Vooruitzichten voor het MSN-aandeel

(Dan Tri Newspaper) - Temidden van de schommelingen van de VN-index rond de 1300 punten, zijn aandelen in de consumenten- en detailhandel, zoals die van Masan Group (MSN), aantrekkelijke opties gebleken dankzij stabiele bedrijfsresultaten, een sterk geïntegreerd model en een goed gestructureerde ontwikkelingsstrategie.

In de meest recente update heeft Bao Viet Securities (BVSC) een optimistische prognose gegeven voor de zakelijke vooruitzichten van Masan Group in 2025. BVSC waardeert de aandelen van Masan Group (MSN) op basis van de sum-of-the-parts (SoTP)-methode op 89.200 VND per aandeel.

Temidden van de volatiele handelsdagen en het voorzichtige beleggerssentiment op de Vietnamese aandelenmarkt, blijven aandelen in de consumenten- en detailhandelsector opvallen als lichtpuntjes dankzij stabiele bedrijfsresultaten en groeipotentieel op lange termijn. MSN is daarbij een opvallende naam, niet alleen vanwege de positieve cijfers in het eerste kwartaal van 2025, maar ook vanwege de duidelijke ontwikkelingsstrategie, het flexibele aanpassingsvermogen en de aantrekkelijke waardering op dit moment.

MCH - De "winstkampioen" van het Masan-ecosysteem

MCH – de belangrijkste dochteronderneming van Masan Group op het gebied van consumentengoederen – heeft ondanks talrijke marktuitdagingen stabiele bedrijfsresultaten behaald.

In het eerste kwartaal behaalde MCH een omzet van 7.489 miljard VND, een stijging van 14% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De winst vóór belastingen daalde licht als gevolg van een afname van de financiële opbrengsten, maar de kernactiviteiten bleven financieel gezond met een brutowinstmarge van 46,7% – een van de hoogste in de FMCG-sector in Vietnam.

In 2025 wil MCH zijn premiumiseringsstrategie in de convenience food-industrie verder uitbreiden met de lancering van Omachi's nieuwe productlijn genaamd "Asian Restaurants" (Aziatische streetfood). Dit initiatief richt zich op de markt voor betaalbare maaltijden van $1 en maakt gebruik van geavanceerde technologie die al wordt toegepast in producten zoals zelfverwarmende hotpots en zelfkokende rijstkokers. Het doel is om gemakkelijke, kwalitatief hoogwaardige maaltijden tegen redelijke prijzen aan te bieden en een enorm marktpotentieel te benutten.

"Asian Restaurants" is een vlaggenschipproduct in MCH's premiumiseringsstrategie voor de convenience food-sector.

Een ander strategisch hoogtepunt dat tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van MCH werd aangekondigd, was het Fast and Efficient Product Launch Model (APLM). Dit model stelt het bedrijf in staat producten te introduceren bij WinMart-vestigingen voordat ze landelijk worden uitgerold. Het proces begint met grondige tests in het Consumer Innovation Center (CIC) van MCH, gevolgd door de productlancering in WinCommerce-winkels, waar directe feedback helpt om het product te optimaliseren.

Verschillende bekende merken zoals Wake-Up 247, Bupnon Tea365 en Chanté zijn duidelijke voorbeelden van de effectiviteit van dit model. Het helpt de lanceringstijd te verkorten en de kans op commercieel succes te vergroten. MCH versnelt ook zijn strategie voor merkinternationalisatie, waarbij de omzet uit buitenlandse markten in 2024 met 22% zal stijgen en naar verwachting een belangrijke groeimotor op middellange termijn zal blijven.

De overdracht van de notering naar de HoSE-beurs, die naar verwachting eind dit jaar zal plaatsvinden afhankelijk van de marktomstandigheden, zal naar verwachting ook een aanzienlijke impuls geven aan de liquiditeit en de interesse wekken van binnenlandse en internationale institutionele beleggers.

Het APLM-model van MCH stelt het bedrijf in staat om zijn producten eerst bij WinMart-ketens te introduceren voordat het landelijk uitbreidt.

MSN - Een strategische verschuiving en de verwachting van een sterk herstel.

Als MCH de "winstgenererende machine" binnen het Masan-ecosysteem is, dan is MSN het lanceerplatform voor de gehele waardeketen.

In het eerste kwartaal boekte Masan Group een geconsolideerde omzet van bijna 18.900 miljard VND, een lichte stijging ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Opvallend is dat de nettowinst toerekenbaar aan de aandeelhouders van het moederbedrijf bijna verviervoudigde en uitkwam op 394 miljard VND. Dit herstel was te danken aan alle bedrijfsonderdelen: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) en Phuc Long Heritage (PLH), waarbij WCM – het vlaggenschip van de retailketen – na een herstructurering positieve winst behaalde.

Een belangrijk hoogtepunt is Masans sterke streven naar een modern retailmodel door de snelle uitbreiding van de WinMart- en WinMart+-systemen, met als doel om tegen 2025 meer dan 1.900 nieuwe winkels in landelijke gebieden te openen. Tegelijkertijd zet het bedrijf in op een "Go Digital"-strategie – een alomvattende digitalisering van operationele processen en de toeleveringsketen tot klantinteractie – om een ​​slim consumentenecosysteem te creëren, kosten te optimaliseren en de winkelervaring te verbeteren. De synergie tussen sterke merken en het retailplatform zorgt ervoor dat MCH, MML en andere aangesloten bedrijven optimaal profiteren van de dekking en de kracht van hun distributiekanalen.

De "Go Digital"-strategie van Masan zal naar verwachting bijdragen aan de opbouw van een slim ecosysteem voor consumenten en de kosten optimaliseren.

Financieel gezien verwacht BVSC dat Masan in 2025 een jaaromzet van circa 87.000 miljard VND en een winst na belastingen van 2.802 miljard VND zal behalen, een stijging van meer dan 40% ten opzichte van 2024. Op basis van de totale activa-waardering (SoTP) wordt de reële waarde van MSN berekend op 89.200 VND per aandeel - 43,9% hoger dan de huidige marktkoers van 62.000 VND. Dit duidt op een aanzienlijk potentieel voor verdere koersgroei als de belangrijkste strategieën effectief worden voortgezet, met name in de context van een sterk herstel van het consumentenvertrouwen in eigen land.

Naast een solide bedrijfsbasis is MSN ook actief bezig met een herstructurering om activa te optimaliseren, schulden te verminderen en de winstgevendheid te verbeteren. De beursgang van MCH op de HoSE, samen met de mogelijkheid dat Vietnam in de nabije toekomst wordt opgewaardeerd tot een opkomende markt, zal naar verwachting een factor zijn die kapitaalinstromen in MSN-aandelen zal stimuleren.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm