Er zijn nog steeds veel redenen om optimistisch te zijn.

Tegen het einde van 2024 werd het gebrek aan nieuw aanbod, dat de geldstroom naar de aandelenmarkt afremde, vaak genoemd als een van de factoren die bijdroegen aan de afnemende aantrekkelijkheid van deze kapitaalmarkt. De markt biedt echter nog steeds veel redenen voor optimisme.

Vietnamese aandelenmarkt: Er zijn nog steeds veel redenen om optimistisch te zijn.

Tegen het einde van 2024 werd het gebrek aan nieuw aanbod, dat de geldstroom naar de aandelenmarkt afremde, vaak genoemd als een van de factoren die bijdroegen aan de afnemende aantrekkelijkheid van deze kapitaalmarkt. De markt biedt echter nog steeds veel redenen voor optimisme.

Quy Nhon Port Joint Stock Company is een van de drie nieuwe bedrijven die in januari 2024 een notering krijgen op de HoSE.

Bent u het wachten op een beursnotering van nieuwe bedrijven beu?

Sinds begin 2024 is het aantal nieuwe beursgenoteerde bedrijven op beide beurzen zeer klein geweest. Op de HoSE begon het jaar in januari met 3 nieuwe beursnoteringen: HNA van Hua Na Hydropower Joint Stock Company, QNP van Quy Nhon Port Joint Stock Company en TCI van Thanh Cong Securities Joint Stock Company.

Dit was ook de maand met het hoogste aantal nieuwe beursnoteringen op de HoSE. Sindsdien schommelt het aantal nieuwe beursgenoteerde bedrijven tussen de 1 en 2 per maand, en er zijn zelfs maanden geweest waarin er helemaal geen nieuwe bedrijven werden genoteerd.

Met de notering van Hoang Gia Production and Investment Joint Stock Company (RYG) op 12 december 2024 zijn er sinds het begin van het jaar in totaal 10 nieuwe aandelen genoteerd aan de HoSE. Naast RYG zijn er ook VTB van Viettel Post Joint Stock Company, NAB van Nam A Commercial Bank, MCM van Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company, DSE van DNSE Securities Joint Stock Company, GEE van Gelex Power Joint Stock Company en DSC van DSC Securities Joint Stock Company.

Op de beurs van Hanoi (HNX) is de situatie nog somberder; in 2024 werden alleen de PTX-aandelen van de recent genoteerde onderneming Petrolimex Nghe Tinh Transport and Services Joint Stock Company en de CAR-aandelen van Tri Viet Education Group Joint Stock Company, die in oktober van UPCoM werden overgeheveld, aan de beurs van Hanoi toegevoegd.

Volgens de leiding van HNX waren er op 31 oktober 2024 312 beursgenoteerde aandelen op de HNX, met een totale nominale waarde van 157.000 miljard VND, wat overeenkomt met een marktkapitalisatie van 319.000 miljard VND. Dit is een lichte daling ten opzichte van eind 2023.

Het aantal beursgenoteerde bedrijven op de HNX is sinds 2020 gedaald, van 355 naar slechts 312. Volgens de leiding van de HNX is, naast het lage aantal nieuwe beursgenoteerde bedrijven (slechts 3-4 per jaar), een andere reden dat de toelatingseisen voor de HNX sinds 2021 zijn aangescherpt.

Ondertussen is het aantal bedrijven dat van de beurs wordt gehaald toegenomen als gevolg van strengere controles en de handhaving van sancties voor bedrijven die de regels overtreden. In 2019 werden ongeveer 20 bedrijven van de beurs gehaald en 23 bedrijven trokken hun beursnotering in. In de eerste tien maanden van 2024 werden er ongeveer 15 bedrijven van de beurs gehaald en 22 bedrijven trokken hun beursnotering in.

Een rustig jaar voor beursintroducties.

Op de Vietnamese aandelenmarkt is, naast de lange afwezigheid van nieuwe noteringen die significante interesse wekken, ook de situatie rondom beursintroducties (IPO's) uiterst rustig geweest. Er vond in 2024 slechts één dergelijke transactie plaats, van DNSE Securities Joint Stock Company. Deze transactie bracht ongeveer 37 miljoen dollar op – waarmee het totale bedrag dat op de gehele Vietnamese markt in 2023 werd opgehaald, werd overtroffen. Het was tevens de eerste beursintroductie in de fintechsector in Vietnam.

De sombere vooruitzichten voor de Vietnamese beursintroductiemarkt werden al vroeg voorspeld. Een gebrek aan liquiditeit, regelgeving zoals de eis dat beursintroductiebedrijven twee opeenvolgende winstgevende jaren moeten hebben (in plaats van één zoals voorheen) en het ontbreken van opgebouwde verliezen worden door VNDirect gezien als belangrijke obstakels voor beursintroducties.

De ingetogen sfeer rondom beursintroducties is niet uniek voor Vietnam. Een rapport van Deloitte over de Zuidoost-Aziatische beursmarkt wijst erop dat er in veel landen in de regio vertragingen optreden. Op de Catalist-beurs in Singapore zijn sinds begin 2024 slechts vier beursintroducties geweest, waarmee ongeveer 34 miljoen dollar is opgehaald – het laagste aantal en de laagste waarde van beursintroducties in de afgelopen vijf jaar (2020-2024).

Van begin dit jaar tot 15 november 2024 kende de Indonesische beursintroductiemarkt een aanzienlijke daling, met 39 transacties die $368 miljoen ophaalden, vergeleken met 79 transacties die $3,6 miljard ophaalden in heel 2023. Kleinere bedrijven namen deel aan beursintroducties met voorzichtiger streefbedragen, omdat 2024 een verkiezingsjaar was in het land, en werden bovendien negatief beïnvloed door tegenwind op de wereldmarkten.

Ook Thailand zag een daling in het aantal beursintroducties in 2024, met slechts 29 transacties tot en met 15 november 2024, het laagste aantal sinds 2021. Een lichtpuntje is echter dat het totale opgehaalde bedrag US$ 756 miljoen bedroeg, goed voor 26% van het regionale totaal, waardoor Thailand een van de drie belangrijkste markten in Zuidoost-Azië is.

Door een scherpe daling in Indonesië telde de IPO-markt in Zuidoost-Azië in de eerste 10,5 maanden van 2024 122 deals, een daling van 25% ten opzichte van 2023. Hiermee werd ongeveer 2,9 miljard dollar opgehaald, het laagste niveau in negen jaar en een aanzienlijke daling ten opzichte van de 5,8 miljard dollar die in 2023 met 163 deals werd opgehaald.

Volgens de analyse van Deloitte staat de beursintroductiemarkt in Zuidoost-Azië in 2024 voor aanzienlijke uitdagingen, waaronder valutavolatiliteit, verschillen in regelgeving tussen markten en geopolitieke spanningen – factoren die allemaal van invloed zijn op handel en investeringen. De aanhoudend hoge rentetarieven in de ASEAN-landen beperken de kredietverlening aan bedrijven, waardoor de beursintroductieactiviteit afneemt omdat bedrijven ervoor kiezen hun notering uit te stellen. Bovendien heeft de marktvolatiliteit tussen belangrijke handelspartners het beleggersvertrouwen aangetast.

Het bevorderen van nieuwe leveringsbronnen moet hand in hand gaan met het verbeteren van de kwaliteit van die levering.

Het tekort aan nieuw aanbod zet niet alleen de marktliquiditeit onder druk, maar vermindert ook de aantrekkelijkheid van de markt voor investeerders.

Vooruitkijkend naar de IPO-markt in de regio, zei Hwee Ling, hoofd van Accounting & Reporting Assurance Services bij Deloitte Southeast Asia, dat de verwachte renteverlagingen in combinatie met een lagere inflatie een gunstiger klimaat voor IPO's in de komende jaren zouden kunnen creëren.

"De sterke consumentenbasis van Zuidoost-Azië, de groeiende middenklasse en het strategische belang van sectoren zoals vastgoed, gezondheidszorg en hernieuwbare energie blijven aantrekkelijk voor investeerders. Nu buitenlandse directe investeringen naar de regio blijven stromen, zal 2025 naar verwachting een jaar worden voor nieuwe beursintroducties in Zuidoost-Azië", aldus mevrouw Hwee Ling.

De uitdagingen van 2024 vormen een grote test voor 2025, maar bieden tegelijkertijd een kans voor de Vietnamese aandelenmarkt om te transformeren.

Als we specifiek naar Vietnam kijken, vormen de uitdagingen van 2024 een grote test voor 2025, maar bieden ze tegelijkertijd ook een kans voor de Vietnamese aandelenmarkt om te transformeren.

Naast de behoefte aan nieuwe aanbodbronnen is de kwaliteit van nieuw genoteerde bedrijven een punt van zorg. In werkelijkheid hebben zelfs nieuwe bedrijven op de markt nog niet echt beleggerskapitaal aangetrokken. Tijdens een discussie tussen vooraanstaande effectenexperts kwam de kwestie van nieuwe aanbodbronnen ter sprake, waarbij het relatief kleine aantal technologieaandelen op de Vietnamese beurs werd benadrukt.

De Vietnamese aandelenmarkt wordt momenteel nog steeds voornamelijk gedreven door aandelen in traditionele sectoren zoals banken, vastgoed en de maakindustrie. Met name aandelen in de financiële en banksector hebben consistent een groot marktaandeel. Wat technologieaandelen betreft, is de markt beperkt tot een paar bekende namen zoals FPT. Veel grote Vietnamese technologiebedrijven zijn nog niet beursgenoteerd, waardoor de markt een cruciale groeimotor in het digitale tijdperk mist.

Technologie- en halfgeleideraandelen worden gezien als potentiële aanjagers van een nieuwe golf op de aandelenmarkt. Terugkijkend naar 2024 lieten technologieaandelen een positieve koersstijging zien, waarbij FPT zelfs continu nieuwe recordhoogtes bereikte. Wereldwijd vertegenwoordigen technologieaandelen een aanzienlijk deel van de Amerikaanse aandelenmarkt, en samen met de trend in halfgeleiderchips heeft deze groep de Amerikaanse aandelenmarkt consistent omhoog gestuwd.

In Vietnam worden veelbelovende vooruitzichten verwacht voor technologiebedrijven die actief zijn in opkomende sectoren zoals datacenters, halfgeleiders en 5G. In 2024 heeft een reeks positieve ontwikkelingen in de technologiesector, met name de aankondiging van NVIDIA om een ​​R&D-centrum en een AI-datacenter in Vietnam te openen, de technologische positie van het land versterkt.

Dit is ook een algemene trend in de regio. Veel Zuidoost-Aziatische technologiebedrijven die voorheen een beursgang in de VS nastreefden, richten zich nu op beurzen binnen de regio.

De technologiesector is een van de sectoren die zal profiteren van de nog steeds onzekere vooruitzichten in 2025. Het feit dat bestaande technologieaandelen op de Vietnamese beurs kapitaal aantrekken, dat FPT continu nieuwe historische hoogtepunten bereikt en dat de Vietnamese informatietechnologie-index (VNIT) sinds begin 2024 een aanhoudend stijgende handelswaarde laat zien, toont aan dat de kapitaalstromen op de aandelenmarkt niet zwak zijn en nog steeds op zoek zijn naar investeringsmogelijkheden in kwaliteitsvolle aandelen.

Ondanks dat 2024 een uitdagend jaar is, zijn er nog steeds veel redenen voor optimisme op de Vietnamese aandelenmarkt. Verbeteringen in het macro-economische klimaat, samen met ondersteunend overheidsbeleid, creëren aanzienlijke kansen voor bedrijven en investeerders in 2025.

De aandelenmarkt weerspiegelt niet alleen de gezondheid van de economie, maar is ook een drijvende kracht achter de ontwikkeling op lange termijn. Met een grondige voorbereiding en een duidelijke strategie zou 2025 wel eens een doorbraakjaar kunnen worden, waardoor de Vietnamese aandelenmarkt dichter bij internationale standaarden komt.

Bron: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-van-co-nhieu-ly-do-de-lac-quan-d237526.html