Jangkaan untuk mempercepatkan saluran bon hijau

Dengan faedah yang lebih jelas dan koridor undang-undang yang lengkap, pasaran bon hijau dijangka berkembang dengan kukuh dan cergas.

Bon hijau dijangka menjadi saluran mobilisasi modal yang berkesan untuk projek infrastruktur hijau untuk alam sekitar di Vietnam.

Langkah perintis

Pada awal Jun 2025, menurut pengumuman Suruhanjaya Sekuriti Negeri, Ho Chi Minh City Development Joint Stock Commercial Bank ( HDBank ) telah melengkapkan dokumen, bersedia untuk menawarkan sehingga 100 juta USD dalam bentuk bon ke pasaran antarabangsa pada 2025. Tawaran itu akan dibahagikan kepada dua fasa, setiap fasa dijangka menggerakkan maksimum 50 juta USD.

Mengikut pelan yang dicadangkan oleh bank ini, modal yang diperoleh daripada tawaran bon antarabangsa akan digunakan untuk pinjaman hijau, khususnya untuk menambah modal kredit untuk membiayai/membiayai semula projek yang memenuhi piawaian yang ditetapkan dalam rangka kerja kewangan mampan dan dokumen berkaitan HDBank yang lain.

Malah, beberapa terbitan bon hijau lain telah disiapkan sejak kebelakangan ini, walaupun tidak banyak. Khususnya, pada April 2025, Xuan Mai - Hanoi Clean Water Transmission Company Limited (anak syarikat AquaOne Water Joint Stock Company) berjaya menerbitkan bon hijau bernilai VND317.2 bilion, dengan tempoh 20 tahun. Menurut Encik Nguyen Tung Anh, Pengarah Perkhidmatan Kewangan Mampan di FiinRatings, ini adalah salah satu daripada segelintir organisasi bukan kewangan yang menerbitkan bon dengan jangka masa paling lama dalam tempoh 10 tahun yang lalu dalam pasaran modal Vietnam.

Sebelum ini, sebuah lagi anak syarikat AquaOne turut berjaya menerbitkan bon hijau bernilai VND875 bilion dengan tempoh 20 tahun. 2024 juga menyaksikan kejayaan penerbitan Syarikat Saham Bersama (GEC) Gia Lai Electricity - syarikat tersenarai pertama di Vietnam dengan rangka kerja bon hijau yang diperakui mengikut piawaian bon iklim, atau Syarikat Saham Bersama (IDI) Pelaburan dan Pembangunan Multinasional IDI.

Tawaran bon antarabangsa HDBank akan datang akan dijalankan melalui penempatan persendirian, menyasarkan pelabur institusi yang dijangka di AS dan Belanda. Tiada maklumat lagi mengenai jumlah pesanan atau kadar faedah pelabur. Walau bagaimanapun, terdapat isyarat ketara yang mencerminkan tahap minat pelabur dan penerbit dalam sektor kewangan mampan.

Dalam laporan baru-baru ini, pakar dari FiinRatings menegaskan bahawa tahap greenium - perbezaan hasil antara bon hijau dan bon biasa - mencerminkan tahap minat pelabur dan penerbit dalam sektor kewangan mampan, yang agak positif. Malah, pemerhatian dan anggaran agensi penarafan kredit ini menunjukkan bahawa di Vietnam, jumlah kos yang perlu dibayar oleh perniagaan apabila mengeluarkan bon hijau (termasuk kupon dan kos lain) masih 1-2% lebih rendah daripada kadar faedah purata bon biasa yang dikeluarkan oleh perniagaan dalam industri yang sama.

Dalam pasaran Eropah maju seperti Jerman, greenium stabil pada 2-3 mata peratusan sejak akhir 2022, menunjukkan bahawa pelabur bersedia menerima hasil yang lebih rendah untuk melabur dalam projek dengan kesan alam sekitar yang positif. Di Asia dan ASEAN+3, angka ini boleh mencapai 15 mata peratusan, menurut Pejabat Penyelidikan Makroekonomi ASEAN+3 (AMRO).

Mengeluarkan halangan daripada kriteria pengelasan hijau

Berkongsi pada Persidangan Vietnam Sustainable Finance 2025, Encik Bertrand Jabouley, Pengarah Asia - Pasifik di S&P Global Ratings, berkata bahawa 2024 menyaksikan pertumbuhan yang luar biasa, apabila terbitan bon mampan di Vietnam meningkat tiga kali ganda berbanding tahun sebelumnya, membuka prospek pembangunan positif dalam masa terdekat.

Apabila senarai klasifikasi hijau dikeluarkan, pasaran bon hijau Vietnam akan berkembang dengan lebih sistematik, telus dan berkesan.

“Bagaimanapun, perkadaran bon mampan di Vietnam masih jauh lebih rendah berbanding negara di rantau ini seperti Korea, Jepun atau negara Barat, di mana nisbah ini selalunya melebihi 100%,” pakar ini sangat menghargai perkembangan dalam pasaran utama baru-baru ini.

Mengenai prospek masa depan jangka panjang, Encik Tung Anh menjangkakan bahawa apabila senarai klasifikasi hijau dikeluarkan, pasaran bon hijau Vietnam akan berkembang dengan lebih sistematik, telus dan berkesan. Bank domestik dianggap sebagai kuasa perintis, dengan pengalaman terkumpul melalui projek pembiayaan hijau sebelum ini, mempunyai motivasi dan kapasiti untuk menerbitkan bon hijau dalam masa terdekat.

Malah, sebagai persediaan untuk penerbitan bon hijau, HDBank mengeluarkan rangka kerja kewangan mampan pada akhir November 2024. Di bawah rangka kerja ini, Bank secara sukarela mematuhi piawaian antarabangsa semasa mengenai penerbitan bon hijau dan kredit hijau berdasarkan prinsip dan garis panduan antarabangsa Persatuan Pasaran Modal Antarabangsa dan Persatuan Pasaran Pinjaman. Dalam kes perniagaan lain, sesetengah syarikat juga memerlukan pihak bebas untuk mengesahkan bahawa rangka kerja kewangan hijau syarikat itu mengikut piawaian.

Daripada pengalaman banyak negara, perkara yang paling penting pada masa ini adalah untuk menghapuskan halangan undang-undang dengan peraturan khusus mengenai klasifikasi hijau. Menurut kemas kini daripada Profesor Madya, Dr Nguyen Dinh Tho, Timbalan Pengarah Institut Strategi dan Dasar Pertanian dan Alam Sekitar (di bawah Kementerian Pertanian dan Alam Sekitar), draf senarai klasifikasi hijau telah selesai, diserahkan kepada Perdana Menteri untuk pertimbangan dan dijangka akan dikeluarkan pada 2025.

Pada masa akan datang, dengan faedah yang lebih jelas dan koridor undang-undang yang lengkap, pakar dari FiinRatings menjangkakan bahawa pasaran instrumen hutang yang mampan ini akan berkembang dengan kukuh dan cergas, menjadi saluran penggemblengan modal yang berkesan untuk projek infrastruktur hijau untuk alam sekitar di Vietnam.

Sumber: https://baodautu.vn/ky-vong-tang-toc-kenh-trai-phieu-xanh-d303059.html