De voorkeur voor kapitaalstromen naar ontwikkelde markten heeft geleid tot een golf van uitstroom van buitenlands kapitaal uit Vietnamese aandelen, net als uit veel andere landen in de regio. Inspanningen om de marktpositie van Vietnam te verbeteren, in combinatie met een stabiele macro-economische basis, zouden het land een aantrekkelijke bestemming kunnen maken wanneer de kapitaalstromen omslaan.
Aanzienlijke wijzigingen in het nieuwe ontwerp.
Bijna vier maanden na de aankondiging is het consultatieproces met de betrokken partijen afgerond voor het ontwerp van de circulaire tot wijziging en aanvulling van vier circulaires over transacties, registratie, bewaring en clearing, de werking van effectenbedrijven en informatieverstrekking.
Volgens het ministerie van Financiën is de ontvangen feedback verzameld en verwerkt in het definitieve ontwerp, dat veel fundamentele wijzigingen bevat, met name in de inhoud met betrekking tot transacties door buitenlandse investeerders.
Volgens de nieuwe regelgeving kunnen buitenlandse institutionele beleggers effecten kopen zonder dat ze 100% van het benodigde bedrag op hun rekening hoeven te storten. De specifieke marginratio wordt door de effectenmakelaar bepaald op basis van een eigen beoordeling van de kredietwaardigheid van de klant.
Het afwikkelingsschema op basis van het nieuwe ontwerp is echter aanzienlijk gewijzigd ten opzichte van het oorspronkelijke ontwerp. Het tijdstip waarop beleggers voldoende saldo op hun rekening moeten hebben voordat de bewaarder de transactieresultaten bevestigt bij de Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) is verplaatst van ongeveer 14:30 uur op dag T+1 (één dag na de transactie) naar de vroege ochtend van dag T+2. Hierdoor resteert er vanaf het moment dat de buitenlandse instelling voldoende saldo op haar rekening moet hebben tot het moment dat de effecten worden ontvangen, nog maar een paar uur.
Tijdens een seminar eerder deze maand juli zei de heer Bui Hoang Hai, vicevoorzitter van de State Securities Commission, dat het verkorten van de termijn erop gericht is om beter te voldoen aan de Payment Cycle (DvP)-criteria volgens internationale standaarden.
Dit is ook een beperking die FTSE Russell heeft aangegeven voor de Vietnamese markt, samen met het criterium "Betaling - kosten verbonden aan mislukte transacties".
Het controleren van de beschikbare middelen van beleggers vóór het uitvoeren van transacties om de veiligheid te waarborgen, is een gangbare praktijk in Vietnam, wat resulteert in een markt zonder mislukte transacties. Daarom wordt het criterium "Betaling - kosten gerelateerd aan mislukte transacties" niet geëvalueerd. Een oplossing voor deze beperking zou zijn om effectenbedrijven toe te staan betalingsondersteuning te bieden aan buitenlandse institutionele beleggers.
Wat de juridische basis betreft, hebben vertegenwoordigers van de State Securities Commission verklaard dat 95% van het werk is voltooid. Het definitieve ontwerp zal, na publicatie voor openbare raadpleging, ter publicatie worden voorgelegd en spoedig in werking treden.
In de implementatiefase staan effectenbedrijven onder druk met betrekking tot kapitaal om afwikkelingsrisico's te beperken en hun risicomanagementsystemen te verbeteren. Volgens de heer Nguyen Khac Hai, directeur van de afdeling Juridische Zaken en Compliance bij SSI Securities, is het feit dat de meeste effectenbedrijven van plan zijn hun kapitaal in 2024 en 2025 te verhogen ook een voorbereiding op deze grote onderneming.
De uitdaging om buitenlandse indirecte investeringen aan te trekken.
Het beleid, de richting en de vastberadenheid om het probleem van de transformatie van de Vietnamese aandelenmarkt van een grensmarkt naar een opkomende markt op te lossen, zijn duidelijk en worden de laatste tijd door internationale organisaties erkend. Veel organisaties met jarenlange ervaring in het aantrekken van buitenlands kapitaal naar de Vietnamese markt zijn er ook van overtuigd dat deze transformatie een belangrijke gebeurtenis kan zijn die buitenlandse fondsen ertoe aanzet actief te investeren, mits de vooruitzichten en de voortgang van het transformatieplan helder zijn.
Het is echter onmiskenbaar dat buitenlandse investeerders nog steeds onophoudelijk aandelen verkopen op de Vietnamese aandelenmarkt, met een netto verkoopwaarde van ongeveer 2,3 miljard dollar, waarmee de record netto verkoopwaarde van heel 2023 steeds dichterbij komt.
Niet alleen in Vietnam, maar ook in Thailand overschreed de netto verkoopwaarde al snel de 3 miljard dollar. De SET-index van de Thaise beurs zakte onder de 1300 punten, het laagste niveau in vier jaar.
Door de aanhoudend hoge rente op de dollar stroomt er veel geld naar de VS, terwijl de valuta van veel andere landen in waarde dalen. Volgens experts is het daarom begrijpelijk dat sommige fondsen hun strategie aanpassen en investeren in minder risicovolle markten met betere kansen op de korte termijn.
De Thaise aandelenmarkt wordt niet alleen beïnvloed door mondiale kapitaalstromen, maar ook door politieke instabiliteit. De verwachte bbp-groei van het land dit jaar ligt onder de 3% – een niveau dat volgens de gouverneur van de Bank van Thailand (BOT) onlangs onvoldoende is om duurzame economische groei op lange termijn te ondersteunen.
Om de markt nieuw leven in te blazen, kondigden het Thaise ministerie van Financiën en de toezichthouders op de effectenmarkt eind juni tamelijk drastische maatregelen aan. Deze maatregelen waren gericht op het aanpassen van enkele voorwaarden voor het Thaise ESG-fonds, het toepassen van preferentiële belastingtarieven voor investeerders en het stimuleren van beursgenoteerde bedrijven om te voldoen aan de ESG-regelgeving. Het beleid om vanaf begin dit jaar een extra inkomstenbelasting te heffen op buitenlandse investeringen, stimuleert bovendien kapitaal om in het land te blijven.
Het terugwinnen van buitenlandse indirecte investeringen voor de aandelenmarkt is niet alleen een uitdaging voor de Vietnamese aandelenmarkt. De stabiliteit van macro-economische indicatoren, ondanks wereldwijde moeilijkheden en schommelingen, in combinatie met de stabiele bedrijfsresultaten van beursgenoteerde bedrijven, zal echter de hoogste prioriteit hebben voor beleggers om hun geld te investeren.
Bron: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html
Reactie (0)