De op contant geld gebaseerde economie maakt stilletjes een comeback.

Hoewel digitale betalingen een enorme groei doormaken, is de hoeveelheid contant geld in omloop na jaren van aanhoudende daling weer sterk toegenomen.

Sommige banken hebben een aanzienlijke daling van de klantendeposito's gemeld. Foto: NAM ANH

Deze tegenstrijdige trend roept de vraag op: waardoor stroomt geld weer terug naar contant geld?

Volgens de meest recente gegevens van de Vietnamese centrale bank (SBV) is de verhouding tussen contant geld in omloop en het totale betaalmiddel eind januari 2026 gestegen tot 11,52%, het hoogste niveau in de afgelopen drie jaar. Vergeleken met het dieptepunt van 9,48% eind september 2025 is deze verhouding met meer dan 2% gestegen. Gebaseerd op het totale betaalmiddel is de hoeveelheid contant geld in omloop in de economie in de laatste drie maanden van 2025 en de eerste maand van 2026 met meer dan 360 biljoen VND toegenomen.

Abnormale signalen

De kasstroom in het bankwezen vertoonde begin 2026 ook een aantal opmerkelijke ontwikkelingen, waarbij sommige banken een aanzienlijke daling van de klantendeposito's registreerden. Bij de Vietnam Investment and Development Bank ( BIDV ) waren de klantendeposito's eind eerste kwartaal van 2026 met circa 82.030 miljard VND gedaald, wat neerkomt op een afname van 3,69% ten opzichte van het begin van het jaar.

Ook Techcombank, TPBank, Sacombank en andere banken registreerden een daling van de klantendeposito's in het eerste kwartaal van 2026, met reducties variërend van enkele duizenden tot tienduizenden miljarden VND.

Opvallend is dat de meest recente cijfers van de Vietnamese centrale bank aantonen dat sinds oktober 2025 meer dan 2 biljoen VND aan deposito's van economische organisaties uit het banksysteem zijn opgenomen en dat er nog steeds geen tekenen zijn van een terugkeer. Eind eerste kwartaal van 2026 zullen de deposito's van economische organisaties naar verwachting slechts ongeveer 6 biljoen VND bedragen, bijna 4 biljoen VND minder dan de deposito's van particuliere klanten.

Dit wordt beschouwd als een vrij ongebruikelijke ontwikkeling in vergelijking met de afgelopen jaren, toen de omvang van de deposito's van economische organisaties en particulieren doorgaans ongeveer gelijk was. Volgens experts is een belangrijke reden hiervoor dat veel bedrijven en ondernemingen de neiging hebben om geld uit het banksysteem op te nemen om de controle op hun kasstroom te beperken.

Eerder dit jaar, in een macro-economisch rapport dat begin dit jaar werd gepubliceerd, stelden experts van SHS Securities Company dat een van de belangrijkste redenen voor de uitstroom van geld uit het banksysteem voortkwam uit veranderingen in het belastingbeleid voor individuele ondernemers.

Concreet betekent dit dat vanaf 1 juni 2025 bedrijven met een jaarlijkse omzet van meer dan 1 miljard VND verplicht zijn om elektronische facturen te gebruiken die gekoppeld zijn aan de belastingdienst. Volgens het stappenplan zal het forfaitaire belastingmechanisme vanaf 2026 volledig worden afgeschaft. Hoewel het beleid gericht is op het vergroten van de transparantie en het aanscherpen van de belastingdiscipline, heeft het in de praktijk onbedoeld een gevoel van onrust gecreëerd onder sommige bedrijven, waardoor zij de voorkeur geven aan contante transacties om de controle op hun kasstroom te beperken.

In de eerste helft van juni 2025 zagen veel grote steden een toename van winkels met bordjes waarop stond dat ze alleen contant geld accepteerden en bankoverschrijvingen weigerden. Diverse methoden om transactiesporen te vermijden werden ook gangbaar, zoals klanten vragen om geen details in de omschrijving van de overschrijving te vermelden.

Volgens SHS kan de toenemende trend van contante transacties erop wijzen dat sommige transacties zich losmaken van officiële betaalkanalen.

De paradox van transparantie

In werkelijkheid is contant geld nooit helemaal verdwenen uit kleinschalige transacties. Het is echter opmerkelijk dat er een trend van "terugkeer naar contant geld" ontstaat, zelfs onder groepen die voorheen sterk waren overgestapt op elektronische betalingen.

In de vrije markt voor goud en valuta blijft contant geld de belangrijkste betaalmethode, waardoor grote hoeveelheden contant geld gedurende lange perioden buiten het banksysteem worden aangehouden. Voor bedrijven die gewend zijn te werken met een contant geldmodel, voelt het feit dat hun volledige kasstroom wordt geregistreerd als een verlies van hun "veilige zone".

Volgens experts van SHS heeft de trend dat geld terugvloeit naar contant geld een dubbele impact op de economie. Enerzijds verzwakt het de kapitaalcirculatie in het banksysteem, omdat de hoeveelheid geld buiten het systeem toeneemt. Anderzijds staat deze ontwikkeling haaks op de koers die Vietnam al jaren nastreeft: meer transparantie in de geldstromen en de bevordering van contactloos betalen.

Eerder verklaarde de Vietnamese centrale bank dat de waarde van girale betalingstransacties in 2025 ongeveer 28 keer het bbp zou bedragen, waarmee de doelstelling van het ontwikkelingsplan voor girale betalingen voor de periode 2021-2025 werd overtroffen. Girale betalingen zijn de afgelopen jaren sterk blijven groeien, met name via QR-codes.

In het eerste kwartaal van 2026 was het bedrag aan lopende rekeningdeposito's (CASA) echter aanzienlijk gedaald bij 23 van de 38 grote banken. Vergeleken met dezelfde periode vorig jaar noteerden veel banken een daling van de CASA met 15-30%. De daling van de CASA verhoogde ook de druk op banken om kapitaal aan te trekken.

Volgens Vu Tuan Duy, macro-economisch expert bij SHS, zal de geldstroom in omloop tegen het einde van 2025 sterk toenemen, net zoals "water uit een rivier wegstroomt vlak voor het droge seizoen". Deze verschuiving zal de liquiditeit van de Vietnamese dong in het systeem aanzienlijk onder druk zetten.

De overnight interbancaire rentetarieven schommelen sterk, waardoor de Vietnamese centrale bank (SBV) gedwongen wordt de liquiditeit te ondersteunen via het SBV Swap-kanaal, vergelijkbaar met de periode rond december 2025. De heer Duy voorspelde dat de depositorente aan het eind van 2025 en het begin van 2026 voortdurend zal worden opgedreven, "alsof een lichaam zijn hartslag moet verhogen om de bloedcirculatie op gang te houden."

Uiteindelijk blijft geld alleen in het systeem als mensen zich er veilig en prettig bij voelen en er baat bij hebben om eraan deel te nemen. Anders zal de trend van contante transacties waarschijnlijk blijven toenemen, zelfs nu Vietnam de ontwikkeling van zijn digitale economie en digitale financiën versnelt.

Volgens Nhandan.vn

Bron: https://baoangiang.com.vn/nen-kinh-te-tien-mat-dang-am-tham-tro-lai-a487218.html