UOB: VND akan kekal stabil dalam jangka masa sederhana.

Pakar di UOB Bank percaya bahawa, meskipun persekitaran geopolitik antarabangsa yang tidak dapat diramalkan, prospek jangka sederhana untuk Dong Vietnam (VND) kekal stabil hasil daripada asas makroekonomi yang positif dan petunjuk pertumbuhan ekonomi yang bertambah baik.

Kadar faedah bank dijangka kekal stabil pada paras semasa bagi menyokong perniagaan dalam membangunkan aktiviti pengeluaran dan perniagaan - Foto: Dinh Hai

Faktor utama yang menyokong kestabilan VND termasuk asas makroekonomi yang kukuh, prospek pertumbuhan ekonomi yang positif, dan tahap pelaburan langsung asing (FDI) yang berterusan dan menggalakkan...

Petunjuk penambahbaikan

Data ekonomi terkini menunjukkan beberapa tanda-tanda peningkatan yang jelas. Indeks Pengurus Pembelian (PMI) pembuatan pada bulan Februari mencecah 54.3 mata, meningkat daripada 52.5 mata pada bulan sebelumnya, paras tertinggi dalam tempoh empat bulan lalu.

Aktiviti perdagangan juga mencatatkan pertumbuhan yang kukuh, dengan eksport pada bulan pertama 2026 mencecah $43.2 bilion, peningkatan sebanyak 29.7% berbanding tempoh yang sama dan melebihi ramalan sebanyak 25.5%. Sebaliknya, import meningkat sebanyak 49.2%, mencecah $45 bilion, jauh melebihi ramalan sebanyak 35.5%.

Disebabkan peningkatan import yang lebih mendadak, imbangan perdagangan pada Januari beralih kepada defisit $1.78 bilion. Walau bagaimanapun, lebihan perdagangan dengan AS masih meningkat sebanyak 29% kepada $12 bilion. AS terus menjadi pasaran eksport terbesar Vietnam, menyumbang 32% daripada jumlah perolehan eksport pada bulan pertama tahun 2026.

Berkenaan hubungan perdagangan dua hala, keputusan Mahkamah Agung AS baru-baru ini yang menolak tarif berdasarkan IEEPA menunjukkan bahawa tarif yang lebih rendah, sekitar 10%, berkemungkinan akan dikenakan. Menurut penilaian UOB, ini merupakan perkembangan positif untuk perniagaan eksport Vietnam, sekurang-kurangnya untuk 150 hari akan datang.

Berkenaan dasar monetari, pakar menjangkakan Bank Negara Vietnam akan mengekalkan kadar faedah dasar pada 4.5% sepanjang tahun 2026 untuk menyokong pertumbuhan ekonomi. Penilaian ini diperkukuh oleh trend inflasi yang semakin perlahan. Secara khususnya, inflasi pada Januari 2026 meningkat sebanyak 2.53% tahun ke tahun, turun daripada 3.48% pada Disember 2025 dan lebih rendah daripada ramalan sebanyak 3.10%. Penyumbang utama kepada kenaikan harga pada bulan pertama tahun ini ialah makanan, perumahan dan pendidikan .

Bagaimanakah harga minyak mempengaruhi inflasi dan pertumbuhan ekonomi?

Satu faktor luaran yang boleh menjejaskan inflasi dan pertumbuhan ekonomi Vietnam ialah turun naik harga minyak. UOB percaya bahawa harga minyak mentah sedang terjejas oleh ketegangan di Timur Tengah, dan trajektori harga masih sangat tidak menentu. Dalam senario asasnya, bank itu mengandaikan harga minyak mentah Brent boleh meningkat kepada sekitar $90/tong pada Suku Kedua 2026 sebelum jatuh kepada sekitar $80/tong menjelang akhir tahun. Menurut penilaian UOB, di bawah senario ini, kesan terhadap inflasi dan pertumbuhan Vietnam dijangka sederhana.

Berdasarkan pengalaman konflik Rusia-Ukraine pada tahun 2022, apabila harga minyak meningkat kepada $128 setong, pakar UOB menganggarkan bahawa setiap kenaikan $10 dalam harga minyak mentah Brent boleh meningkatkan indeks harga pengguna (IHP) sebanyak kira-kira 0.3-0.4 mata peratusan dengan kelewatan selama 2-3 bulan. Bagi pertumbuhan ekonomi, impaknya boleh mengurangkan KDNK sebanyak kira-kira 0.6-0.9 mata peratusan dengan kelewatan selama 2-4 suku tahun.

Encik Dinh Duc Quang, Pengarah Perdagangan Mata Wang di UOB Vietnam, percaya bahawa konflik di Iran merupakan topik hangat yang memberi kesan yang kuat kepada harga minyak dunia , sekali gus memberi kesan langsung kepada harga petrol dan diesel domestik, yang merupakan kos input untuk banyak sektor pembuatan, perniagaan dan pengangkutan.

Menurut Encik Quang, Vietnam sedang melaksanakan pelbagai penyelesaian untuk mengurangkan kebergantungannya terhadap turun naik dalam pasaran tenaga antarabangsa, termasuk mempelbagaikan sumber bekalan, memperkukuh kemandirian bahan api dan tenaga melalui pengekstrakan minyak mentah, mengembangkan operasi penapisan domestik, dan menggalakkan peralihan kepada sumber tenaga hijau seperti kuasa solar, kuasa angin dan kenderaan elektrik. Di samping itu, Vietnam mengekalkan Dana Penstabilan Harga Bahan Api, yang juga dianggap sebagai alat untuk campur tangan pasaran apabila perlu.

Potensi VND untuk menyusut nilai adalah tidak ketara.

Memandangkan landskap geopolitik antarabangsa yang kompleks, pakar percaya Bank Negara Vietnam akan mengambil pendekatan berhati-hati terhadap dasar monetari. Pada masa yang sama, matlamat untuk menyokong pertumbuhan ekonomi yang tinggi akan memberikan dorongan selanjutnya untuk mengekalkan kestabilan kadar pertukaran dan mengekalkan kadar faedah dasar pada paras semasa.

Sehubungan itu, ruang untuk susut nilai selanjutnya VND tidak besar, memandangkan kadar pertukaran kini menghampiri had bawah julat operasi ±5%. Sementara itu, bank itu meramalkan bahawa USD mungkin akan melemah di pasaran antarabangsa pada suku terakhir tahun 2026, dengan indeks dolar AS (DXY) jatuh dari sekitar 99 pada masa ini kepada 97.6 pada suku ketiga dan 96.7 pada suku keempat.

Walau bagaimanapun, dalam jangka pendek, terutamanya pada suku kedua 2026, risiko turun naik daripada konflik di Timur Tengah akan terus menyebabkan pelabur memegang USD sebagai aset yang selamat.

Menurut ramalan UOB, kadar pertukaran USD/VND boleh turun naik sekitar 2-3% pada tahun 2026, mencecah kira-kira 26,400 pada suku kedua, 26,200 pada suku ketiga, dan 26,100 menjelang akhir tahun.

Ramalan ini, yang dibuat oleh pakar UOB, adalah berdasarkan andaian bahawa pasaran global kekal sangat tidak menentu dan sangat bergantung kepada perkembangan konflik Timur Tengah. Sekiranya berlaku permusuhan yang semakin meningkat, harga minyak yang meningkat secara mendadak, dan risiko aset yang meningkat, senario ramalan boleh berubah.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/uob-vnd-se-on-dinh-trong-trung-han-178839.html