Dana pelaburan pertahanan sedang menunggu masanya.

Berhati-hati

Berucap di Forum Pelaburan Vietnam 2025 baru-baru ini, Cik Thieu Thi Nhat Le, Pengarah Besar UOB Asset Management (Vietnam), berkongsi bahawa Dana sedang melaksanakan strategi defensif. Ini kerana Dana menyedari kewujudan berterusan banyak ketidakpastian, mengutamakan pelaburan dalam sektor yang mempunyai potensi domestik yang kukuh dalam pasaran Vietnam, sambil mengehadkan pelaburan dalam bidang yang terjejas secara langsung oleh eksport.

Walau bagaimanapun, apabila pasaran mengalami pembetulan yang mendalam, seperti penurunan mendadak pada awal April susulan pengumuman tarif balas AS, ia dilihat sebagai peluang untuk melabur dalam perniagaan yang mempunyai asas dan prospek pertumbuhan yang kukuh. Ini terutamanya benar dalam konteks usaha kerajaan untuk pelaburan awam dan pembaharuan institusi, yang menyasarkan sasaran pertumbuhan KDNK sebanyak 8% tahun ini.

"Strategi pelaburan Dana ini memberi tumpuan kepada perniagaan yang beroperasi terutamanya di dalam negara, terutamanya yang mendapat manfaat daripada hala tuju dan keutamaan strategik Kerajaan, seperti pelaburan awam," kata Cik Thieu Thi Nhat Le.

Menurut Cik Le, terdapat empat sektor yang menarik perhatian khusus daripada pelabur: perbankan, pembinaan dan bahan binaan, penggunaan runcit dan domestik, serta hartanah.

Sehubungan itu, sektor perbankan dijangka mendapat manfaat secara langsung daripada sasaran pertumbuhan kredit 16% pada tahun 2025 dan pecutan kukuh pengagihan pelaburan awam. Sektor pembinaan dan bahan binaan diramalkan akan berkembang hasil daripada beberapa projek infrastruktur utama yang sedang dijalankan. Sementara itu, sektor runcit dan penggunaan domestik dijangka kekal kukuh, meskipun terdapat ketidakpastian dalam persekitaran ekonomi global. Akhir sekali, hartanah akan menjadi sektor yang berpotensi dalam tempoh akan datang, memandangkan kerajaan berusaha untuk menghapuskan halangan perundangan untuk lebih 2,000 projek, sekali gus mewujudkan rangsangan yang ketara untuk pasaran ini.

Di samping itu, terdapat perniagaan dalam sektor teknologi dan logistik, iaitu industri yang mampu menyesuaikan diri secara fleksibel dengan persekitaran yang berubah-ubah.

Bagi perniagaan dengan pelaburan langsung asing (FDI), yang kini menyumbang kira-kira 70% daripada jumlah perolehan eksport, UOB Vietnam menjangkakan kumpulan ini akan menyesuaikan strateginya selepas keputusan rundingan perdagangan Vietnam-AS. Dalam beberapa bulan akan datang, apabila dasar cukai tertentu diumumkan, mereka akan menilai semula dan mungkin memperuntukkan semula portfolio mereka, mengutamakan perniagaan eksport yang masih mengekalkan kelebihan daya saing.

Dapat dilihat bahawa, apabila pasaran bertindak balas dengan kuat terhadap dasar antarabangsa, pelabur kekal tenang dan menjalankan analisis terperinci terhadap setiap industri.

Cik Duong Kim Anh, Pengarah Pelaburan Vietcombank Fund Management Company (VCBF), menyatakan bahawa Dana sentiasa mematuhi strategi pelaburan asasnya, memilih perniagaan yang mempunyai asas yang kukuh dan daya saing yang tinggi. VCBF memilih setiap perniagaan berdasarkan kriteria pelaburannya dan bukannya memperuntukkan sumber mengikut perkadaran industri dari atas ke bawah. Walaupun dalam industri yang sama, impak perniagaan yang berbeza boleh berbeza-beza dengan ketara. Contohnya, dalam industri tekstil atau makanan laut, sesetengah perniagaan yang sangat bergantung pada pasaran AS akan menghadapi kesukaran dalam jangka pendek. Sebaliknya, perniagaan yang telah mempelbagaikan pasaran mereka lebih awal atau memiliki keupayaan pengeluaran khusus boleh mengekalkan pesanan walaupun terdapat turun naik. Walaupun dengan tarif yang tinggi, sesetengah perniagaan kekal berdaya saing dari segi harga dan kualiti.

Perniagaan dalam sektor hartanah perindustrian juga terjejas secara tidak langsung kerana aliran FDI cenderung untuk memerhatikan kesan dasar cukai dengan lebih teliti. Walau bagaimanapun, prospek jangka panjang kekal positif, terutamanya untuk taman perindustrian dengan tanah bersih dan memenuhi piawaian ESG (tadbir urus alam sekitar, sosial dan korporat).

"Ini akan menjadi kumpulan perniagaan pertama yang mendapat manfaat apabila aliran FDI kembali secara terpilih, dikaitkan dengan pemindahan teknologi dan rantaian nilai tambah yang tinggi. Bagi perniagaan sedemikian, bukan sahaja kadar pelaburan tidak akan berkurangan, malah ia juga akan dipertimbangkan untuk peningkatan," tegas Cik Kim Anh.

Modal asing tidak dapat diramalkan.

Terdahulu, pada bulan April, di Forum Promosi Pelaburan di AS, organisasi antarabangsa, bank pelaburan, syarikat kewangan dan dana pelaburan seperti Warburg Pincus, Citibank, JP Morgan, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, BNY Mellon, Standard Chartered, dan lain-lain, telah menyatakan minat terhadap peluang pelaburan di Vietnam dalam masa terdekat.

Malah, selepas empat bulan berturut-turut jualan bersih, pelabur asing telah mengubah haluan dan menjadi pembeli bersih pada bulan Mei. Encik Le Hoai Anh, Ketua Pegawai Eksekutif Affinity Equity Partners, percaya bahawa aliran masuk modal asing ke pasaran Vietnam dalam tempoh 6-12 bulan akan datang adalah sukar untuk diramal, terutamanya memandangkan kos modal global yang tinggi. Dengan kadar faedah penanda aras di banyak ekonomi utama kekal sekitar 4.5-5% setahun, pelabur asing memerlukan hasil sehingga 15-20% di Vietnam untuk mengimbangi risiko dengan secukupnya, terutamanya risiko kadar pertukaran. Walaupun ekonomi Vietnam mempunyai banyak titik cerah, peluang di pasaran lain juga sangat menarik.

Menurut Cik Thieu Thi Nhat Le, aliran modal daripada organisasi besar biasanya diperuntukkan mengikut wilayah dan sangat bergantung pada prestasi pelaburan setiap pasaran.

Pada masa ini, organisasi antarabangsa sedang menurunkan prospek pertumbuhan ekonomi global mereka. Vietnam tidak terkecuali daripada trend ini, memandangkan ekonominya yang agak terbuka. Dasar tarif memberi kesan kepada semua negara yang mempunyai hubungan perdagangan dengan Amerika Syarikat.

Sementara itu, penilaian di Vietnam menjadi lebih menarik berikutan pembetulan mendadak pada bulan April. Walau bagaimanapun, masih terlalu awal untuk membuat penilaian muktamad tentang trend aliran masuk modal asing. Pelabur institusi sedang memantau rapi rundingan antara AS dan Vietnam, bukan sahaja mengenai perdagangan tetapi juga merangkumi faktor geopolitik.

Sumber: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-phong-thu-cho-thoi-d300003.html