dunia secara serentak melaksanakan dasar pelonggaran, menyebabkan lebihan wang dalam pasaran. Pasaran pada masa itu dianggap dibanjiri dengan mudah tunai yang murah.

Sebaliknya, pada masa ini, kecairan masih wujud, tetapi kesan pengurangan kadar faedah operasi di Vietnam terutamanya membantu meningkatkan pusing ganti modal, tidak mewujudkan keadaan "terlalu banyak wang" seperti sebelum ini. Dalam erti kata lain, pasaran berada dalam keadaan mudah tunai yang stabil, tetapi tidak berlebihan, faktor yang boleh menyokong pertumbuhan tanpa menyebabkan risiko inflasi serta-merta.

Perubahan fiskal dan monetari masa depan perlu berhati-hati dan mempunyai pelan hala tuju yang jelas, dan bukannya kejutan mendadak. Ini mencerminkan perspektif pengurusan yang konsisten, bertujuan untuk mengekalkan kestabilan makroekonomi sambil masih menyokong pertumbuhan.

Jangan lupa peranan perusahaan kecil dan sederhana

Menurut jabatan analisis saham SSI Research, tidak seperti pemulihan yang berpecah-belah pada 2024, momentum pertumbuhan tahun ini adalah lebih menyeluruh, kerana kedua-dua pengeluaran perindustrian dan penggunaan domestik meningkat secara serentak.

Salah satu sorotan dasar ialah Resolusi 68 mengenai pembangunan sektor ekonomi swasta, yang mengesahkan bahawa perusahaan swasta adalah salah satu pemacu pertumbuhan ekonomi yang paling penting. Secara khususnya, resolusi ini memperkenalkan pendekatan perkongsian awam-swasta (PPP) dalam bentuk tadbir urus campuran, seperti: pelaburan awam - pengurusan swasta, pelaburan swasta - kegunaan awam, dalam bidang seperti infrastruktur ekonomi, budaya - masyarakat dan teknologi maklumat.

Untuk mengeksploitasi sepenuhnya momentum daripada sektor swasta, meningkatkan liputan dasar, terutamanya untuk perusahaan kecil dan sederhana (PKS), yang menyumbang sebahagian besar ekonomi, adalah sangat penting. Pada masa ini, kumpulan ini masih menghadapi banyak halangan dari segi sumber.

Penyelesaian yang dicadangkan adalah untuk memastikan akses yang saksama kepada aset awam (tanah, infrastruktur); untuk membangunkan mekanisme sokongan yang jelas dan boleh dilaksanakan untuk membantu PKS meningkatkan dan mengambil bahagian dengan lebih mendalam dalam rantaian nilai. Akhir sekali, untuk menambah baik rangka kerja undang-undang dan perlindungan hak harta untuk meningkatkan keyakinan dan menggalakkan pelaburan swasta.

BINH KHANH - N.BINH

Sumber: https://tuoitre.vn/khoi-thong-dong-luc-de-dat-tang-truong-tren-8-20250727112153886.htm