MSN-aandelenvooruitzichten

(Dan Tri) - Nu de VN-Index rond de 1.300 punten schommelt, kwamen consumenten-detailhandelsaandelen zoals Masan Group (code MSN) als aantrekkelijke opties naar voren dankzij stabiele bedrijfsresultaten, een sterk geïntegreerd model en een methodische ontwikkelingsstrategie.

In het laatste bijgewerkte rapport gaf Bao Viet Securities (BVSC) een optimistische beoordeling van de zakelijke vooruitzichten van Masan Group in 2025. Met behulp van de gedeeltelijke sommatiemethode (SoTP) waardeerde BVSC de MSN-aandelen van Masan Group op VND 89.200/aandeel.

Tegen de achtergrond van volatiele beurskoersen en een voorzichtig beleggerssentiment op de Vietnamese aandelenmarkt, blijft de consumentenretailgroep een lichtpuntje dankzij de stabiele bedrijfsresultaten en het groeipotentieel op lange termijn. MSN is een opvallende naam, niet alleen vanwege de positieve cijfers in het eerste kwartaal van 2025, maar ook dankzij de heldere ontwikkelingsstrategie, flexibele aanpassingsmogelijkheden en aantrekkelijke waardering op dit moment.

MCH - "Winstkampioen" van het Masan-ecosysteem

MCH, de belangrijkste dochteronderneming van Masan Group in de sector consumptiegoederen, heeft stabiele bedrijfsresultaten geboekt, ondanks de vele uitdagingen in de markt.

In het eerste kwartaal behaalde MCH een omzet van VND 7.489 miljard, een stijging van 14% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Hoewel de winst vóór belastingen licht daalde als gevolg van een daling van de financiële inkomsten, vertoonden de kernactiviteiten nog steeds een duurzame financiële gezondheid met een brutowinstmarge van 46,7% - een van de hoogste in de FMCG-industrie in Vietnam.

In 2025 wil MCH haar premiumiseringsstrategie in de gemaksvoedingsindustrie voortzetten met de lancering van Omachi's nieuwe categorie "Asian Cafe" (Aziatische straatvoedsel). Dit initiatief richt zich op de maaltijdmarkt met een toegankelijke prijs van slechts 1 USD, waarbij geavanceerde technologie wordt toegepast in producten zoals zelfkokende hotpots en zelfkokende rijst, waardoor gemakkelijke, hoogwaardige maaltijden tegen een redelijke prijs en een grote potentiële markt worden geboden.

"Asian Cafe" is een belangrijk product in de strategie van MCH om de kant-en-klaarmaaltijdenindustrie te premiumiseren.

Een ander strategisch hoogtepunt dat tijdens de algemene vergadering van aandeelhouders van MCH werd aangekondigd, was het flexibele productlanceringsmodel – APLM – waarmee het bedrijf producten kan introduceren in WinMart-ketens voordat ze landelijk worden uitgerold. Het proces begint met strenge tests in het Consumer Innovation Center (CIC) van MCH, gevolgd door productlanceringen in WinCommerce-winkels, waar directe feedback helpt bij het optimaliseren van het product.

Enkele prominente merken zoals Wake-Up 247, Bupnon Tea365 en Chanté bewijzen duidelijk de effectiviteit van dit model en helpen de lanceringstijd te verkorten en de kans op commercieel succes te vergroten. MCH versnelt ook de internationaliseringsstrategie van haar merken, met een omzetgroei van 22% in 2024 op buitenlandse markten. Naar verwachting zal dit op de middellange termijn een groeimotor blijven.

De overdracht van de notering aan HoSE, die naar verwachting later dit jaar zal plaatsvinden afhankelijk van de marktomstandigheden, zal naar verwachting ook een grote impuls geven aan de liquiditeit en interesse van binnenlandse en internationale institutionele beleggers.

Dankzij het APLM-model van MCH kan het bedrijf producten introduceren bij WinMart-ketens voordat het landelijk uitbreidt.

MSN - Strategische verschuiving en verwachtingen van sterk herstel

Als MCH de 'winstmachine' is in het Masan-ecosysteem, dan is MSN het startpunt voor deze hele waardeketen.

In het eerste kwartaal boekte Masan Group een geconsolideerde omzet van bijna VND 18.900 miljard, een lichte stijging ten opzichte van dezelfde periode. Met name de winst na belastingen van de aandeelhouders van het moederbedrijf verviervoudigde bijna tot VND 394 miljard. Dit herstel kwam voort uit alle bedrijfspijlers: Masan Consumer (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) en Phuc Long Heritage (PLH), waar WCM - het belangrijkste retailsysteem - positieve winsten behaalde na de herstructurering.

Een opvallend hoogtepunt is dat Masan het moderne retailmodel sterk promoot door de snelle uitbreiding van de WinMart- en WinMart+-systemen, met als doel om tegen 2025 meer dan 1900 nieuwe winkels in landelijke gebieden te openen. Daarnaast is er de "Go Digital"-strategie: een uitgebreide digitalisering van de bedrijfsvoering, de toeleveringsketen tot de klantinteractie, om een ​​slim consumentenecosysteem te creëren, kosten te optimaliseren en de winkelervaring te verbeteren. De resonantie tussen sterke merken en retailplatforms helpt MCH, MML en andere aangesloten bedrijven enorm te profiteren van de dekking en kracht van distributiekanalen.

Verwacht wordt dat de "Go Digital"-strategie Masan zal helpen een slim, kostengeoptimaliseerd consumentenecosysteem op te bouwen.

Op financieel gebied voorspelt BVSC dat Masan in 2025 een jaaromzet van circa VND 87.000 miljard zal behalen en een winst na belastingen van maximaal VND 2.802 miljard, een stijging van meer dan 40% ten opzichte van 2024. Op basis van de Total Asset Appreciation Method (SoTP) wordt de reële waarde van MSN berekend op VND 89.200 per aandeel - 43,9% hoger dan de huidige marktprijs van VND 62.000. Dit toont aan dat er nog steeds veel ruimte is voor marktprijsgroei als de belangrijkste strategieën effectief worden geïmplementeerd, vooral in de context van een sterk herstel van het binnenlandse consumentenvertrouwen.

MSN beschikt niet alleen over een solide bedrijfsbasis, maar is ook actief bezig met herstructurering om activa te optimaliseren, schulden te verminderen en de winstgevendheid te verbeteren. De beursgang van MCH op HoSE, samen met de mogelijkheid dat Vietnam in de nabije toekomst wordt geüpgraded naar een opkomende markt, zullen naar verwachting factoren zijn die de cashflow naar MSN-aandelen stimuleren.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trien-vong-cua-co-phieu-msn-20250515150741070.htm