Mencari perlindungan dalam emas: Harga sebenar gelombang penimbunan emas global.

(Akhbar Dan Tri) - Harga emas domestik dan antarabangsa telah berulang kali mencapai paras tertinggi baharu, mencerminkan trend safe-haven yang meluas. Banyak negara dan pelabur individu meningkatkan pembelian emas mereka untuk melindung nilai daripada risiko ekonomi dan geopolitik.

Dunia sedang menyaksikan perlumbaan yang senyap tetapi sengit. Bank pusat global sedang meningkatkan pegangan emas mereka pada kadar yang tidak pernah dilihat dalam beberapa dekad. Langkah ini diambil di tengah-tengah ketidakstabilan geopolitik yang semakin meningkat, kebimbangan mengenai inflasi yang berterusan, dan potensi perubahan dasar daripada kuasa besar, terutamanya dalam dasar tarif.

Menurut data terkini daripada Majlis Emas Dunia (WGC) dan Reuters, tahun 2024 menyaksikan pembelian bersih rekod oleh bank pusat, berjumlah lebih 1,000 tan, dengan suku terakhir sahaja mencecah 333 tan, peningkatan sebanyak 54% berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya.

Mengapakah emas, sejenis logam purba, menjadi tumpuan utama dalam era kewangan digital? Adakah ini strategi pertahanan yang licik oleh negara-negara terhadap ribut ekonomi yang akan datang, atau adakah "kegilaan" ini sebenarnya menyemai benih risiko sistemik baharu?

Emas - tempat perlindungan aura yang abadi.

Sejarah emas berkait rapat dengan sejarah tamadun manusia dan ekonomi. Selain nilainya sebagai barang kemas atau barangan perindustrian, emas telah mengukuhkan dirinya sebagai "tempat perlindungan selamat" terbaik apabila dunia berada dalam keadaan huru-hara. Bukanlah satu kebetulan emas dipilih. Sifat fizikalnya yang unik (tidak teroksida, mudah dibahagikan, mudah diangkut) dan kekurangan relatif telah menjadikannya penyimpan nilai dan medium pertukaran yang boleh dipercayai selama ribuan tahun.

Melihat kembali peristiwa penting dalam sejarah, peranan emas menjadi lebih jelas:

Era Piawaian Emas: Dari abad ke-19 hingga awal abad ke-20, banyak negara menetapkan nilai mata wang mereka kepada jumlah emas yang tetap. Sistem ini, meskipun terdapat batasannya, mewujudkan era kestabilan kadar pertukaran dan memupuk perdagangan antarabangsa. Kejatuhan sistem Bretton Woods pada tahun 1971, apabila AS meninggalkan kebolehtukaran USD kepada emas, menandakan berakhirnya piawaian emas rasmi, tetapi tidak mengurangkan daya tarikan psikologi dan strategik logam tersebut.

Kemelesetan Besar (1929-1939): Ketika keyakinan terhadap sistem perbankan dan wang kertas runtuh, rakyat dan kerajaan sama-sama beralih kepada emas sebagai talian hayat. Penimbunan emas menjadi keutamaan negara untuk memelihara kekayaan dan menstabilkan ekonomi.

Perang Dunia II (1939-1945): Emas bukan sahaja merupakan cara untuk membiayai kempen ketenteraan besar-besaran tetapi juga aset rizab strategik, membantu negara-negara mengekalkan kekuatan ekonomi dan bersedia untuk pembinaan semula pasca perang.

Krisis minyak dan inflasi tahun 1970-an: Kejutan harga minyak, ditambah pula dengan dasar monetari yang longgar, telah mendorong inflasi global ke tahap yang tidak menentu. Dolar AS menyusut nilai dengan mendadak selepas Kejutan Nixon. Dalam konteks ini, harga emas melonjak apabila pelabur berusaha melindungi aset mereka daripada hakisan inflasi.

Krisis kewangan global 2008: Kejatuhan Lehman Brothers dan ancaman kejatuhan sistem kewangan menyebabkan pelabur hilang kepercayaan terhadap aset kertas. Emas sekali lagi bersinar terang. Menurut Rizab Wang AS, harga emas melonjak secara mendadak sebanyak kira-kira 150% dari tahun 2007 hingga 2011, mengukuhkan peranannya sebagai "tempat selamat" semasa gempa bumi kewangan.

Pengajaran sejarah ini mendedahkan satu corak: keyakinan terhadap emas berkadar songsang dengan keyakinan terhadap sistem mata wang fiat dan kestabilan ekonomi dan politik. Oleh itu, tidak hairanlah, dalam konteks semasa, emas sekali lagi dipertimbangkan secara strategik oleh bank pusat.

Emas telah mengukuhkan kedudukannya sebagai "tempat perlindungan selamat" utama apabila dunia berada dalam keadaan huru-hara (Ilustrasi: CyprusMail).

Gelombang pembelian emas semasa: Ribut melanda di sebalik permukaan yang tenang.

Di tengah-tengah ketidakstabilan ekonomi global, banyak negara telah meningkatkan pembelian emas mereka sebagai strategi perlindungan kewangan. Pada tahun 2024, bank pusat telah meningkatkan pembelian emas mereka dengan ketara, berjumlah lebih 1,000 tan, menurut Majlis Emas Dunia. Terutamanya, pada suku terakhir tahun 2024, pembelian emas meningkat sebanyak 54% tahun ke tahun, mencecah 333 tan.

China merupakan contoh utama, setelah membeli emas secara berterusan selama 18 bulan sehingga Mei 2024, walaupun kuantiti yang tepat tidak didedahkan. Selepas berehat selama enam bulan, PBOC menyambung semula pembelian emas bersih pada November 2025. Menjelang akhir Mac 2025, rizab emas China diunjurkan sebanyak 73.7 juta auns.

Begitu juga, Türkiye dan India dianggarkan telah membeli sekitar 100 tan emas setiap satu. Türkiye meningkatkan rizab emasnya untuk mempelbagaikan daripada pergantungannya pada dolar AS, manakala India melihat emas sebagai lindung nilai yang berkesan terhadap inflasi. Poland juga menonjol dengan pembelian 90 tan emas, yang bertujuan untuk meningkatkan kadar emas dalam rizab pertukaran asing negaranya kepada 20%, menurut Majlis Emas Dunia.

Gregory Shearer dari JP Morgan mengulas: "Kami mengekalkan tinjauan menaik jangka panjang kami untuk emas memandangkan senario makroekonomi yang paling mungkin untuk tahun 2025 kekal menaik untuk logam tersebut." Beliau juga menekankan bahawa peningkatan ketidakpastian politik, terutamanya daripada dasar tarif Trump, akan terus memacu permintaan untuk emas.

Majlis Emas Dunia meramalkan bahawa permintaan emas daripada bank pusat akan melebihi 500 tan pada tahun 2025, menyumbang 7-10% kepada prestasi harga emas.

Mentafsir motivasi dan kelemahan trend "penyimpanan emas".

Mengapa bank pusat bertindak serentak seperti ini? Terdapat tiga pemacu utama di sebalik trend ini:

Mempelbagaikan rizab selain daripada dolar AS: China, menurut Newsweek, telah aktif membeli emas untuk mengurangkan kebergantungannya pada dolar AS. Lina Thomas dari Goldman Sachs menyatakan bahawa bank pusat di negara membangun, seperti China, telah meningkatkan pembelian emas mereka sejak 2022 disebabkan oleh kebimbangan mengenai sekatan kewangan AS dan hutang awam.

Perlindungan terhadap inflasi: Dasar ekonomi Trump, seperti pemotongan cukai dan peningkatan perbelanjaan kerajaan, boleh menyebabkan inflasi. Emas, sebagai lindung nilai inflasi, menjadi pilihan yang menarik. Rizab Wang AS mencatatkan kenaikan harga emas sebanyak 25% semasa kemelesetan Covid-19 pada tahun 2020, menunjukkan keupayaan emas untuk melindungi nilainya.

Risiko geopolitik: Ketegangan geopolitik menyebabkan negara-negara mencari aset yang tidak terjejas oleh sekatan atau ketidakstabilan politik. Emas, sebagai aset "tidak diketahui", memenuhi keperluan ini.

Walaupun pembelian emas memberi manfaat kepada setiap negara, trend ini menimbulkan risiko yang ketara kepada ekonomi global:

Kecairan berkurangan dalam sistem kewangan: Emas tidak memberikan pulangan dan sukar untuk ditukar seperti bon kerajaan. Jika terlalu banyak rizab global dicurahkan ke dalam emas, bank pusat mungkin menghadapi kesukaran untuk bertindak balas terhadap kejutan ekonomi, sekali gus mengurangkan kecairan dalam sistem kewangan.

Kenaikan harga emas memberi tekanan kewangan kepada negara-negara: Peningkatan permintaan untuk emas telah mendorong harga ke paras tertinggi, melebihi $3,200 seauns. Ini memberi tekanan kewangan kepada negara-negara yang mempunyai bajet terhad.

Risiko kekurangan emas: Jika permintaan melebihi bekalan, pasaran emas boleh menghadapi kekurangan, yang membawa kepada turun naik harga yang mendadak. Fortune Europe melaporkan bahawa masa menunggu untuk mengeluarkan emas daripada Bank of England telah meningkat lapan kali ganda disebabkan oleh kebimbangan mengenai tarif Trump.

Kos lepas: Emas tidak menghasilkan pulangan seperti saham atau bon. Mengutamakan emas boleh menyebabkan bank pusat terlepas peluang pelaburan dalam aset yang menjana pendapatan, sekali gus mengurangkan keberkesanan pengurusan rizab.

Majlis Emas Dunia memberi amaran bahawa jika permintaan emas daripada bank pusat jatuh di bawah 500 tan, harga emas boleh mengalami tekanan menurun, sekali gus menambah ketidakstabilan kepada pasaran kewangan.

Di tengah-tengah ribut tarif dan ketegangan perdagangan AS-China yang semakin meningkat, emas terus meningkat, melepasi paras $3,200/auns (Ilustrasi: Kitco News).

Pelabur individu dan emas: Kekal berhati-hati di tengah-tengah "demam"

Menyaksikan bank pusat membeli emas secara agresif, ramai pelabur individu juga telah terbawa-bawa dengan keinginan untuk memiliki logam berharga ini. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk membezakan dengan jelas antara strategi sesebuah negara dan strategi individu.

Mengapa bank pusat membeli emas? Pada peringkat makroekonomi, pengumpulan emas adalah strategi yang baik. Emas tidak terjejas oleh dasar mana-mana negara, membantu mengurangkan risiko daripada susut nilai USD atau sekatan ekonomi.

Dalam konteks dasar Trump yang berpotensi mengganggu kestabilan ekonomi global, emas telah menjadi alat untuk melindungi kepentingan negara. Majlis Emas Dunia menekankan bahawa emas adalah "aset strategik" yang membantu negara mengekalkan kestabilan ekonomi jangka panjang, terutamanya semasa inflasi atau krisis kewangan.

Walau bagaimanapun, bagi pelabur individu, pelaburan berlebihan dalam emas bukanlah pilihan yang optimum kerana:

Turun naik harga yang tinggi: Harga emas boleh turun naik secara mendadak dalam jangka pendek. Contohnya, selepas pilihan raya AS, harga emas jatuh daripada $2,800/auns kepada $2,618/auns, menunjukkan risiko turun naik. Sejak awal tahun ini, harga emas telah meningkat daripada $2,600/auns kepada hampir $3,300/auns, satu peningkatan yang sangat tinggi. Hanya dalam seminggu yang lalu, harga emas dunia telah meningkat kira-kira $270/auns. Oleh itu, jika keadaan stabil, penurunan $200-300/auns dalam seminggu adalah perkara biasa.

Kos peluang: Melabur terlalu banyak dalam emas bermaksud terlepas peluang untuk melabur dalam aset yang memberi pulangan lebih tinggi seperti saham atau hartanah. Dalam jangka masa panjang, saham dan bon biasanya memberikan pulangan yang lebih baik berbanding emas.

Pakar kewangan menasihatkan bahawa emas hanya perlu merangkumi 5-10% daripada portfolio pelaburan untuk tujuan kepelbagaian dan perlindungan daripada inflasi, dan bukannya menjadi aset utama.

Pelabur individu mungkin mempertimbangkan ETF emas atau dana bersama yang menjejaki harga emas, yang menawarkan kos penyimpanan yang lebih rendah dan peningkatan kecairan berbanding emas fizikal. Lina Thomas dari Goldman Sachs memberi amaran bahawa pelabur individu perlu berhati-hati tentang turun naik harga emas, terutamanya apabila bersaing dengan bank pusat dan ETF.

Walaupun mengumpul emas adalah munasabah dari perspektif makroekonomi, pakar menasihatkan pelabur individu untuk berhati-hati dan mengelakkan pelaburan berlebihan dalam emas (Ilustrasi: TIL Creatives).

Trend bank pusat yang meningkatkan pembelian emas mereka, terutamanya selepas pemilihan semula Trump dan pengenaan tarif timbal balik ke atas lebih 180 buah negara, mencerminkan kebimbangan mendalam tentang ketidakstabilan ekonomi dan geopolitik. Banyak negara berusaha untuk melindungi ekonomi mereka dengan mempelbagaikan rizab dan mengurangkan kebergantungan mereka pada USD.

Majlis Emas Dunia meramalkan bahawa permintaan emas daripada bank pusat akan melebihi 500 tan pada tahun 2025, sekali gus memberi kesan positif kepada harga emas. Goldman Sachs juga baru-baru ini menaikkan ramalan harga emasnya kepada $3,700 seauns menjelang akhir tahun 2025, hasil daripada permintaan yang kukuh daripada bank pusat dan ETF.

Di tengah-tengah ekonomi global yang tidak menentu, peranan emas akan terus menjadi topik utama yang menarik perhatian. Adakah emas akan menjadi tempat perlindungan yang selamat atau sumber ketidakstabilan baharu? Jawapannya bergantung kepada bagaimana negara dan pelabur menguruskan aset ini pada tahun-tahun akan datang.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/tru-an-trong-vang-cai-gia-that-su-cua-lan-song-gom-vang-toan-cau-20250416102839502.htm