De aandelen- en obligatiemarkten herstellen zich geleidelijk.

Aandelen die voor miljarden dollars worden verhandeld.

Aan het einde van de handelsdag eind augustus stegen de aandelenindices over de hele linie. De VN-index steeg met 10,89 punten naar 1.224,05 punten; de HNX-index steeg met 1,79 punten naar 249,75 punten; en de UPCoM-index steeg met 0,64 punten naar 93,32 punten. De aanzienlijke stijging vlak voor de lange feestdag van 2 september was een positief teken voor de aandelenmarkt, vooral omdat ook het handelsvolume en de handelswaarde toenamen ten opzichte van de vorige sessie. De totale handelswaarde bedroeg meer dan 24.000 miljard VND, wat overeenkomt met ongeveer 1 miljard USD.

In augustus steeg de VN-index over het algemeen slechts licht, met bijna 2 punten. Vergeleken met het dieptepunt na de onverwachte daling op 18 augustus, toen de VN-index in één sessie meer dan 55 punten verloor, heeft de index zich echter hersteld en in slechts twee weken tijd met bijna 4% gestegen. In totaal is de VN-index na 8 maanden met 21,5% gestegen en de HNX-index met 21,6%. De handelswaarde van de markt is verdrievoudigd en het handelsvolume per sessie bedraagt ​​miljarden dollars, met een piek van 1,2 miljard dollar.

De aandelenhandel is de afgelopen maanden weer actiever geworden.

Verschillende factoren stimuleren beleggers om zich tot de aandelenmarkt te wenden. Denk hierbij aan de continu dalende spaarrente, positieve signalen in de macro-economische omgeving (hoewel nog niet sterk) en de aanhoudende inspanningen van de overheid om meer publieke investeringsfondsen uit te keren. Bovendien is de aandelenmarkt momenteel het gemakkelijkst te verhandelen van alle traditionele beleggingskanalen. Dit komt doordat de vastgoedmarkt relatief traag blijft en de goudprijs voor velen, met name jonge beleggers, niet langer erg aantrekkelijk is.

Volgens de heer Nguyen Nhat Khanh, hoofd beleggingsadvies bij Mirae Asset Securities Company, zijn de depositorentepercentages sinds eind maart gedaald. Hierdoor zijn veel spaarders terughoudend om hun geld bij de bank te laten staan ​​wanneer de looptijd is verstreken, omdat de rente te laag is geworden. Ze zoeken daarom naar beleggingsmogelijkheden met een hoger rendement. Daarnaast is er een reeks overheidsmaatregelen doorgevoerd, zoals het wegnemen van juridische belemmeringen voor vastgoedprojecten, het verlagen van de btw en het verlagen van heffingen, om bedrijven te ondersteunen en de consumentenvraag te stimuleren. Over het geheel genomen beginnen de monetaire en fiscale maatregelen ter ondersteuning van de economische ontwikkeling effect te hebben op veel sectoren.

Het monetaire beleid moet "correct" en voorzichtig worden toegepast om een ​​sterke instroom van goedkoop kapitaal in speculatieve activiteiten te voorkomen, wat slechts zou leiden tot een kortstondig herstel van de aandelenmarkt.

Dr. Nguyen Huu Huan (Universiteit voor Economische Wetenschappen Ho Chi Minh-stad)

"De aandelenmarkt is een markt van verwachtingen. Wanneer beleggers zien dat de doelstellingen van het beleid, met name lagere rentetarieven, veel bedrijven helpen soepeler te functioneren, beginnen ze alvast aandelen te kopen zonder de daadwerkelijke bedrijfsresultaten af ​​te wachten. Zo zijn bijvoorbeeld aandelen in de vastgoedsector recentelijk sterk gestegen en hebben ze positief bijgedragen aan het herstel van de aandelenmarkt in het algemeen, hoewel het herstel van de bedrijfsresultaten van veel bedrijven nog langer op zich laat wachten," aldus de heer Nguyen Nhat Khanh.

Probleem en oplossing: Oplossingen voor het herstel van de markt voor bedrijfsobligaties.

De obligatiemarkt begint in beweging te komen.

Hoewel de aandelenmarkt zich sinds het begin van het tweede kwartaal van 2023 sterk heeft hersteld, vertoont ook de obligatiemarkt tekenen van herstel. Naar schatting vonden er in augustus 18 succesvolle uitgiften van bedrijfsobligaties plaats met een totale uitgifte van meer dan 21.500 miljard VND, een stijging van 70% ten opzichte van juli. Banken waren goed voor meer dan 50% van deze uitgiften, waarbijACB met succes 6.500 miljard VND ophaalde, OCB 2.000 miljard VND en MSB 1.000 miljard VND. Tegelijkertijd hebben ook veel vastgoedbedrijven hun obligatie-uitgiften weer opgevoerd.

Volgens gegevens van het Ministerie van Financiën hebben echter van begin dit jaar tot eind juli 36 bedrijven particuliere bedrijfsobligaties uitgegeven ter waarde van 62.300 miljard VND, een daling van 77,8% ten opzichte van dezelfde periode in 2022. Deze uitgiften brachten het uitstaande saldo van particuliere bedrijfsobligaties op 1,02 miljard VND (per 28 juli), wat overeenkomt met 10,8% van het BBP in 2022 en 8,2% van de totale uitstaande kredieten van de economie. Het ministerie verklaarde dat de volatiele marktomstandigheden veel bedrijven ertoe hebben aangezet om proactief obligaties vóór de vervaldatum terug te kopen om hun kapitaalbronnen te herstructureren. Het volume van deze vervroegde terugkopen bereikte 135.300 miljard VND, een stijging van 56,3% ten opzichte van dezelfde periode in 2022.

Als de bedrijfsresultaten van veel bedrijven in het derde kwartaal van 2023 beter zijn, de instroom van buitenlandse investeringen in Vietnam blijft groeien en de overheidsuitgaven voor investeringen volgens plan verlopen, zal de aandelenmarkt positiever worden en zal deze trend zich doorzetten in het eerste kwartaal van 2024. Dit zal het voor bedrijven die van plan zijn kapitaal aan te trekken via aandelen gemakkelijker maken om dit te doen wanneer de handel actiever is. De markt voor bedrijfsobligaties heeft echter nog meer tijd nodig, omdat veel emittenten nog steeds moeite hebben met het terugbetalen van de hoofdsom of rente op obligaties, waardoor beleggers terughoudend blijven.

De heer Nguyen Nhat Khanh, hoofd van de afdeling beleggingsadvies bij Mirae Asset Securities Company.

Dr. Nguyen Huu Huan (Economische Universiteit van Ho Chi Minh-stad) is van mening dat het herstel van de aandelenmarkt voornamelijk te danken is aan de instroom van 'goedkoop' geld als gevolg van de aanhoudende rentedalingen. Veel beleggers verwachten ook dat beleid ter bevordering van de economische ontwikkeling zal leiden tot herstel, en de bedrijfsactiviteiten van veel bedrijven verbeteren geleidelijk. Hierdoor stroomt kapitaal snel naar de aandelenmarkt, omdat aandelen gemakkelijk te kopen en te verkopen zijn en een hoog winstpotentieel hebben. Dit zal een positief effect hebben en zich vervolgens verspreiden naar bedrijven die via de aandelenmarkt kapitaal aantrekken. Na een stijging van de aandelenmarkt stimuleert dit doorgaans ook de vastgoedmarkt. Momenteel vertoont de vastgoedmarkt ook tekenen van herstel. Dr. Huan is echter van mening dat het monetaire beleid 'correct' en voorzichtig moet worden toegepast om een ​​sterke instroom van goedkoop kapitaal in speculatieve activiteiten te voorkomen, wat slechts zou leiden tot een kortstondig herstel van de aandelenmarkt.

Wat de obligatiemarkt betreft, stelde dr. Huan vast dat deze markt een vertrouwenscrisis doormaakt en zich daarom niet zo snel kan herstellen als de aandelenmarkt. Het aantal bedrijven dat met succes kapitaal aantrekt via obligaties blijft relatief klein. De overheid moet daarom nog steeds naar meer oplossingen zoeken. Deze omvatten het blijven aanpakken van interne problemen en het implementeren van beleid om de participatie van investeerders in de markt te stimuleren. In werkelijkheid is het risiconiveau van de bedrijfsobligatiemarkt in Vietnam zelfs hoger dan dat van aandelen, hoewel het tegenovergestelde in andere landen het geval is. Daarom zijn oplossingen nodig om het vertrouwen van investeerders te herstellen, zoals het opzetten van een markt voor kapitaalverzekeringen voor obligaties, conform internationale praktijken.

Bron: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm