Versnel het proces van het wegnemen van ‘knelpunten’ voor buitenlandse investeerders

Kapitaalstromen die de ontwikkelde markten bevoordelen, hebben ertoe geleid dat Vietnamese aandelen en veel andere landen in de regio te maken hebben gekregen met een golf van netto terugtrekking van buitenlands kapitaal. Verbeteringsinspanningen en een stabiele macro-economische basis zouden factoren kunnen zijn die Vietnam tot een bestemming maken wanneer de kapitaalstromen weer afnemen.

Belangrijke wijzigingen in het nieuwe ontwerp

Bijna vier maanden na de aankondiging is het verzamelen van de meningen van de betrokken entiteiten afgerond voor het concept van de circulaire tot wijziging en aanvulling van vier circulaires over transacties, registratie, deposito en clearing, activiteiten van effectenmaatschappijen en openbaarmaking van informatie.

Volgens de mededeling van het Ministerie van Financiën zijn de reacties verzameld en verwerkt, op basis waarvan het definitieve ontwerp is opgesteld. Dit ontwerp bevat veel fundamentele wijzigingen, met name op het gebied van de inhoud met betrekking tot de transacties van buitenlandse investeerders.

Met de nieuwe regelgeving kunnen buitenlandse institutionele beleggers effecten kopen zonder dat ze 100% van het geld op de rekening hebben staan. De specifieke marge wordt bepaald door de effectenmaatschappij (CTCK) op basis van de eigen beoordeling van de kredietwaardigheid van de klant.

Het betalingsstroomschema dat op basis van de nieuwe versie is opgesteld, kent echter een belangrijke wijziging ten opzichte van de eerste versie. De tijd waarop beleggers voldoende geld op hun rekeningen moeten hebben voordat het depository-lid de transactieresultaten bevestigt bij de Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), is verplaatst van ongeveer 14:30 uur op T+1 (na 1 dag handelen) naar de vroege ochtend op T+2. De tijd tussen het moment waarop buitenlandse organisaties geld op hun rekeningen moeten hebben en het moment waarop de effecten arriveren, bedraagt ​​dus slechts enkele uren.

Tijdens een workshop begin juli gaf de heer Bui Hoang Hai, vicevoorzitter van de State Securities Commission, aan dat met de bovengenoemde verkorting van de betalingstermijn beter aan de criteria voor de betalingscyclus (DvP) volgens internationale normen kan worden voldaan.

Dit is ook een beperkt criterium dat FTSE Russell voor de Vietnamese markt naar voren bracht, samen met het criterium "Betaling - kosten gerelateerd aan mislukte transacties".

In Vietnam is het gebruikelijk om te controleren of beleggers voldoende financiële middelen hebben voordat ze een transactie uitvoeren om de veiligheid te garanderen, wat leidt tot een markt zonder mislukte transacties. Daarom wordt het criterium "Betaling - kosten in verband met mislukte transacties" niet geëvalueerd. De oplossing voor deze beperking is om effectenmaatschappijen toe te staan ​​betalingsondersteuning te bieden aan buitenlandse institutionele beleggers.

Wat de juridische basis betreft, verklaarde de vertegenwoordiger van de Staatscommissie voor Effecten dat 95% van het ontwerp is voltooid. Het definitieve ontwerp zal, nadat het is gepubliceerd voor commentaar, worden voorgelegd voor bekendmaking en zal binnenkort van kracht worden.

In de implementatiefase staan ​​effectenbedrijven onder druk om hun kapitaal te vergroten en betalingsrisico's te beperken en hun risicomanagementsystemen te verbeteren. Volgens de heer Nguyen Khac Hai, directeur van SSI Securities Law and Compliance Control, is het feit dat de meeste effectenbedrijven van plan zijn hun kapitaal in 2024 en 2025 te verhogen, ook een voorbereiding op deze grote uitdaging.

Het probleem van het aantrekken van buitenlandse indirecte investeringsstromen

Het beleid, de oriëntatie en de vastberadenheid om het probleem van de opwaardering van Vietnamese effecten van een grensmarkt naar een opkomende markt op te lossen, zijn duidelijk zichtbaar en worden de laatste tijd erkend door internationale organisaties. Veel organisaties die al jarenlang buitenlands kapitaal naar de Vietnamese markt leiden, zijn ook van mening dat opwaardering een van de belangrijke gebeurtenissen zou kunnen zijn die buitenlandse fondsen ertoe aanzetten om actief te investeren, mits de vooruitzichten en de voortgang van het opwaarderingsplan duidelijk zijn.

Het is echter onmiskenbaar dat buitenlandse investeerders nog steeds ijverig netto verkopen op de Vietnamese aandelenmarkt, met een waarde van ongeveer 2,3 miljard USD. Daarmee komen ze steeds dichter bij de recordomzet van de totale nettoverkoopwaarde die in het hele jaar 2023 werd geregistreerd.

Niet alleen in Vietnam, ook in Thailand overschreed de netto-omzet al snel de 3 miljard dollar. De SET-index van de Thaise effectenbeurs daalde onder de 1.300 punten, het laagste punt in de afgelopen vier jaar.

Er stroomt geld naar de VS dankzij de langdurig hoge rente op de Amerikaanse dollar, terwijl de valuta's van veel landen in waarde zijn gedaald. Volgens experts is het daarom begrijpelijk dat sommige fondsen hun strategie hebben gewijzigd om te beleggen in markten met minder risico en meer kansen op de korte termijn.

Naast de gevolgen van wereldwijde kapitaalstromen kampt de Thaise aandelenmarkt ook met politieke instabiliteit. De bbp-groei van het land zal dit jaar naar verwachting onder de 3% liggen - een niveau dat volgens de gouverneur van de Thaise centrale bank (BOT) onlangs niet voldoende is om de economie op lange termijn duurzaam te laten groeien.

Om de markt nieuw leven in te blazen, kondigden het Thaise ministerie van Financiën en de beurstoezichthouders eind juni vrij drastische maatregelen aan. Deze maatregelen waren gericht op het aanpassen van enkele voorwaarden voor het Thaise ESG-fonds, het toepassen van voorkeurstarieven voor beleggers en het stimuleren van beursgenoteerde bedrijven om aandacht te besteden aan ESG-naleving. Het beleid om vanaf begin dit jaar extra inkomstenbelasting te heffen op buitenlandse investeringen, stimuleert ook kapitaal om in het land te blijven.

Het aantrekken van indirecte kapitaalstromen van buitenlandse investeerders naar de aandelenmarkt is niet alleen een probleem voor Vietnamese aandelen. De stabiliteit van macro-economische indicatoren, ondanks de moeilijkheden en schommelingen in de wereld, en de stabiele bedrijfsvoering van beursgenoteerde bedrijven zullen echter de belangrijkste factoren zijn voor investeerders om te investeren.

Bron: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html