De aandelenmarkt upgraden:

De Vietnamese aandelenmarkt zal naar verwachting vanaf september 2026 officieel worden opgewaardeerd tot een secundaire opkomende markt. Prognoses suggereren dat deze opwaardering een grote instroom van buitenlands kapitaal zal aantrekken. Het duurzaam absorberen van dit kapitaal zal echter een uitdaging vormen.

De Vietnamese aandelenmarkt zal na de modernisering een aantrekkelijke bestemming worden voor buitenlands investeringskapitaal. Foto: Do ​​​​Tam

Knelpunt in de kapitaalabsorptiecapaciteit

Na de upgrade van de marktpositie zal de Vietnamese aandelenmarkt naar verwachting internationaal kapitaal aantrekken van twee belangrijke groepen: passieve en actieve beleggingsfondsen. Nguyen The Minh, directeur Retail Client Analysis bij Yuanta Securities Vietnam, is van mening dat de eerste schattingen voor passieve fondsen (ETF's) wijzen op een kapitaalinstroom in Vietnam van $1-1,5 miljard. In werkelijkheid zal dit kapitaal niet in één keer binnenstromen, maar gefaseerd worden geïnvesteerd, doorgaans in stappen van ongeveer 10%, 30% en twee daaropvolgende stappen van 35%. Dit helpt de volatiliteit te beperken en zorgt voor stabiliteit op de markt tijdens het kapitaalabsorptieproces.

Bovendien hebben actief beheerde fondsen aanzienlijk grotere vermogens, doorgaans zo'n vijf keer zo groot als passieve fondsen. De totale verwachte kapitaalinstroom zou daarom $5-6 miljard kunnen bedragen, wat niet alleen de marktliquiditeit vergroot, maar ook de positie en het imago van Vietnam op de wereldwijde financiële kaart versterkt.

De vraag is echter of de markt klaar is om die kapitaalstroom te absorberen. Volgens Luu Chi Khang, hoofd van de afdeling Proprietary Trading (Vietnam Construction Securities Joint Stock Company), blijkt uit de praktijk dat een van de grootste obstakels voor buitenlandse investeerders om toegang te krijgen tot de Vietnamese aandelenmarkt het beperkte aantal grote en kwalitatief hoogwaardige beursgenoteerde bedrijven is. Hoewel er momenteel ongeveer 1.550 bedrijven genoteerd staan ​​aan de Ho Chi Minh Stock Exchange (HoSE), de Hanoi Stock Exchange (HNX) en het UPCoM-handelssysteem (voor niet-beursgenoteerde bedrijven), hebben slechts ongeveer 60 bedrijven een marktkapitalisatie van meer dan 1 miljard dollar. Dit is een vrij bescheiden aantal in vergelijking met de uitbetalingsbehoeften van grote investeringsfondsen wereldwijd .

Bovendien is de marktkapitalisatiestructuur geconcentreerd in een paar sectoren. Momenteel vertegenwoordigen de banksector, de vastgoedsector en de consumentengoederensector een groot deel van de totale markt. De bank- en vastgoedsector alleen al zijn goed voor meer dan de helft van de marktkapitalisatie. Het gebrek aan diversiteit in de beursgenoteerde sectoren is opvallend; de sectoren hightech, moderne detailhandel en hernieuwbare energie zijn nog steeds ondervertegenwoordigd en hebben onvoldoende grote vertegenwoordiging, waardoor de keuzemogelijkheden voor buitenlandse investeerders beperkt zijn. Zij moeten toegang hebben tot een breed scala aan sectoren om risico's te spreiden, van technologie, gezondheidszorg , logistiek, moderne detailhandel, industriële productie en schone energie tot digitale infrastructuur.

Bovendien is de marktliquiditeit beperkt, aangezien de dagelijkse handel zich voornamelijk concentreert in de bank-, vastgoed- en effectensector. Deze drie sectoren alleen al zijn goed voor meer dan 60% van de totale marktliquiditeit. Dit wijst erop dat kapitaalstromen niet gelijkmatig verdeeld zijn, terwijl veel andere aandelen minder actief worden verhandeld, waardoor ze minder aantrekkelijk zijn voor langetermijnbeleggers. Een andere belemmering is de ongelijke mate van informatietransparantie. Veel bedrijven zijn nog steeds traag met het openbaar maken van informatie of voldoen niet adequaat aan de eisen voor het verstrekken van informatie in het Engels aan internationale beleggers.

Verbeter de kwaliteit van de producten op de markt.

Om optimaal te profiteren van de kans op een upgrade, suggereren experts dat Vietnam een ​​alomvattend pakket aan oplossingen moet implementeren. Het allerbelangrijkste is het verbeteren van de kwaliteit van beursgenoteerde aandelen door middel van privatisering en beursintroducties (IPO's) voor grote ondernemingen, toonaangevende bedrijven en bedrijven met een hoog groeipotentieel. Naarmate het aanbod van kwalitatief hoogwaardige aandelen toeneemt, wordt de markt aantrekkelijker voor buitenlands kapitaal.

Tegelijkertijd is het noodzakelijk om de industriestructuur op de beurs verder te diversifiëren en overmatige afhankelijkheid van een paar traditionele sectoren te vermijden. In de context van de sterke ontwikkeling van technologie, kunstmatige intelligentie, schone energie en logistiek, zal de toevoeging van bedrijven in deze nieuwe sectoren de markt helpen gelijke tred te houden met de wereldwijde investeringstrends. Daarom is het bevorderen van de privatisering en beursnotering van grote staatsbedrijven cruciaal. De notering van grote staatsbedrijven en andere toonaangevende bedrijven op de beurs zal een bron van hoogwaardige goederen en diensten creëren en tegelijkertijd de industriestructuur op de aandelenmarkt diversifiëren.

In een context waarin buitenlands kapitaal zich steeds meer richt op governance-normen en transparantie, is dit een kwestie die snel moet worden aangepakt en naar een hoger niveau moet worden getild. Standaardisering van informatieverstrekking in het Engels, verhoging van de corporate governance-normen naar internationale standaarden, bescherming van minderheidsaandeelhouders en versterking van het markttoezicht zullen bijdragen aan het consolideren van het vertrouwen van buitenlandse investeerders. Bovendien zouden mechanismen onderzocht kunnen worden om bedrijven met buitenlandse directe investeringen aan te moedigen zich in Vietnam te laten noteren. Dit zou een bron van hoogwaardige goederen opleveren, de marktomvang vergroten en meer internationaal kapitaal aantrekken.

Bron: https://hanoimoi.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-lam-gi-de-hap-thu-ben-vung-dong-von-ngoai-745407.html