Aandelenmarkt: filteren op kansen in de golf van overheidsinvesteringen

De snelheid waarmee overheidsinvesteringen worden uitgekeerd, wordt steeds hoger. Dit creëert gouden kansen voor beursgenoteerde ondernemingen.

Overheidsinvesteringen vergroten de ontwikkelingsmogelijkheden voor bedrijven in de bouw- en materialensector. Op de foto: Investeringsproject voor de bouw van Long Thanh International Airport.

Overheidsinvesteringen spelen een sleutelrol

In 2025 worden overheidsinvesteringen aangemerkt als een van de pijlers van het beleid. Deze spelen een sleutelrol bij het in stand houden van de economische groei en vormen een van de belangrijkste factoren om de BBP-groeidoelstelling van 8% voor dit jaar te behalen.

Het overheidsinvesteringsplan voor 2025 bevindt zich op het hoogste niveau van de afgelopen vijf jaar, met een versnelde uitbetalingssnelheid en ondersteunende maatregelen. Dit biedt een geweldige kans voor bedrijven in de sectoren infrastructuur, bouwmaterialen, logistiek, enz., en opent veel potentiële investeringsmogelijkheden op de aandelenmarkt.

Tijdens de conferentie over het bevorderen van de groei van overheidsinvesteringen in 2025, gaf premier Pham Minh Chinh duidelijk aan vastbesloten te zijn om in 2025 100% van het overheidsinvesteringskapitaal uit te geven. Hij beschouwde dit als een belangrijke en urgente taak om de groei te bevorderen en een evenwicht in de economie te waarborgen. De premier verzocht zich te richten op het behalen van de doelstelling tegen eind 2025, met 3.000 km snelweg, 1.000 km kustweg, de ingebruikname van fase I van de internationale luchthaven Long Thanh en de start van de bouw van de spoorlijn Hanoi - Lao Cai - Hai Phong.

De volatiele wereldwijde economische context blijft een bron van zorg voor beleggers. Statistieken tonen aan dat 19/32 open-end aandelenfondsen tegen eind april 2025 hun kaspositie hadden vergroot, wat aangeeft dat het defensieve sentiment nog steeds aanhoudt. Beleggingsstrategieën zijn nu meer gericht op de interne factoren van ondernemingen, in plaats van op de onvoorspelbare factoren van de algemene context. In deze situatie worden branchegroepen die minder getroffen zijn door de handelsoorlog, samen met de steun van overheidsbeleid , door experts aangemoedigd om prioriteit te krijgen van beleggers.

Resolutie 68-NQ/TW over particuliere economische ontwikkeling opent een enorme ruimte voor bedrijven en ondernemingen en creëert een impuls voor een reeks beursgenoteerde ondernemingen. Daarnaast richt de publieke investeringssector zich op de voltooiing van belangrijke projecten, waaronder 3.000 km aan snelwegen, de ringweg 3 van Ho Chi Minhstad, de ringweg 4 van Hanoi, 1.000 km aan kustwegen, de luchthaven van Long Thanh, de terminal Tan Son Nhat T3, de T2 van Noi Bai, de haven van Lien Chieu, de haven van Can Gio, de spoorlijn Lao Cai - Hanoi - Hai Phong, een nieuwe 500 kV-lijn... Dit is een kans voor beursgenoteerde ondernemingen om te profiteren van de golf van overheidsinvesteringen, in combinatie met het stimulerende beleid van de overheid.

Doorbraak in infrastructuurconstructie

Bedrijven die zich bezighouden met de aanleg van infrastructuur worden beschouwd als de groep die direct zal profiteren van de golf van overheidsinvesteringen in 2025.

Veel belangrijke projecten en werken die in 2025 zijn voltooid, zullen bedrijven helpen profiteren van de toegenomen waarde van bouw- en installatiecontracten en de overdracht geleidelijk registreren wanneer het project is voltooid. Na de ingebruikname van Terminal T3 op Tan Son Nhat Airport, werd de Noi Bai Terminal gebouwd, die naar verwachting in het vierde kwartaal van 2025 zal worden voltooid. De genoemde aannemers die deelnemen aan de bouw van deze twee werken zijn ACV en Vinaconex. Een reeks andere bedrijven, zoals Refrigeration Electrical Engineering Joint Stock Company (REE), Coteccons Construction Joint Stock Company (CTD), Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC), Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (HHV), FECON Joint Stock Company (FCN) ... vertonen ook een sterk potentieel voor omzetgroei in de komende tijd, wanneer ze deelnemen aan grote projecten zoals Long Thanh International Airport Fase I, 12 componentprojecten van de Noord-Zuid Expressway Fase II, Ringweg 3 van Ho Chi Minhstad ...

Voor de "grote jongen" Vietnam Construction and Import-Export Joint Stock Corporation (Vinaconex) zijn de omzetverwachtingen voor 2025 voor de bouw- en installatiesector, de kernsector van Vinaconex, nog steeds positief, ondanks de slechte bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal van 2025, toen de netto-omzet en winst na belastingen met respectievelijk 2% en 72% daalden ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Vinaconex heeft doorlopend aanbestedingen gewonnen voor grootschalige nationale infrastructuurprojecten, zoals enkele onderdelen van de Noord-Zuid Expressway Fase II, Long Thanh International Airport Fase I, Noi Bai International Airport en Ho Chi Minh City Ring Road 3. Dankzij de trend van versnelde infrastructuurbouw wordt geschat dat Vinaconex elk jaar aanbestedingen ter waarde van VND 10.000 - 11.000 miljard binnenhaalt en dat de bedrijfsresultaten de komende jaren naar verwachting zullen blijven verbeteren.

Uit analyse van experts van Phu Hung Securities Company blijkt dat het resterende ordervolume van Vinaconex in 2025-2026 relatief groot is. Naar schatting is dit 1,8 keer hoger dan de gemiddelde omzet in de periode 2023-2024, wat overeenkomt met ongeveer 15.500 miljard VND. De grootste omzetdaling vindt plaats in 2025.

De geschatte netto-omzet van het bouw- en installatiesegment van Vinaconex bedraagt ​​in 2025 en 2026 respectievelijk VND 11.200 miljard (een stijging van 21%) en VND 11.700 miljard (een stijging van 5%).

Of zoals Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company (code HHV), die ook een grote orderportefeuille heeft. Het bedrijf gaf aan dat het in 2025 de getekende bouwcontracten zal blijven uitvoeren, waarbij de pakketten van de Quang Ngai - Hoai Nhon en Dong Dang - Tra Linh Expressway-projecten het grootste deel van de omzet zullen genereren. Naar verwachting zullen de bouwopbrengsten van deze projecten in 2025 VND 1.392,5 miljard opleveren voor Deo Ca.

Deo Ca's geconsolideerde plan voor 2025 behelst VND 3.584 miljard aan totale inkomsten en VND 555,62 miljard aan winst na belastingen, een groei van respectievelijk 8% en 12% ten opzichte van het voorgaande jaar.

De orderportefeuille van Deo Ca voor 2025-2027 wordt geschat op ongeveer VND 3.800 miljard, 3,5 keer hoger dan de gemiddelde omzet in de periode 2023-2024. Het is bekend dat de winstpiek in de bouwsector van Deo Ca voornamelijk in de periode 2025-2026 valt.

Deze onderneming won ook aanbestedingen voor een reeks grote projecten, zoals Fase I van de internationale luchthaven Long Thanh, een aantal pakketten van de Noord-Zuid-snelweg Fase II, Ringweg 3 van Ho Chi Minhstad en Fase I van de Khanh Hoa-Buon Ma Thuot-snelweg.

De heer To Dinh Hien Vien, expert bij Phu Hung Securities Joint Stock Company, zei dat de publieke investeringsgroep naar verwachting nog steeds de belangrijkste groeipijler zal zijn in 2025-2026. Wat betreft de aandelenkoersen op de beurs, zijn de meeste aandelen in deze sector, gezien de ontwikkelingen in het verleden, grotendeels afhankelijk van ontwikkelingen in het beleid inzake publieke investeringen. Wat betreft de trend van versnelde uitbetaling van publieke investeringen in 2025, ziet Phu Hung Securities overeenkomsten met de periode in 2020, toen de staat de uitbetaling van publieke investeringen versnelde in het laatste jaar van het middellangetermijnplan van vijf jaar. Tegelijkertijd wordt verwacht dat het wegnemen van knelpunten in de investeringswetgeving een positieve psychologische factor op dit gebied zal creëren en zal bijdragen aan de herwaardering van publieke investeringsaandelen in de komende tijd.

Verspreid de motivatie

Er wordt verwacht dat het stimuleren van overheidsinvesteringen een spillover-effect zal hebben op veel andere sectoren, zoals bouwmaterialen, elektrotechnische constructie, onroerend goed en logistiek.

Voor bouwmaterialenbedrijven is het direct na de bouwfase, wanneer projecten in aanbouw gaan, het moment waarop de bouwmaterialenbedrijven hun verbruik verhogen. Volgens statistieken van het Ministerie van Bouw en Ontwikkeling vertegenwoordigt het aandeel grondstoffen ongeveer 70% van de totale projectuitvoeringskosten voor overheidsinvesteringen zoals bruggen, wegen, enz. Materialen met een hoog aandeel zijn onder meer constructiestaal (25%), zand, bouwsteen (20%) en asfalt (15%).

Dit zal grote voordelen opleveren voor toonaangevende ondernemingen in de bouwmaterialenindustrie, waaronder Hoa Phat Group (HPG) met het grootste marktaandeel in constructiestaal, of asfaltonderneming Petrolimex Petrochemical Corporation (PLC), cementbedrijven zoals Vicem Ha Tien Cement Joint Stock Company (HT1) en ondernemingen die sterk zijn in steengroeven, zoals Bien Hoa Construction and Construction Materials Production Joint Stock Company (VLB).

In andere branchegroepen merkten experts van Agribank Securities Company (Agriseco) op dat de bouwgroep voor elektriciteitsinfrastructuur naar verwachting ook direct zal profiteren wanneer de overheid zich richt op het bevorderen van energie-infrastructuur, het helpen waarborgen van energiezekerheid, het creëren van een nieuwe impuls voor economische groei, met name het aantrekken van buitenlandse investeringen en het versterken van de nationale positie, met name het 500 kV-lijn 3-project. Gezien de ontwikkeling van de Vietnamese infrastructuur is het exploitatieaanbod schaars. De overheid heeft ondersteuningsmaatregelen uitgevaardigd, zoals het decreet waarin een aantal artikelen van de Elektriciteitswet 2024 zijn opgenomen, het aangepaste Energieplan VIII, de herstart van het kerncentraleproject Ninh Thuan, de ontwikkeling van projecten voor hernieuwbare energie, LNG-elektriciteit, offshore windenergie, enz.

De logistieke sector zal naar verwachting indirect profiteren van de bevordering van overheidsinvesteringen en de verbetering van de infrastructuur. De voltooide snelwegen zullen logistieke activiteiten faciliteren en een katalysator vormen voor economische groei en buitenlandse investeringen aantrekken. De zeehaven- en luchthavengroep zal naar verwachting al snel profiteren van de verwachte promotie van grote projecten zoals Long Thanh International Airport, Tan Son Nhat Airport, de uitbreiding van Noi Bai Airport, de haven van Lach Huyen, Cai Mep-Thi Vai en de internationale transithaven van Can Gio. De groep die zich bezighoudt met vracht- en passagiersvervoer over zee en door de lucht zal dan ook profiteren van een groter vrachtvolume en een grotere operationele capaciteit.

Ondanks het grote potentieel krijgen bedrijven ook te maken met veel uitdagingen, zoals wereldwijde economische instabiliteit, juridische problemen, problemen met bouwvergunningen en schommelingen in de grondstofprijzen.

Het valt echter niet te ontkennen dat er gouden kansen liggen voor bedrijven in de huidige golf van overheidsinvesteringen. Dankzij de vastberadenheid van de overheid en de krachtige institutionele hervormingen belooft 2025 een doorbraakjaar te worden voor beursgenoteerde bedrijven die deelnemen aan belangrijke nationale projecten.

Bron: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-loc-tim-co-hoi-trong-lan-song-dau-tu-cong-d297769.html