Deze ontwikkeling kwam voor veel investeerders als een verrassing, omdat THD nog niet zo lang geleden een scherpe en langdurige daling had doorgemaakt sinds de piek in 2021.
Van een van de duurste aandelen op de markt, kende THD een scherpe daling die tientallen biljoenen dong aan marktkapitalisatie wegvaagde en de liquiditeit vrijwel tot stilstand bracht. De plotselinge stijging van meer dan 200% in minder dan een maand tijd is dan ook een van de meest controversiële verhalen op de financiële markt van dit moment.
Tijdens de meest recente handelssessie overschreed THD de grens van 100.000 VND per aandeel na een reeks opeenvolgende stijgingen. Opvallend is dat deze stijging plaatsvond zonder dat er gedurende meerdere sessies verkopers waren, waardoor de indruk ontstond dat er "geen aandelen te koop waren". Voor een aandeel met zo'n geconcentreerde structuur als THD, leidde dit effect onmiddellijk tot een sterk FOMO-gevoel (fear of missing out) onder beleggers.
Maar wat de markt echt intrigeerde, was niet de prijsstijging zelf, maar de vraag: wat zat er nu eigenlijk achter deze opleving?
Als we puur naar de bedrijfsresultaten kijken, laat Thaiholdings momenteel geen voldoende dramatisch beeld zien om zo'n sterke stijging van de aandelenkoers te verklaren.
Het bedrijf heeft voor dit jaar omzet- en winstdoelstellingen vastgesteld die niet bepaald indrukwekkend zijn in vergelijking met de marktkapitalisatie, die na de recente koersstijging met bijna tientallen biljoenen dong is gestegen. Dit suggereert dat de geldstroom op iets anders gebaseerd is: verwachtingen.
En in het geval van THD is de grootste verwachting de heropleving van een compleet ecosysteem dat ooit zeer bekend was op de Vietnamese financiële markt – een ecosysteem dat nauw verbonden is met de naam Nguyen Duc Thuy, ook wel bekend onder de bijnaam Bau Thuy.
In de beleggingswereld wordt THD al lange tijd gezien als meer dan zomaar een holding. Het aandeel was ooit een symbool van een periode van snelle groei, waarin elk verhaal over het ecosysteem van Thaiholdings en Thaigroup een katalysator kon zijn voor een kapitaalinjectie. Op zijn hoogtepunt bereikte de aandelenkoers van THD honderdduizenden dong per aandeel, waarmee het een van de meest waardevolle aandelen op de Vietnamese beurs werd.
Een belangrijke gebeurtenis vond echter plaats toen de heer Nguyen Duc Thuy onverwacht al zijn aandelen in Thaiholdings verkocht. Deze stap schokte de markt, omdat de heer Thuy zich daarvoor steeds had gepresenteerd als de drijvende kracht achter het ecosysteem. Zijn vertrek deed velen geloven dat het "THD-tijdperk" voorbij was.
Maar in werkelijkheid is de invloed van voorzitter Thuy nooit helemaal verdwenen uit Thaiholdings.
Thaiholdings onderhoudt momenteel nog steeds zeer nauwe banden met het voormalige ecosysteem van de familie van de heer Thuy. De huidige voorzitter van het bedrijf is de jongere broer van de heer Thuy. Daarnaast heeft Thaiholdings nog steeds een aanzienlijk aandelenbelang in Thaigroup, een bedrijf dat eigenaar is van vele grote activa binnen dit ecosysteem.
Dit is precies de reden waarom de markt altijd de onuitgesproken overtuiging heeft gehad dat, hoewel de heer Nguyen Duc Thuy zijn aandelen heeft verkocht, het "Bau Thuy-DNA" nog steeds sterk aanwezig is in THD. En op de Vietnamese aandelenmarkt heeft het vertrouwen in een zakenman soms een nog grotere invloed dan financiële rapporten.
Opvallend genoeg viel de koersstijging van THD samen met een hernieuwde stroom aan informatie over de grootschalige investeringsplannen van Thaigroup. Met name het verhaal over een megaproject voor toerisme en entertainment in Ninh Binh, met een geschatte totale investering van ongeveer 128.000 miljard VND.
Volgens marktgegevens wordt dit project gezien als een enorm complex met een stedelijk gebied, luxehotels, entertainmentcentra, themaparken en tal van andere voorzieningen die de sfeer van een "stad die nooit slaapt" weerspiegelen. Er zijn zelfs berichten die de mogelijkheid van een Formule 1-circuit en grootschalige sportcomplexen bespreken.
Hoewel veel plannen zich nog in de planningsfase bevinden, kan op de aandelenmarkt soms één "groot genoeg verhaal" al voldoende zijn om een enorme golf van speculatie te veroorzaken. Voor THD zou dit de katalysator kunnen zijn die na jaren van inactiviteit het kapitaal weer aantrekt.
Bij nadere beschouwing vertoont de huidige opwaartse trend van THD veel kenmerken van een aandeel dat wordt verhandeld op basis van de verwachting van een herwaardering van het ecosysteem. Beleggers kopen niet de huidige waarde van Thaiholdings, maar eerder de toekomstige vooruitzichten als grote projecten worden uitgevoerd en de kapitaalstromen binnen het ecosysteem weer op gang komen.
Naast het narratieve aspect heeft het aandeel THD ook een kenmerk dat gemakkelijk tot grote koersstijgingen leidt: een sterk geconcentreerde aandeelhoudersstructuur en een lage liquiditeit.
THD behoorde jarenlang steevast tot de aandelen met de laagste liquiditeit op de HNX-beurs. Tijdens sommige handelssessies werden slechts enkele duizenden aandelen verhandeld. Dit betekende dat het aantal vrij circulerende aandelen op de markt niet erg groot was. En wanneer er onverwacht speculatief kapitaal verscheen, ontstond er direct een tekort aan aandelen.
Dit zijn aandelen waarbij zelfs een kortstondige toename in de vraag al genoeg is om de prijs flink op te drijven. Hoe meer de prijs stijgt, hoe groter de angst om de boot te missen.
Hoe meer mensen FOMO (fear of missing out) ervaren, hoe schaarser het aanbod wordt. Dit effect zorgt voor een zeer kenmerkende prijsstijging die de Vietnamese aandelenmarkt in het verleden al vaker heeft gezien bij veel zogenaamde "superaandelen".
Bron: https://daibieunhandan.vn/co-phieu-thd-but-pha-hon-200-dong-tien-dang-danh-cuoc-vao-dieu-gi-10418350.html
![[Foto] Tran Cam Tu, lid van het Permanent Comité van het Centraal Comité van de Partij, in samenwerking met het Centraal Inspectiecomité.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/28/1779969579668_ndo_br_bnd-2495-jpg.webp)
Reactie (0)