712.000 bitcoins in de kluis verliezen waarde: Wat is "walvis" Michael Saylor van plan?

(Dan Tri Newspaper) - Voor het eerst staan de 712.000 bitcoins van Michael Saylor in de min. Nu de oude formule voor het 'bijdrukken van geld' zijn magie verliest, wat is de volgende stap van deze 'whale'?

Báo Dân trí•03/02/2026

Op 2 februari daalde de koers van Bitcoin, beschouwd als "digitaal goud", kortstondig naar $74.541 per BTC, waarmee de laatste verdedigingslinie van Strategy Inc. (voorheen MicroStrategy) officieel werd doorbroken. Dit was niet zomaar een getal; het was een rode lijn in de ambitieuze strategie van miljardair Michael Saylor.

De gemiddelde aankoopprijs van $76.037, een bedrag waar Strategy Inc. jarenlang naartoe had gewerkt, is verbroken. Voor het eerst sinds 2023 lijdt Michael Saylor – voorzitter en oprichter van Strategy Inc., en tevens een bitcoin-groothandelaar – op papier verlies.

712.000 bitcoins in een verliesgevende operatie: Wat is de bedoeling van groothandelaar Michael Saylor? - 1

Strategy bezit momenteel meer dan 712.000 BTC, maar de waarde van dit activum verdampt snel (Afbeelding: CoinNews).

Wanneer de geldautomaat niet meer werkt

Financiële waarnemers op Wall Street vergelijken Strategy Inc. vaak met een "gefinancierde kopie" van bitcoin. De strategie van Michael Saylor is door de jaren heen samengevat in een ogenschijnlijk eenvoudige maar zeer effectieve formule: aandelen uitgeven tegen een hoge prijs (met een premie) => dat geld gebruiken om bitcoin te kopen => de waarde van het activum stijgt => de aandelenkoers blijft stijgen.

Deze geldmachine kampt echter met ernstige problemen. Volgens gegevens van Bloomberg en CoinDesk is het aandeel Strategy (MSTR) met bijna 70% gedaald ten opzichte van de piek. Nog zorgwekkender is dat het verschil tussen de aandelenkoers en het nettovermogen is verdwenen.

De huidige marktwaarde van Strategy is bijna gelijk aan de waarde van de bitcoins die ze bezitten. Dit transformeert het MSTR-aandeel van een "groei-investering" in niets meer dan een instrument om de koers te volgen. Als Bitcoin met 1% daalt, daalt het aandeel navenant. De magie van financiële hefboomwerking is verdwenen.

Wanneer de aandelenkoers onder de intrinsieke waarde daalt, wordt de uitgifte van nieuwe aandelen door Strategy om bitcoin te kopen (een ATM-aanbiedingsstrategie - at-the-market offering) contraproductief. Het creëert geen toegevoegde waarde meer, maar verwatert alleen het vermogen van de bestaande aandeelhouders. Met andere woorden, Saylor verliest zijn scherpste instrument om "de dip te kopen" zonder te lenen.

Heeft het slimme geld de moed opgegeven?

Een interessante kijk op het huidige financiële consumentengedrag onthult een duidelijke verschuiving in risicobereidheid. Waar zoekwoorden als 'strategie' of 'bitcoin' voorheen enorme golven van FOMO (fear of missing out) opwekten, is die opwinding nu bekoeld.

Volgens een analyse van Cryptopolitan stroomt er veel geld naar aantrekkelijkere nieuwe beleggingen: AI-aandelen, goud en zilver. Beleggers lijken de bewering "bitcoin is een bescherming tegen inflatie" beu te zijn. De marktrealiteit in januari heeft deze overtuiging echter ontkracht: de inflatie schommelde, de dollar verzwakte, maar bitcoin bleef standvastig en daalde zelfs met bijna 11% in de afgelopen maand.

Het uiteenspatten van het prijsherstelverhaal heeft het bedrijfsmodel van Strategy, dat volledig gebaseerd is op vertrouwen en verwachtingen, kwetsbaarder gemaakt dan ooit.

"Verlies" maar niet "dood": Waarom is Saylor nog niet in paniek geraakt?

Hoewel de internationale nieuwskoppen vanochtend allemaal gaan over de rode cijfers in de beleggingsportefeuille van Saylor, blijkt uit een nadere blik op het financiële rapport dat deze haai zich nog steeds in een redelijk veilige haven bevindt.

Volgens CoinDesk bezit Strategy Inc. momenteel ongeveer 712.647 BTC. Belangrijk is dat al deze bitcoins niet zijn gedekt. Dit betekent dat er geen margin calls boven het hoofd van Michael Saylor hangen. Hij staat niet onder druk om zijn bitcoins te verkopen om bankschulden af te lossen, zelfs als de prijs verder daalt.

Bovendien beschikt Strategy nog steeds over circa 2,25 miljard dollar aan contanten, een zeer ruime liquiditeitsbuffer die is opgebouwd uit eerdere aandelenemissies. De converteerbare schuld van 8,2 miljard dollar klinkt ontmoedigend, maar de vroegste vervaldatum is pas in het derde kwartaal van 2027. Saylor heeft ruimschoots de tijd en flexibele financiële instrumenten (zoals schuldsanering of omzetting in aandelen) om dit probleem aan te pakken.

Het huidige probleem van Michael Saylor is niet "faillissement", maar eerder "vertragende groei".

Hij wordt tegengehouden. Omdat Strategy Inc. geen aandelen met een hoge prijs kan uitgeven om meer bitcoins te kopen, is het bedrijf gedwongen over te schakelen naar een defensieve strategie. In 2022, toen zich een vergelijkbare situatie voordeed, kon het bedrijf slechts 10.000 bitcoins kopen – een bescheiden aantal vergeleken met hun ambities.

Experts zijn van mening dat dit de meest gevoelige fase is in het "Saylor-experiment". Als Bitcoin zijwaarts blijft bewegen of licht daalt, kunnen de aandelen van MSTR te maken krijgen met nog sterkere verkoopdruk van ongeduldige beleggers.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kho-712000-bitcoin-lo-nguoc-ca-voi-michael-saylor-toan-tinh-gi-20260202193623026.htm