Aandelenmarkt: Kansen filteren in de golf van publieke investeringen.

Het tempo waarin publieke investeringen worden uitgekeerd, wordt voortdurend versneld, wat gouden kansen creëert voor beursgenoteerde bedrijven.

Publieke investeringen dragen bij aan de groei van bedrijven in de bouw- en materialensector. (Op de foto: het bouwproject van de internationale luchthaven Long Thanh.)

Publieke investeringen spelen een cruciale rol.

In 2025 wordt publieke investering gezien als een van de belangrijkste beleidspijlers en speelt het een cruciale rol bij het handhaven van de economische groei. Het is dan ook een van de topprioriteiten voor het behalen van de bbp-groeidoelstelling van 8% voor dit jaar.

Het publieke investeringsplan voor 2025 is op het hoogste niveau in de afgelopen vijf jaar, met versnelde uitbetalingen en ondersteunend beleid. Dit biedt een uitstekende kans voor bedrijven in de infrastructuur-, bouwmaterialen- en logistieke sector en opent vele potentiële investeringsmogelijkheden op de aandelenmarkt.

Tijdens de conferentie over het bevorderen van de groei van overheidsinvesteringen in 2025 heeft premier Pham Minh Chinh duidelijk aangegeven vastbesloten te zijn om 100% van het overheidsinvesteringskapitaal in 2025 uit te keren. Hij beschouwt dit als een cruciale en urgente taak om de groei te stimuleren en het evenwicht van de economie te waarborgen. De premier verzocht om de focus te leggen op het behalen van de doelstellingen tegen eind 2025, waaronder 3.000 km snelwegen, 1.000 km kustwegen, de opening van fase I van de internationale luchthaven Long Thanh en de aanvang van de aanleg van de spoorlijn Hanoi - Lao Cai - Hai Phong.

Het volatiele mondiale economische klimlandschap blijft een bron van zorg voor beleggers. Statistieken tonen aan dat eind april 2025 19 van de 32 open-ended aandelenfondsen hun kaspositie hadden verhoogd, wat wijst op een aanhoudend defensief sentiment. De beleggingsstrategieën van beleggers richten zich nu meer op de intrinsieke waarde van bedrijven, in plaats van te vertrouwen op de onvoorspelbare factoren van de algehele economische omgeving. Gezien deze situatie bevelen experts sectoren die minder door de handelsoorlog worden getroffen, in combinatie met overheidssteun , aan als prioritaire keuzes voor beleggers.

Resolutie 68-NQ/TW over de ontwikkeling van de particuliere economie biedt aanzienlijke kansen voor bedrijven en ondernemingen en geeft een impuls aan een reeks beursgenoteerde bedrijven. Daarnaast wordt prioriteit gegeven aan de publieke investeringssector met als doel belangrijke projecten te voltooien, waaronder 3.000 km snelwegen, de derde ringweg van Ho Chi Minh-stad, de vierde ringweg van Hanoi, 1.000 km kustwegen, de luchthaven Long Thanh, terminal 3 van Tan Son Nhat, terminal 2 van Noi Bai, de havens van Lien Chieu en Can Gio, de spoorlijn Lao Cai - Hanoi - Hai Phong en de nieuwe 500 kV-hoogspanningslijn. Dit biedt beursgenoteerde bedrijven de mogelijkheid om te profiteren van de golf van publieke investeringen en het stimuleringsbeleid van de overheid.

Het bouwen van baanbrekende infrastructuur

Infrastructuurontwikkelingsbedrijven worden beschouwd als een van de groepen die direct zullen profiteren van de golf van publieke investeringen in 2025.

Veel belangrijke projecten en werkzaamheden die in 2025 worden afgerond, zullen bedrijven ten goede komen dankzij de toegenomen waarde van bouwcontracten en de geleidelijke erkenning van de oplevering na voltooiing van projecten. Na de opening van Terminal 3 op de luchthaven Tan Son Nhat, zal de bouw van de terminal op de luchthaven Noi Bai naar verwachting in het vierde kwartaal van 2025 worden afgerond. De aannemers die bij de bouw van deze twee projecten betrokken zijn, zijn ACV en Vinaconex. Een reeks andere bedrijven, zoals Refrigeration and Electrical Engineering Corporation (REE), Coteccons Construction Corporation (CTD), Hoa Binh Construction Group Corporation (HBC), Deo Ca Infrastructure Investment Corporation (HHV), FECON Corporation (FCN), enz., laten ook een sterk potentieel voor omzetgroei zien in de komende periode, dankzij hun deelname aan grote projecten zoals fase I van de internationale luchthaven Long Thanh, 12 onderdelen van fase II van de Noord-Zuid-snelweg en de ringweg 3 van Ho Chi Minh-stad.

Ondanks de tegenvallende bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal van 2025, met een daling van de netto-omzet en de winst na belastingen van respectievelijk 2% en 72% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, blijven de omzetverwachtingen voor 2025 positief voor de "gigant" Vietnam Construction and Import-Export Corporation (Vinaconex). Deze prognoses worden met name gedreven door de bouwsector, de kernactiviteit van Vinaconex.

Vinaconex heeft consequent aanbestedingen gewonnen voor grootschalige nationale infrastructuurprojecten, zoals verschillende onderdelenpakketten van fase II van de Noord-Zuid-snelweg, fase I van de internationale luchthaven Long Thanh, de internationale luchthaven Noi Bai en de derde ringweg van Ho Chi Minh-stad. Dankzij deze trend van versnelde infrastructuurbouw wint Vinaconex naar schatting jaarlijks aanbestedingen ter waarde van ongeveer 10.000 tot 11.000 miljard VND, en de bedrijfsresultaten zullen naar verwachting de komende jaren verder verbeteren.

Uit een analyse van experts van Phu Hung Securities Company blijkt dat de resterende orderportefeuille van Vinaconex voor 2025-2026 relatief groot is, naar schatting 1,8 keer hoger dan de gemiddelde omzet voor de periode 2023-2024, wat neerkomt op ongeveer 15.500 miljard VND, met een piek in de omzet in 2025.

De geschatte netto-omzet van Vinaconex uit het bouwsegment zal naar verwachting in 2025 en 2026 respectievelijk 11.200 miljard VND (een stijging van 21%) en 11.700 miljard VND (een stijging van 5%) bedragen.

Ook Deo Ca Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV) heeft een grote orderportefeuille. Het bedrijf gaf aan dat het in 2025 door zal gaan met de uitvoering van reeds getekende bouwcontracten, waarbij de snelwegprojecten Quang Ngai - Hoai Nhon en Dong Dang - Tra Linh het grootste deel van de inkomsten zullen genereren. Naar verwachting zal Deo Ca in 2025 1.392,5 miljard VND aan bouwinkomsten uit deze projecten genereren.

Het geconsolideerde plan van Deo Ca voor 2025 projecteert een totale omzet van 3.584 miljard VND en een winst na belastingen van 555,62 miljard VND, wat een groei van respectievelijk 8% en 12% betekent ten opzichte van het voorgaande jaar.

De orderportefeuille van Deo Ca voor 2025-2027 wordt geschat op ongeveer 3.800 miljard VND, een stijging van 3,5 keer ten opzichte van de gemiddelde omzet in de periode 2023-2024. Het is bekend dat Deo Ca zijn piek in bouwwinsten voornamelijk in de periode 2025-2026 zal bereiken.

Dit bedrijf heeft ook aanbestedingen gewonnen voor een reeks grote projecten, zoals fase I van de internationale luchthaven Long Thanh, verschillende onderdelenpakketten van fase II van de Noord-Zuid-snelweg, ringweg 3 van Ho Chi Minh-stad en fase I van de snelweg Khanh Hoa - Buon Ma Thuot.

Volgens de heer To Dinh Hien Vien, expert bij Phu Hung Securities Joint Stock Company, zullen aandelen in staatsinvesteringen naar verwachting ook in 2025-2026 de belangrijkste groeifactor blijven. Gezien de prestaties uit het verleden zijn de meeste aandelen in deze sector sterk afhankelijk van de ontwikkelingen in het overheidsinvesteringsbeleid. Wat betreft de trend van versnelde overheidsinvesteringen in 2025, ziet Phu Hung Securities overeenkomsten met 2020, toen de overheid de overheidsinvesteringen versnelde in het laatste jaar van het meerjarenplan. Tegelijkertijd zal het wegnemen van knelpunten in de investeringswetgeving naar verwachting een positief psychologisch effect hebben op deze sector, wat zal bijdragen aan een herwaardering van aandelen in staatsinvesteringen in de nabije toekomst.

Motivatie verspreiden

De verhoging van de publieke investeringen zal naar verwachting een domino-effect hebben op vele andere sectoren, zoals bouwmaterialen, energievoorziening, vastgoed en logistiek.

Voor bedrijven in de bouwmaterialensector is de periode direct na de grondontginning en de start van bouwprojecten de periode waarin het verbruik van bouwmaterialen toeneemt. Volgens statistieken van het Ministerie van Bouw vertegenwoordigen bouwmaterialen ongeveer 70% van de totale projectkosten voor publieke investeringsprojecten zoals bruggen en wegen. Materialen met een hoog aandeel zijn onder andere constructiestaal (25%), bouwzand en -steen (20%) en asfalt (15%).

Dit zal een aanzienlijk voordeel opleveren voor toonaangevende bedrijven in de bouwmaterialensector, waaronder Hoa Phat Group (HPG) met het grootste marktaandeel in bouwstaal, of asfaltbedrijven zoals Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), cementbedrijven zoals Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1), en bedrijven met sterke winningscapaciteiten zoals Bien Hoa Construction and Building Materials Manufacturing Joint Stock Company (VLB)...

In andere sectoren voorspellen experts van Agribank Securities Company (Agriseco) dat ook de sector voor de aanleg van energie-infrastructuur direct zal profiteren, aangezien de overheid zich richt op het stimuleren van de energie-infrastructuur, het waarborgen van de energiezekerheid, het creëren van een nieuwe impuls voor economische groei, met name door het aantrekken van buitenlandse directe investeringen (FDI) en het versterken van de positie van het land, zoals geïllustreerd door het project voor de 500 kV-hoogspanningsleiding circuit 3. In de context van de zich ontwikkelende infrastructuur en de schaarste aan energie heeft de overheid ondersteunend beleid uitgevaardigd, zoals het decreet met een nadere uitwerking van enkele bepalingen van de Elektriciteitswet 2024, het herziene Energieplan VIII, de herstart van het kerncentraleproject Ninh Thuan en de ontwikkeling van projecten voor hernieuwbare energie, LNG-krachtcentrales en offshore windenergie.

De logistieke sector zal naar verwachting indirect profiteren van verhoogde overheidsinvesteringen en verbeterde infrastructuur. Snelwegen zullen, zodra ze voltooid zijn, logistieke operaties vergemakkelijken, als katalysator voor economische groei fungeren en buitenlandse investeringen aantrekken. De haven- en luchthavensector zullen naar verwachting in een vroeg stadium profiteren van de verwachte versnelling van grote projecten zoals de internationale luchthaven Long Thanh, de luchthaven Tan Son Nhat, de uitbreiding van de luchthaven Noi Bai, de haven van Lach Huyen, de haven Cai Mep - Thi Vai en de internationale overslaghaven Can Gio. Hierdoor zullen de zee- en luchtvracht- en personenvervoerssectoren profiteren van een groter vrachtvolume en een hogere operationele capaciteit.

Ondanks hun grote potentieel zullen bedrijven ook te maken krijgen met tal van uitdagingen, zoals wereldwijde economische instabiliteit, juridische en grondverwervingsproblemen en schommelingen in grondstofprijzen.

Niettemin valt de gouden kans voor bedrijven in de huidige golf van overheidsinvesteringen niet te ontkennen. Met de vastberadenheid van de overheid en sterke institutionele hervormingen belooft 2025 een doorbraakjaar te worden voor beursgenoteerde bedrijven die deelnemen aan belangrijke nationale projecten.

Bron: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html