Bank Negara Vietnam bertekad untuk "menyejukkan" kadar faedah.

Terdapat pelbagai tekanan dalam pengurusan dasar monetari.

Pada awal bulan-bulan tahun 2026, landskap ekonomi dan kewangan global terus menjadi kompleks. Ketegangan geopolitik , terutamanya konflik ketenteraan yang semakin meningkat di Timur Tengah, telah memberi tekanan yang ketara ke atas pasaran komoditi dan kewangan antarabangsa. Harga minyak mentah Brent mengekalkan trend menaik, meningkatkan risiko inflasi semula di banyak ekonomi utama. Sebagai tindak balas kepada ini, bank pusat utama di seluruh dunia, seperti Rizab Persekutuan, ECB dan BOE, mengekalkan dasar berhati-hati dan mengekalkan kadar faedah tidak berubah dalam mesyuarat awal tahun mereka. Sesetengah bank pusat, seperti di Australia, Ireland dan Filipina, malah menaikkan kadar faedah dalam tempoh empat bulan pertama tahun 2026.

Sementara itu, pasaran juga menjangkakan potensi kenaikan kadar faedah oleh Bank of Japan pada bulan Jun untuk mengawal inflasi. Dolar AS telah mengukuh dengan ketara sekali lagi di tengah-tengah peningkatan permintaan untuk aset selamat, yang memberi tekanan kepada kadar pertukaran, kadar faedah dan pasaran wang domestik. Menurut penilaian, risiko inflasi tolakan kos daripada sumber luaran mewujudkan cabaran yang ketara bagi pengurusan dasar monetari Bank Negara Vietnam, memandangkan tahap keterbukaan ekonomi Vietnam yang tinggi.

Di dalam negeri, bagi menyokong perniagaan dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi, Kerajaan dan Bank Negara Vietnam terus berusaha gigih untuk mencapai matlamat mengurangkan kadar faedah pinjaman. Walau bagaimanapun, mengekalkan kadar faedah yang rendah menghadapi tekanan yang ketara memandangkan pertumbuhan kredit mengatasi pertumbuhan deposit. Statistik menunjukkan bahawa kredit terkumpul kini telah melebihi 19 trilion VND, manakala deposit hanya sekitar 18 trilion VND. Ini telah meletakkan banyak bank perdagangan di bawah tekanan kecairan setempat, memaksa mereka untuk meningkatkan kadar faedah deposit bagi menarik dana. Kadangkala, kadar faedah sebenar untuk deposit besar atau deposit jangka panjang telah dinaikkan sehingga 8-9% setahun.

Terdapat banyak tekanan terhadap pengurusan dasar monetari.

Penganalisis mencadangkan bahawa jika kadar faedah deposit meningkat secara bebas, kos modal akan meningkat, sekali gus mendorong kadar faedah pinjaman meningkat dan mewujudkan kesukaran untuk perniagaan dan ekonomi. Tambahan pula, jika kadar faedah VND jatuh terlalu mendadak, perbezaan kadar faedah antara VND dan USD boleh mengecil, berpotensi menyebabkan individu dan perniagaan meningkatkan pegangan USD mereka, sekali gus memberi tekanan kepada kadar pertukaran dan aliran modal.

Berlatarbelakangkan hal ini, Encik Pham Chi Quang, Pengarah Jabatan Dasar Monetari Bank Negara Vietnam, menyatakan bahawa banyak penyelesaian serentak telah dilaksanakan untuk menyokong kecairan dan mewujudkan keadaan untuk mengurangkan kadar faedah pinjaman. Menurut Pengarah Jabatan Dasar Monetari, kadar faedah merupakan salah satu komponen penting yang membentuk kos operasi perniagaan. Mengurangkan kadar faedah pinjaman akan menyumbang kepada peningkatan daya saing perniagaan serta keseluruhan ekonomi.

Oleh itu, dari tahun 2023 hingga kini, Bank Negara Vietnam (SBV) terus mengekalkan kadar faedah dasar yang sama untuk memudahkan akses institusi kredit kepada modal daripada SBV pada kos rendah bagi menyokong ekonomi. Dari awal tahun 2026 hingga kini, apabila kadar faedah di pasaran menunjukkan tanda-tanda kepanasan, SBV telah melaksanakan banyak langkah untuk menyokong kecairan melalui operasi pasaran terbuka dan alat dasar lain.

Secara khususnya, Bank Negara Vietnam (SBV) telah menyuntik sejumlah besar wang untuk menyokong kecairan sistem melalui operasi pasaran terbuka, melanjutkan tempoh pinjaman kepada dua bulan dan bukannya hanya satu atau dua minggu sebelumnya. Di samping itu, SBV juga melaksanakan swap pertukaran asing untuk menyediakan sokongan kecairan denominasi VND tambahan kepada institusi kredit. Hasil daripada langkah-langkah ini, kecairan sistem adalah benar-benar terjamin, kadar faedah antara bank menjadi lebih rendah, dan impak positif ini merebak ke pasaran runcit.

Pada masa yang sama, Bank Negara Vietnam (SBV) secara berterusan mengeluarkan dokumen untuk membetulkan aktiviti mobilisasi modal dan mewajibkan institusi kredit menstabilkan kadar faedah. Secara khususnya, dalam Pekeliling No. 2342/NHNN-CSTT, SBV meminta institusi kredit dan cawangan bank asing untuk melaksanakan penyelesaian bagi menstabilkan kadar faedah pasaran, sekali gus menyumbang kepada mengekalkan kestabilan monetari.

Seterusnya, pada 9 April 2026, Bank Negara Vietnam (SBV) telah mengadakan mesyuarat dengan bank perdagangan untuk bersetuju dengan pelaksanaan dasar bagi mengurangkan kadar faedah bagi menyokong perniagaan dan individu. Dalam mesyuarat tersebut, SBV meminta bank untuk mengurangkan kadar faedah deposit bagi transaksi baharu dengan tempoh matang 6 bulan atau lebih; dan pada masa yang sama mengurangkan kadar faedah deposit tersenarai dan kadar faedah pinjaman bagi meningkatkan akses kepada modal untuk ekonomi.

Susulan mesyuarat tersebut, banyak bank perdagangan secara proaktif melaksanakan pengurangan kadar faedah. Pada April 2026, kadar faedah pasaran terus menurun. Menjelang 20 April 2026, purata kadar faedah deposit untuk transaksi baharu ialah 6.01%/tahun, penurunan sebanyak 0.21%/tahun berbanding tempoh sebelumnya; purata kadar faedah pinjaman untuk transaksi baharu ialah 8.38%/tahun, penurunan sebanyak 0.44%/tahun.

Walau bagaimanapun, sejak kebelakangan ini, terdapat kes terpencil di mana sesetengah institusi kredit tidak mematuhi arahan Bank Negara Vietnam secara ketat dan telah melaraskan kadar faedah ke atas sekali lagi. Sebabnya dipercayai berpunca daripada fakta bahawa pertumbuhan kredit mengatasi pertumbuhan deposit, memaksa sesetengah bank untuk mempergiatkan mobilisasi deposit bagi memastikan kecairan.

Sebagai tindak balas kepada perkembangan pasaran, untuk memperkukuhkan disiplin pasaran dan melaksanakan dasar pengurangan kadar faedah secara tegas bagi menyokong pertumbuhan ekonomi, Bank Negara Vietnam (SBV) telah mengeluarkan Surat Rasmi No. 3972/NHNN-CSTT bertarikh 14 Mei 2026, yang mengarahkan cawangan SBV di pelbagai wilayah (Cawangan Serantau SBV) untuk memeriksa cawangan bank perdagangan di kawasan mereka mengenai pelaksanaan arahan Gabenor SBV mengenai pengurangan kadar faedah. Baru-baru ini, pada 21 Mei 2026, SBV selanjutnya mengeluarkan Surat Rasmi No. 4190/NHNN-CSTT yang mengarahkan Cawangan Serantau SBV untuk mengadakan mesyuarat dengan cawangan bank perdagangan di kawasan mereka bagi mewajibkan dan memastikan cawangan bank perdagangan melaksanakan arahan Gabenor SBV dengan tegas dalam Notis No. 117/TB-NHNN bertarikh 10 April 2026, mengenai pengurangan kadar faedah. Pada masa yang sama, Bank Negara Vietnam (SBV) telah mengarahkan cawangan SBV serantau untuk menumpukan pada pengukuhan pemeriksaan pengurangan kadar faedah bank perdagangan dan mengendalikan dengan tegas sebarang pelanggaran. Pada masa ini, cawangan SBV serantau sedang menyemak bank-bank dengan kadar faedah deposit dan pinjaman yang lebih tinggi daripada purata umum untuk menjalankan pemeriksaan khusus. Pada masa yang sama, inspektorat SBV di setiap wilayah juga dikehendaki melaksanakan pemeriksaan kadar faedah sebagai sebahagian daripada pelan pemeriksaan 2026 untuk memperkukuh penyeliaan dasar pengurangan kadar faedah merentasi keseluruhan sistem.

Langkah pihak berkuasa kawal selia ini sekali lagi menegaskan keazamannya untuk membanteras kenaikan kadar faedah "senyap" di beberapa bank perdagangan baru-baru ini dan bertujuan untuk menstabilkan kadar faedah pasaran bagi menyokong perniagaan dan individu.

Walau bagaimanapun, menurut pakar, secara objektifnya, dalam konteks perkembangan ekonomi dan geopolitik global yang kompleks dan tidak dapat diramalkan, dan dengan ekonomi yang sangat terbuka seperti Vietnam, Bank Negara Vietnam menghadapi tugas yang sangat mencabar dalam menguruskan dasar monetari.

Mewujudkan lebih banyak ruang modal dan mengurangkan tekanan kecairan ke atas bank.

Selain langkah pentadbiran dan pemeriksaan pasaran yang dipertingkatkan, Bank Negara Vietnam (SBV) juga sedang melaksanakan pelbagai penyelesaian teknikal secara serentak untuk menyokong kecairan dan mewujudkan lebih banyak ruang modal untuk sistem perbankan. Terutamanya, Pekeliling 08/2026, yang berkuat kuasa mulai 15 Mei 2026, telah melaraskan beberapa peraturan berkaitan pengiraan nisbah kecukupan modal dan nisbah pinjaman-kepada-deposit (LDR).

Selain langkah pentadbiran dan pemeriksaan pasaran yang dipertingkatkan, Bank Negara Vietnam (SBV) juga telah melaksanakan pelbagai penyelesaian teknikal untuk menyokong kecairan dan mewujudkan lebih banyak ruang modal untuk sistem perbankan. Terutamanya, Pekeliling 08/2026, yang berkuat kuasa mulai 15 Mei 2026, membenarkan institusi kredit memasukkan 20% daripada baki deposit berjangka Perbendaharaan Negeri dalam jumlah komponen deposit semasa mengira LDR (nisbah pinjaman kepada deposit), dan bukannya perlu menghapuskannya sepenuhnya seperti yang dirancang sebelum ini.

Menurut penganalisis, Pekeliling 08 dianggap sebagai langkah sokongan kecairan yang ketara untuk sistem perbankan, terutamanya bagi bank milik kerajaan. Membenarkan kemasukan 20% daripada deposit berjangka Perbendaharaan Negeri dalam komponen deposit semasa mengira nisbah LDR memberi bank lebih banyak ruang untuk pertumbuhan kredit tanpa perlu meningkatkan modal secara agresif pada kadar faedah yang tinggi seperti sebelum ini, sekali gus menyumbang kepada pengurangan tekanan ke atas persaingan kadar faedah deposit dan menyokong kestabilan kadar faedah dalam pasaran.

Menilai impak dasar ini, MBS percaya bahawa peraturan baharu ini akan meningkatkan kapasiti pinjaman dengan ketara untuk bank milik kerajaan, sambil mengurangkan tekanan kecairan jangka pendek. SSI Research juga percaya bahawa bank perdagangan milik kerajaan akan mendapat manfaat yang lebih ketara kerana ciri unik mereka iaitu memegang sebahagian besar deposit Perbendaharaan Negeri. Menurut SSI Research, impak di peringkat seluruh sistem tidak terlalu besar, bersamaan dengan kira-kira 0.6% daripada kredit tertunggak, tetapi bagi bank milik kerajaan, sokongan tersebut mungkin bersamaan dengan kira-kira 1.4-2% daripada kredit tertunggak.

Menurut pengiraan penganalisis, dengan had nisbah pinjaman kepada deposit sebanyak 85%, penambahan sebahagian daripada deposit berjangka Perbendaharaan Negeri kepada penyebut LDR boleh mewujudkan kapasiti pinjaman tambahan sehingga puluhan trilion dong, sekali gus menyokong kecairan yang lebih baik dan menggalakkan aliran modal ke dalam ekonomi.

Langkah-langkah ini menunjukkan bahawa Bank Negara Vietnam (SBV) sedang mencapai matlamat untuk menstabilkan kadar faedah bukan sahaja melalui langkah-langkah pentadbiran tetapi juga dengan menggabungkan alat operasi secara fleksibel dan menyediakan sokongan kecairan kepada sistem perbankan. Dalam tempoh akan datang, SBV menyatakan bahawa ia akan terus memantau perkembangan kadar faedah deposit dan pinjaman di pasaran dan setiap institusi kredit dengan teliti, dan penerbitan kadar faedah pinjaman di laman web institusi kredit untuk melaksanakan dasar dan langkah yang tepat pada masanya bagi memastikan institusi kredit mematuhi sepenuhnya arahan untuk mengurangkan kadar faedah. Pada masa yang sama, SBV akan melaksanakan penyelesaian dasar monetari yang sesuai, bersedia untuk menyokong kecairan untuk sistem institusi kredit; memperkukuh pemeriksaan, pemeriksaan dan penyeliaan pelaksanaan pengurangan kadar faedah oleh institusi kredit selaras dengan dasar dan arahan Kerajaan, Perdana Menteri dan SBV; dan segera mengesan dan mengendalikan pelanggaran oleh institusi kredit dengan tegas.

Dari perspektif perniagaan, Encik Nguyen Van Than, seorang wakil Dewan Undangan Negeri dan Pengerusi Persatuan Perusahaan Kecil dan Sederhana Vietnam (VINASME), percaya bahawa isu kadar faedah harus dilihat melalui lensa mekanisme pasaran dan ciri-ciri khusus sistem perbankan, dan bukannya hanya tertumpu pada pengurangan kadar faedah melalui langkah pentadbiran. Menurut Encik Than, Negeri sudah mempunyai banyak mekanisme sokongan seperti Dana Pembangunan Perusahaan Kecil dan Sederhana, Dana Inovasi Teknologi, dan Dana Jaminan Kredit. Walau bagaimanapun, mengakses sumber sokongan ini masih sukar dalam praktiknya. Oleh itu, beliau mencadangkan penyelesaian yang lebih komprehensif daripada Kerajaan dan agensi kawal selia untuk menghapuskan halangan untuk mengakses kredit untuk PKS, dan bukannya hanya tertumpu pada pengurangan kadar faedah.

Tambahan pula, ramai pakar juga percaya bahawa untuk mengurangkan tekanan ke atas sistem perbankan dan mewujudkan asas bagi kestabilan kadar faedah yang mampan, penyelesaian yang lebih komprehensif diperlukan untuk membangunkan pasaran modal Vietnam. Ini harus memberi tumpuan kepada memudahkan aliran modal jangka sederhana dan panjang, dan bukannya semata-mata pada kredit bank, sekali gus menggalakkan pertumbuhan ekonomi yang mampan. Keutamaan strategik termasuk: menambah baik institusi, meningkatkan ketelusan maklumat, menarik lebih ramai pelabur institusi dan menaik taraf pasaran saham...

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/nhnn-quyet-tam-ha-nhiet-lai-suat-182451.html