Monetair beleid in 2024: Zal ​​een succes worden.

Met nog minder dan drie maanden te gaan in 2024, een jaar vol wereldwijde politieke en economische onrust, kan Vietnam, op basis van de huidige resultaten, vol vertrouwen voorspellen dat het zijn groeidoelstellingen dit jaar nog zal halen. Een belangrijke bijdrage aan dit succes zal ongetwijfeld komen van het monetaire beleid.

Het dilemma van het monetair beleid

Na de Covid-19-pandemie bestaat er hoop op een ommekeer vanaf 2023, met een bbp-groei van 5,05%, hoewel dit de doelstelling niet haalt. Een van de hoogtepunten van dit succes is dat het monetaire beleid in 2023 de rentetarieven op een voor bedrijven gunstig niveau heeft gebracht.

Dit is niet alleen een inspanning van de banken, want het realiseren van de kernboodschap "lage rentes" brengt aanzienlijke uitdagingen met zich mee op het gebied van monetair beleid. Om lage leenrentes te kunnen aanbieden, moeten de depositorentes ook laag zijn, maar als de depositorentes laag zijn, zal geld niet naar de banken stromen, maar naar andere, winstgevendere kanalen.

Het oplossen van dit conflict is geenszins eenvoudig, vooral nu we 2024 ingaan te midden van een volatiel en onvoorspelbaar mondiaal economisch en politiek landschap. De Amerikaanse Federal Reserve (FED) heeft de rentetarieven hoog gehouden en deze slechts licht verlaagd (0,5 procentpunt) op 18 september. Dit toont aan dat, in de context van wereldwijde monetaire verkrapping, het vermogen van de Staatsbank van Vietnam om redelijke rentetarieven te handhaven om kredietverlening te stimuleren, in vele opzichten een zeer prijzenswaardige prestatie is.

De vicegouverneur van de Staatsbank van Vietnam, Pham Thanh Ha, sprak zijn vertrouwen uit in het vermogen van het monetaire beleid om de inflatie te beheersen en de economische groei dit jaar te ondersteunen.

De reden voor het bespreken van meerdere aspecten is dat, naast de internationale situatie waarin de FED vastbesloten is de rentetarieven voor langere tijd hoog te houden, sommige exportmarkten te maken hebben met een dalende vraag en stijgende exportkosten als gevolg van transportproblemen veroorzaakt door oorlogen in sommige gebieden, ook binnenlandse problemen zeer moeilijk aan te pakken zijn. Zoals iedereen weet, is het voor kredietgroei noodzakelijk om institutionele knelpunten in de economie weg te nemen. Als deze niet snel en adequaat worden aangepakt, zullen bedrijven, zelfs als ze kapitaal van banken kunnen lenen, het moeilijk vinden om dit effectief te gebruiken.

Deze knelpunten zijn inderdaad al in veel fora en door invloedrijke personen besproken. Het gaat om tekortkomingen die voortkomen uit de Wet op de Overheidsinvesteringen, de Aanbestedingswet, de Wet op het Beheer en de Investering van Staatskapitaal in Ondernemingen, de Staatsbegrotingswet, enzovoort. Deze bureaucratische obstakels belemmeren bedrijven bij het verkrijgen van krediet, waardoor niet iedereen enthousiast is over lenen. Want wat heeft lenen voor zin als het bedrijf niet vooruitgaat?

Deze situatie zet niet alleen banken klem, maar plaatst ook de Vietnamese centrale bank (SBV) in een lastige positie, omdat verdere renteverlagingen de kredietgroei niet per se hoeven te stimuleren, terwijl de bank ook risico's loopt door wisselkoersschommelingen.

Een betere toekomst

Volgens de meest recente resultaten is de situatie echter gunstig voor macro-economisch beleid. Vorige week verklaarde de gouverneur van de Vietnamese centrale bank, Nguyen Thi Hong, dat hoewel de USD-index is gestegen ten opzichte van het begin van het jaar, de druk is afgenomen, wat de exportgroei bevordert. Volgens mevrouw Hong is de kredietverlening, dankzij de actieve kredietverhogingen door banken, op 30 september 2024 met 9% gestegen ten opzichte van eind 2023 en met 16% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De doelstelling van 15% groei dit jaar is daarom zeer haalbaar in de resterende maanden.

Er zijn vele redenen voor deze successen, maar het monetaire beleid springt eruit als een van de belangrijkste. De gemiddelde leenrente bleef dalen met ongeveer 0,5%, en de Vietnamese dong deprecieerde met ongeveer 1,66%, een percentage dat door veel experts als redelijk wordt beschouwd voor de stabilisatie van de monetaire markt.

De reden voor het verstrekken van gedetailleerde informatie over de procentuele waardevermindering van de Vietnamese dong is dat de wisselkoerssituatie de afgelopen tijd behoorlijk gespannen is geweest. Zonder het bekwame en gecoördineerde gebruik van instrumenten zoals interbancaire rentetarieven en openmarktoperaties (OMO) door de Vietnamese centrale bank, zou het handhaven van een redelijke wisselkoers zeer moeilijk zijn geweest, vooral gezien de aanhoudende druk van het renteverschil tussen de Vietnamese dong en de Amerikaanse dollar.

Uiteindelijk heeft de volhardende maar flexibele managementaanpak positieve resultaten opgeleverd. Over het geheel genomen zijn de macro-economische indicatoren nu zeer gunstig en wordt de verwachting van een kredietgroei van 15% voor heel 2024 als haalbaar beschouwd. Momenteel hebben sommige banken de depositorente verhoogd, en zoals de vicegouverneur van de Staatsbank van Vietnam, Pham Thanh Ha, zei, is dit goed nieuws omdat de banken het geld nu kunnen uitgeven!

Voor beleidsmakers is er wellicht niets dat meer geruststelling biedt dan een vlotte geldstroom. Wanneer banken geld kunnen uitgeven, betekent dit dat bedrijven effectief kapitaal kunnen lenen, dat succesvolle bedrijven regelmatig belasting betalen en dat werknemers stabiele banen hebben... al deze factoren zijn met elkaar verbonden en zorgen voor een impuls voor de algehele economische groei.

Het primaire doel van het monetaire beleid van de Vietnamese centrale bank is macro-economische stabiliteit en inflatiebestrijding. Het is natuurlijk nog te vroeg om te spreken van succes voor het hele jaar 2024, maar desondanks is het, gebaseerd op de meetbare resultaten, geen overdrijving om te stellen dat de centrale bank dit jaar veel noemenswaardige successen zal boeken.

Bron: https://thoidai.com.vn/chinh-sach-tien-te-nam-2024-se-cap-ben-thanh-cong-206060.html