Valutakurspresset avtar gradvis.

Stabilisering av gull- og USD-prisene vil bidra til å stabilisere stemningen til de som setter inn VND i banker - Foto: PHUONG QUYEN

Siden begynnelsen av året har valutakurspresset vært ganske intenst. Salgsprisen på den amerikanske dollaren er fortsatt bundet til 25 471 VND (ifølge Vietcombanks valutakurs den 17. juni). På møtet i midten av juni opprettholdt den amerikanske sentralbanken (Fed) den høye renten på den amerikanske dollaren (5,25–5,50 %).

Med flere støttende faktorer vil valutakursen kjøles ned.

I en samtale med avisen Tuoi Tre sa Truong Van Phuoc, tidligere fungerende styreleder i den nasjonale finanstilsynskommisjonen, at sentralbanken har hevet renten i det raskeste tempoet på 40 år for å bekjempe inflasjon, og at den har holdt den på et høyt nivå de siste tre årene.

Selv om inflasjonen i USA har begynt å avta, er ikke situasjonen stabil ennå, og det finnes mange ulike spådommer om muligheten for rentejusteringer fra sentralbanken.

Ifølge Phuoc vil Feds rentekutt før eller siden, innen få måneder, ha en innvirkning på markedet. Men enda viktigere er det markedets sterke forventning om at den amerikanske dollaren vil svekke seg.

Dollarindeksen har faktisk steget lenge og har holdt seg på toppen på grunn av renteforskjeller. «Den har klatret til toppen, nå er det bare et spørsmål om tid før den sakte synker», kommenterte Phuoc.

Videre, ifølge herr Phuoc, vil sannsynligheten for en betydelig svekkelse av VND i andre halvdel av dette året ikke lenger være høy på grunn av den gradvise økningen i VND-innskuddsrentene i bankene.

«Den gradvise økningen i rentene stammer fra den økende etterspørselen etter kreditt. Kredittveksten er bedre, men innskuddsveksten er lav, noe som legger press på bankene til å heve sparerenten», bekreftet Phuoc.

Tran Thi Khanh Hien, forskningsdirektør hos MB Securities (MBS), tror også at presset på valutakursen snart vil avta ettersom USD har en tendens til å svekkes. Etter Feds møte 12. juni, selv om USD-renten forble uendret på dagens nivå, førte den mer «dueaktige» holdningen til en avkjøling av dollarens styrke. Mange eksperter spår at Fed sannsynligvis vil kutte renten minst én gang i år.

Ifølge Hien vil importetterspørselen avta fra juli og august og utover, noe som vil redusere etterspørselen etter utenlandsk valuta. «I tillegg opprettholder Vietnam fortsatt en positiv betalingsbalanse, valutareservene forventes å nå 110 milliarder USD i 2024, og utbetalingene av utenlandske direkteinvesteringer er fortsatt sterke.»

«Regjeringen er spesielt fast bestemt på å stabilisere gullprisene og redusere gapet til verdensprisene , noe som følgelig vil kjøle ned den innenlandske etterspørselen etter USD», sa Hien.

Kunder som utfører transaksjoner i en bank i distrikt 1, Ho Chi Minh-byen - Foto: Q. Dinh

Vær årvåken når det gjelder inflasjon.

Med styrkingen av den amerikanske dollaren har noen sentralbanker i regionen måttet iverksette ulike tiltak for å gripe inn og stabilisere valutakursen, og noen har måttet utsette rentekutt.

Akkurat som den indonesiske sentralbanken måtte heve renten i år på grunn av svekkelsen av valutaen, trenger Vietnam å heve styringsrenten?

Økonom Le Duy Binh, direktør i Economica Vietnam, mener at Vietnams statsbank fortsatt har verktøyene til å styre valutakursen uten å måtte heve renten.

«Mange store sentralbanker rundt om i verden signaliserer at inflasjonen har nådd toppen og har en tendens til å senke rentene. Fed har ikke senket rentene ennå, men den kommer heller ikke til å heve dem med det første», sa Binh.

Ifølge Binh begynte Vietnams pengepolitikk å bli lettet i fjor for å støtte oppgangen i næringslivet. Hvis den vietnamesiske statsbanken hever styringsrenten igjen, vil det sende et sterkt signal om et skifte fra lettelser til innstramming.

Likevel har forretningsbanker proaktivt hevet innskuddsrentene for å stimulere etterspørselen etter innskudd, noe som bidrar til valutakursstabilitet...

«Valutakursen har mange støttende faktorer, men hvorvidt styringsrenten skal heves avhenger for tiden av både inflasjon og systemlikviditet. Hvis det er tegn til økende inflasjon og mangel på systemlikviditet, må også Vietnams statsbank ha fleksible og proaktive løsninger angående styringsrenten», sa Binh.

Med innskuddsrentene som begynner å stige, er mange bekymret for at utlånsrentene også vil øke, noe som hindrer økonomisk gjenoppretting. Ifølge Truong Van Phuoc er det imidlertid ingen grunn til å være overdrevent bekymret for dette problemet, fordi utlånsrentene ikke kan øke umiddelbart etter at innskuddsrentene har steget.

Selv i det nåværende svake kredittmiljøet, må banker som ønsker å øke lånebalansen senke utlånsrentene for å stimulere kredittetterspørselen.

«Til syvende og sist er valutakurser og renter fortsatt avgjørende for makroøkonomisk stabilitet. Inflasjon er et sentralt aspekt ved dette», sa Phuoc. Global inflasjon begynner å avta, og gjennomsnittlig global inflasjon forventes å falle fra nesten 6 % i år til litt over 3 % de neste årene. For et land med en dyp økonomisk åpning som Vietnam, vil stigende globale råvarepriser legge press på innenlandske prisnivåer, og omvendt.

«Vietnam må imidlertid forbli årvåken, for selv om verdensprisene ikke stiger betydelig, vil økningen i valutakurser og svekkelsen av VND øke presset på innenlandske priser.»

«Dette må tas i betraktning når man forvalter valutakurspolitikken», rådet Phuoc. Videre er mange innenlands bekymret for at lønnsøkningen fra 1. juli vil legge press på inflasjonen. Ifølge Phuoc er imidlertid ikke omfanget av den nye lønnsjusteringen for stort, så en inflasjon på rundt 4 % i år er gjennomførbar.

Hvordan er valutaene til landene i regionen?

Den nedadgående trenden for VND mot USD er fortsatt ganske lik andre valutaer i regionen. For eksempel har den thailandske baht falt med nesten 7 % siden begynnelsen av året, den malaysiske ringgit har falt med nesten 3 %, den japanske yenen har falt med 11 %, den kinesiske yuanen har falt med nesten 2,3 %, og den singaporske dollaren har svekket seg med 2,61 %...

Ifølge Tran Khanh Hien, forskningsdirektør ved MBS, vil svekkelsen av VND påvirke strømmen av utenlandsk investeringskapital, spesielt utenlandske indirekte investeringer (FII) i aksjemarkedet, noe som vil legge press på gjeldsforpliktelser denominert i USD til både privat sektor og myndigheter.

Samtidig vil det presse prisene på importerte varer kraftig opp, noe som indirekte påvirker inflasjonsmålene... Motsatt vil en svak VND være en gunstig faktor som støtter nettoeksporterende bedrifter.

Kilde: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm