Tre signaler som fikk sølvprisene til å stupe.

Tre faktorer som tidligere støttet den oppadgående trenden i sølvprisene er gradvis i ferd med å snu, noe som setter metallet overfor betydelige nedsiderisikoer på kort sikt.

Etter å ha nådd et bunnpunkt på nesten 64 dollar per unse den 6. februar, steg sølvprisene kraftig igjen, og steg på et tidspunkt til 96 dollar den 2. mars. Denne oppgangen viser imidlertid tegn til å svekkes ettersom flere viktige markedsindikatorer begynner å bli ugunstige.

Fra et teknisk perspektiv har den oppadgående bevegelsen for sølv fra begynnelsen av februar til i dag hovedsakelig vært innenfor en stigende kanal dannet innenfor en større nedadgående trend som startet etter at metallet nådde sin rekordhøye verdi på nesten 121 dollar per unse i slutten av januar. I teknisk analyse blir stigende kanaler som oppstår innenfor en nedadgående trend ofte ansett som fortsettelsesmønstre, som reflekterer midlertidige oppganger før prisen går tilbake til sin opprinnelige nedadgående trend.

Fra tekniske svingninger og gull-sølv-forholdet til press fra oljepriser og amerikanske dollar, har sølvprisen falt.

Faktisk, mindre enn en uke etter toppen på $96, stupte verdens sølvpriser med nesten 17 %, og falt til rundt $79 før de tok seg opp igjen. Selv om $79-nivået, den nedre grensen for den oppadgående trendkanalen, ble testet med hell, viser denne skarpe og raske nedgangen at salgspresset fortsatt forsvarer det øvre motstandsområdet kraftig.

For tiden handles sølv rundt 85 dollar per unse, nær midten av priskanalen. Imidlertid legger flere makroøkonomiske faktorer gradvis press på denne tekniske strukturen, noe som øker risikoen for at den oppadgående kanalen brytes i en nedadgående retning.

Gull-sølv-forholdet har snudd, noe som signaliserer et skifte av kapital bort fra sølv.

En bemerkelsesverdig indikator kommer fra gull/sølv-prisforholdet, en indeks som gjenspeiler antall unser sølv som trengs for å kjøpe én unse gull. I det siste har dette forholdet dannet et "omvendt hode og skuldre"-mønster på den daglige grafen, et teknisk mønster som ofte signaliserer en oppadgående trend.

Hvis gull/sølv-forholdet overstiger triggernivået rundt 62, kan indeksen stige til 65- og til og med 73-regionene i henhold til utvidede Fibonacci-nivåer. Dette betyr at gull sannsynligvis vil overgå sølv i nær fremtid, noe som gjenspeiler en trend med at kapital flyttes mot tryggere havner.

Denne utviklingen skjer vanligvis når markedet er bekymret for de økonomiske vekstutsiktene, fordi sølv er nært knyttet til industriproduksjon mens gull primært anses som en trygg havn.

Stigende oljepriser legger dobbelt press på sølvmarkedet.

Foruten tekniske faktorer og kapitalstrømmer har sølvmarkedet også blitt betydelig påvirket av den kraftige økningen i energiprisene. Brent-råoljeprisene har økt med omtrent 31 % på bare én måned og nærmer seg 100 dollar per fat, noe som har skapt en rekke ringvirkninger på finansmarkedene.

For det første øker høye energipriser de globale inflasjonsforventningene, og støtter dermed opp om den amerikanske dollarens styrke. En sterkere dollar legger vanligvis press nedover på prisene på råvarer priset i USD, inkludert sølv.

For det andre gjør inflasjonspresset sannsynligheten for at Federal Reserve (FED) vil kutte renten når som helst snart mindre usikker. De svekkende forventningene om pengepolitiske lettelser svekker også en viktig drivkraft som har støttet den nylige oppgangen i edelmetaller.

Videre gir stigende energikostnader bekymring for utsiktene for global industriproduksjon. Dette er spesielt viktig for sølv, ettersom omtrent 60 % av verdens sølvetterspørsel for tiden kommer fra industrielle anvendelser.

Store pengesummer har ennå ikke returnert til sølvmarkedet.

Data fra derivatmarkedet viser også at store kapitalstrømmer ennå ikke har returnert til sølv. Ifølge rapporten Commitment of Traders, publisert av US Commodity Futures Trading Commission, falt det totale antallet åpne kontrakter på COMEX-sølvmarkedet med mer enn 12 000 kontrakter, til omtrent 113 000 kontrakter per begynnelsen av mars.

Det er verdt å merke seg at denne nedgangen skjedde nettopp da sølv ble handlet nær 96 dollar, noe som tyder på at prisøkningen på det tidspunktet i stor grad var drevet av stengingen av tidligere shortposisjoner, snarere enn nye kjøp fra store investorer.

Hedgefond og ikke-kommersielle tradere har for tiden bare rundt 23 000 netto lange kontrakter, betydelig lavere enn de nesten 45 000 kontraktene som ble registrert innen midten av 2025. Ifølge StoneX-data er gruppens totale lange posisjon for tiden på sitt laveste nivå på 13 år.

ETF-enes resultater gjenspeiler også en lignende forsiktig holdning. Verdens største fysiske sølv-ETF, iShares Silver Trust (SLV), har sett en netto utstrømning på omtrent 1,18 milliarder dollar den siste måneden, selv om sølvprisene har steget noe i samme periode.

Kombinasjonen av tre faktorer – synkende åpen interesse, fravær av tilbakebetaling i markedet og kapitalutstrømning fra ETF-er – tyder på at den nylige sølvoppgangen fortsatt mangler støtte fra institusjonelle penger.

Mot denne bakgrunnen fremstår den amerikanske dollaren som en nøkkelvariabel som kan bestemme den neste retningen for sølvprisene. USD-indeksen (DXY) svinger for tiden rundt 98,65 og holder seg innenfor en nedadgående trendkanal etter en kraftig økning i begynnelsen av mars.

De viktigste tekniske motstandsnivåene for denne indeksen ligger på henholdsvis 99,07, 99,61 og 100 poeng. Hvis DXY bryter over 99,61, kan presset på sølvprisene øke betydelig.

Teknisk sett regnes $91-nivået for tiden som den nærmeste motstanden for sølv, mens $96 er nivået som må overvinnes for en tydeligere bekreftelse på en oppadgående trend. Omvendt fungerer $82-nivået som den første støtten. Hvis dette nivået brytes, kan sølvprisene falle tilbake til $74 før de tester $67-nivået, som mange analytikere anser som den "kritiske grensen" for den langsiktige trenden.

I et mer negativt scenario, hvis prisen bryter under $60, kan markedet til og med se sølv falle ytterligere til $51-området.

Samlet sett tenderer de fleste markedssignalene fortsatt mot et ugunstig scenario for sølv. Med en oppadgående trend i gull-sølv-forholdet, institusjonell kapital som ennå ikke er tilbake, og press fra oljepriser og amerikanske dollar fortsatt til stede, står gjenopprettingen av dette metallet overfor mange utfordringer i den kommende perioden.

Kilde: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html